企業最佳現金持有量的模式創新

[摘 要] 隨著外部環境變化的加劇，企業現金管理面臨的不確定性在不斷提高#65377;本文結合現金最佳持有量的成本模式與隨機模式，并運用彈性預算原理，架構出企業現金持有量的新模式，該模式具有較強的適應性和實用性，有助于提高企業現金管理能力#65377;

[關鍵詞] 現金持有量;彈性預算;模式創新

[中圖分類號]F275.1[文獻標識碼]A[文章編號]1673-0194(2008)13-0047-01

一#65380; 傳統模式的缺陷分析

目前對于現金持有狀況的分析，主要有成本分析模式#65380;存貨模式以及隨機模式#65377;存貨模式是建立在現金的流出量是穩定不變的假設條件上的，在實際中很少應用，相對來說成本分析模式與隨機模式應用較多#65377;成本分析模式是通過分析持有現金的成本，尋找持有成本最低的現金持有量，但是，現金需求量未知使得現金短缺成本計算困難，因此成本模式受到一定的限制;而隨機模式是在現金需求量難以預知的情況下，企業根據歷史經驗與現實需要，測度出現金持有量的最低額度，同時根據隨機模式公式計算出最優現金返還線與最高現金持有量，但它只能測出現金持有量的范圍，而無法準確計算出不同現金持有量對應的現金持有成本#65377;

二#65380;架構企業最佳現金持有量的新模式

基于上述分析，本文借鑒成本分析模式的思路，運用彈性預算原理，對隨機模式進行創新，架構出企業現金持有量的新模式#65377;

首先，確定現金相關成本#65377;企業持有現金會發生3種成本，即機會成本#65380;短缺成本和管理成本#65377;由于管理成本是一種固定成本，與現金持有量關系不顯著，因此著重討論機會成本和短缺成本#65377;機會成本是指現金作為企業的一項資金占用，是有代價的，這種代價就是機會成本#65377;現金持有量越大，機會成本就越高#65377;短缺成本是因企業缺乏必要的現金，不能應付業務開支所需而使企業蒙受損失或為此付出的代價#65377;現金短缺成本隨現金持有量的增加而降低，隨現金持有量的減少而上升#65377;

其次，確定現金最高持有量和現金最低持有量#65377;根據企業經驗可以測算企業現金最低持有量，同時，根據隨機模式公式計算出企業現金最高持有量#65377;

最后，計算不同現金持有量所對應的企業現金持有成本#65377;設現金持有量為X(預測值)，它的值介于L與H之間:

(1)當L≤X≤D時，則T= X·C+(D-X)·S;

(2)當D< X≤H時，則T= X·C#65377;

式中:H為現金最高持有量，L為現金最低持有量，C為單位機會成本，S為單位短缺成本，T為現金持有總成本，D為實際現金需求量#65377;

基于以上公式，運用彈性預算原理，可以列出不同現金持有量所對應的企業現金持有成本(見表1)#65377;

注:L＜X＜sub＞1＜/sub＞＜D＜X＜sub＞2＜/sub＞＜H

從表1中可以看出，無論企業內外環境發生怎樣的變化，我們都可以很快計算出企業不同現金持有量所對應的現金持有成本#65377;可見，該模式具有較強的適應性及實用性，可以為企業管理者進行現金決策提供一個新方法#65377;

主要參考文獻

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