上市公司利潤(rùn)表變化對(duì)財(cái)務(wù)分析的影響

摘要： 新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則利潤(rùn)表的變化主要體現(xiàn)在利潤(rùn)表要素內(nèi)容的調(diào)整、利潤(rùn)確認(rèn)計(jì)量基礎(chǔ)的變化及利潤(rùn)表項(xiàng)目結(jié)構(gòu)的改變上。在分析和運(yùn)用利潤(rùn)表的信息時(shí)，應(yīng)正確理解利潤(rùn)的層次關(guān)系、利潤(rùn)波動(dòng)與公司風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系、利潤(rùn)大小與公司價(jià)值的關(guān)系及利潤(rùn)表變化對(duì)財(cái)務(wù)比率分析的影響。

關(guān)鍵詞： 上市公司 利潤(rùn)表變化 財(cái)務(wù)分析 影響

一、利潤(rùn)表的主要變化

新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中利潤(rùn)表的變化主要體現(xiàn)在利潤(rùn)表要素內(nèi)容的調(diào)整、利潤(rùn)確認(rèn)計(jì)量基礎(chǔ)的變化及利潤(rùn)表項(xiàng)目結(jié)構(gòu)改變上。

（一）利潤(rùn)表要素內(nèi)容的變化

舊企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則定義的會(huì)計(jì)要素包括六個(gè)部分：資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益屬于資產(chǎn)負(fù)債表要素，收入、費(fèi)用和利潤(rùn)屬于利潤(rùn)表要素。新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則盡管仍然沿用了這六大會(huì)計(jì)要素，但對(duì)部分會(huì)計(jì)要素的內(nèi)容作了重大調(diào)整，在所有者權(quán)益和利潤(rùn)要素中分別引入了國(guó)際準(zhǔn)則中的“利得”和“損失”概念，如公允價(jià)值變動(dòng)損益、資產(chǎn)減值、非流動(dòng)資產(chǎn)處理?yè)p失等，將利得和損失區(qū)分為直接計(jì)入所有者權(quán)益的利得和損失，以及直接計(jì)入當(dāng)期利潤(rùn)的利得和損失。

將利潤(rùn)構(gòu)成中的利得和損失單獨(dú)列報(bào)，有利于報(bào)表使用者正確判斷企業(yè)核心業(yè)務(wù)的盈利能力。

（二）利潤(rùn)確認(rèn)計(jì)量基礎(chǔ)的變化

新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不再完全強(qiáng)調(diào)歷史成本的計(jì)量屬性，而是立足我國(guó)國(guó)情，借鑒國(guó)際慣例，在企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中適當(dāng)應(yīng)用了公允價(jià)值概念，在投資性房地產(chǎn)、非貨幣性資產(chǎn)交換、資產(chǎn)減值、債務(wù)重組、金融工具、套期保值和非共同控制下的企業(yè)合并等方面運(yùn)用了公允價(jià)值計(jì)量，將公允價(jià)值變動(dòng)形成的利得或損失計(jì)入當(dāng)期損益或直接計(jì)入所有者權(quán)益。

公允價(jià)值能夠公允地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等信息，是一種提高會(huì)計(jì)信息相關(guān)性的重要計(jì)量屬性。

（三）利潤(rùn)表項(xiàng)目構(gòu)成的變化

與舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相比，新的利潤(rùn)表在項(xiàng)目構(gòu)成上發(fā)生較大變化：

1.不再區(qū)分主營(yíng)業(yè)務(wù)收支和其他業(yè)務(wù)收支，即不再區(qū)分主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)與其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)。原企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求單獨(dú)呈報(bào)主管業(yè)務(wù)利潤(rùn)和其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)；新準(zhǔn)則中不再要求區(qū)分，只是將營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分解為營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加、管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失（新增）、公允價(jià)值變動(dòng)凈收益（新增）、投資收益。

這樣處理既有利于集中反映企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的總體成果，也有利于簡(jiǎn)化利潤(rùn)表。

2.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的項(xiàng)目構(gòu)成有所變化。在舊的利潤(rùn)表中，投資活動(dòng)不列入企業(yè)的營(yíng)業(yè)活動(dòng)，投資收益放在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)以外與營(yíng)業(yè)外收支凈額并列；新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將投資活動(dòng)列為企業(yè)的營(yíng)業(yè)活動(dòng)之一，由此產(chǎn)生的投資收益作為企業(yè)營(yíng)業(yè)收益列入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中。同時(shí)，新準(zhǔn)則將部分利得和損失，如資產(chǎn)減值損失、公允價(jià)值變動(dòng)收益等，也計(jì)入了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，使得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的內(nèi)容發(fā)生了某種質(zhì)的變化。筆者認(rèn)為，這種變化符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀，目前投資活動(dòng)已成為許多企業(yè)獲得收益的主要渠道之一，確認(rèn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)利得和損失并進(jìn)行單獨(dú)披露，符合相關(guān)性的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求。

3.對(duì)直接計(jì)入利潤(rùn)表的利得和損失單獨(dú)列示。新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào)規(guī)定，在利潤(rùn)表中對(duì)“資產(chǎn)減值損失”、“公允價(jià)值變動(dòng)損益”、“非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益”項(xiàng)目要單獨(dú)列示。

更多強(qiáng)調(diào)公允價(jià)值的計(jì)量，將更多的資產(chǎn)和負(fù)債的公允價(jià)值變動(dòng)損益計(jì)入利潤(rùn)，符合經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)觀。通過公允價(jià)值變動(dòng)，會(huì)計(jì)信息使用者可以及時(shí)了解企業(yè)當(dāng)前所持有的資產(chǎn)和負(fù)債的真實(shí)價(jià)值。在金融工具不斷創(chuàng)新的今天，采用公允價(jià)值計(jì)量，不僅能對(duì)其進(jìn)行初始確認(rèn)，還能進(jìn)行后續(xù)確認(rèn)，提示企業(yè)蘊(yùn)藏的潛在的風(fēng)險(xiǎn)，便于信息使用者作出理性的決策。

4.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)已發(fā)生了實(shí)質(zhì)性的變化。將投資收益、資產(chǎn)減值損失及公允價(jià)值變動(dòng)收益等未實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)利得和損失直接納入利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)部分，將債務(wù)重組收益計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入，使?fàn)I業(yè)利潤(rùn)中不僅包含了企業(yè)基本生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)，還包含了基本生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)之外的投資收益；使?fàn)I業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)中不僅包含了已實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)，還包含了未實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)及由于債務(wù)重組收益等非經(jīng)常性利潤(rùn)的內(nèi)容。

在收益組成上，以全面收益現(xiàn)取代當(dāng)期營(yíng)業(yè)觀。全面收益理論采用“資產(chǎn)負(fù)債觀”代替?zhèn)鹘y(tǒng)的“收入費(fèi)用觀”來確認(rèn)收益。全面收益比凈收益更能幫助會(huì)計(jì)信息使用者準(zhǔn)確、及時(shí)預(yù)測(cè)企業(yè)的未來現(xiàn)金流，增進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)表關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)信息的完整性和有用性。但影響公允價(jià)值的引入一般都伴隨著利潤(rùn)波動(dòng)的加劇，使一般的報(bào)表使用者感到困惑。

5.每股收益指標(biāo)計(jì)算方法的變化。在新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則頒布之前，上市公司披露的每股收益是按照全面攤薄法計(jì)算的，即直接用報(bào)告期的利潤(rùn)附除以期末的股份數(shù)。新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，每股收益指標(biāo)的計(jì)算方法發(fā)生了重大變化：首先，要求在計(jì)算每股收益時(shí)需充分考慮股份變動(dòng)的時(shí)間影響因素后加權(quán)計(jì)算得出基本每股收益，它是衡量上市公司每股收益的基本指標(biāo)。相對(duì)于全面攤薄每股收益，基本每股收益進(jìn)一步考慮了股份變動(dòng)的時(shí)間因素及其對(duì)全年凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)程序。其次，對(duì)于發(fā)行有可轉(zhuǎn)債、權(quán)證等可能影響股本規(guī)模的公司，還要考慮潛在的稀釋性股權(quán)計(jì)算稀釋每股收益。

二、利潤(rùn)表變化對(duì)財(cái)務(wù)分析的影響

利潤(rùn)表是解釋、評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理成果、獲利能力、償債能力及增長(zhǎng)潛力的重要依據(jù)，也是投資人投資決策的重要依據(jù)。尤其是我國(guó)資本市場(chǎng)的中小投資者眾多，受財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)專業(yè)知識(shí)的限制，他們往往只是簡(jiǎn)單地查看一下利潤(rùn)表的幾個(gè)利潤(rùn)指標(biāo)，并以此作為買賣股票的依據(jù)，正確理解和分析利潤(rùn)表是有效利用利潤(rùn)表的前提。

（一）正確理解利潤(rùn)信息的三種關(guān)系

在分析和運(yùn)用利潤(rùn)表的信息時(shí)，只有正確理解利潤(rùn)的層次關(guān)系、利潤(rùn)波動(dòng)與公司風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系和利潤(rùn)大小與公司價(jià)值的關(guān)系，才能真正把握利潤(rùn)表信息的實(shí)質(zhì)，才可能作出正確的評(píng)價(jià)和決策。

1.正確理解利潤(rùn)的層次關(guān)系。對(duì)于新利潤(rùn)表中的利潤(rùn)，應(yīng)分清兩方面的層次關(guān)系：一是實(shí)現(xiàn)與未實(shí)現(xiàn)的關(guān)系，二是可持續(xù)與不可持續(xù)的關(guān)系。從實(shí)現(xiàn)與未實(shí)現(xiàn)的關(guān)系分析，利潤(rùn)實(shí)質(zhì)上可分為三個(gè)部分：第一部分是已經(jīng)實(shí)現(xiàn)并已經(jīng)收到現(xiàn)金的利潤(rùn)，第二部分是已經(jīng)實(shí)現(xiàn)但尚未收到現(xiàn)金的利潤(rùn)，第三部分是由于持有資產(chǎn)的市價(jià)發(fā)生變動(dòng)引起的但尚未實(shí)現(xiàn)的損益。這樣區(qū)分，有利于評(píng)價(jià)企業(yè)的利潤(rùn)質(zhì)量。從可持續(xù)與不可持續(xù)的關(guān)系分析，利潤(rùn)可分為兩部分：第一部分是具有持續(xù)性和預(yù)測(cè)性的利潤(rùn)，如主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)的投資收益等；第二部分是持續(xù)不易判斷、沒有預(yù)測(cè)價(jià)值的利潤(rùn)，如證券投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)收益、非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損失等。這樣區(qū)分，有利于評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)企業(yè)的盈利能力。

2.正確理解利潤(rùn)波動(dòng)與公司風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。公司所持資產(chǎn)的公允價(jià)值主要受證券市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)等波動(dòng)的影響，其影響因素通常不受公司管理當(dāng)局的控制，因此，公允價(jià)值計(jì)量基礎(chǔ)的引入一般都伴隨著利潤(rùn)波動(dòng)的加劇。上市公司執(zhí)行新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一年多來的實(shí)踐已充分反映了這一現(xiàn)象，有的公司2007年度的利潤(rùn)十分優(yōu)秀，但由于股票市場(chǎng)的大幅下跌而導(dǎo)致公允價(jià)值變動(dòng)收益轉(zhuǎn)為巨額負(fù)值，使得2008年一季度的利潤(rùn)變?yōu)樘潛p。這是否意味著公司風(fēng)險(xiǎn)也隨著利潤(rùn)波動(dòng)的加劇而增大呢？當(dāng)然不是資產(chǎn)與負(fù)債的公允價(jià)值變動(dòng)進(jìn)入利潤(rùn)表，其作用在于揭示了這部分變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，而并不會(huì)增加公司的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)椋瑹o論揭示與否，這部分風(fēng)險(xiǎn)都是真實(shí)存在的。與不揭示相比，揭示這部分風(fēng)險(xiǎn)不僅有利于向報(bào)表使用者披露更加全面、透明的相關(guān)信息，而且有利于公司自身及時(shí)防范這部分風(fēng)險(xiǎn)，從而進(jìn)一步降低公司的風(fēng)險(xiǎn)。

并且，并非所有的波動(dòng)都對(duì)公司意味著相同的風(fēng)險(xiǎn)。如果僅僅是公司持有資產(chǎn)損失增加，可能只意味著公司持有資產(chǎn)當(dāng)時(shí)清算價(jià)值的下降，其損失并不一定會(huì)真實(shí)發(fā)生。因?yàn)楣救绻^續(xù)持有這部分資產(chǎn)，其價(jià)值仍可能在將來隨著所持資產(chǎn)價(jià)格的上升而回升。因此，機(jī)械地將利潤(rùn)波動(dòng)與公司風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)系在一起認(rèn)識(shí)，有失偏頗。

3.正確理解利潤(rùn)大小與公司價(jià)值的關(guān)系。一般財(cái)務(wù)理論認(rèn)為，公司價(jià)值應(yīng)該與公司未來資產(chǎn)收益的現(xiàn)值相等，即公司價(jià)值是公司未來收益的貼現(xiàn)值總和。在理論上，通常將利潤(rùn)作為預(yù)測(cè)公司未來收益的基準(zhǔn)。然而，不同性質(zhì)的利潤(rùn)在預(yù)測(cè)中的作用并不完全相同。利潤(rùn)中越是具有持續(xù)性和預(yù)測(cè)性、可產(chǎn)生持續(xù)現(xiàn)金流的利潤(rùn)部分，在公司定價(jià)中的權(quán)重越大；持續(xù)性難易判斷、沒有預(yù)測(cè)價(jià)值的利潤(rùn)部分，權(quán)重較小或不加以考慮。而基于公允價(jià)值變動(dòng)和證券投資產(chǎn)生的收益，通常被認(rèn)為是難以預(yù)測(cè)和不可持續(xù)的，在定價(jià)中的權(quán)重較小，并不會(huì)對(duì)公司價(jià)值產(chǎn)生大的影響。那么，是否可以說，會(huì)計(jì)利潤(rùn)與公司價(jià)值的關(guān)系變小了呢？當(dāng)然也不是。新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在揭示了其他可持續(xù)利潤(rùn)的同時(shí)，也揭示了公允價(jià)值變動(dòng)及證券投資收益這部分不可持續(xù)的利潤(rùn)，使得公司定價(jià)所需的信息更加詳盡，投資者可以更好地分析公司的價(jià)值，公司定價(jià)中權(quán)重較低的不可持續(xù)利潤(rùn)部分波動(dòng)較大，并不意味著公司的基本價(jià)值發(fā)生了重大變化。因此，可以說會(huì)計(jì)利潤(rùn)與公司價(jià)值的關(guān)系增強(qiáng)了。

（二）利潤(rùn)表變化對(duì)財(cái)務(wù)比率的影響

財(cái)務(wù)比率分析是企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中最基本的方法，是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的重要指標(biāo)，也是股權(quán)投資者選擇投資對(duì)象、信貸人評(píng)價(jià)信貸風(fēng)險(xiǎn)作出信貸決策的基本依據(jù)。采用新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，利潤(rùn)表的要素、計(jì)量基礎(chǔ)及項(xiàng)目結(jié)構(gòu)等發(fā)生了實(shí)質(zhì)性變化。這將對(duì)財(cái)務(wù)比率尤其是對(duì)盈利能力比率的分析產(chǎn)生重大影響。下面著重就利潤(rùn)表變化對(duì)盈利能力比率的影響作些分析。

反映盈利能力的指標(biāo)主要有：主營(yíng)業(yè)務(wù)銷售毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)利潤(rùn)率、基本每股收益等。

1.主營(yíng)業(yè)務(wù)銷售毛利率等于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入扣除主營(yíng)業(yè)務(wù)成本后的毛利除以主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。銷售毛利率是企業(yè)銷售凈利率的基礎(chǔ)，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。由于按新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的利潤(rùn)表（以下簡(jiǎn)稱為新利潤(rùn)表）不再區(qū)分主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入及主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和其他業(yè)務(wù)成本，這為計(jì)算、分析主營(yíng)業(yè)務(wù)銷售毛利率帶來了一些困難。若只是簡(jiǎn)單地用新利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本來計(jì)算毛利率，則難以準(zhǔn)確地判斷主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率的大小，在一定程度上會(huì)降低毛利率橫向和縱向的可比性。因此，為了較準(zhǔn)確地計(jì)算主營(yíng)業(yè)務(wù)銷售毛利率，應(yīng)根據(jù)分部報(bào)告進(jìn)行分析計(jì)算。

2.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率，反映企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的獲利能力。營(yíng)業(yè)收入包括主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入，但新利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，不僅包括營(yíng)業(yè)收入形成的利潤(rùn)，還包括投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)損益，從而使得計(jì)算營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的分子與分母的可比性大大降低。若不再作進(jìn)一步的分析，則可能對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率產(chǎn)生錯(cuò)誤的解讀。筆者認(rèn)為，可考慮計(jì)算兩個(gè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，一個(gè)是直接用新利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入比較，另一個(gè)是將新利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)扣除投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)損益后的余額再與營(yíng)業(yè)收入比較。這樣不僅可以較準(zhǔn)確地反映營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的真實(shí)含義，還便于判斷投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)損益對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的影響程度。

3.總資產(chǎn)利潤(rùn)率是企業(yè)凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。該指標(biāo)高，表明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果，否則相反。但新利潤(rùn)表中包含了不受企業(yè)內(nèi)部管理控制且波動(dòng)較大的公允價(jià)值變動(dòng)損益，在計(jì)算分析總資產(chǎn)利潤(rùn)率時(shí)，如果不考慮公允價(jià)值變動(dòng)損益的影響，則可能得出不當(dāng)?shù)姆治鼋Y(jié)論。因此，筆者建議，在計(jì)算總資產(chǎn)利潤(rùn)率時(shí)，應(yīng)將公允價(jià)值變動(dòng)損益從凈利潤(rùn)中扣除，或者在直接以凈利潤(rùn)與平均首次總額比較的基礎(chǔ)上，再計(jì)算一個(gè)扣除允價(jià)值變動(dòng)損益的總資產(chǎn)利潤(rùn)率，以反映允價(jià)值變動(dòng)損益的影響。利潤(rùn)表中變化對(duì)凈資產(chǎn)利潤(rùn)率的影響與總資產(chǎn)利潤(rùn)率相似。

4.基本每股收益歸屬于變通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)除以當(dāng)期實(shí)現(xiàn)發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)。在上市公司披露的眾多財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中，每股收益是一個(gè)非常關(guān)鍵的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。它反映了企業(yè)某會(huì)計(jì)期間內(nèi)平均每股普通投所獲得的收益，是衡量變通股持有者獲得報(bào)酬水平的重要依據(jù)。在分析每股收益時(shí)應(yīng)關(guān)注以下兩點(diǎn)：

一是當(dāng)上市公司有發(fā)行（或增發(fā)）新股等行為時(shí)，按發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)計(jì)算每股收益，較原會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的全面攤薄每股收益要高。2007年上市公司的每股收益有較大的增長(zhǎng)，除經(jīng)濟(jì)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)效益提高外，每股收益計(jì)算方法改變導(dǎo)致每股收益提高也是其中的一個(gè)不可忽視的原因。

如某公司2007年度歸屬于變通股股東的凈利潤(rùn)為25000萬(wàn)元。2006年年末的股為8000萬(wàn)股，2007年4月8日至2006年的總股本為基礎(chǔ)，向全體股東10送10股，總股本變?yōu)?6000萬(wàn)股。2007年11月29日再發(fā)行新股6000萬(wàn)股。按照新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算該公司2007年度基本每股收益1.52元/股［25000÷（8000+8000+6000×1/12）］，按照舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的全面攤薄法計(jì)算的每股收益為1.14元/股［25000÷（8000+8000+6000）］。凈利潤(rùn)指標(biāo)沒有發(fā)生變化的情況下，運(yùn)用新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的基本每股收益較舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的每股收益高出35%。

二是在計(jì)算、分析和運(yùn)用每股收益時(shí)，應(yīng)注意經(jīng)常性利潤(rùn)和非經(jīng)常性利潤(rùn)、已實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)和未實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)在總利潤(rùn)中的比重。即要重點(diǎn)關(guān)注證券投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)損益、債務(wù)重組收益等對(duì)每股收益的影響。

每股收益指標(biāo)并不能完全反映上市公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及現(xiàn)金流量，僅僅依賴每股收益指標(biāo)進(jìn)行投資，片面、孤立地看待每股收益的變動(dòng)，可能會(huì)對(duì)公司的盈利能力及成長(zhǎng)性的判斷產(chǎn)生偏差。因此，投資者在使用該指標(biāo)時(shí)要結(jié)合其他財(cái)務(wù)信息、非財(cái)務(wù)信息等相關(guān)要素，進(jìn)行綜合分析判斷。

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