２６３再留上市玄機(jī)

一樁并購案，能否改變263主業(yè)不硬，上市無門的尷尬?

寒冬時(shí)節(jié)，老牌電信增值服務(wù)商263網(wǎng)絡(luò)通信股份有限公司卻砸下重金。2008年12月12日，263宣布注資入股美國VoIP(網(wǎng)絡(luò)電話)企業(yè)iTalk Global Communtcations公司的事宜，已經(jīng)完成國家相關(guān)部門的最后一道審批程序。263將以現(xiàn)金方式分步獲取iTalk定向增發(fā)的最高至50％比例的股權(quán)，資金總額逾1億元人民幣。

由美籍華人創(chuàng)立的iTalk成立于2003年9月，是位列美國前五位的網(wǎng)絡(luò)電話運(yùn)營商，主要定位于海外華人市場。iTalk總裁趙捷告訴《商務(wù)周刊》，公司現(xiàn)在年收入近3000萬美元，目前正處于海外迅猛擴(kuò)張的階段。全球華人聚集的國家都將是iTalk的目標(biāo)市場，在美國和加拿大立穩(wěn)腳跟后，公司下一步將全力介入新加坡和澳大利亞。但iTaIk成立至今還未實(shí)現(xiàn)贏利。“因?yàn)閂oIP前期投入過大，”他說，“如果沒有資金進(jìn)入，我們的發(fā)展無法快起來。”

263則正好手握不少現(xiàn)金，263副總裁張靖海對(duì)《商務(wù)周刊》高調(diào)聲稱，公司近年每年都有幾千萬人民幣的凈利，“1億元的投資不算什么”。他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，合作并不只著眼于資本層面，更為重要是業(yè)務(wù)方面的融合，希望雙方合作之后“成為通信行業(yè)中更強(qiáng)的一股新勢力”。

263和iTalk雖然身處通信行業(yè)，由于各國政策管制不同，身份也截然不同：iTalk在已經(jīng)進(jìn)入的各個(gè)國家都獲得了基礎(chǔ)電信運(yùn)營商準(zhǔn)入資格和運(yùn)營牌照，263在中國還只能定位為電信增值服務(wù)商，附庸于基礎(chǔ)運(yùn)營商，無論是以前的六大巨頭還是電信重組后的爭霸三國，263都深受掣肘。一個(gè)明顯的例子是，263的主業(yè)之一96446IP電話業(yè)務(wù)推出后，當(dāng)時(shí)的網(wǎng)通隨后也推出自己的17909業(yè)務(wù)，依靠運(yùn)營商提供基礎(chǔ)設(shè)施的263受制于人不言而喻。通過并購iTalk發(fā)展VOIP業(yè)務(wù)，是263擺脫依賴電信運(yùn)營商的重要契機(jī)。

目前，國內(nèi)對(duì)VoIP業(yè)務(wù)的政策管制還未放開，263希望通過海外收購達(dá)成進(jìn)入海外電信基礎(chǔ)運(yùn)營的目的，共享iTalk在海外市場擴(kuò)張的成果，國內(nèi)政策一旦放開，263則可憑借與iTaLk合作的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)大舉回攻國內(nèi)市場。“263就是想突破，從增值服務(wù)走向基礎(chǔ)電信運(yùn)營。為什么有這個(gè)圖謀?非常簡單，整個(gè)通信行業(yè)最大的市場就是基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)，現(xiàn)在的政策管制不是注定不變的，其他國家的放開已是眼睜睜的現(xiàn)實(shí)。”張靖海說。

更重要的是，這個(gè)263歷史上第一次海外并購，或許隱含著其籍iTalk為跳板再次上市的沖動(dòng)。2008年4月14日，263在國內(nèi)A股中小板的IPO申請(qǐng)未被通過。輿論認(rèn)為，以IP語音轉(zhuǎn)售等電信增值業(yè)務(wù)為主的263主業(yè)營收的增長性不明朗，是導(dǎo)致其上市受挫的主因之一。

歷史上，263曾多次試水通信以外的不同主業(yè)，但均無功而返。張靖海坦承“263在企業(yè)定位和發(fā)展方向上出現(xiàn)過搖擺”，但他否認(rèn)了未來263將主業(yè)完全轉(zhuǎn)移到新并購業(yè)務(wù)中的外界猜測，聲稱263由此構(gòu)建了一個(gè)“業(yè)務(wù)全版圖”，包含三塊業(yè)務(wù)：一是IP電話業(yè)務(wù)，二為企業(yè)郵件，三即此次新購入的海外通信業(yè)務(wù)。

業(yè)內(nèi)資深人士分析認(rèn)為，并購?fù)瓿芍螅瑧{借263最終獲得的iTalk的控股權(quán)，雙方可以合并財(cái)務(wù)報(bào)表，由此大大改觀263的財(cái)務(wù)狀況。而擁有iTalk這樣一家外資公司也為263的上市打開更多選擇之門。十幾年來，無論是新浪、搜狐等門戶網(wǎng)站，百度、攜程等客戶服務(wù)網(wǎng)站，還是增值通信領(lǐng)域的掌上靈通、空中網(wǎng)和華友世紀(jì)，都“不約而同”地選擇了海外上市。張靖海透露，根據(jù)263的企業(yè)定位和業(yè)務(wù)方向，公司將保持國內(nèi)上市的愿望，但并不排除海外上市的可能。