綠色金融理論在長株潭“兩型社會”建設中的應用研究

吳　曉　黃銀芳

一、長株潭城市群環境現狀分析

長株潭城市群是中國重工業和制造業集中的老工業基地，在長期的經濟建設和發展過程中，積累和遺留了嚴重的環境問題。

1. 大氣污染嚴重。總體上來看，三市在湖南省主要城市中均屬空氣質量最差的城市之列。影響長株潭大氣質量的主要因素有：二氧化硫、氮氧化物和總量懸浮顆粒物。三市大氣質量差的地區主要是在開發區和工業企業集中的地帶，也就是說大氣污染主要來源于工業污染。

2. 水污染嚴重。長沙主要是污水排放量大，飲用水源受糞大腸菌群、氨氮和重金屬的污染嚴重，地下水PH值常年偏低，總大腸菌群、錳污染較普遍。株洲由于工業廢水排放總量大，水質受有機物和重金屬污染，飲用水源水質也不能達標，石油類、總磷、汞、銅、砷等污染物已經超過湘江環境容量。湘潭工業廢水排放量大。

3. 土壤污染嚴重。由于三市工業在全省范圍內相對集中，所以土壤受工業三廢污染在全省最為嚴重。表層土壤中鎘、汞和鉛等元素有一定污染，它們的平均含量明顯高于湖南省和全國背景值（彭新宇，2008）。其中，以株洲市的表層土壤污染最為嚴重。除工業三廢污染外，生活垃圾，農業面源污染也是污染的主要因素。

4. 水土流失嚴重。水土流失是自然現象，但其產生既有自然因素也有人為因素。長株潭地區各種開發建設，破壞了地表，擾亂了水系，加劇了水土流失。根據彭新宇（2008），該地區的的水土流失量高出全省的平均水平，其中人為流失面積占總流失面積的四分之三左右。可見人為因素是導致該地區水土流失的主要因素。

如上所述，長株潭環境污染四個方面的主要問題都與工業相關。可以說工業企業是三市環境污染的罪魁禍首。如何對工業企業進行有效的管理約束，成為該地區“兩型社會”建設的關

鍵之一。

二、綠色金融及其環境保護機制

資金流是企業的命脈，怎樣進行融資、投資等都關系到企業的生死存亡。而投融資等都是存在于社會金融體系中的，因此必須高度重視金融的作用，提倡綠色金融，利用綠色金融節能減排，轉變長株潭地區的發展方式，更好地促進“兩型社會”的建設。

（一）綠色金融的概念

“綠色金融”是一個新興概念，又稱“環境金融”或“可持續性融資”。《美國傳統字典》提供的定義為：環境金融（綠色金融）是環境經濟的一部分，研究如何使用多樣化的金融工具來保護環境，保護生物多樣性。

綠色金融是金融領域的創新，是傳統金融意識和現代環保意識的融合。它依靠金融手段和金融創新影響企業的投資取向，進而影響經濟取向。它從金融和環境的關系入手，重新審視金融，將生態觀念映入金融，改變過去高能耗、低產出，重數量、輕質量的金融增長方式，以形成有力與節約資源，降低消耗，增加效益，改善環境的金融增長模式（惠東旭，2002）。而“兩型社會”建設的資源節約和環境友好的要求，正好與綠色金融的目的相配。所以，借助綠色金融的思想有利于保證“兩型社會”建設快速穩步地發展。

（二）綠色金融的環保機制

我國1989年就頒布了《中華人民共和國環境保護法》，通過法律途徑對環境進行保護，但為什么企業對環境的污染依然很嚴重呢？最主要的原因就在于環保問題上的市場與政府的雙失靈（熊學萍，2004）。

由于人類對自然資源采取掠奪式的開發和浪費的使用，使生態平衡遭到了嚴重的破壞，環境污染問題也越來越嚴重，社會的可持續發展受到了嚴峻的挑戰。這便是市場失靈，它需要政府的干預。但有關法律、法規及條例過于籠統、操作性不強、且違法成本標準過低。政府的干預往往以事后處罰為主，并且會因官僚主義作風、缺乏有效的競爭機制、辦事效率低下等原因而導致“政府失靈”。同時，政府制定的某些經濟發展目標，如經濟增長速度的提高等，使經濟主體片面追求經濟總量的增加而忽視質量的提高，無形之中又加重了政府和市場失靈的程度，使“生態赤字”越來越嚴重。

長株潭地區的環境問題主要是由工業企業導致的，屬于微觀問題。但是，要解決環境污染問題，建立環境友好型社會必須從宏觀層面著眼，從整個經濟層面乃至社會層面來加以防治，因此需要一個既具有宏觀協調的功能，又能夠從微觀機制入手加以防范和治理，兼具宏觀協調和微觀防治之功效的綜合治理方法，而金融手段正好具備以上特征。

同時，由于各污染企業環境污染問題原因、形式各不相同，同時污染企業為了規避監管，逃避懲罰，往往會想出種種辦法予以應對，導致政府的事前預防工作量大、覆蓋面廣而顧及不全，出現污染事件后又往往缺乏懲治手段，起不到很好的警戒作用。但針對這些問題，金融手段會直接切中污染企業的融資命脈，運用多種多樣的金融方式和金融創新，對污染企業進行事前預防和監督。所以結合政府、社會和金融機構三者的力量，就能對污染企業起到很好的全面治理的效果。

最后，民間企業或政府部門缺乏必要的正面激勵和足夠的懲戒壓力也是環境污染問題遲遲不能很好解決的原因之一。而金融機構一旦介入到環境污染的防治問題，就有可能形成較強的激勵機制和懲罰機制，有利于環境污染問題的更好解決。

總之，金融對于環境問題的介入導致綠色金融的產生，一方面會極大地促進和鼓勵節能環保產業的興起和發展，另一方面又會對企業的環境污染行為產生極大的制約效應和經濟懲罰，從而有利于更好更快地建設“兩型社會”。

三、借助綠色金融建設“兩型社會”的具體措施

要借助綠色金融建設“兩型社會”，首先要使正確的綠色金融觀念深入人心。

雖然綠色金融的倡導在中國已經歷了十年的時間，但對地處我國中部的長株潭地區的影響卻并不大，所以長株潭地區的金融業應加強認識，吸取以前“先破壞、后保護，先污染、后治理，先耗竭、后節約”的發展模式的深刻教訓。

下面提出借助綠色金融建設長株潭“兩型社會”的具體措施。

（一）加強長株潭地區金融業自身改革

與國內成熟的金融中心相比，該地區的金融機構數量較少，規模有限。為更好地推行綠色金融，必須構建適應現代市場經濟要求的多元化、多功能的金融機構組織體系。

新的金融組織體系的基本框架是形成以區域央行為核心，國有商業銀行、區域商業銀行、地方商業銀行、信用合作等銀行機構為基礎，證券公司、保險公司、信托投資公司，租賃公司、基金管理公司、財務公司等各類非銀行金融機構共同發展的格局（吳大慶，2008）。為此，還要大量建設各類中小金融機構，為中小企業融資提供多元化的渠道，以解決中小企業貸款難的問題。這樣，使得金融業通過投融資方式能影響能多的企業，更好地將環保措施推行出去，達到更好的效果。

（二）建立“綠色”信貸體系

首先對企業、銀行、投融資公司可以把環境因素納入貸款、投資和風險評判體系中，對環境有污染的企業的貸款可以提高利率；對有嚴重污染的企業不對其貸款；對貸款之后才發現有環境污染問題的企業停止對其貸款，并提前收回已貸的款項；而對有良好環保記錄的普通企業則提供優惠貸款；對企業貸款用于改善環境污染問題的貸款項應該予以支持等等。通過以上一系列措施，在市場機制的作用下，能很好的引導企業走上環保之路。同時，對于銀行和投融資公司來說，把環境因素考慮在風險評判體系內并不是單單為了支持國家的環保政策。從長遠來看，環境友好型企業更能長期成長，盈利。而從短期情況來看，由于國家對長株潭地區的“兩型社會”的重點建設，勢必對該地區環保產業的投資加大，環保的總需求變大，導致環保產業產值變大，更能使銀行，投融資機構對環保產業的貸款成為優質貸款。

其次對個人，要鼓勵其“綠色消費”。雖然，國家為了擴大內需鼓勵個人消費信貸，但是，站在環保的角度，并不是對所有消費品的信貸都一視同仁。對公眾購買環保型消費品，如環保汽車、家電等，銀行可聯手商家推出貼息甚至免息的消費貸款鼓勵其消費；但是，如果是購買對環境污染嚴重的消費品，則可以不予貸款從而抑制消費。

（三）進行“綠色”金融產品創新

首先，銀行和非銀行金融機構可發行綠色金融債券。對于一些社會效益較好但卻需要動用大量資金的環保項目和生態工程，可由銀行通過發行綠色金融債券、金融環保債券來解決。所籌資金可通過優惠貸款提供給企業，支持其研發綠色產品，從事生態農業生產，實現生態工業加工，開展綠色營銷活動。

對企業來講，在當前環保意識還不是很強的背景下，企業可以發行綠色企業債券，縮小新一代能源（如生物能源，太陽能，潮汐能）的高貸款利率與普通項目的貸款利率，降低企業成本。這類債券在國外已有成功先例，如根據中國駐多倫多總領事館經濟商務室（2008）提供的信息，加拿大醞釀發行“綠色債券”，而2007年6月份，歐盟曾發行過“綠色”的“氣候意識債券”，籌資約合15億加元。

其次，可以借鑒國外經驗，推出綠色基金。綠色基金是指基金管理公司管理的專門投資于能夠促進環境保護、生態平衡事業發展的公司股票的共同基金。

雖然從短期來看，綠色基金的投資收益率可能不如一般的投資基金，但從長遠來看，由于這類基金的投資目標更加合理，并且能夠規避環境風險，因此從長期來看總的投資收益反而有可能高于一般投資基金。國外的很多的實證研究已證明了這一點。所以這類基金在國外已經取得了迅速的發展。

再次，可以開發綠色金融衍生產品。相對于發達國家，中國金融衍生產品種類是比較少的，地處中部的長株潭地區則更少。但這也說明該地區開發金融衍生產品的潛力大。與建“兩型社會”密切相關的就是綠色金融衍生產品，例如排放減少信用。排污單位通過治理污染，其實際排污量低于允許排污量，該排污單位可以向主管機構申請排放減少信用（等于實際排污量與允許排污量之間的差額）。在美國，法律已賦予排污權（排放減少信用）以金融衍生工具的地位，允許其以有價證券的方式在銀行存儲，并且儲存的信用可以用于出售轉移到其他工廠。類似的產品還有天氣衍生品。國外的天氣衍生品市場得到快速發展，交易量顯著增長，交易品種日益多樣化，成為金融衍生品市場中最具活力的市場之一。現在國內已經在進行有關天氣衍生品和排放減少信用等金融衍生品的試驗（魏加寧，2008），長株潭地區應加快步伐，結合“兩型社會”建設實際情況，開發出更多的綠色金融衍生產品。

除上述金融創新外，還可推出綠色保險產品和發行綠色彩票。

綠色保險是企業就可能發生的環境事故風險在保險公司投保，有保險公司對污染受害者進行賠償。它能跳出傳統的“企業賺錢、政府買單、群眾受害”的怪圈。同時，保險公司可以聘請專家，幫助企業預防和控制環境風險，從而實現相關各方的多贏。在國際上，綠色保險已經是一個通行保險品種，國內2008年上半年也出臺了相應環境經濟政策，而作為“兩型社會”建設的另一個區域的武漢城市圈也于前不久開始實行綠色保險。長株潭三市應該加快腳步，吸取國外成熟的經驗，按照國家政策法規，推出綠色保險產品，以加快建設“兩型社會”的步伐。

彩票是國民收入的第三次分配，是政府籌資的一種非常好的方式，它不需要還本付息。同福利、體育、足球彩票一樣，長株潭地區可以考慮發行綠色彩票，為生態建設投資，所籌的資金，除上交國家稅收和以資金形式返還消費者及部分成本外，其余的全部用于國土綠化、建設生態工程，專款專用；同時，審計、財稅、林業、監察等部門要依法監督檢查，保證用好所籌資金，為“兩型社會”的建設提供有力的資金保證。

（四）支持綠色產業企業的股票優先上市

發行股票作為上市企業的一種主要的融資手段，對還沒上市的企業具有很強的誘惑力，如果把環境質量評估作為企業上市評估中的一項重要內容，將有很大的市場導向作用。例如，存在嚴重污染的企業，即使其他指標都達到了，還是不允許上市；而在同等條件下的環保企業可以考慮優先上市；對已經上市，但出現重大污染事故的企業考慮停牌等等。同時還可以發行綠色優先股，用于專門建立環境污染的預防和治理體系。這樣就能在環保方面，約束所有的上市和期待上市的公司。

（五）建立相應的金融機構的監督機構

最近的全球金融危機讓人們認識到金融機構監管的重要性。目前，對于國家2007年出臺的“綠色”信貸政策，只有四大國有商業銀行和少數幾家股份制商業銀行落實較好。這就會導致污染企業即使在上述銀行貸不到款，也能轉移到其他銀行進行貸款，達不到真正地對污染企業進行約束的目的。所以，應建立相關機構來監督金融機構的環保意識、環保措施和環保行為。比如，可以建立金融機構環境信用評級，對相關措施落實到位的金融機構評較高的信用評級，反之，則降低其信用等級。這樣就從融資環節對金融機構施加了壓力，迫使金融機構更好地為“兩型社會”建設提供服務。

面對愈演愈烈的全球金融危機，中央政府提出了4萬億元的經濟的刺激計劃，但是，截止到2008年底，就各地已公布的數據看，全國各省市自治區已公布的固定資產投資總額已逾10萬億元，遠遠超出國務院所設想的計劃目標。在這種背景下，強調有效的金融監管是十分必要的。

四、結論

本文通過分析長株潭地區的環境現狀，發現企業污染是導致該地區環境狀況不佳的首要原因，然后結合新興的綠色金融的思想，提出了該地區“兩型社會”建設的切實可行的措施。

當然，要地方政府完全憑自己的力量做到以上的措施，是不大可能的。這就需要國家和社會各界的共同努力。同時，也要認識到，要建設好“兩型社會”，單單只靠金融方面的措施是遠遠不夠的，需要從社會的各個方面著手，多管齊下，發動全民參與到建設“兩型社會”的運動中來。

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［9］ 中國駐多倫多總領事館經濟商務室，2008.加拿大醞釀發行“綠色債券”［EB/OL］.http://www.unsbiz.com/information.do?method=detail&id=124672&fitem=2&item=59.

本文系高校博士點基金項目（20070532027）階段性研究成果。

（作者單位：湖南大學工商管理學院）