建筑企業的資產負債率考析

【摘要】 建筑企業資產負債率偏高，經營風險大，財務風險存在隱患是一個不爭的事實。本文介紹了資產負債的基本理論，探討了當前建筑企業資產負債偏高的原因，并分析了科技含量在減負中的積極含義。

【關鍵詞】 建筑企業；資產負債

【中圖號】 F273.4【文獻標示碼】 A 【文章編號】 1005-1074(2008)12-0140-01

1 資產負債率的一般解讀

資產負債率，又稱“負債比率”、“舉債經營比率”。是指企業負債總額與資產總額的比率。用以反映企業總資產中借債籌資的比重，衡量企業負債水平的高低情況。也是財政部對企業經濟效益的一項評價指標。其計算公式為：資產負債率=負債總額/資產總額×100%。對債權人來說，企業資產負債率越低，說明債權資金的安全邊際越高，越有物質保障。因為企業在清算時，資產變現所得可能低于帳面價值，而所有者一般只承擔有限責任，資產負債比率過高，債權人可能蒙受損失。因此，資產負債率通常以不超過50％為宜。此時，企業對債權資金的安全邊際為1左右，即有1對1的資本作為債權資金的保障，收回債權資金的風險就小。對經營者和投資者來說，企業資產負債率越高，意味著負債經營程度提高，在企業資本收益率或投資收益率高于債務資金成本率的情況下，帶來的財務杠桿利益越大，能提高資本收益率。但財務風險也越大。若企業經營不善，過度的負債經營，將遭到財務杠桿的懲罰，降低資本收益率，并可能導致“資不抵債”而破產。企業適度負債經營的杠桿比率，一般也應掌握在不超過資產負債率的50％。

2 建筑業的資產負債率考析

2.1 建筑業的資產營運狀況 在由計劃經濟向市場經濟轉軌時期，建筑業是走向市場較早的行業之一，早在1984年，國務院就提出建筑企業要作為城市改革的突破口進入市場。截至2001年底，全國擁有建筑企業45893家，從業人員2110.7萬人，建筑業總產值達到15361.6億元，產值利潤率1.9%，產值利稅率5.2%，資產負債率66.8%。目前，建筑業在國民經濟中的地位日益增強，其產值在國內生產總值中的比重穩中有升，然而建筑業的資產營運狀況是一個揮之不去的難題。我國施工行業的以國有施工企業為主體，根據中國社會科學院的一項數據表明，1980年國有工業企業資產負債率僅為18.7％，到1990年這個比率已經上升到58.4％，據2005年12月14日發布的經濟普查主要數據第二號公報顯示，2004年，我國建筑業企業資產負債率達到62.6%。經濟普查顯示，截至04年年末，全國建筑業企業資產合計為31628.7億元，負債合計為19786.9億元。其中，房屋和土木工程建筑業負債率為63.7%；建筑安裝業資產負債率為62.8%；建筑裝飾業負債率為48.5%；其他建筑業負債率為53.3%。目前國有企業資產負債率為80％左右。據專家預計，未來幾年的建筑業發展，資產負債率仍然呈上升趨勢。

2.2 建筑企業資產負債率偏高的原因分析 首先是外部因素即建筑市場問題。建筑市場上的不規范行為和建筑市場供過于求的局面，造成帶資承包、墊資工程成為較為普遍的現象。帶資承包、墊資工程往往會給企業帶來巨大的資金壓力，使建筑企業面臨發展窘境。隨著國內外建筑市場競爭的加劇，帶資承包已成為建筑企業能否取得項目的關鍵。盡管很多建筑企業在建筑市場上以其項目管理能力已建立了良好的信譽，并積累了豐富的經驗，完全有能力拿到更多的項目，只是由于資金不足，很多能拿到的項目也只能放棄。擁有雄厚的資金和很強的融資能力已成為能否贏得工程項目的重要因素。據調查，建筑墊資比例已占到合同營業額的20％以上。一些建筑承包商憑借其雄厚的資金和很強的融資能力，在競爭中占據著十分有利的地位。應特別注意到，國內建筑市場正逐步在與國際建筑市場并軌，承包運行方式已開始向資金需求量大的“經營—維護”、“建設—經營—轉讓”、“建設—擁有—經營”等多樣化項目承包模式發展，建筑企業的資金狀況成為合同簽約率和實現項目預期經濟效益的關鍵因素。然而，建筑企業的資金狀況不容樂觀。在自有資金有限的前提下，建筑企業不得不大規模舉債。根據國家公布的統計資料，建筑業2003～2004年產值利潤率均在1.1％左右，國有建筑企業資產負債率為73.9％。其次是內部因素即企業自身的問題。建筑企業是國民經濟中一個特殊的行業，其建筑產品本身、施工生產過程及其經營管理都具有不同于其他行業企業的特點。造成施工企業資產負債率較高的原因是多方面的，主要有以下幾個方面。

2.2.1 會計業務處理上的原因 建筑企業特別是大型建筑企業具有點多面廣的特點，在會計核算上一般采用多級多賬套核算，由于會計工作是一項技術性很強的專業工作，每項會計業務都有嚴格的規范約束，如果在會計業務處理上不規范、不統一的話，容易造成會計信息的失真，虛增或虛減了企業資產負債，從而影響了相關的財務指標，建筑企業常見的因會計處理不當而引起企業資產負債總額虛增或虛減的情況有以下幾種：①對外工程結算及往來科目使用不當。如有的會計人員在建筑項目施工過程中的中間結算收到的工程進度款一直掛在“預收帳款”科目進行核算，平時沒有按經業主或甲方簽認的工程計量金額相應從收到的工程進度款時掛賬的“預收帳款”科目結轉到“應收帳款”科目中去，直到工程完工后才進行結轉，使得在施工過程期間內需增了企業的負債。此外，收入的確認與結算不同步等，這種不當處理也會虛增資產或負債總額。②內部結算科目處理不當。主要是“內部往來”科目的使用，在規模較大的建筑企業，會通過“內部往來”科目對建筑企業的內部往來業務進行核算，如果在會計期末由于一方已出賬而對應的另一方未收到列賬單則會導致出現未達賬項，造成“內部往來”科目在期末報表匯總時沖銷不徹底，從而引起企業的資產負債規模的虛增。③報表項目填列不當。主要是在填列資產負債表時，對一些需要根據科目屬性及其余額方向進行分析填列的項目，沒有正確按照會計制度的要求分析填列，而是機械地填列，造成資產負債表數據的不真實。

2.2.2 經營管理上的原因 造成建筑企業資產負債率過高，除了會計業務處理上的原因外，另一個重要的原因是企業經營管理上存在問題。①不良資產的形成甚至資產流失，直接減少或沉淀了企業的資產總量。長期資產中不良的資產可能來自于企業固定資產規模的過度擴張和盲目的對外投資。固定資產如果管理不到位而造成不必要的重復購置，就會產生很大的資金沉淀，要是決策不當，很可能就變成企業的包袱；而對外投資一旦失敗，所造成的損失則更為嚴重。②在經營管理上缺乏一套可行的資金管理制度（包括融資策略、資金結算制度等），造成資金的使用效率不高，沒有充分發揮資金利用價值而間接地影響了資產負債率。這一點，也是影響了資產負債率原因之一。

3 一些思考

目前我國建筑業增長仍是成本推動為主，科技投入相對值較低。建筑業作為傳統勞動密集型產業，其生產特點決定了科技含量比較低，生產方式較落后。改革開放以后，國內許多行業為了保持持續穩定發展，加大了在技術領域的投入，而建筑業科技投入卻在1999年后呈下降趨勢，粗方式的勞動密集型產業使的資金缺口更大，企業負債率難以降低，同時也使企業財務存在更大的風險隱憂。這使得企業資金在生產經營過程中難以良性循環，無法充分發揮效益。除了市場因素和企業自身的因素之外，科技因素也必須充分考慮在內。