銀行理財產品　不乏投資價值

海　蘭

股市、房市的走勢仍不明朗，但不乏個別“打折優惠”機會，因此需要保持資金的流動性，等待購買時機。在這種情況下，投資風險低、變現方便、收益率尚可的銀行理財產品，成為不錯的主意。

某證券公司分析師的李先生，有一筆銀行定存資金到期，最近一直在考慮是用這些錢買房，抄底股市，還是定期儲蓄？李先生說，因為長期做股票分析，自己更喜歡投資股票而非銀行儲蓄，但是去年年初股市的下跌、反彈、再下沖令他心驚膽戰，最終在滬市5000點左右將資金抽離股市，存入銀行1年定期。這樣即便手癢，也沒錢買股票，免得抄底抄到半山腰。

從2008年9月以來，金融危機對中國的沖擊日益明顯，經濟低迷，股市持續下跌。證券公司收益也大幅下滑，往年豐厚的獎金已經不見蹤影，每月只能拿到基本工資。李先生聽到朋友虧損的消息越來越多，他暗自慶幸出局早，在資本市場的冬天保住了本金。

不過越降越低的銀行利率，促使李先生另覓其他投資方式。去年年中，曾有銀行業朋友向他推薦一款理財產品——五年期，保證本金，年收益5%左右。經過權衡，李先生決定待定存到期后再做打算。畢竟當時一年期定存存款利率為4.14%，經過去年下半年5次降息，如今只有2.25%。今年元旦，當他想買銀行理財產品時，朋友卻說現在已沒有保本產品，預期收益率也大幅降低。

記者從社科院金融研究所理財產品中心得到的數據顯示，銀行理財產品收益率確實持續下滑。其《銀行理財產品評價分析月報》（2008年11月）指出，“在降息氣氛籠罩下，本月銀行提供的平均預期收益率繼續呈下降趨勢，比上月4.1%下降47個基點，僅為3.63%，略高于下調后的銀行一年期定期存款利率。”在2008年最后一個月后，銀行提供的預期收益率為2.86%，下滑了77個基點。

此外，銀行理財產品發行數量大幅下降，不同研究機構的數據顯示，在2008年最后一個月，發行數量月環比下降20%多，下降幅度超過前幾個月。銀行理財產品另一個明顯的變化是，6個月期限以下的短期理財產品升溫，近5個月內基本保持70%以上的市場占有率。

業內人士分析說，銀行理財產品市場的變化，緣于全球金融危機下市場環境變差，盈利更加困難，因而去年爆出了較多的負面新聞。他認為，央行不斷降息必然會帶動相關產品收益率下滑，宏觀經濟低迷將進一步加劇這種不良循環。

一銀行高管坦承，去年銀行理財產品收益很不樂觀，除了跟大環境因素，還在于有些同行由于缺乏風險意識，在市道突然轉壞時措手不及，沒能及時斬斷虧損。但是，即便如此，他認為，銀行理財產品仍然值得買入，但在衡量收益時要考慮安全性，尤其是在眼前的經濟低迷期。

事實上，盡管輿論普遍認為中國進入了降息周期，但是經過去年5次降息2.16個百分點，利率繼續空間已經不大，對銀行理財產品收益率的影響也將相應變弱。而且銀行吸取了去年教訓，推出理財產品時表現得更加謹慎，同時注重對投資者揭示風險。

某銀行理財主任說：“關注銀行發行的信托類和票據類理財產品，該類理財產品收益比同期存款收益有較大優勢，風險較小且可控，是儲蓄產品的較好的替代產品。”經過仔細考察，李先生認同這種看法。他說，股市、房市的走勢仍不明朗，但不乏個別“打折優惠”機會，因此要保持資金的流動性，靜候購買時機。在這種情況下，投資風險低、變現方便、收益率尚可的銀行理財產品，成為不錯的主意。