政府捏合“東上戀”？

東航、上航所謂的合并目前只能是在政府層面的操作，是在國(guó)資委和上海市國(guó)資委的討論層面。

“東航被三家航空公司全面封殺了。”1月5日中午，這個(gè)消息迅速傳遍了成都幾乎所有的機(jī)票代理公司。

所謂封殺，是指上航、國(guó)航、川航三家航空公司在四川的機(jī)票代理公司禁止銷售東航機(jī)票。而封殺東航的聯(lián)盟成員之一，就是一直以來(lái)業(yè)界盛傳的可能與之合并的上航。作為回應(yīng)，東航隨后在上海和市場(chǎng)份額較大的江蘇等地對(duì)包括上航在內(nèi)的三家航空公司開(kāi)展了同樣的“封殺”行動(dòng)。

有趣的是，就在封殺當(dāng)天如果你在百度新聞中輸入“東航上航”，看到的頭條新聞就是“2009最值得期待十大重組動(dòng)向：東航上航合并居首。”

在第二天事情就得到了和解。事實(shí)上，像這樣的封殺事件不過(guò)是東航和上航多年“緋聞”關(guān)系下的一幕小小鬧劇而已。

不過(guò)，在和解的同時(shí)，當(dāng)事雙方還很干脆的和對(duì)方撇清關(guān)系。東航董秘羅祝平在接受《英才》記者采訪時(shí)表示：“兩家公司并未就合并進(jìn)行接觸，這件事情要問(wèn)國(guó)資委。”而上航董秘徐駿民同樣表示不知此事。

看起來(lái)，要確立二者的合并關(guān)系似乎不會(huì)很順利，至少在企業(yè)層面并沒(méi)有出現(xiàn)兩情相悅的局面。這也正如業(yè)界的一致觀點(diǎn)，所謂合并目前只能是在政府層面的操作，是在國(guó)資委和上海市國(guó)資委的討論層面。2008年民航業(yè)遭遇前所未有的危機(jī)，這是否能為東上聯(lián)姻提供可能性？

救贖東航

在民航業(yè)的整合話題不絕于耳的背景下，劉紹勇的調(diào)動(dòng)僅僅是為了救急嗎？

作為受經(jīng)濟(jì)衰退影響最大的行業(yè)，航空業(yè)在2008年面臨了困境。三大航空公司在去年第三季度均出現(xiàn)巨額虧損，其中東航虧損最多達(dá)到23.3 億，資產(chǎn)負(fù)債率98%。而且2008年四季度將可能出現(xiàn)更大的虧損。

“這里面有一些歷史原因，東航雖然上市最早、融資最早，但公司凈資產(chǎn)在三大航空中是最少的，國(guó)航是300多億，南航是100多億，我們是30個(gè)億。當(dāng)然也有這次金融危機(jī)的影響。”至于為何在民航業(yè)普遍遭遇困境的情況下，東航的情況更為嚴(yán)重，羅祝平表示這是一個(gè)仁者見(jiàn)仁、智者見(jiàn)智的問(wèn)題。

“東航負(fù)債率本來(lái)就比較高，現(xiàn)在困難更加明顯。第一位就是資金緊張，所以東航一直在申請(qǐng)注資。包括東新合作我們也是希望解決加入資本金的問(wèn)題，結(jié)果沒(méi)有做成。現(xiàn)在遇到金融危機(jī)我們就更加困難了。”羅祝平說(shuō)。

三大航之一的東航出現(xiàn)困境，政府不會(huì)坐視不管。救贖就從兩個(gè)地方開(kāi)始：注資和人事調(diào)動(dòng)。

2008年12月12日，原南方航空集團(tuán)公司總經(jīng)理劉紹勇調(diào)任東方航空集團(tuán)公司總經(jīng)理，而在劉紹勇入主之前的兩天，東航剛剛獲得了30億元的國(guó)家注資，但在劉紹勇入主后很短的時(shí)間內(nèi)，注資額度提高到70億。而劉履新12天后，第一次出現(xiàn)在公開(kāi)場(chǎng)合，就是在交通銀行為東航提供了100億元人民幣的授信額度的合作協(xié)議簽字儀式上。

但在民航業(yè)的整合話題不絕于耳、東上合并盛傳在政府層面操作的背景下，劉紹勇的調(diào)動(dòng)與政府注資東航僅僅是為了救急嗎？

有業(yè)界分析人士認(rèn)為，國(guó)資委的用意顯然不止于此。上世紀(jì)90年代末期劉紹勇就在東航做過(guò)中層，對(duì)東航情況熟悉；調(diào)任南航前曾在民航總局做過(guò)副局長(zhǎng)，更加熟稔官方的操作。在國(guó)資委和上海市正在討論東上合并之際，有這樣履歷背景的加入，肯定不會(huì)僅僅是為了把東航帶出困境。

重組漸現(xiàn)

合并在政策面也出現(xiàn)了更多的支持。

早在2002年，上海市第一次提出把東航劃歸地方，已經(jīng)為東航、上航埋下兩者合并打造國(guó)內(nèi)航空業(yè)龍頭企業(yè)的伏筆。在同一年民航系統(tǒng)第一次大重組的時(shí)候，東航也提出過(guò)合并上航的申請(qǐng)，但沒(méi)能讓國(guó)資委點(diǎn)頭。

此后幾年?yáng)|上之戀的傳聞就沒(méi)有中斷過(guò)，但屢次傳聞最終都沒(méi)有取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。

七年之間，兩者之間的關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜。一方面國(guó)資委和地方之間各有利益所在，而同處一城的重組將打破現(xiàn)有的利益格局；另一方面怎么合并也是個(gè)問(wèn)題，因?yàn)檎l(shuí)都不會(huì)甘于做配角。尤其是在上航上市后制訂了進(jìn)入國(guó)內(nèi)民航第一集團(tuán)的戰(zhàn)略計(jì)劃，對(duì)被并購(gòu)顯得更加排斥，上航曾強(qiáng)硬的表態(tài)：“誰(shuí)并購(gòu)誰(shuí)還不一定。”

時(shí)至今日，東航的注資以及劉紹勇的入主都為此次傳聞增加了砝碼。分析人士也普遍認(rèn)為，此次合并傳聞比任何一次更加靠譜，大背景有二。

一是，企業(yè)整合的政策面導(dǎo)向相當(dāng)明顯。國(guó)資委加快國(guó)企整合的思路比以往任何一次更為明確，各行各業(yè)的整合在2008年如火如荼的進(jìn)行。而對(duì)于分屬國(guó)務(wù)院國(guó)資委和上海市地方政府的東航、上航，合并在政策面也出現(xiàn)了更多的支持。

先是李榮融提出支持地方企業(yè)與央企的聯(lián)合重組、跨區(qū)域的聯(lián)合重組，再是國(guó)資委提出希望央企和地方國(guó)企共渡難關(guān)的要求。與之呼應(yīng)的是，民航局也提出支持航空業(yè)的聯(lián)合重組，來(lái)應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的沖擊。

二是，民航業(yè)陷入了前所未有的困境。用羅祝平的話說(shuō)，“航空業(yè)難得一遇這樣的情況，全世界都在反思，怎么應(yīng)對(duì)危機(jī)。”

長(zhǎng)城證券交通運(yùn)輸行業(yè)研究員宋偉亞分析認(rèn)為，航空業(yè)在困境下的整合重組會(huì)面臨較少的壓力，完成的概率也比較大。

更為具體的跡象也有。去年國(guó)務(wù)院對(duì)長(zhǎng)三角的發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)，明確了上海國(guó)際樞紐港建設(shè)的要求后，上海地方對(duì)于整合也顯得迫切。

因此，即使“東上戀”近期難以通過(guò)市場(chǎng)化的操作完成，由政府的主導(dǎo)極有可能加速合并的步伐。

強(qiáng)扭的瓜會(huì)不會(huì)甜

將東航的龐大機(jī)隊(duì)和上航的優(yōu)良資產(chǎn)整合，其整體實(shí)力可以與國(guó)航對(duì)抗。

除了政府層面的戰(zhàn)略得以實(shí)施，合并將減少上海一地兩家航空公司的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，解決因航班時(shí)刻、航線網(wǎng)絡(luò)、運(yùn)力分散造成的資源內(nèi)耗。

分析人士甚至認(rèn)為合并對(duì)以后的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展也會(huì)有一定的優(yōu)勢(shì)。將東航的龐大機(jī)隊(duì)和上航的優(yōu)良資產(chǎn)整合，其整體實(shí)力可以與國(guó)航對(duì)抗。東上結(jié)合的內(nèi)部整合之后，東新結(jié)合的外資管理經(jīng)驗(yàn)引進(jìn)還會(huì)提上日程。

這樣的整合對(duì)航空業(yè)的格局會(huì)產(chǎn)生多大的影響？南方航空董秘謝兵表示，如果上航、東航合并，對(duì)上海市場(chǎng)乃至中國(guó)航空市場(chǎng)影響巨大，因此將“靜觀其變”。

但是，如果企業(yè)層面沒(méi)有做好聯(lián)姻的準(zhǔn)備，政府的捏合會(huì)否導(dǎo)致強(qiáng)扭的瓜不甜的局面，業(yè)界不排除這種情況。

首先是兩者的融合問(wèn)題。東航、上航雖同處一城，“但企業(yè)文化、經(jīng)營(yíng)風(fēng)格并不相同。”一位航空企業(yè)人士分析認(rèn)為，本身央企和地方企業(yè)、中央政府和地方政府就有諸多利益問(wèn)題，再有文化與風(fēng)格層面的差異，融合起來(lái)并不簡(jiǎn)單。

再有就是管理問(wèn)題。上航本身的管理問(wèn)題就為業(yè)界詬病，經(jīng)常與航空業(yè)打交道的原中國(guó)國(guó)際貨代協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)李力謀直言不諱，“東航的問(wèn)題也是管理上的問(wèn)題”，而合并后更為復(fù)雜的關(guān)系對(duì)誰(shuí)都是個(gè)很大的挑戰(zhàn)。

要知道，在中國(guó)民航業(yè)第一次重組中，東航收購(gòu)西北航所帶來(lái)的問(wèn)題至今還未消化。