淺析民營企業(yè)財務風險的成因及防范

【摘要】 論文通過對民營企業(yè)財務風險形成的主要原因的剖析，對如何防范民營企業(yè)財務風險進行了初步探討。

【關(guān)鍵詞】 民營企業(yè)；財務風險；成因；對策

【中圖號】 F276.5 【文獻標示碼】 A 【文章編號】 1005-1074(2008)12-0228-01

企業(yè)的財務風險，從廣義上看，是指企業(yè)在籌資﹑投資﹑資金營運及利潤分配等財務活動中因各種原因而導致的對企業(yè)的存在﹑盈利及發(fā)展等方面的重大影響。由于財務活動是資金籌集、投資、占用、耗費、收回、分配等活動環(huán)節(jié)的有機統(tǒng)一，各活動環(huán)節(jié)中都有可能發(fā)生風險，因此對財務風險的認識，必須從財務活動的全過程和其總體理念出發(fā)，并聯(lián)系到財務收益上來。因此，對財務風險的成因及其防范進行研究，以降低風險、提高效益，具有十分重要的意義。

1 民營企業(yè)財務風險形成原因

1.1 民營企業(yè)財務風險產(chǎn)生的重要外因 外部環(huán)境的復雜多變是企業(yè)財務風險產(chǎn)生的重要外因。影響企業(yè)財務風險的外部因素主要包括國民經(jīng)濟整體的形勢及行業(yè)景氣度，國家信貸以及外匯等政策的調(diào)整、銀行利率及匯率的波動、通貨膨脹程度等等。財務管理外部環(huán)境的變化有可能為企業(yè)帶來某種機會，也可能使企業(yè)面臨某種威脅，因此財務管理系統(tǒng)必須適應復雜而多變的外部環(huán)境，否則將直接威脅民營企業(yè)的生存。

1.2 企業(yè)內(nèi)部財務關(guān)系混亂 企業(yè)內(nèi)部財務關(guān)系混亂是我國企業(yè)產(chǎn)生財務風險的一個重要原因，企業(yè)內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證。例如，在深圳證券交易所上市的猴王股份有限公司，由于其與上級企業(yè)猴王集團之間存在著混亂的財務關(guān)系，致使上市公司因猴王集團破產(chǎn)而出現(xiàn)嚴重財務危機。財務風險存在于財務管理工作內(nèi)部的各個環(huán)節(jié)，不同的財務風險產(chǎn)生的具體原因不盡相同。負債經(jīng)營和資金周轉(zhuǎn)慢是民營企業(yè)財務風險產(chǎn)生的根本內(nèi)因。企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，負債資金比例過高。在我國，資金結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金來源中權(quán)益資金與負債資金的比例關(guān)系。由于籌資決策失誤等原因，我國企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在，具體表現(xiàn)在負債資金占全部資金的比例過高。很多企業(yè)資產(chǎn)負債率達到30%以上。資金結(jié)構(gòu)的不合理導致企業(yè)財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，由此產(chǎn)生財務風險。

1.3 財務決策失誤是催化劑 投資決策缺乏科學性導致投資失誤。在投資決策過程中，由于企業(yè)對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因，導致投資決策失誤頻繁發(fā)生。決策失誤使投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，為企業(yè)帶來巨大的財務風險。對外投資決策失誤，導致大量投資損失。企業(yè)對外投資包括有價證券投資，聯(lián)營投資等。有價證券投資風險包括系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險。由于投資決策者對投資風險的認識不足，決策失誤及盲目投資導致一些企業(yè)產(chǎn)生巨額投資損失，由此產(chǎn)生財務風險。

1.4 內(nèi)部財務控制不合理 內(nèi)部財務控制不合理是企業(yè)財務風險產(chǎn)生的又一重要原因。在資金管理及使用、利益分配等方面，由于企業(yè)內(nèi)部各部門之間以及企業(yè)與上級之間存在權(quán)責不明、職責不清的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保障。例如，企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)率不高，存貨所占比重相對較大，且很多表現(xiàn)為超儲積壓無法實現(xiàn)銷售，或者材料物資變質(zhì)等。這勢必造成企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費用，導致企業(yè)費用上升，利潤下降，造成資金無效占用。同時長期庫存存貨，企業(yè)還要承擔市價下跌所產(chǎn)生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失。進而不進行賒銷對象的資信調(diào)查，盲目擴大賒銷金額，而且各部門之間沒有明確收款責任，導致大量壞賬的發(fā)生，加大了財務風險的出現(xiàn)。

2 民營企業(yè)財務風險的防范

財務風險是客觀存在的，企業(yè)作為一個財務主體必然面臨財務風險。財務風險導致企業(yè)財務機制不穩(wěn)定并可能帶來財務損失，因此必須對財務風險加以控制。所以，民營企業(yè)應本著成本效益原則把財務風險控制在一個合理的、可接受的范圍之內(nèi)。防范企業(yè)財務風險，主要應做好以下工作。

2.1 合理確定負債經(jīng)營規(guī)模 現(xiàn)行制度給了企業(yè)自主籌資權(quán)，同時在會計核算上也明確了負債和所有者權(quán)益對企業(yè)的不同權(quán)力與責任。通常負債資金的來源有一定的期限、固定的利息，并要求負債到期還本付息。所有優(yōu)先股是永久性資金來源，一般情況不會抽回，但有權(quán)參與企業(yè)的利潤分配，所以適度負債經(jīng)營已成為現(xiàn)代經(jīng)營的一種重要方式。企業(yè)負債經(jīng)營、其負債比重保持在多大限度內(nèi)，要視情況而定。如果企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和市場銷售良好，資金利潤率高于借款利率，企業(yè)以舉債方式取得資金，投入生產(chǎn)經(jīng)營，就能為企業(yè)帶來更多的收益，反之，如果企業(yè)資金利潤率低于借款利率時，就不宜以借款方式組織資金，而應通過增加所有者權(quán)益，如增發(fā)股票或減少稅后利潤分配等方式籌集資金。同時，企業(yè)負債與所有者權(quán)益的比例對財務風險也有一定影響。當企業(yè)負債特別是流動負債占所有者權(quán)益的比例過高時．容易發(fā)生危機，財務風險就大。—般來說，企業(yè)的流動負債大致相當于流動資產(chǎn)時，財務風險就小。因此，企業(yè)要正確利用財務杠桿作用，把握適當?shù)呢搨壤茖W組織資金來源，以規(guī)避未來的財務風險。

2.1 提高財務決策水平，建立財務預警系統(tǒng) 投資決策是企業(yè)重大經(jīng)營決策的主要內(nèi)容之一，其正確與否直接關(guān)系到財務管理工作的成敗。為防范財務風險，企業(yè)必須采用科學的決策方法。在決策過程中，應充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算及分析方法，并運用科學的決策模型進行決策。對各種可行方案進行決策時，切忌主觀臆斷。財務預警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎，對企業(yè)在經(jīng)營管理活動中潛在的風險進行實時監(jiān)控的系統(tǒng)，對于經(jīng)營者來說，它能夠在財務危機出現(xiàn)的萌芽階段采取有效的措施來改善企業(yè)經(jīng)營；對于投資者來說，可以在企業(yè)財務風險初露端倪時及時處理現(xiàn)有投資，以避免更大損失；對于供貨單位來說，可以在這種信號幫助下制定商業(yè)信用政策，以加強對應收賬款的管理等等。

2.3 制度性防范 制度性防范的出發(fā)點是要對企業(yè)財務活動的參與和影響者的相關(guān)活動進行控制和反映，預防可能避免的偏差，使企業(yè)財務活動圍繞一定的財務目標進行。因此，企業(yè)財務運行機制決定著財務風險的水平，制度性防范就要從建立良好的財務運行機制入手。財務運行機制包括：激勵機制、約束機構(gòu)和財務管理制度三個方面。要建立良好的運行機制要注意以下幾方面的工作：第一、注意資產(chǎn)占用與資金來源間的合理期限搭配，避免不合理引起某一時點的償債高峰或某一時點過多的資金閑置。如設備預計使用年限為5年，則以5年期的長期債務來提供資金需求；商品存貨預計在一個月內(nèi)銷售，則籌措為期30天的短期負責來滿足需要。使企業(yè)資金占用的時間與負債償還期限基本一致，既可降低企業(yè)償還能力的風險，又可以提高資金的使用價值；第二、建立投資審批制度。投資決策是企業(yè)重大經(jīng)營決策的主要內(nèi)容之一，直接影響企業(yè)的經(jīng)營效益及資金結(jié)構(gòu)。投資不僅存在經(jīng)營風險，而且存在財務風險。投資決策正確，就會給企業(yè)帶來生機和活力，使企業(yè)得以迅速發(fā)展；投資決策失誤，就會給企業(yè)帶來損失，甚至陷入破產(chǎn)困境。靠舉債投資助企業(yè)，若投資項目不能按期完成或超計劃支出，都會給企業(yè)帶來到期不能還貸的壓力。因此，建立投資審批制度，做好項目的可行性分析，把財務風險減少至最低是必要的；第三、加強應收賬款與存貨的管理。建立內(nèi)部資金使用效率監(jiān)控制度，保障資金收支順暢，確定合理的信用政策和清欠責任制，用存貨經(jīng)濟批量法，加強存貨監(jiān)控，盤活存量資產(chǎn)，避免長期占用資金，增加資金成本，防止壞賬及存貨的毀損出現(xiàn)，降低由此帶來損失的可能性，避免財務風險。第四、加強企業(yè)的經(jīng)營管理，建立良好的激勵機制。以市場為導向，開發(fā)適銷對路的產(chǎn)品，擴大企業(yè)市場份額，自覺向管理要效益，向技術(shù)要效益，向市場要效益，及時了解國際匯率變動，國際貿(mào)易政策的動向，防止各種由于經(jīng)營不當帶來的財務風險。

2.4 加強資產(chǎn)管理，提高營運能力 加強企業(yè)資產(chǎn)管理，防止不良資產(chǎn)產(chǎn)生，提高資產(chǎn)的變現(xiàn)能力是防范財務風險重要的管理手段。從長期看，企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力直接影響到企業(yè)的整體盈利水平，而保持高盈利水平的企業(yè)往往是其負債能力高、財務風險相對低的有效保證和標志，一個健康企業(yè)的償債資金一般來源于其盈利，而非負債資金。因此，企業(yè)應通過合理配置資產(chǎn)，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)等措施，促進企業(yè)盈利能力的提升，同時，較高盈利能力的企業(yè)往往享有較高的信譽和良好的企業(yè)形象，這也使得企業(yè)有較強的融資能力，相應使企業(yè)有較強的抵御財務風險的能力。

3 參考文獻

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