工資水平對通貨膨脹影響時序變化的實證研究

摘 要：基于1991-2006年的時間序列數據就中國平均工資水平對通貨膨脹影響的實證分析結果表明：中國工資水平對通貨膨脹的影響是顯著的，平均工資水平的提高會使得物價上漲。因此，當前要加快中國的市場化進程，就要把握好工資上漲的幅度和力度，制定合理的收入政策，同時增強企業技術創新，加強管理，進而減少通貨膨脹的不利影響，促進經濟又好又快發展。

關鍵詞：工資水平；通貨膨脹；滾動回歸

中圖分類號：F822.5 文獻標識碼： Ａ 文章編號：１００３－３８９０（２００8）11－００42-03

一、引言

2007年以來中國CPI指數一路走高，雖然央行采取了緊縮的貨幣政策，僅在2007年就6次加息、10次提高法定存款準備金率，但物價上漲的勢頭仍然沒有得到改變，2008年1月、2月與3月的CPI指數分別達到7.1%、8.7%與8.3%，這嚴重影響了人們正常的學習、生活與工作，與此同時，中國新勞動法在2008年1月1日的執行，也必將使工人工資經歷一個快速上漲的時期，面對工資的上漲，不少學者認為這會加速中國的通貨膨脹，那么工資的上漲與通貨膨脹之間究竟又存在著什么樣的關系呢？

對于成本推動型通貨膨脹，西方學者認為，物價水平的上升是由生產成本的提高推動的，工資作為生產成本的一部分，工資的上漲必然使得生產成本提高，又由于市場的不完全競爭性，企業便會提高產品價格，從而導致通貨膨脹的發生。

關于通貨膨脹與工資水平之間的關系很早就引起了中國學者的注意，戴園晨（1995）從工資物價螺旋加速的角度分析了中國1994年的高通脹現象；沈西林（1997）則認為在中國改革開放以來的歷次通貨膨脹中，貨幣工資增長過快都是物價上漲的主要原因，因此制定合理的收入政策是抑制通貨膨脹的主要手段。

然而，近年來對通貨膨脹與工資水平關系的研究相對較少，而以往的研究也側重在定性的分析上，只從理論上說明了工資水平會對通貨膨脹產生影響，而這種影響有多大以及隨著中國經濟的發展這種影響是如何變化的則沒有給出具體的數據支持。當前中國一方面面臨著通貨膨脹的巨大壓力，另一方面進行著經濟增長方式的轉變，工人工資也正經歷著一個快速增長的階段，因此對這一問題重新進行研究也就具有十分重要的意義。

筆者將嘗試利用1991-2006年中國的時間序列數據對這一問題進行實證分析，估計出工資水平對通貨膨脹影響的強度大小，以得出更加詳細的證據來判斷中國工資水平是否對通貨膨脹產生影響；同時采用滾動回歸的方法考察這種影響強度的變化趨勢，并結合中國經濟發展的歷程來探究這種變化趨勢背后的原因，從而為中國當前抑制物價上漲、轉變經濟增長方式提供合適的政策建議。

二、實證分析

在研究工資水平對通貨膨脹的影響時，必須考慮到其他因素對物價的影響。本文采用M1意義上的貨幣，MZt表示貨幣供應量的增長率；另一方面中國經濟結構分為國有部門與非國有部門，其工資增長率是不同的，但是隨著中國經濟的發展，非國有經濟占GDP的比重不斷增加，因此筆者采用全民平均工資的指標，用GZZt表示全民平均工資的增長率；而物價水平則用消費者價格指數CPIt來表示。因此可構造如下模型：

CPIt=?琢0+?琢1×MZt+?琢2×GZZt+?著t（1）

（一）變量的平穩性檢驗

筆者采用國家統計局公布的《中國統計年鑒》1990-2006年的年度數據，包括貨幣供應量、居民消費價格指數和全民平均工資，對數據處理后可得1991-2006年的貨幣供應增長率MZt和全民平均工資增長率GZZt，由于這些數據皆為時間序列數據，如果直接進行線性回歸，很可能出現所謂的“偽回歸問題”，因此需要通過ADF檢驗來查證它們是否為平穩的時間序列數據。利用Eviews3.1得到的檢驗結果，如表1所示。

從表1的檢驗結果可以得出，變量CPIt、GZZt與MZt皆為平穩的時間序列數據，因此可以進行下一步的回歸分析。

（二）1991-2006年中國工資水平對通貨膨脹影響強度的估計

在對模型（1）直接進行回歸的過程中，得到其DW統計量為1，即存在隨機誤差序列相關的問題，因此筆者對原模型進行了調整，得到分布滯后模型ADL（1，1），具體形式為：

CPIt=?茁0+?茁1×MZt-1+?茁2×GZZt-1+?著t（2）

在現實的經濟中，物價水平的變動與貨幣供應量、工資水平的調整也往往是不一致的，一般情況下，貨幣供應量增加以后人們才會增加消費與投資，進而推動物價上漲；而企業也是在由工資提高導致生產成本增加以后逐步提高物價的，因此物價水平的變動往往滯后于貨幣供應量與工資的調整，因而模型（2）的建立是符合現實社會的，對模型（2）利用Eviews3.1進行線性回歸以后，其結果如表2所示。

從以上的回歸結果可以得出，中國平均工資水平的變動對通貨膨脹的影響是顯著的，其影響強度?茁2=51.659，即本期工資水平增加1%時，會導致下一期物價水平上漲0.51659個百分點。

（三）1991-2006年中國工資水平對通貨膨脹影響的的時序變化

由于在樣本期間內中國的社會經濟制度、經濟結構以及經濟水平發生了很大的變化，因此在這一期間工資水平對通貨膨脹的影響可能存在結構性的變化。筆者準備以6年為一個窗口進行滾動回歸估計，以觀察樣本期間內中國平均工資水平對通貨膨脹影響的時序變化，利用Eviews3.1得到滾動回歸結果，如表3所示。

從表3可以看出大多數的回歸結果都在10%或5%的水平顯著，而且從1991-2006年中國平均工資水平對通貨膨脹的影響強度呈現出先逐步上升，然后逐步下降的趨勢。

三、計量結果的分析

從以上的回歸結果可以看出，從1991-2006年中國平均工資對通貨膨脹的影響是顯著的，平均工資水平的提高會導致物價的上漲，這與戴園晨（1995）與沈西林（1997）的結論是一致的。另一方面，在樣本期間內平均工資水平對通貨膨脹的影響強度也是不同的，呈現出先上升后下降的趨勢，下面詳細分析造成這些現象的原因。

首先，工資是企業生產成本的一部分，工資水平的提高會使得企業生產成本增加，當市場處于不完全競爭狀態或技術水平低使得企業自身消化成本的能力較弱時，企業往往會把增加的成本轉移出去，這樣就會導致物價水平的提高。改革開放以來，中國經濟取得了巨大的成就，市場化改革的方向已經確立并取得了不小的進展，然而中國市場化的程度無論在廣度還是深度上都有待于進一步的發展，一方面中國在許多領域尤其是農產品、能源、通信等領域存在著寡頭壟斷的局面；另一方面即使是已經開放的領域也存在著合謀等現象，這樣就使得一旦工資水平提高造成企業生產成本增加以后，企業往往不會內部消化，而是通過提高物價來轉移負擔，因此中國工資水平對通貨膨脹的影響是十分顯著的。

其次，中國工資水平對通貨膨脹的影響在樣本期間1991-2006年內是不同的，而這與中國市場化改革的進程緊密相關。1992年黨的“十四大”確立了建立社會主義市場經濟的理論，同年鄧小平南巡講話，這些都極大地推動了中國的市場化進程，然而此時中國尚沒有形成全國統一的大市場，而與市場經濟相匹配的信息平臺、法制體系也沒有建立，短缺型經濟的局面還沒有改變，競爭性的市場結構也沒有形成，因此當工資水平提高以后，許多企業便哄抬物價來轉移成本，導致物價高漲，此時工資水平對通貨膨脹的影響力度是很大的。而在1996年以后中國經濟出現了有效需求不足的局面。1997年底的東南亞金融危機又加劇了這種狀況。與此同時基礎設施的完善、信息渠道的暢通保障了全國統一大市場的形成，而一系列法律法規的出臺又有力地維護了市場秩序，許多商品市場上已經出現了企業之間激烈有序競爭的局面。在這種狀況下企業如果通過提高物價來轉移生產成本勢必導致市場份額的大幅減少，因而當工資水平提高以后，企業往往是通過內部消化成本而不是向外轉移，此時其對通貨膨脹的影響是較小的。

四、結束語

基于筆者對中國平均工資水平對通貨膨脹影響的實證分析，并結合中國當前面臨的具體問題，本文提出如下建議：

1. 通過模型（2）的回歸結果可以看出，貨幣供應量仍然是造成中國通貨膨脹的主要原因，因此貨幣當局仍然要實施緊縮性的貨幣政策以減少貨幣供應量；同時由于工資水平對物價上漲具有顯著的正效應，而且這種效應滯后于工資的上漲，因此一定要把握好工資上漲的幅度與力度，制定合理的收入政策，并且要嚴格注意物價水平的變化。

2. 鑒于中國工資水平對通貨膨脹的影響強度隨著中國市場化改革的深入近期呈下降的趨勢，因此當前要加快中國的市場化進程，加強法制建設，維護公平競爭的市場秩序；同時鼓勵企業進行技術創新、管理改革，只有這樣企業才能增強自身消化成本的能力，當工資水平提高以后，企業才會更多地在內部消化成本，而不是將成本轉移到外部導致物價上漲。

3. 由于中國的市場結構仍然存在一些缺陷，在石油等領域仍然存在著寡頭壟斷的局面，因此政府應當對一些不合理的漲價行為實行嚴厲打擊，保證物價水平的穩定。

參考文獻：

［1］戴園晨.通貨膨脹與工資物價螺旋［J］.價格理論與實踐，1995，（2）.

［2］沈西林.貨幣工資增長與通貨膨脹［J］.攀枝花大學學報，1997，（1）.

［3］徐風臻.收入政策與通貨膨脹［J］.價格理論與實踐，1994，（12）.

［4］高鴻業.西方經濟學［M］.北京：中國人民大學出版社，2007.

［5］易丹輝.統計分析與Eviews應用［M］.北京：中國統計出版社，2002.

［6］古扎拉蒂.計量經濟學［M］.北京：中國人民大學出版社，2004.

責任編輯：關華

責任校對：艾 嵐