從小企業社會屬性論解決小企業融資難的途徑

摘要：小企業是推動國民經濟發展、促進就業、改善人民生活水平、維護社會穩定的基礎力量。其數量龐大，在國民經濟中起著舉足輕重的作用。但是它所獲得的金融支持與其貢獻極不相稱，小企業在發展過程中出現的融資難題已經成為制約其發展的瓶頸之一。本文試圖從政府、商業銀行、民間金融等角度出發，同時配合靈活抵押品、建立發展基金、構建信用體系等多種形式，共同找出解決小企業融資難題的有效途徑。

關鍵詞：小企業；融資；社會屬性

中圖分類號：F830.9 文獻標識碼：A 文章編號：1003－9031（2009）05－0022－05

小企業在各國普遍存在并且不斷發展，他們創造了值得驕傲的經濟和社會財富，是“經濟的騰飛翼”、“解決就業問題的蓄水池”、“技術創新的開拓者”、“穩定社會的減震器”。[1]但小企業規模小、資金少、償債能力弱和融資難一直是小企業發展過程中最大的瓶頸。解決小企業融資難問題已經成為支撐經濟健康快速發展、構建和諧社會的重要推動因素，緩解小企業融資難問題必須作為一項重點工作長期進行。

一、小企業發展和融資的總體情況

（一）小企業的社會屬性

有關統計資料顯示：在我國，具有法人資格的小企業占全部企業總數的99%，小企業創造的最終產品和服務價值相當于國內生產總值的60%左右，納稅額占國家稅收總額約50%，提供了75%以上的城鎮就業崗位，完成65%的發展專利、80%以上的新產品開發，為國民經濟和社會發展做出了重要的貢獻。

1.小企業已成為國民經濟持續增長的重要推動力

2001-2005年，國民經濟年均增長9.5%，而規模以上中小企業增加值年均為28%。2006年全國工業企業實現工業總產值31.56萬億元，同比增長26.44%。其中，小型工業企業完成工業總產值11.77萬億元，占全部總產值的37.29%。據國家統計局資料，2006年小型工業企業稅金總額3792.31億元，同比增長33.13%；小企業稅金總額約占全部工業企業的14%。[2]

2.小企業已成為擴大就業的主渠道

據第一次全國經濟普查統計，在工業、建筑業、批發和零售業、住宿和餐飲業中，大型企業法人從業人員為2087.78萬人，占全部企業法人從業人員總數的18.11%；中型企業法人從業人員為3546.43萬人，占全部企業法人從業人員總數的30.76%；小型全部企業法人從業人員總數的5894.78萬人，占全部企業法人從業人員總數的51.13%；小企業法人從業人員人數占全部企業法人從業人員人數的絕大多數，成為吸收就業的最主要渠道。

3.小企業成為推動縣域經濟發展和加快農村城鎮化進程的重要力量

在全國大多數地市縣中小企業已經成為主體力量，是部分地區財政收入的重要來源。小企業和非公有制經濟最活躍的地方，也是經濟活力強、發展水平高的地區。浙江溫州市個體、私營企業納稅已經占全市稅收的80%左右。2006年江蘇私營企業上繳國稅和地稅收入合計為682.53億元，同比增長29.7%，占全省稅務部門直接征收總額的21%。在一些地方的區縣與鄉鎮出現了許多由小企業組成的特色產業集群，促進了農村地區城鎮化水平的提高。

（二）小企業融資難現狀

近年來，內外部經濟環境不確定因素日益增加，我國小企業融資難問題日益突出，已成為影響我國經濟發展全局、制約我國經濟增長后勁的突出問題。小企業融資方式非常單一，據統計，在我國中小企業的融資結構中，企業自有資金等內源性融資占比約為60%，公司債券和股票發行等外源性融資占比不到1%，銀行貸款等間接融資占比為21%，其他渠道融資占比約為18%。在公司上市、發行債券、籌借外資等直接融資渠道不暢的情況下，小企業只能主要依靠向商業銀行借貸的間接融資方式。但2007年以來，小企業獲得銀行間接融資的難度大幅增加。據統計，各大商業銀行2008年第一季度貸款額超過2.2萬億元，其中只有約3000億元貸款落實到中小企業。小企業在銀行融資總量中的占比與其在國民經濟中的地位和作用極不相稱。[3]

二、美國解決小企業融資困難的經驗借鑒

（一）美國小企業的融資狀況分析

美國的小企業與大企業相比，也存在規模較小、技術設備較落后和資金不足等問題，在競爭中處于不利地位。美國小企業在發展過程中也曾遇到融資難的困境，但還是得到了迅速的發展，美國完善的中小企業融資體系發揮了重要的作用。美國小企業的融資主要有以下幾個渠道。

1.政策性金融機構

美國在1958年成立的中小企業管理局（SBA）作為聯邦永久性獨立機構，負責為中小企業提供財政支持、管理咨詢和人員培訓等服務。美國通過政策性金融機構給中小企業提供了大量的資金支持，為支持中小企業的出口貿易，美國中小企業局與美國進出口銀行共同推出對中小企業的出口周轉資金信貸擔保計劃。此外，進出口銀行還制定了“貸款代理方案”，以使得更多的金融機構參與給中小企業貸款。在美國的州政府一級，還有各州出資建立的專門金融機構，為中小企業的債務提供擔保，為一些不能夠從銀行得到貸款的中小企業提供長期或短期的投資資金、技術開發資金或流動資金，而且這些貸款以期限長、無擔保和低利率的居多。

2．民間金融機構

美國有多種形式的民間金融機構為中小企業提供融資服務，如數量相當多的合作社，通過個人或企業（基本都是中小企業）投資入股的方式組成的信用機構，為其內部成員提供貸款；還有以儲蓄為先決條件的儲蓄貸款金庫，也為中小企業提供融資。除此以外，以企業股票或債券為抵押條件的金融公司為企業提供資金支持，這類公司的主要服務對象就是中小企業。

3．風險投資基金

美國是世界上風險投資最發達、風險投資機制發育最完善的國家。20世紀70年代以來，美國政府出臺了一系列鼓勵和促進民間資本進行風險投資的扶持政策，政府和民間共同促進了風險投資業的繁榮。那些高風險的處于創業階段的中小企業更需要風險投資或創業資本，美國擁有500多個小企業投資公司，其中大部分主要是向高新技術型中小企業提供資金的。

此外，美國發達的債券市場和股票市場也為小企業直接融資創造了有利條件。

（二）美國對小企業融資支持的特點

1．健全的法律法規

為了促使中小企業的健康發展，美國通過立法機構立法來保障中小企業的利益和支持中小企業融資。1953年，美國為促進中小企業的發展制定了《小企業法》、《中小企業投資法修正案（1958）》、《中小企業投資法》、《中小企業經濟政策法》、《中小企業技術革新促進法》、《中小企業投資獎勵法》、《小企業開發中心法》、《反托拉斯法》和《公平執行中小企業法法案（1996）》等幾十個法律，以創造和保障中小企業的參與機會。美國中小企業立法以確保自由競爭是市場經濟環境為重點，在財政資金、金融支持、稅收優惠、信用擔保、技術創新和創業扶持等方面都有具體的規定。

2．暢通的間接融資渠道

美國聯邦政府根據小企業法于1953年建立了直屬機構——中小企業管理局（SBA）。在美國，中小企業管理局除了負責制定中小企業規模標準、協調其它聯邦機構涉及中小企業的政策外，其主要職責就是促進商業金融機構向中小企業融資，包括制定針對中小企業的各種優惠貸款計劃、建立貸款擔保二級市場、指定優先向中小企業提供貸款的金融機構及為中小企業融資提供履約擔保服務等。在這個過程中，中小企業管理局自身并不直接向中小企業融資，而是為商業金融機構向中小企業融資創造必要的條件。

3．完善的信用擔保體系

美國全方位、多層次的信用擔保體系，對解決中小企業的融資困難起到了巨大的作用。美國的中小企業信用擔保體系主要分為以下三個層次：第一個層次是由美國中小企業管理局直接操作的全國性小企業信用擔保體系。全國性小企業信用擔保體系由美國聯邦小企業管理局及其在各地的100多個辦公室之間操作，一般采取選擇協作銀行以直接擔保和授信擔保方式進行。美國中小企業管理局不干預協作銀行的貸款決策，但有權決定是否為貸款擔保。貸款發放后，美國中小企業管理局也不干預企業的運作，只是在企業的確不能償還貸款時才出面代為償還。第二個層次是區域性專業擔保體系，由地方政府操作的區域性專業擔保體系在美國各地情況不同，區域性專業擔保體系各有特色。各地方政府根據自己地區的實際情況制定適應各地中小企業的擔保政策，保持并發揮各地中小企業的特色。第三個層次是社區性小企業擔保體系。由于美國聯邦小企業管理局直接操作的全國性小企業信用擔保體系和協作銀行遍布全美各地，因此，小企業對社區性小企業擔保體系的需求不大，社區性小企業擔保體系的主要作用是幫助社區內的貧困人口通過創辦小企業擺脫困境。[4]

4．風險投資等直接融資渠道較多

美國中小企業投資公司，是惟一由聯邦政府資助組成的風險資本公司，它負責向中小企業的增長、擴張和現代化提供產權資本和長期的債務融資，自1958年計劃執行以來，已向近10萬家中小企業融資上百億美元。美國還不斷開拓二板市場、三板市場，如納斯達克市場，為中小企業提供多層次的直接融資渠道。

三、對解決我國小企業融資難的對策建議

（一）轉變政府的經濟職能和管理職能

1．稅收優惠是支持小企業發展的重要政策

首先，稅收優惠政策要區分企業規模，實行小企業與大中型企業的差別稅率，使政策的獲益主體主要是小企業。差別稅率的實施一方面可以使現有的小企業減輕稅負，另一方面也可以促使社會更多的自主創業。其次，給參與小企業股權投資的社會投資者在個人所得稅上一定地減免。設立初期的小企業普遍存在著啟動資金不足的狀況，而此時的企業既無資產也無現金流，也無法進行信貸融資。而社會投資者由于信息采集成本過高，容易引發企業的逆向選擇和道德風險。因此，政府應該采取措施是調動各方的積極性以股權投資的形式直接參與小企業融資，而政府則給予投資者個人所得稅的減免則可以盡可能地促進此類方式的融資。

2．通過財政撥款的形式設立政府專項基金

通過制定各種小企業技術創新和開發計劃，對符合條件的小企業給予專項研究和開發補貼，以解決小企業在研究和開發方面的資金問題。為了幫助小企業得到金融機構貸款，財政可以對小企業貸款進行利息補貼，使得小企業能夠按照市場平均利率得到貸款，同時通過較少財政資金的介入，可以帶動大量的金融機構資金對小企業進行資金支持。政府的財政資金通過專門的金融機構向小企業直接提供利率優惠的期限較長的貸款援助。

3．加快政府經濟管理職能的轉變

政府應當引導小企業改變發展思路，調整產業結構，使小企業向科技型結構發展。同時還要著力構建小企業社會化服務體系，為小企業創業與發展提供良好的服務環境。除了依靠財政直接對小企業進行貼補之外，把同樣的資金用于政策的促進和措施的推進方面也是一種有效的選擇。

（二）商業銀行要依據市場化原則開展小企業信貸業務

小企業信貸作為商業銀行的常規產品，是商業銀行的一項盈利資產，必須按市場化原則來運作。應采用市場方式提供信貸支持，風險和收益必須對稱。要實現這一目標，必須進一步推動利率市場化改革，充分發揮利率在資金配置中的作用。其中，關鍵是要正確處理好政府引導與市場化運作之間的關系。

政府首先要放開對商業銀行貸款利率的管制，而商業銀行要充分利用貸款利率放開的市場環境，采取適當的價格策略，根據小企業貸款的風險水平、籌資成本、管理成本和收益目標等因素確立不同的價格，對不同借款人實行差別利率，以確保有足夠的利潤空間和發展動力來促進小企業貸款的持續發展。商業銀行通過貸款定價這一關鍵性條件，實現小企業貸款的商業可持續性，使激勵機制真正發揮作用。高利率是銀行可持續發放小貸款的一個重要前提。因為一筆小額貸款的利潤，難以覆蓋相對較高的貸款固定成本，利率必須高到可以覆蓋從人員開支、行政開支、貸款損失準備和呆賬核銷等一系列成本。

另外，小企業貸款作為商業銀行一項全新的金融產品和服務，一方面要通過制度的創新，縮小制度要求與小企業現狀特征的差距，盡可能通過機制創新反映貸款要素的實際情況，從而減少對小企業信貸決策的制度約束；另一方面要通過對小企業金融核心系統的改造，完善系統功能，不斷提高商業銀行小企業貸款能力。只有這樣，解決小企業貸款難問題才有可能成為現實。

（三）重視和發展民間融資，促使民間金融機構合法化

民間金融是金融市場的一種重要補充形式，民間金融在緩解小企業融資難問題中起到重要的作用。要更好的發揮我國民間金融對小企業的金融支持作用，就必須首先正視它的存在和其所起的作用，也要正視它所存在的問題。同時，要解決這些問題，政府應該充分發揮其引導監督作用，盡量避免直接行政干預民間金融的運行，通過建立一個有效的市場和制度法規環境，給予一定的政策支持，最終使市場機制在民間金融的發展中起調節作用。

1．加強對民間金融的立法、司法及其監管工作，促進其合法化發展

應該在法律上明確民間融資的合法地位，制定有關民間融資的市場準入、退出、組織機構、經營行為、風險防范及信息披露等方面的專項法律法規，避免因法律漏洞而使民間融資不能有效的支持小企業發展，破壞正常的金融秩序。同時，也要完善金融監管部門對民間融資的監管制度，建立一套科學有效的民間融資的監管機制。可以間接的通過對小企業資金的控制，來監督民間融資的流向，進而控制風險。民間融資監管要服務于小企業民間融資、提高小企業民間融資效率和維護小企業民間融資安全這一目標。

2．通過適當提高商業銀行貸款利率引導民間金融與正規金融的并軌

民間金融與正規金融的最大差別在于，民間金融更有可能通過無擔保貸款獲得更高收益彌補其承擔的高風險。商業銀行要求嚴格的擔保物將風險降到最低，同時也意味著放棄了高收益。政府可放開商業銀行貸款利率管理，根據小企業貸款的不同風險因素確定不同價格，對不同借款人實行差別利率，以確保有足夠的利潤空間和發展動力，來促進小企業貸款的持續發展。同時，也使商業銀行的小企業貸款業務在一定程度上與民間借貸形成競爭，壓縮民間金融的盈利空間，引導其向正規金融靠攏。

3．拓展民間融資的新渠道

首先，政府要充分尊重民間資本的投資欲望和熱情，及時制定相應政策，鼓勵并引導建立非銀行的民營中小金融機構。可通過搭建有效的投資載體來吸納社會資本，然后投入到小企業中去，如建立民間投資公司、民間信托公司、產權交易所、產業基金會以及民間租賃公司等。其次，可借鑒國外小額信貸發展經驗，如成立“小額貸款組織”，把對普通農民的信貸扶持拓展為對小企業的貸款支持。即通過給予一定的政策，以小額貸款組織為突破口，來撬動民間資金，把民間資金引導到一個正確軌道上，合法地開展金融活動，把新建小額貸款組織的目標客戶拓展到小企業。再次，創新融資方式，因地制宜創立適合本地區發展的民間融資方式。如以企業融資為主的“北方模式”，以錢莊、標會為主的“浙閩模式”等。

（四）選擇動產質押作為小企業融資的抵押與擔保方式

對小企業來講，從銀行融資難最主要的問題是它們大多沒有合適的抵押品，特別是銀行普遍認可的房地產。考慮到小企業的實際情況，我們可以采取國際社會最主要的融資擔保方式之一——動產質押，以有效控制小企業信貸風險。從國際上看，動產擔保已成為最主要的物權擔保融資方式，約80%的貸款為動產擔保。其中，存貨、應收賬款和知識產權是使用較多的動產擔保物，在動產質押中60%以上是以應收賬款為主的權利擔保。[5]而在我國，保證擔保和不動產抵押擔保仍是銀行常用的授信方式，動產擔保貸款額僅占擔保貸款總額的12%左右，其中8%左右屬于動產質押貸款。要推進我國動產質押貸款方式的實施，需要做到以下幾個方面。

1．完善擔保法律體系。要進一步明確與擴大質押標的物的范圍，借鑒美國、加拿大等國經驗，建立專門的動產擔保管理法；要規范和簡化質押標的物處置的司法程序，提高拍賣的公正性和透明度，有效保護債權人的合法權益；要進一步明確法定優先受償權，完善公示制度，使債權人避免不必要的損失。

2．設立政策性擔保機構或擔保基金。我國政府可設立專門的信用擔保機構，或設立專項擔保基金，當企業利用動產進行質押融資出現信用不足時，可由信用安保機構或擔保基金為其提供擔保，借以活躍動產質押市場。對于知識產權等市場接受程度較低、交易對手缺乏的動產，可效仿美國建立“保證資產收購價格”機制，免除質權人拍賣質物時所面臨的市場風險，一定程度上加強質物信用。

3．加強質押風險管理。銀行必須培養自己的專業評估隊伍，客觀、真實、準確地評估抵押品的價值。應選擇所有權明確、容易變現、價格穩定、便于保存、不易過時的抵押品，且抵押物必須辦理財產保險，以防止因外因造成的擔保物價值的降低。同時要根據抵押品的新舊程度、市場價格和變化趨勢、變現能力、貸款期限長短等各種因素來合理確定抵押率。[6]

（五）建立小企業發展基金和專項資金，大膽利用“天使投資”

小企業發展基金設立可以為基金成員企業搭建一個金融服務平臺，支持基金成員企業的創業投資、短期資金融通和擔保等金融服務。同時，以資金為紐帶，強化基金成員企業的合作，形成規模效應，提升競爭能力。小企業發展基金應有基金成員企業出資認購并由出資企業組成理事會，負責基金的投資決策，信托公司負責基金日常管理。基金成立后，所有資金全部用于基金成員企業創業和發展的需要，是基金成員企業的互助基金，基金取得的收益按認購比例進行收益分配，基金成員之間可以采取有效的方式相互融資和進行融資擔保。而建立小企業發展專項資金是一種激勵小企業創新的形式，其重點用于信用重點項目扶持、融資擔保、人才培訓體系建設等，有利于激勵小企業加強自身建設，把提高自己的競爭力和創新能力作為內在需求，從而實現小企業健康良性發展。

天使投資與風險投資一樣，也是向高風險、高收益、具有巨大增長潛力項目的早期投資，是一種提供追加價值的、參與性很強的、長期的權益資本投資。天使投資是純粹的市場經濟產物，主要是為了獲得高額的經濟回報。天使投資這種“唯效益是舉”的天性給了小企業真正公平的融資環境，將會極大地鼓舞小企業改進技術、改善經營管理和提高經濟效益，從而促進小企業蓬勃健康發展。天使投資在我國剛剛起步，需要制定一整套與之相適應的法律法規保障“天使”們的利益，構建類似行業協會性質的組織機構對其加以引導管理，鼓勵和支持天使投資的發展，使天使投資成為融資體系中的重要一環。

（六）培育全民信用文化，整治社會信用秩序

要在全社會大力開展信用意識的宣傳教育，強化《合同法》、《破產法》等有關法規的執法力度，硬化企業還貸機制，嚴格保護并落實小企業轉制過程中的金融債務。地方政府要對惡意逃廢銀行債務者在辦理和審查營業執照、企業領導人出國、企業股票上市和企業領導人業績考核方面嚴格把關，并通過新聞媒體及時公布不守信用企業和惡意逃廢銀行債務企業名單。建立健全小企業信用體系，培育企業家的信用意識，提倡和宣揚信用觀念，在良好的信用環境下，改善銀企之間的關系。建立小企業信用信息大平臺，信用平臺應解決依法披露、資源整合、技術平臺與接口以及資金的問題，通過信用平臺實現小企業信用管理監督社會化。

小企業自身要努力增強信用意識，提高自覺還貸意識，以實際行動取信于銀行；同時規范自己的開戶行為，實行基本賬戶結算制度，使存款、貸款、結算以及經營活動都置于銀行的監督、了解之下，使銀行真正感到企業經營思路明確、資金流向清楚、歸還貸款主動和貸款回籠徹底，讓銀行放心地為其增加貸款。■

參考文獻：

[1]高正平.中小企業融資新論[M].北京：中國金融出版社，2004.

[2]國家發展和改革委員會中小企業司.中國中小企業發展報告（2007）[M].北京：機械工業出版社，2007.

[3]嚴啟發.用制度創新解決中小企業融資難題[J].中國金融，2009，（4）.

[4]方曉霞.中國企業融資：制度變遷與行為分析[M].北京：北京大學出版社，1999.

[5]中國人民銀行天津分行課題組.動產質押：緩解中小企業融資難的有效途徑[J].中國金融，2009，（4）.

[6]孫天琦.有關商業銀行動產抵（質）押貸款的研究報告[J].西部金融，2007，（6）.

Discussing Ways to Solute Financing Problem about Small Sized Enterprises by the Point of View of Its Society Property

LU Min-feng1；ZHOU Hui-qi2

（1.School of Economics， Nanjing University，Nanjing 210093；China；

2. Management of economy institute of Nanjing Agricultural College， Nanjing 210093，China）

Abstract: The small sized enterprises are the basic power to enhance economy， reduce the employment pressure， improve the living standards of people and keep social stable. They appear not only the huge number， but also play an important role in the national economy. But their acquired financial support is not commensurate with their contributions. Now the financing problem has become a bottleneck restricting the development of the small sized enterprises. This paper attempts by the government， commercial banks， private financial perspective and caters to flexible collateral， set up development funds and builds a credit system to find out the effective ways to solute the financing problems about small businesses.

Key Words: Small Sized Enterprise; Financing; Community Property