小議交易性金融資產(chǎn)“公允價(jià)值”不公允

[摘要] 公司持有的交易性金融資產(chǎn)在計(jì)算公允價(jià)值變動(dòng)時(shí)除一般情況外，在一些特殊情況下出現(xiàn)“公允價(jià)值”不公允情況，對(duì)股票真實(shí)公允價(jià)值產(chǎn)生影響，本文根據(jù)這些情況提出了處理的方式。

[關(guān)鍵詞] 交易性金融資產(chǎn) 公允價(jià)值 特殊情況

公司持有的交易性金融資產(chǎn)，比如企業(yè)為賺取差價(jià)為目的從二級(jí)市場(chǎng)購入的股票、債券、基金等，在資產(chǎn)負(fù)債表日，企業(yè)應(yīng)將公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益。如果要計(jì)算公允價(jià)值變動(dòng)，首先需要確定交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值。對(duì)于股票，如何確定其在資產(chǎn)負(fù)債表日的公允價(jià)值呢？通常的做法是取當(dāng)日或最近一個(gè)交易日（資產(chǎn)負(fù)債表日為非交易日時(shí)）的股票收盤價(jià)格作為計(jì)算股票公允價(jià)值的依據(jù)。一般情況下，這種做法是可行的，但是，在一些特殊情況下，使用當(dāng)日或最近一個(gè)交易日的股票收盤價(jià)格計(jì)算的“股票公允價(jià)值”就會(huì)不公允。

一、在資產(chǎn)負(fù)債表日當(dāng)日或最近交易日，股票價(jià)格出現(xiàn)大幅度的波動(dòng)

在我國股市，為了防止股票價(jià)格出現(xiàn)太大的波動(dòng)，股價(jià)的波動(dòng)幅度當(dāng)天限制在10%，即所謂的“漲停”和“跌停”，在跌停的情況下，股票以收盤的價(jià)格是賣不出去的，如果采用“跌停”情況下的收盤價(jià)格作為計(jì)算股票公允價(jià)值的依據(jù)，就會(huì)高估股票的公允價(jià)值，同樣，在“漲停”的情況下，以現(xiàn)在的價(jià)格買不到股票，會(huì)低估股票的公允價(jià)值。也就是說在出現(xiàn)“漲停”或者“跌停”情況下，以股票的收盤價(jià)格計(jì)算的股票公允價(jià)值并不是股票實(shí)際變現(xiàn)能夠收回的價(jià)值。另外在股票市場(chǎng)，當(dāng)出現(xiàn)“利好”或“利空”消息時(shí)，機(jī)構(gòu)往往會(huì)借題發(fā)揮，惡意炒作，從而會(huì)導(dǎo)致股票價(jià)格出現(xiàn)非常大的波動(dòng)，但是這種影響并不會(huì)持續(xù)很久，逐漸會(huì)被市場(chǎng)消化，最終股票價(jià)格還會(huì)趨于其正常的價(jià)格。如果企業(yè)所持有的股票，在資產(chǎn)負(fù)債表日當(dāng)日或最近交易日，出現(xiàn)了“利好”或“利空”消息，那么股票的價(jià)格會(huì)出現(xiàn)大幅度的波動(dòng)，此時(shí)，股票的市價(jià)并不能真實(shí)反映股票的真實(shí)價(jià)格，計(jì)算的“股票公允價(jià)值”并不公允。

二、公司持有的股票在資產(chǎn)負(fù)債表日之前長時(shí)間一直處于停盤狀態(tài)，而此時(shí)所處股市或者同類（或相似）公司股票價(jià)格相比股票停盤時(shí)價(jià)格已經(jīng)發(fā)生了很大變化

比如，我國股市在2008年上半年發(fā)生了巨大的變化，大部分股票的價(jià)格在短短幾個(gè)月之內(nèi)跌去了60%。如果企業(yè)所持有的股票由于某些特殊原因在此期間長時(shí)間處于停盤狀態(tài)，資產(chǎn)負(fù)債表日之后，等股票重新開盤以后，在新的股市環(huán)境下，股票價(jià)格會(huì)出現(xiàn)大幅度的變化，即所謂的“補(bǔ)漲”和“補(bǔ)跌”。在這種情況下，如果繼續(xù)使用最近一個(gè)交易日的股票收盤價(jià)格（即停盤前最后一個(gè)交易日的收盤價(jià)格）計(jì)算股票的公允價(jià)值，也會(huì)歪曲股票真實(shí)的公允價(jià)值。

為了在一定程度上消除上述特殊情況對(duì)股票真實(shí)公允價(jià)值的影響，筆者認(rèn)為可以分情況處理。在第一種情況下，股票的價(jià)格出現(xiàn)較大波動(dòng)時(shí)，可以通過以下兩種方式進(jìn)行處理：

1.股票價(jià)格取資產(chǎn)負(fù)債表日前五個(gè)交易日收盤價(jià)格（選擇前5個(gè)交易日，是因?yàn)楦鶕?jù)股市的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，特定事件的影響通常會(huì)在一個(gè)星期內(nèi)被股市消化）的平均值，作為計(jì)算股票公允價(jià)值的依據(jù)，這種方法可以在一定程度上避免股票價(jià)格突然間的波動(dòng)對(duì)股票公允價(jià)值的影響。

2.用股票的估計(jì)價(jià)格作為公允價(jià)值。如果存在比較惡意的炒作，上述方法確定的股票的價(jià)格還是和股票真實(shí)的公允價(jià)值相差甚遠(yuǎn)，此時(shí)可以使用股票的估計(jì)價(jià)格作為股票的公允價(jià)值，估計(jì)價(jià)格的確定可以根據(jù)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表日后股票價(jià)格的預(yù)期，這種方式下，為了防止對(duì)利潤的操縱，需要在報(bào)表中披露估計(jì)股票價(jià)格的方法和依據(jù)。

在第二種情況下，對(duì)于股市大盤發(fā)生了劇烈變化，而此期間公司所持有的股票因長時(shí)間停盤不能交易時(shí)，可以使用可變現(xiàn)價(jià)值計(jì)量代替公允價(jià)值計(jì)量。如果所持股票存在其他的股票交易途徑，可以根據(jù)其他方愿意接受轉(zhuǎn)讓股票的價(jià)格計(jì)算股票的公允價(jià)值；如果不存在其他交易途徑，可以依據(jù)第三方價(jià)值評(píng)估機(jī)構(gòu)的股票評(píng)估價(jià)值代替公允價(jià)值計(jì)量。

另外，如果使用上述途徑仍不能有效確定股票的價(jià)格時(shí)，可以根據(jù)所持股票的同類公司股票價(jià)格變動(dòng)平均水平，或者是根據(jù)相似公司股票價(jià)格變動(dòng)進(jìn)行預(yù)期，同樣這種方式下，也需要在報(bào)表中披露估計(jì)股票價(jià)格的方法和依據(jù)。

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