財(cái)務(wù)報(bào)表保險(xiǎn)中虛假陳述損失的確定及賠償責(zé)任的認(rèn)定

[摘要] 財(cái)務(wù)報(bào)表保險(xiǎn)是解決審計(jì)獨(dú)立性的低下的一種比較徹底的方法，它阻斷了被審計(jì)方與審計(jì)方的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。本文從調(diào)查及責(zé)任認(rèn)定、損失的確定、賠付等方面對財(cái)務(wù)報(bào)表保險(xiǎn)的理賠制度進(jìn)行設(shè)計(jì)。

[關(guān)鍵字] 財(cái)務(wù)報(bào)表保險(xiǎn) 理賠制度

目前，投資者因上市公司財(cái)務(wù)信息的虛假陳述導(dǎo)致自身利益遭受損失，可以依據(jù)《證券法》向法院提起訴訟。

在財(cái)務(wù)報(bào)表保險(xiǎn)制度下，投資者因上市公司財(cái)務(wù)信息的虛假陳述而遭受損失，可以直接向保險(xiǎn)公司提出索賠，而保險(xiǎn)公司派出理賠人員評估投資者的損失，再根據(jù)損失做出賠償。對于所有的投資者來說運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表保險(xiǎn)索賠比現(xiàn)行通過訴訟的方式索賠更便利、更節(jié)約成本。一般來說，保險(xiǎn)理賠的過程包括調(diào)查及責(zé)任認(rèn)定、損失的確定和賠付。

一、調(diào)查及責(zé)任認(rèn)定

當(dāng)保險(xiǎn)公司接到投資者的損失報(bào)告時(shí)，理賠人員就必須收集與索賠相關(guān)的信息。理賠人員的首要任務(wù)就是通過調(diào)查確定損失發(fā)生的原因和經(jīng)過，判定投資者的損失是否是由于投保公司的虛假陳述行為導(dǎo)致的，這涉及到保險(xiǎn)公司是否要承擔(dān)賠償責(zé)任。如果要承擔(dān)賠償責(zé)任，要承擔(dān)多大的責(zé)任。

我國《最高人民法院關(guān)于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》（以下簡稱《規(guī)定》）對虛假陳述的認(rèn)定作出過認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。

具有以下情形的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定虛假陳述與投資者的損害結(jié)果之間存在因果關(guān)系：投資者所投資的是與虛假陳述直接關(guān)聯(lián)的證券；投資者在虛假陳述實(shí)施日及以后，至揭露日或者更正日之前買入該證券；投資者在虛假陳述揭露日或者更正日及以后，因賣出該證券發(fā)生虧損，或者因持續(xù)持有該證券而產(chǎn)生虧損。

如果投保公司舉證證明投資者具有以下情形的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定虛假陳述與損害結(jié)果之間不存在因果關(guān)系：在虛假陳述揭露日或者更正日之前已經(jīng)賣出證券；在虛假陳述揭露日或者更正日及以后進(jìn)行的投資；明知虛假陳述存在而進(jìn)行的投資；損失或者部分損失是由證券市場系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等其他因素所導(dǎo)致；屬于惡意投資、操縱證券價(jià)格的。

財(cái)務(wù)報(bào)表保險(xiǎn)制度中認(rèn)定證券市場上的虛假陳述行為應(yīng)該由證監(jiān)會(huì)來完成。

筆者認(rèn)為，如果是由于投保公司過失導(dǎo)致的虛假陳述造成了會(huì)計(jì)信息使用者的損失，如并非故意的重大遺漏，則由保險(xiǎn)公司承擔(dān)全部賠償責(zé)任，或由保險(xiǎn)公司和投保公司共同承擔(dān)責(zé)任；如果是投保公司故意虛假陳述造成會(huì)計(jì)信息使用者的損失，則先由保險(xiǎn)公司代投保公司支付賠償金，彌補(bǔ)會(huì)計(jì)信息使用者的損失，再由保險(xiǎn)公司通過協(xié)商或法律的手段向投保公司索賠。這符合保險(xiǎn)的基本原則。而投資者由于虛假陳述受到損失不管是上市公司的過失還是故意，都直接向保險(xiǎn)公司索賠。這就需要國家運(yùn)用強(qiáng)制力確保保險(xiǎn)公司能在損失發(fā)生后對投資者進(jìn)行賠償。

二、損失額的確定

如果保險(xiǎn)公司需要賠償，損失額應(yīng)如何確定？損失額的多少直接關(guān)系到賠償金的多少。

最高人民法院出臺(tái)的《規(guī)定》制定過的相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)來確定證券投資者由于虛假陳述而受到的損失。筆者認(rèn)為，保險(xiǎn)公司確定投資者由于虛假陳述所遭受損失金額的可以采納《規(guī)定》中計(jì)算方法。

《規(guī)定》第30條：“虛假陳述行為人在證券交易市場承擔(dān)民事賠償責(zé)任的范圍，以投資者因虛假陳述而實(shí)際發(fā)生的損失為限。投資者實(shí)際損失包括：（一）投資差額損失；（二）投資差額損失部分的傭金和印花稅。前款所涉資金利息，自買入至賣出證券日或者基準(zhǔn)日，按銀行同期活期存款利率計(jì)算。”

投資差額損失的具體計(jì)算方法為：

1.如果投資者在基準(zhǔn)日及以前賣出證券的，其投資差額損失，以買入證券平均價(jià)格與實(shí)際賣出證券平均價(jià)格之差，乘以投資者所持證券數(shù)量計(jì)算，即：損失額＝（買入證券平均價(jià)格－實(shí)際賣出證券平均價(jià)格）×持有股數(shù)+損失部分的傭金＋損失部分的印花稅＋損失部分的銀行利息。

2.如果投資者在基準(zhǔn)日之后賣出或者仍持有證券的，其投資差額損失，以買入證券平均價(jià)格與虛假陳述更正日起至基準(zhǔn)日期間，每個(gè)交易日收盤價(jià)的平均價(jià)格之差，乘以投資者所持證券數(shù)量計(jì)算。即：損失額＝（買入證券平均價(jià)格－更正日起至基準(zhǔn)日期間證券平均價(jià)格）×持有股數(shù)+損失部分的傭金＋損失部分的印花稅＋損失部分的銀行利息。

三、賠付

通過以上方法確定所有投資者損失總額之后，將損失總額與投保公司的投保的保險(xiǎn)金額相比，如果所有投資者損失額小于投保公司的投保的保險(xiǎn)金額，保險(xiǎn)公司就要全額做出賠償；如果所有投資者損失額大于投保公司的投保的保險(xiǎn)金額，保險(xiǎn)公司的賠償金額就要以投保公司的投保的保險(xiǎn)金額為上限。

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