我國對外投資的動機與經濟效應的關系分析

對外直接投資（OFDI）是一國開放經濟的重要組成部分，從世界經濟發展的主要趨勢和我國現階段的國情來看，盡快優化我國對外直接投資的規模、結構和機制，對于將我國的國民經濟納入內外雙向循環的良性軌道，將我國經濟、產業結構的調整優化和經濟增長方式的轉變置于更加廣闊的國際空間，其作用是相當顯著的。本文在分析我國對外直接投資現狀的基礎上剖析了我國對外直接投資的動機，并結合對外直接投資的經濟效益分析，指出不同的投資動機可以帶來不同的經濟效益，為我國進一步實施“走出去”戰略提供一定的理論依據。根據我國對外直接投資的實際和對外投資相關理論及實證的研究，把我國對外直接投資分為以市場為動機、以出口為動機、以資源為動機和以技術為動機的對外投資形式。經濟效益是從宏觀上分析，主要包括GDP增長的效應、產業結構優化效應、就業效應和出口效應四個方面。下面分別從不同的動機出發，分析不同動機驅使下的對外直接投資的經濟效益如何。

一、以市場為動機的對外直接投資及其經濟效應

（一）對外直接投資以市場為動機的原因

1.對外直接投資以市場為動因受海外各國的區位優勢所影響。

我國作為最大的發展中國家之一，對外直接投資常常以制造業或者貿易活動形式進入東道國（不管是發達國家還是發展中國家)的國內市場。因為跨國經營可以避開已有的或潛在的貿易壁壘，建立當地的市場，促進產品在當地銷售和售后服務。例如：TCL于2002年下半年成功收購德國老牌家電企業施耐德集團，2001年，施耐德在歐洲市場有高達2億歐元的銷售額和多于41萬臺彩電的市場份額，超過了歐盟給予中國7家家電企業40萬臺配額的總和。顯然，此次收購將幫助TCL繞過歐洲對中國彩電的貿易壁壘，同時施耐德的品牌效應及其遍布全世界的銷售渠道和強大的技術力量，也將有助于TCL進一步開拓歐洲乃至世界市場的業務。

2.較低的市場開發成本吸引我國的對外直接投資。

有些跨國公司希望在東道國獲得比他們在母國相對低的成本投資，不僅包括獲得低價勞動力，而且包括有較好的基礎設施、進口限制較少、行政管理好等硬軟投資環境，更有利于進入市場。有些跨國公司則愿意與發達國家的跨國公司成立合資企業，這類情況現正在形成趨勢，這種合資企業將會加強雙方的力量。我國由此可利用發達國家跨國公司先進技術和名牌的優勢，著重參與生產和管理，共同參與占領當地的市場。

（二）以市場為動機的對外直接投資的經濟效應分析

由以上關于以市場為動機的直接投資的原因來看，絕大多數投資者都會考慮到東道國的市場，不管這個市場在發達國家或發展中國家。彭磊以弗農的產品生命周期理論為基礎，構建了一個發展中國家為獲取市場領先者地位而進行對外直接投資的模型。方齊云、項本武（2005年）在研究對外直接投資的決定因素時把東道國的市場規模看作是第一位，由該動機的特點來看，它所帶來的經濟效益主要是對母國GNP的貢獻，同時對GDP也有一定貢獻。

在東道國占有較大的市場份額實際上是一種出口替代行為，從而對出口的影響是負向的。因為目前我國的對外直接投資主要是獲取資源型直接投資和學習技術型的直接投資，較少的對外直接投資是市場型直接投資。所以我們在今后的對外直接投資過程中，要大力推動那些對我國的產業關聯比較大的產業的對外直接投資，從而使得我國的直接投資不僅成為我國出口有益補充，還能夠成為拉動我國出口的重要作用力。

我國流出FDI中制造業占29％，主要投資地區為亞洲和拉丁美洲（2005年占90％）。這類投資的一些勞動密集型產業是為了繞過關稅壁壘搶占市場份額等，因而往往能增加國外附屬企業對國內資本設備、中間產品或輔助產品的需求，從而可以刺激國內的就業。

相對于我國吸引外資和出口的規模來說，我國的對外直接投資還處于早期的、不成熟的階段，但是在國際直接投資迅速、大規模發展的今天，我國的企業也要盡早的走出去到國際市場上去與世界各國的企業競爭。

二、以出口為動機的對外直接投資及其經濟效應

（一）對外直接投資以出口為動機的原因

（1）跨國公司在東道國獲得低成本勞動的情況下，在東道國尋找經濟的生產基地建立出口市場，有助于擴大中國產品向新的出口市場的滲透。

（2）我國大陸企業對于港澳地區的直接投資主要集中在貿易、金融、運輸等領域。這對帶動我國產品出口發揮了重要作用，我國有相當一部分的產品出口是通過香港轉口來完成的。

（3）在生產型對外直接投資的過程中還能夠帶動中國的設備、原材料和總價產品的出口。例如：聯想企業采用的是并購方式進行其出口投資戰略。聯想收購了IBM的個人電腦事業部，組建了世界第三大PC廠商，此次收購的交易總額約為17.5億美元。收購完成后的新聯想集團，全球總部設立在紐約，主要運營中心設立在北京和羅利（位于美國北卡羅來納州）。實施投資戰略兩年后，聯想已在全球60個國家設立了分支機構，遍及全球160個國家的銷售網絡。聯想擁有了領先的商用筆記本產品、領先的研發和產品差異化能力，更強大的創新能力和更豐富的產品組合。聯想和IBM結成長期戰略聯盟IBM成為聯想的首選服務和客戶融資提供商，聯想成為IBM首選的PC供應商，這樣IBM就可以為其企業客戶提供各種個人電腦解決方案。在聯想完成對IBM個人電腦部門的并購后，三家海外私人投資機構又以3.5億美元投資入股新聯想。至此，聯想不僅在產品、營銷網絡等方面實現了出口戰略，還在股權結構、融資渠道等方面實現了國際化戰略。

（二） 以出口為動機的對外直接投資的經濟效應分析

由上面分析可見，以出口為目標的對外直接投資多出口的效應是直接的并且影響也較大，并且進一步影響GDP總值。但是這種動機下的對外直接投資對產業結構升級的影響也是不確定的：如果在東道國建立出口市場是以東道國的生產原材料來生產并采用國內的技術，這對于我國的產業結構升級的影響是積極的，反之則是消極的。蔡銳和劉泉的研究也發現中國對發達國家的直接投資對進口有一定的促進作用，但是作用不大，與出口的關系則不顯著；中國對非發達國家的直接投資累計對進口沒有顯著影響，而對出口有一定影響。

從短期來看，產出和就業是由總需求決定的，而總需求又是由消費需求、投資需求、政府需求和外國需求來決定的。因此凡是能促進國內消費、投資、政府支出和出口的經濟措施都有利于產出和就業的增長。從一般的意義上來講，以出口為動機的對外直接投資如果最終對總需求產生負面影響，那它會對國內的就業和產出產生一種生產替代效應，也就是說，流出FDI的收益比它的機會成本（即用于國內投資、消費、出El等而產生的對就業的影響）要小。如果以出口為動機的對外直接投資會刺激國外對母國的產品出口需求，改善母國的就業結構，提高母國的勞動生產率，最終對總需求產生正面影響，那它就會對國內的就業和產出產生一種補充效應，也就是說以出口為動機的對外直接投資的收益比它的機會成本要大。實際的情況也可能是在以出口為動機的對外直接投資替代國內投資或消費的條件下，以出口為動機的對外直接投資相關資金流出被母國內出口增加和進口減小所抵消，流出FDI不會對母國帶來國內就業的減小。因此，以出口為動機的對外直接投資對母國國內短期就業的實際影響是不確定的。

三、以資源為動機的對外直接投資及其經濟效應

（一）對外直接投資以資源為動機的原因

資源缺少的國家對獲得自然資源首先從附近的原料豐富的鄰國開始，其中一些國家已進入發達國家獲得豐富的資源。另外，一些特種原料有需求的國家開始在其他國家投資，開設企業，利用當地特種原材料，并積累了豐富的技術管理經驗。這種對外投資不受制于經濟發展的某一階段，即使處于發展階段初期的國家，也可以向外投資，關鍵取決于能否在他國獲得資源的競爭優勢。我國對于發展中國家直接投資的基本動機就是尋求資源開發，保障我國能源安全。在進入21世紀中國現代化的進程中，資源短缺對中國將是一個嚴重制約。在海外投資開發資源，主要是為了保障中國資源長期有效和穩定的供應。例如：原石油天然氣總公司從1992年開始，先后在秘魯、蘇丹、泰國、加拿大進行小型油田開發試驗項目，投資5000萬美元，獲得3084萬噸石油可采儲量，形成年產5萬噸原油能力，完成協議投資后，可形成年產100萬噸的生產能力。進入21世紀以來，中國能源企業負責海外投資的部門一直忙于收購合作的考察與談判。目前中國幾大石油巨頭擁有的海外油氣田多數在印尼、蘇丹、哈薩克斯坦等發展中國家。如2002年中國海洋石油總公司年收購BP在印尼一家油田12.5％的股份，交易額為2.75億美元；以5.85億美元的資金收購西班牙雷普索爾公司在印尼5大油田的部分權益，并獲得每年4000萬桶的份額石油。中國石油化工集團收購阿爾及利亞Zarzaitine油田75％的股份，交易額為3.94億美元。

（二）以資源為動機的對外直接投資的經濟效應分析

由此可見，以資源為動機的對外直接投資可以充分的利用國外的有效資源，從一定意義上說可以促進我國的產業結構升級，優化生產流程，從而間接的影響GDP。Blomstrom，Konan和Lipsey的研究發現，FDI流出對日本經濟結構特別是產業結構的調整起了非常重要的作用 。Advincula對韓國的研究表明，FDI流出由于將低端生產移到海外，從而提高了國內生產活動的技術密集度。Ng和Tuan認為，對外直接投資調整了香港制造業的結構，直接影響了產業集聚，并通過集聚間接影響了生產力 。Barrios，Gorg和Strob通過研究愛爾蘭的數據也發現，跨國公司對于中間投入物的需求，其中的一些會從母國國內市場上獲得，會導致國內產業結構的改變和促進當地企業的發展 。而一般來說，以資源為目的對外直接投資對出口的影響是負向的，原因在于這種投資多數是在外生產且在外銷售，從而有著一定的出口替代效應。

從中國流出FDI的行業構成來看，采礦業占了28.7％，這部分的流出FDI主要是緩解我國國內自然資源供給嚴重不足問題，如中國在澳大利亞、南非開鐵礦是為了開發國外的生產資源，為中國鋼鐵生產提供可靠的原材料供應。這種投資與我國的國內投資具有明顯的互補效應，促進了我國就業。

總之，能源安全是國家經濟發展和經濟安全的重要保障，因此，在我國國內資源日益不能滿足經濟發展的同時，積極投資于國外的資源開發具有重要戰略意義。

四、以技術為動機的對外直接投資及其經濟效應

（一）對外直接投資以技術為動機的原因

1.汲取先進技術，享受技術外溢

技術獲取型海外投資是以獲取東道國的智力資源、研發機構等技術要素為目標，以新建或并購海外RD機構為手段，以提升企業技術競爭力為宗旨的跨境資本輸出行為。對我國企業而言，開展以技術獲取為目標的對外資本輸出，其投資方向從發展中國家到發達國家，集中于我國本身不具備比較優勢的技術領域，是一種“逆向型投資”。馬亞明和張巖貴認為，由于技術的擴散性，發展中國家到發達國家進行對外直接投資，可能是為了靠近先進技術的溢出源，以分享技術外溢的好處，進而積累優勢。

2.追逐國際尖端技術，有助于國際化接軌

我國跨國公司的經濟活動一般較少考慮到追求技術，但從長期來看，在發達國家得到先進技術將具有重要意義。這些投資行業可以在制造業，房屋設計，研究和發展實驗室、通訊設備等，主要集中在電子、生化等領域，也涉及其他如旅館管理，石油勘探、零售等服務行業。若投資于最先進行業的話，他們將會得到處于世界頂峰的技術。例如TCL在美國洛杉磯獨資設立研究機構；科龍在日本神戶獨資設立技術開發機構；小天鵝在美國和日本東京獨資設立研究機構；海信在美國獨資設立技術開發機構；上海貝爾與比利時合作。典型的例子就是深圳華為，深圳華為的國際化發展始于1996年。到目前為止，華為不僅與TI、摩托羅拉、IBM、英特爾、Agere、ATERA、SUN等世界一流企業成立聯合實驗室，廣泛開展技術與市場方面的合作，而且通過對外直接投資在海外設立了美國硅谷研究所、美國達拉斯研究所、瑞典研究所、印度研究所和俄羅斯研究所等5個研究所。2001年華為印度研究所成為中國第一個獲得CMM 四級國際認證的研究開發機構，這標志著華為在軟件開發過程管理和質量控制能力邁入了世界先進行列，是中國企業軟件開發能力和標準化與國際化接軌的里程碑。

（二）以技術為動機的對外直接投資的經濟效應分析

技術進步無論作為一種外生變量還是內生變量，對經濟增長都發揮著舉足輕重的作用。知識創新、技術創新和高新技術產業化已是當今國際經濟競爭的核心。由于經濟面臨轉軌，我國企業遠未成為市場主體，市場風險機制也遠未建立，因此我國企業研發水平低下，企業多年來的技術進步主要靠外資的技術擴散及對其學習與模仿來實現。以技術為動機的對外直接投資對我國的GDP的影響最大，但是這種影響可能存在一定的時滯。

80年代晚期和90年代早期發達國家的經驗證據表明，流出FDI對母國就業的影響很小，只有在技術尋找型流出FDI中才會遇到重新配置就業的問題（WIR2006，P.181）。流出FDI究竟是減小或增加母國就業取決于投資的種類，國外活動與母國活動是互補還是替代，互補或替代的程度如何。在四種類型投資動機中，技術尋找型FDI對母國就業的影響最大。尤其是當它包含把價值鏈低端的生產活動安排到國外時，對母國就業的影響更大。

除此之外，這種動機的對外直接投資對于產業結構升級的影響也是潛在的，因為技術的獲取是產業結構升級的主要原因之一。發展中國家的許多案例表明，以技術為動機的對外直接投資在提高高科技產業的競爭力方面起到了很大作用，從而帶動了國家的產業結構升級和優化。如印度的IT服務和軟件產業、中國的電信設備制造業、中國臺灣的PC外設和半導體產業、新加坡的生物技術產業、中國香港的一系列制造業和服務業。

20世紀80年代以來，發達國家間相互投資比重加快，而對發展中國家投資逐漸減少，為我國進入這些國家的市場提供了機會。在我國國內經濟技術水平向前發展的同時，應遵循國際產業轉移的一般規律，把這些成熟技術和產品轉移到發展水平相對較低的國家和地區，占領市場，使出口增多。

綜上所述，我國開展對外直接投資的動機各不相同，所帶來的經濟影響也有所差別。根據我國經濟發展的實際情況以及“走出去”的戰略目標，應更多地注重戰略資源、特別是技術創新資源的獲取和積累。戰略資源的獲取和積累是一個動態的、長期的、具有路徑依賴性的學習過程，但這并不排除國內一些企業在個別國家從事市場占領型投資，以充分利用我國企業在裝配、制造方面的能力。目前，政府政策的缺位在某種程度上甚至阻礙了國內企業的對外技術獲取型直接投資，應轉變政府目前僅將優惠政策集中于境外加工貿易上的作法，相反應將更多資源集中于支持國內各種所有制企業的技術獲取型對外直接投資項目上，這種做法長遠來講更有利于國家利益。

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