探析中小企業融資困境之根源

中小企業的生存現狀，從未離開人們關注的焦點，在銀監會的強力推動和各項政策的積極支持，以及市場機制的引導下，銀行業金融機構自身也逐漸意識到為中小企業提供金融支持是“雙贏”之選擇。銀行業金融機構積極拓展面向中小企業的金融服務，中小企業貸款余額大幅增加，這不僅有效解決了中小企業對金融信貸服務的需求，金融機構自身業務也得到了較快的發展。

如今，各項政策依舊傾向于中小企業，銀行重視程度亦不減當年，然而，銀監會統計數據顯示，2008年第一季度各大商業銀行貸款額超過2.2萬億元，其中只有約3000億元貸款落實到中小企業，只占全部商業貸款的15%，比去年同期減少300億元。中小企業融資依舊艱難。

中小企業融資困境的原因

當前中小企業的融資難問題與過去融資難問題有著本質的區別。目前我國部分中小企業出現經營困難、資金鏈緊張的現象，并非是簡單的銀行不放貸，筆者個人認為，當前中小企業融資難既是經營出現困難導致資金緊張等現狀的綜合反映，也是現階段我國乃至全球經濟調整中諸多矛盾的綜合體現。當前的中小企業融資難問題的根源在于：

生存環境格外艱難，中小企業信貸的風險加劇。長期以來，中小企業主要依靠低成本、低價格、高耗能、高污染參與市場競爭，造就了中國“制造”的大國地位。然而，當前市場情況使我們難以繼續保持樂觀：2008年前4個月，我國原材料、燃料、動力購進價格上漲10.3%，比去年同期提高了6.3個百分點；2008年開始實施的新《勞動合同法》，在保護勞動者權益的同時，大大增加了企業的人力成本支出；隨著人民幣加快升值，出口中小企業的利潤不斷被蠶食，加之自身積累不足、管理不規范、缺乏良好的公司治理機制、財務風險意識淡薄等一系列先天性缺陷原本就使中小企業貸款“危波”暗涌，生存環境惡化更使得中小企業風險更加凸現。銀行業金融機構雖然在“六項機制”引導下，融資準入門檻一降再降，但在目前宏觀環境下，中小企業還是難以跨越。即便金融機構有心幫助企業度過難關，然而，面對如此之高的信貸風險，理性的銀行業金融機構也絕不可能“明知山有虎，偏向虎山行”。

中小企業決策的“賭徒”心理變本加厲，金融機構愛莫能助。中小企業面臨著成本巨增的壓力，生產經營需要更多的資金注入，而贏利空間卻被進一步壓縮，在2007年樓市、股市火熱情況下，很多中小企業經營者在資本逐利性的誘使下，“賭徒”的從眾心理迅速膨脹，把原本就捉襟見肘的生產資金，投入到樓市、股市或其他高回報領域，決策的隨意性暴露得一覽無遺。在這種情況下，中小企業經營更加舉步維艱。以東莞為例，2007年該市有1萬家工廠關門，企業家把錢拿去深圳炒樓。如今，很多企業深陷于低迷的股市和樓市中而難以脫身。面對決策如此隨意、風險如此之高的中小企業，金融機構對中小企業貸款只能望而卻步，愛莫能助。

金融機構信貸資金供給不足，企業籌資成本空前加大。2007年以來，貨幣政策堅持從“緊”，這一方面造成金融機構信貸規模緊縮，資金有效供給不足，另一方面，也使得中小企業融資成本空前加大。存款準備金率頻繁上調，銀行內部流動性緊缺跡象日益明顯，此時，商業銀行首要任務是保證流動性、保證支付，這必將對放貸能力造成嚴重影響。以工行、中行、建行的江蘇省分行為例，2008年一季度，這三家分行貸款投放分別為131億元、103億元和68億元，僅相當于去年同期投放量的50%、50%和30%左右。在緊縮的信貸規模下，金融機構必然擇優選擇，大型國有企業、壟斷型企業成為各行競爭的優質客戶，而中小企業和非財政支持的領域融資環境進一步加緊，融資約束更為明顯。江蘇銀監局曾對120戶小企業作過調查：小企業的貸款滿足率在2007年四個季度分別為92.53%、91.51%、83.87%和80.23%，呈逐季下降之勢。

銀行信貸規模控制使貸款更加成為稀缺資源，于是銀行普遍提高了利率上浮幅度，商業銀行現在一般上浮10%以上，最高上浮50%。貸款利率居高不下，中小企業籌資成本空前加大。進一步來看，即使企業有能力承擔巨額貸款成本，“內憂外患”的中小企業也很難滿足信貸規模控制下。銀行所設置的越來越多的貸款條件，從正規金融渠道獲取資金的能力十分有限。民間融資雖然活躍，但成本更是高得離譜，大多數中小企業走上這條路無異于飲鴆止渴。

中小企業產業結構不合理，難以得到金融機構青睞。我國中小企業主要集中在紡織、印染等傳統制造業，且很多為高耗能或高污染行業，產業結構不合理，其粗放發展的模式難以適應結構優化要求。在能源、原材料價格上漲、勞動力成本上升、節能環保要求提高、出口退稅和加工貿易政策調整以及人民幣匯率升值等多因素影響下，經濟結構調整的壓力更多集中到勞動密集型的下游中小企業。隨著中小企業構調整、產業升級壓力的增大，企業發展的不確定性也隨之增大，這使得中小企業融資“難上加難”。

走出融資困境，企業、金融機構、政府需共同努力

如今，融資難再度成為困擾我國中小企業發展的突出問題，這一問題的解決需要多管齊下。

中小企業：積極自救，努力提升融資能力

第一，中小企業此時應審時度勢，加快轉變原有的粗放發展模式，適應結構優化要求，積極調整產品結構，提高產品檔次、技術含量和附加值；加強內部管理，提高生產效率，化解成本上升壓力，只有不斷完善自身，才能增強市場競爭力，得到擴張發展。第二，中小企業應注重提高經營管理者自身素質，科學合理地制定發展規劃，減少決策的隨意性，以降低戰略性決策失誤給企業帶來的巨大風險，贏得金融機構的信任。第三，中小企業要切實完善內部財務制度，保證企業的財務報表數據真實、可靠，克服銀企之間的“信息不對稱”。第四，中小企業應制定合理的信貸償還機制，根據貸款額度、貸款期限、貸款種類進行合理安排，與企業的現金流量、流動資產等進行有效配比，以控制償付風險，不斷提高自己的信用等級。

銀行業金融機構：大膽創新，運用綜合手段構建長效機制

第一，重構金融體系。培育和發展中小金融機構體系，大力發展面向中小企業的村鎮銀行、貸款公司和農村資金互助社等新型金融機構，專門為地方中小企業服務。第二，制度創新。建立符合小企業貸款特點的貸款分類、不良貸款問責考核等差別化的制度體系；適當放寬或取消小企業信用貸款的限制；延長貸款期限；授予分行信用評級和授信的調整權；對中小企業貸款計提較高的呆賬準備金；設立中小企業信貸業務部門，制訂適合小企業的專業性制度，簡化信貸流程，提高服務效率。第三，管理創新。激勵機制的創新至關重要，用科學的、強有力的激勵機制來調動客戶經理的積極性和能動性，來約束客戶經理信貸業務中的尋租行為，來控制客戶經理的道德風險。第四，技術創新。針對中小企業融資特點，使貸款條件構件化，即保證條件、還款期限、還款方式、貸款用途、利率等都成為標準化構件，讓中小企業自己選擇，不同的選擇組合構成不同的金融產品，從而滿足中小企業需要的多樣性。第五，產品創新。金融機構應根據中小企業貸款資金需求“短、小、急、頻”的特點，創造適合中小企業融資需求的金融產品，如循環貸款、整貸零償貸款、存貨融資、動產質押貸款、倉單質押貸款等等，為中小企業提供全新的金融服務。

政府：理順政企關系，積極疏通中小企業融資渠道

一是建立和規范中小企業的稅收支持政策，加強財政對中小企業工作的支持力度，加大對科技型中小企業技術創新的基金支持力度；二是推動中小企業信用擔保體系的建設步伐并實現擔保行為的規范化，大力發展信用互助形式，研究制定擔保貸款管理辦法；三是適時啟動風險補償機制，各級政府應在本級預算中編列中小企業信用擔保支出預算，從財政預算中拔出部分資金來用于彌補商業銀行在中小企業貸款中的損失，增強銀行的放貸信心和動力；四是扶持中小金融機構的發展，逐步放寬產業資本和民間資本進入金融行業的限制，為中小金融機構提供包括稅收優惠、再貸款支持等措施在內的優惠政策，促進其超常規發展；五是加強信用制度建設，創造誠信環境，建立適合中小企業特點的信用評價體系、征信系統以及失信懲戒機制，將營造信用環境與提升中小企業融資能力結合起來。

（作者單位：營口銀行）