信貸聯(lián)盟也染“次貸病”

在次貸危機(jī)席卷商業(yè)銀行、證券、投行及債券保險(xiǎn)商等機(jī)構(gòu)的同時(shí)，信貸聯(lián)盟最終也沒能免疫。近日，北美五家最大的信貸聯(lián)盟相繼公布出大規(guī)模的抵押證券賬面虧損。

這五家公司分別是：美國(guó)中央聯(lián)邦信貸聯(lián)盟、西部企業(yè)聯(lián)邦信貸聯(lián)盟、成員聯(lián)合企業(yè)聯(lián)邦信貸聯(lián)盟、西南部企業(yè)聯(lián)邦信貸聯(lián)盟及章程企業(yè)聯(lián)邦信貸聯(lián)盟。

根據(jù)美國(guó)的聯(lián)邦監(jiān)管文件顯示：截至5月底，這五家信貸聯(lián)盟共計(jì)公布約57億美元的賬面虧損。若將這五家信貸聯(lián)盟的資本凈值加總后再與57億賬面虧損相抵，他們還出現(xiàn)了29億美元的負(fù)資產(chǎn)。

看來(lái)，即使是最保守、最注重風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的金融機(jī)構(gòu)，也難逃因美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)萎靡而形成的次貸影響的波及。

美國(guó)的信貸聯(lián)盟是一種合作型的非營(yíng)利性金融機(jī)構(gòu)，由其成員擁有并經(jīng)營(yíng)，形式上類似于互助會(huì)，經(jīng)營(yíng)上類似于銀行。它的主要職能是為其成員提供一個(gè)可以安全存款和能以一個(gè)合理利率借款的平臺(tái)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2007年底，全美共有8400多個(gè)信貸聯(lián)盟，擁有的資產(chǎn)超過7750億美元。

雖然，從理論上講，這五家信貸聯(lián)盟已經(jīng)資不抵債，但是這五家信貸聯(lián)盟卻不認(rèn)為已經(jīng)到了破產(chǎn)邊緣，而是對(duì)“扭虧”充滿信心。因?yàn)槊绹?guó)現(xiàn)行的會(huì)計(jì)法則不允許他們顯示一個(gè)主要資本來(lái)源——在正規(guī)信貸聯(lián)盟旗下公司過渡的投資基金。靠著這招殺手，這五家信貸聯(lián)盟相信：當(dāng)次按市場(chǎng)穩(wěn)定后，這些損失便有機(jī)會(huì)彌補(bǔ)，而他們的資本仍會(huì)回歸充足。

盡管信貸聯(lián)盟聯(lián)邦監(jiān)管部門——國(guó)家信貸聯(lián)盟署同意了他們的觀點(diǎn)，但是，一些業(yè)內(nèi)觀察人士卻不這么看。他們?cè)陬I(lǐng)教了次貸危機(jī)的厲害后肯定地指出：信貸聯(lián)盟低估了其涉足抵押貸款市場(chǎng)的深度和嚴(yán)重程度。