淺議融資租賃與企業(yè)的發(fā)展

［中圖分類號］F27 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1009－5489(2008)11－0086－02

企業(yè)是集多種要素于一體的，為社會提供商品和服務的單位，由于企業(yè)環(huán)境的不斷變化，使企業(yè)得到新的發(fā)展，特別是進入21世紀以來，由于受知識經(jīng)濟的影響和科學技術的推動，使企業(yè)的管理進入新階段，而企業(yè)只有適應這種變化，才能有新的發(fā)展，追求高知識含量、高信息含量、高科技含量的產品品牌，是現(xiàn)代企業(yè)得以生存與發(fā)展的首要選擇。對于企業(yè)的發(fā)展，處理好銷售者與顧客的關系，決定著企業(yè)經(jīng)營循環(huán)運轉體系的效能與完整性的實現(xiàn)，而管理決定著企業(yè)發(fā)展的目標和速度。領導者必須具有戰(zhàn)略領導的能力，視野開闊，高瞻遠矚，才能引導企業(yè)走向更高的目標，有了正確的領導，企業(yè)才不會停滯不前，帶領員工更高更快的走向成功的彼岸。

企業(yè)的成長與發(fā)展，必須進行各種要素的投入，有些要素的投入是企業(yè)自身完成的，有些要素的投入則是依靠外部的力量，包括政府、社會、其他企業(yè)的力量等，這些力量來自于國家與地方的政策、法規(guī)，國家制定的某一項政策、某一部法規(guī)，都會直接或間接地作用于企業(yè)，影響著企業(yè)的成長與發(fā)展。企業(yè)依靠外部環(huán)境的力量，透過自身的投入與外部力量相結合，可以節(jié)省企業(yè)投資與經(jīng)營過程中的成本，在企業(yè)發(fā)展的諸多內部要素中，資金作為企業(yè)發(fā)展的不可或缺的重要生產要素，沒有足夠的資金，企業(yè)的生存與發(fā)展就沒有保障，因此，資金在企業(yè)的組織生產經(jīng)營過程中起著決定性作用，同時也是構成企業(yè)人、財、物三大要素中一項重要的生產要素，馬克思認為，加快資金周轉時間和周轉速度，對于提高企業(yè)效益具有直接的作用。這一理論也充分說明了資金要素在企業(yè)開展生產經(jīng)營活動中的重要作用。企業(yè)依靠自身的積累、逐步發(fā)展壯大，面對當前世界經(jīng)濟的快速發(fā)展，遲早會有被淘汰的可能，而妨礙企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的經(jīng)濟因素中融資被列為首位，無論是在資本市場發(fā)達的美國，還是在新興市場國家。企業(yè)融資，特別是中小企業(yè)的融資成為世界性的問題，而對于中國來說，企業(yè)融資更是成為困擾企業(yè)、政府機構和金融機構等各方的一個很大的難題。

企業(yè)融資的方式很多，總體來講不外乎股權、債權兩大類別，其中股權融資又可以從公募和私募兩個角度來劃分，能夠實現(xiàn)公開募集融資也就是所謂的上市融資，相對于整個企業(yè)群體來說，可以說是鳳毛麟角。中國企業(yè)的數(shù)量數(shù)以萬計，實現(xiàn)上市融資的不過幾千余家，而對私募融資來說，行業(yè)針對性強，資金供給的容量相對有限，需要專業(yè)金融機構的參與，同時也需要一定的周期。而就債權融資來說，目前國內的手段相對較少，銀行成為最主要的來源，這也是中國企業(yè)融資難的一個主要的根源：一方面，國內銀行的市場化程度低，成熟的企業(yè)信貸評級體系相對較少；另一方面，基于自身經(jīng)營模式的特點和收益風險特征，銀行也不可能覆蓋所有的融資需求，而大量債權類融資的需求是通過多種其他金融工具來滿足，有的甚至需要結合項目的風險收益特征及其結構，通過各種金融工具的組合來實現(xiàn)的。

金融租賃的本質是一種債權，針對金融租賃的一般性的定義：“金融租賃亦稱融資租賃，是由出租人根據(jù)承租人的請求，按雙方的事先合同約定，向承租人指定的出賣人，購買承租人制定的固定資產，在出租人擁有該固定資產所有權的前提下，以承租人支付所有租金為條件，將一個時期的該固定資產的占有、使用和收益權讓渡給承租人?！睆倪@個定義中我們可以看出，構成融資租賃的幾個關鍵要素：承租方、出租方、合同期限、租賃標的物。隨著市場的發(fā)展和需求的多樣性，金融租賃的表現(xiàn)形式也非常的豐富，出現(xiàn)了許多新式的租賃服務，比如出售回租(回租)、委托租賃、轉租賃、杠桿租賃、促銷租賃等，但總起來講不外乎兩種基本的模式：一種是出租方將標的物購買后移交承租方使用，另一種則是將購買標的物的資金以類似于委托貸款的方式交給承租方，由租賃方購買既定的標的物。而通過融資租賃實現(xiàn)融資的基本特征在于承租方的最終目的是取得標的物的所有權，因此從期限和金額上來看，租賃期通常會接近租賃標的物的使用壽命，這個期限一般界定為租賃資產使用壽命的75%(含75%)以上，而從租金的總額度上來看，也會接近租賃標的物的公允價格，通常界定為公允價格的90%(含90%)以上。

金融租賃作為一種融資和融物相結合的融資方式，在一定程度上降低了企業(yè)融資的難度，解決了企業(yè)能夠用較少資金投入，實現(xiàn)較大產出，加快其投資速度，對供貨商而言，快速實現(xiàn)貨款回籠，可以提高資產盈利能力，相對于銀行信貸等其他融資方式更適合中小企業(yè)的發(fā)展需要，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

1.金融租賃有助于中小企業(yè)及時完成設備的更新?lián)Q代和技術進步。在當代社會科技快速發(fā)展之中，中小企業(yè)通過融資租賃的方式，只需少量資金就可以取得所需的先進技術設備，緩解了大部分中小企業(yè)面臨的技術改革中的資金緊張問題，促進了中小企業(yè)設備的更新?lián)Q代。

2.金融租賃可以加快中小企業(yè)設備的引進速度，避免了自己直接購買設備所須辦理的各種復雜手續(xù)，縮短了中小企業(yè)獲得設備的時間，加快了設備的引進速度。

3.融資租賃對企業(yè)資信和擔保的要求相對較低，中小企業(yè)通過金融租賃方式更容易獲得融資。由于金融租賃是融資與融物相結合，如果出現(xiàn)不能及時收回租金的情況，租賃公司可以收回租賃物，因此，金融租賃實際上是以租賃設備作為擔保，與從銀行貸款相比，中小企業(yè)在資金短缺的情況下更易獲得金融租賃以引進設備。

4.金融租賃的租金支付方式比較靈活。在金融租賃中，租賃公司可以根據(jù)承租方不同的生產性質、資金狀況和銷售的季節(jié)做出不同的租金支付安排，從而減輕了企業(yè)的資金流動壓力。

5.采用金融租賃方式可以使中小企業(yè)用足國家的優(yōu)惠政策。如稅收優(yōu)惠政策、投資優(yōu)惠政策等，中小企業(yè)通過金融租賃方式融資后就直接或間接享受了這些優(yōu)惠政策，這實際上意味著融資成本下降，從而有利于企業(yè)的發(fā)展壯大。

金融租賃適用的范圍非常廣，對于企業(yè)來說從廠房、設備、運輸工具甚至軟件、信息系統(tǒng)都可以適用，無論是大型的國有企業(yè)、醫(yī)院，還是中小型的企業(yè)，都可以采用融資租賃的方式，同時融資租賃還具備了這樣幾個特征：可以獲得全額融資；可以節(jié)省資本性投入；無須額外的抵押和擔保品；可以降低企業(yè)的現(xiàn)金流量的壓力；某種意義上來說，可以用作長期貸款的一個替代品。

上述的諸般好處，似乎金融租賃成了一劑萬靈藥，什么樣的融資都可以通過這種方式來實現(xiàn)，而且還很容易給人一種“空手套白狼”的錯覺，但僅僅作為金融工具的一種，融資租賃不可避免的有著自身的諸多限制，無論是在國內還是國外，它所能滿足需求的總量是有限的，同時也具有比較強的風險收益特征和行業(yè)的指向性，不是任何企業(yè)或者個人都可以從這里找到自己的方案。從總量來看，國內目前融資租賃相對側重的行業(yè)是醫(yī)療和公用事業(yè)類，針對中小企業(yè)的租賃服務逐步得到改善；在企業(yè)規(guī)模上也有一些對資產、經(jīng)營狀況的硬性指標的要求，金融租賃公司有一套嚴格的審核手續(xù)，通常首先會對企業(yè)及其融資項目的風險進行充分的評估；其次，是對項目盈利能力的一個判斷，而這一點與租賃公司收取的租金或者利率以及租賃期限有著緊密的關聯(lián)，通常金融租賃的總成本會高于同期銀行貸款利率；最后就是從金融租賃風險控制的角度出發(fā)，對于標的物有著嚴格的要求，通常集中在具有一定抵押意義和可變現(xiàn)的設備、廠房等物品上，部分租賃公司還將標的物限制在特定的行業(yè)和應用領域中；此外，作為融資方或者承租方還需要提供一定數(shù)量的保證金，額度相當于總的融資額度的20%左右。

金融租賃作為一種單一的解決方案，往往會受到標的物和租賃服務提供方的偏好所限制，但是如果將融資租賃和其他債權、股權以及信托等金融工具相結合，通過金融創(chuàng)新，就可以發(fā)揮到意想不到的效果。用以實現(xiàn)融資目的的金融工具還有很多，各個企業(yè)所運用的渠道或是方式，都必然與企業(yè)自身的情況或是發(fā)展局勢密切相關，很難說哪種融資渠道好，或是不好，只能說它是否適合企業(yè)自身的發(fā)展，但是對于融資企業(yè)而言，最重要就是：認清自己，明確自己的定位；結合自己的定位，找到合適的金融工具或者金融工具的組合。

由于金融租賃作為一種特殊的融資方式和交易方式，需要的是既懂金融、管理、法律、外貿、經(jīng)濟等知識，又懂租賃物品性能、技術等專業(yè)知識的綜合型高素質人才，如果在融資的定位和實施過程中，有專業(yè)機構的參與和協(xié)助可能效果會更好一些。

［參考文獻］

［1］萬凱：《一種新的融資選擇——金融租賃》，《中國管理傳播網(wǎng)》。

［2］王守安：《企業(yè)發(fā)展要素論》，《社會科學戰(zhàn)線》。