財務指標與非財務指標統籌考慮的企業經營者績效評價模型探討

［摘 要］ 如何對企業經營管理者建立行之有效的激勵與約束機制，一直是學術界和實務界研究、探索的重點。要增強企業活力，必須建立健全經營者激勵與約束機制，以適應市場激烈競爭的需要。本文在提出引進非財務評價指標的基礎上，構建了財務指標與非財務指標統籌考慮的企業經營者績效評價模型，以期更好地激勵企業經營者，促進企業健康發展。

［關鍵詞］ 企業經營者；財務指標；非財務指標；績效評價模型

［中圖分類號］F272.5［文獻標識碼］A［文章編號］1673-0194（2008）11-0072-04

0 引 言

企業經營者是企業各種經濟資源中最有思想、情感、追求和能動性的一項經濟資源，也是企業的靈魂。他不僅影響和決定了企業其他生產經營經濟資源的價值和使用狀況，而且其本身就是企業實力及價值量的重要組成部分之一。經營管理者的地位和作用，決定了企業管理工作中的重中之重是對經營者的管理，而對經營者管理的核心是經營者的激勵與約束問題，而對企業經營者如何進行有效的激勵與約束又取決于如何正確評價經營者的工作績效。

目前，企業市場急劇變化，要求企業經營者績效評估體系的建立要有新的視野，同時，變革傳統的績效評估體系。這對于中國企業強化管理規范化，完善公司法人治理結構，也具有深刻的意義。

由于目前我國企業處于多種所有制并存的現實狀況，評估企業經營者的主體也不一致，有上級主管部門、董事會、股東大會、國有資產管理部門、職代會等，對我國企業經營者業績評估的可行性模式進行探討應該是今后企業管理研究的重點，應根據企業外部治理機制的改變、企業內部治理機制的改變進行探討。

１ 非財務評價指標的引進

為了克服傳統的企業經營者績效評價的缺陷，本文所構建和提出的企業經營者績效評價模型，一方面，要能確切地反映出由于經營者的努力，企業前后各期實際運營結果的差異并可以進行比較；另一方面，要能衡量出在一定時期內由于經營者的運作，企業的經營業績水平在本行業中所處的地位。然而，由于個別會計報表和財務數據往往不能對企業的運營狀況和經營業績作出綜合完整的評價，為此，構建了一個新的評價模型，并引進了非財務評價指標。

２ 評價模型設計

企業經營者績效評價模型由財務指標和非財務指標構成，財務指標由盈利能力、償債能力、經營效率和發展潛力4個模塊構成。盈利能力和償債能力是企業財務評價的兩大基本部分，一個企業要生存首先要能獲利，同時也必須具備相當的償債能力以保證企業的穩定發展；而企業的經營效率高低又直接體現了企業的經營管理水平，經營效率的小幅變動往往會引起利潤的顯著變化，發展的企業其發展潛力尤其需要重視。非財務指標由顧客導向指標，內部營運指標，學習、創新指標和企業文化建設指標4個模塊構成。在具體評價指標的選取方面，要求各指標間既能相互補充，又不重復；既能全面綜合地反映企業經營業績，又簡便實用，同時還要具有代表性。企業經營者績效評價模型結構如圖１所示。

３ 評價指標的說明

３． １財務指標

（１）盈利能力

獲得經營利潤是企業經營的最終目標，也是企業能否生存與發展的前提，它不僅關系到投資者的利益，也關系到債權人和企業經營者的切身利益。利潤的高低并不能直接衡量盈利能力，因為利潤額的大小不僅取決于生產經營的成績，還取決于生產經營規模的大小和經濟資源的占用量等。盈利能力的大小主要是以投入產出的比值來衡量，可以從資產獲利能力和企業全部產品的綜合盈利能力兩方面來分析?？傎Y產報酬率指標表示每一元資本的獲利水平，反映企業運用自己實際占有和支配的資本所能獲利的程度。銷售利潤率反映企業全部產品的綜合盈利能力。只有資產占用少，綜合盈利能力強的企業才是獲利能力強的企業。

總資產報酬率＝稅息前利潤／資產平均總額（１）

銷售利潤率＝利潤總額／產品銷售凈額（銷售收入）（２）

（２）償債能力

償債能力是指企業償付各種到期債務的能力。只有具備良好的償債能力，企業才有條件和基礎實現快速平穩發展。一般用流動比率和資產負債率兩項指標來分別衡量企業的短期償債能力和長期償債能力。流動比率主要反映每一元流動負債有多少流動資產作為償付擔保。這一比率越高，債權人的安全程度越高，企業的經營風險越小。但對于企業來說，流動比率過高會使企業的大量流動資金白白喪失了再投資的價值。一般認為，生產企業的最低流動比率為 ２ 左右。因為流動資產中變現能力最差的存貨約占１／２，余下的流動資產至少要等于流動負債。長期債務是企業的主要債務。資產負債率反映總資產中有多大程度上是通過借款籌來的，體現了企業長期償債能力。在投資報酬率大于借款利率時，借款越多獲利越多，同時財務風險也越大。而舉債比率過小，則不利于企業擴大生產規模。按通行標準，資產負債率一般為 ４０％~６０％，過高或過低都對企業發展不利。

流動比率＝流動資產／流動負債（３）

資產負債率＝負債／總資產（４）

（３）經營效率

衡量一個企業資產運營的好壞要看企業資產運用的經營結果是否得到充分的體現。由于企業經營所得從不同的角度來看有不同的意義，因此，反映企業資產運營的指標也就不同，通常可用應收賬款周轉率和產銷平衡率兩項指標來進行分析。應收賬款周轉越快，經營所需的流動資金越少，可以節約大量的流動資金。這一指標能很好地反映企業的資金管理水平。產銷平衡率指標反映企業生產成果為社會所承認的程度，能客觀地反映企業生產經營的效率。若產銷平衡率過低，則說明產品銷路較差。

應收賬款周轉率＝銷售收入／平均應收賬款（５）

產銷平衡率＝產品銷售產值／工業總產值（６）

（４）發展潛力

企業的目標之一是財富最大化。一個有遠見的經營者決不會只把眼光停留在目前的運營狀態之上，企業的發展潛力亦是不容忽視的。據發達國家的通行做法，對企業的排序一般都以銷售額為依據。在市場環境中，銷售收入表示被社會承認的企業所占的市場份額，是企業最終的總量成果。銷售額的持續增長預示著企業具有良好的發展前景。同時，企業所有者權益的不斷增加也顯示了企業規模的日益擴大。故選擇以下兩項指標來分析：

銷售增長率＝本期銷售收入／上期銷售收入（７）

資本保值增值率＝期末所有者權益／期初所有者權益（８）

３． ２非財務指標

財務指標一般反映的是過去，很難衡量公司的未來情況和發展預期，若只用財務指標進行考核可能助長經營者的短期化行為，無益于公司的持續發展。要改革這一現狀，就必須引進非財務指標，將以財務指標為基礎的績效評價體系擴充成一個更廣泛的指標體系，財務指標只是其中一部分。

（１）顧客導向指標

現代企業是以顧客為中心的企業，隨著市場競爭的日趨激烈，企業越來越認識到爭取市場、贏得并長期留住顧客的重要性，不斷提高顧客滿意度成為企業的競爭熱點。評價顧客滿意度就是要確定企業的產品和服務是否滿足了以及在多大程度上滿足了顧客的欲望和要求。市場占有率反映了企業的產品和服務在市場上的占有程度，即反映了顧客對企業的產品和服務的認可程度；市場應變能力反映了企業對市場（顧客）的關注程度。故采用市場占有率和市場應變能力兩個指標來分析：

市場占有率＝（Ｓ１＋Ｓ２＋…＋Ｓｉ）／Ｋ（９）

市場應變能力＝企業新產品開發率／行業新產品開發率（１０）

式（9）中，Ｓｉ表示企業第ｉ種核心產品的市場占有率，其值等于該產品銷售收入與同行業產品銷售收入總額之比；ｉ 表示企業核心產品數；Ｋ表示市場占有率修正系數，Ｋ＝（企業固定資產原值 ＋ 企業年末定額流動資金平均余額）／（行業固定資產原值＋行業年末定額流動資金平均余額）。企業新產品開發率＝（在研產品品種數＋儲備產品品種數＋投產新產品品種數）／現有生產產品品種數。

（２）內部營運指標

內部營運指標主要反映企業內部經營管理水平。營業利潤率指標反映每收入一元錢所取得的報酬水平；生產能力利用率從企業的實際生產結果角度反映組織結構對企業生產經營過程組織、協調作用的強弱。

營業利潤率＝營業利潤／營業收入（１１）

生產能力利用率＝年實際生產能力／計劃生產能力（１２）

（３）學習、創新指標

現代科學技術發展日新月異，市場競爭日趨激烈，企業對員工的培訓亦更加重要。企業新產品產值率從創新結果角度反映創新實力的強弱。故采用員工培訓率和企業新產品產值率來分析。

員工培訓率＝培訓員工數／企業員工總數（１３）

企業新產品產值率＝創新產品銷售額／企業產品銷售額（１４）

（４）企業文化

企業文化是企業共同的價值觀與行為規范，聚合力反映企業文化在企業生產經營過程中因其引導、凝聚、約束功能而產生的效果。企業文化適應性反映企業文化是否注重顧客因素，企業內是否具有創新的氛圍，企業對待風險的態度，企業經營中的靈活性等問題。

聚合力＝企業全要素生產率／行業全要素生產率（１５）

企業文化建設投入率＝某時期用于企業文化建設的投入總額／某時期企業產品銷售收入總額（即各項業務銷售收入之和）（１６）

４ 評價方法

４． １指標權數的確定

設全體評價指標的集合為Ｇ＝（Ｇ１，…，Ｇｍ），各比較對象為Ｈ＝（Ｈ１，…，Ｈｎ）。這里的比較對象既可以是同一個企業的不同時期，也可以是不同企業的相同時期。當需要對企業前后各期運營狀況作評價時，則取企業各期的值作比較。當需要評價該企業在同行業中所處的地位時，則取該企業所在行業內其他企業的值作比較。如果對于不同的比較對象Ｈｉ，指標Ｇｊ的值都是相同的，那么不妨將Ｇｊ指標的權數定為零。反之，若指標Ｇｊ對于不同的比較對象Ｈｉ十分敏感，在不同的比較對象Ｈｉ中差異非常大，導致強烈影響最后的評價結果，那么應該給指標Ｇｊ賦予較大的權數。簡而言之，應該對變化較大的指標給予較大的權數，對變化較小的指標給予較小的權數，以盡可能地體現不同比較對象間的差異。

基于上述思想，下面采用離差最大化的方法來確定權數。

首先，設Ｍｉｊ為第ｊ個指標第ｉ期（或是在第ｉ個企業中）的值，為了使不同指標之間具有可比性，對Ｍｉｊ作標準化，標準化后的值記為Ｎｉｊ。標準化規則如下：對于指標值越大越好的變量定義為極大型變量，如本評價系統中的指標（１）、（２）、（５）、（６）、（７）、（８）、（９）、（１１）、（１２）、（１３）、（１４）、（１５）、（１６）；對于指標值有最優穩定值的變量定義為穩定型變量，如指標（３）；對于指標值處在一定范圍為優的變量定義為區間型變量，如指標（４）。

式中，ｍａｘＭｊ表示第ｊ個指標在所有比較各期（或各企業）中的最大值；ｍｉｎＭｊ表示第ｊ個指標在所有比較各期（或各企業）中的最小值；以下同。

對于區間型變量：

主要參考文獻

［１］ 楊芳. 關于企業人力資源管理創新的探討［Ｊ］． 集團經濟研究，２００５（S１２）.

［２］ 鄧西錄，朱天志，李冰心． 建立健全國有企業經營者監督約束機制的探索［Ｊ］． 經濟論壇，２００４（２０）.

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