第二波金融風暴來襲？

席志剛

世界銀行巨頭近來麻煩不斷：1月13日，世界上最大的金融服務企業花旗集團宣布重組計劃；隨后，美國資產規模最大的銀行美國銀行出現17年來首次季度虧損；1月19日，蘇格蘭皇家銀行發表聲明說，該銀行2008年全年虧損可能高達280億英鎊，這也是英國歷史上最大的企業年度虧損額。

出于自身財務狀況考慮，2008年年底，瑞士銀行出售了1.3%的中國銀行股票。隨后，美國銀行出售了中國建設銀行2.5%的股票。2009年1月中旬，蘇格蘭皇家銀行將其持有的4.3%的中國銀行股票全部拋售。

各國政府也在危機中不斷出臺各種救市措施，開展自1929年經濟“大蕭條”以來規模最大的救市行動。但進入2009年后，歐美銀行業的流動性危機并沒有因此得到真正緩解。中國銀行副行長朱民1月15日警告說，第二波金融危機有可能發生。

危情重重

很多專家預測，第二波金融危機有可能由信用卡問題引爆。朱民在日前舉行的一次金融論壇上表示，美國房地產市場2009年中期將繼續調整，金融機構的股價將大幅震蕩，金融市場的流動性將依然緊張，全球資金重新組態使得外匯市場也會繼續波動。可以預見，未來一兩年內還會有眾多中小銀行破產，大量的避險基金關閉，眾多保險公司遭受嚴重損失，市場將繼續動蕩。

因此他預計，2009年國際金融市場中期仍會持續動蕩，由實體經濟衰退帶來的工業貸款、個人信用貸款違約率上升，可能引發第二波的金融危機。

朱民指出，雖然在過去的18個月，大部分金融機構都做了大規模的和次債相關的不良資產核銷，但金融機構表內、表外的所謂“有毒資產”，包括次貸、次債及相關衍生品等引發的損失尚未全部核銷，更多的金融機構將面臨破產風險。而且經政府救助初步穩定下來的金融機構，包括大型金融機構也可能再次出現危機。

《貨幣戰爭》一書的作者、市場分析師宋鴻兵此前也預言：“2009年6月全球可能會遭遇金融海嘯第二波沖擊，破壞性將會是2008年的3倍！”

“把它稱為新一輪危機也不為過，美國陷入了金融危機轉化為經濟危機，然后反作用于金融機構的惡性循環。”獨立經濟學家謝國忠對《鳳凰周刊》表示，不過，再次形成金融危機時的強度應該不會太大，目前很多金融股價由100元下跌到10元，已經釋放了大量的風險，再從10元跌到幾元，甚至跌到零，“風險會很大嗎？”

“美國大的銀行該出問題的都已經出問題了，政府就注視已經決定的事情，不會發生改變。”謝國忠表示，現在的問題是美國政府注資的問題，出多少錢的問題。下一步7500億美元的注資計劃已經確定了，政府不會坐視大的銀行倒閉，類似于雷曼兄弟的銀行倒閉現象很難出現。

“我不認為美國的金融危機還會出現第二輪甚至第三輪。”清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵認為，美國經濟在整個2008年已經進入經濟衰退，2009年仍然處于衰退之中，金融企業的公司債和房屋次貸不可同日而語，公司債沒有復雜的打包情況。

不過福布斯有觀點認為，新任美國總統奧巴馬上任之后，刻不容緩的任務是拯救銀行，恢復信貸和防止房地產市場進一步惡化。有專家給出6個月時間，說如果行動不夠迅速，遭受重創的金融系統，將會把經濟拉下更深的深淵。

花旗難支

花旗集團目前無疑是全球投資人關注的焦點，這家已經獲得美國政府450億美元注資的銀行近日再度陷入流動性危機。1月16日，花旗集團宣布“分解”為花旗公司與花旗控股，正式終結10多年來的“金融超級市場”全方位經營策略。

“當美國金融危機剛告一段落，救市轉向實體經濟的時候，花旗銀行又出現問題，這說明金融危機非常嚴重，真正波及到銀行體系。”謝國忠表示，美國政府不會坐視不管，如果花旗銀行貸款面臨危機，信用卡消費面臨垮臺那就不得了了。

“這或許是金融危機正在轉道的標志。”中央財經大學財政與稅收研究所副所長王俊表示，花旗幾乎在全球所有國家都設有分行，業務也遍及所有金融領域，在全球有2億客戶，花旗危機將影響到世界整個金融體系。

“這說明美國金融危機已經擴展到消費領域。花旗銀行的信用卡全球發行最多，而且分行遍布全世界。”中國社會科學院國際金融研究中心秘書長張明表示，正因為如此，美國消費可能會受到巨大影響，信用消費出現問題才是美國最擔心的。

“對花旗的救助暫緩了金融風暴的進一步惡化，但稱金融危機見底還為時過早。”謝國忠說，花旗集團的被迫“瘦身”，是在備受諸如“規模過大、效率低下”等指責下的無奈之舉。

“下一步，美國金融機構有可能進入重組兼并高峰期。”謝國忠表示，花旗被拆只是個開始，不排除花旗還將醞釀更大規模的資產剝離行動，以解流動性不足之急。

謝國忠認為，花旗銀行涉及整個美國和國際金融體系，美國政府別無選擇，只有救助。花旗危局也說明，金融危機遠未見底，美國整個銀行體系將面臨重大考驗。

更多銀行會破產

2008年迄今，美國已有25家銀行破產不過監管機構擔心至少還有200家銀行可能面臨崩潰。分析師預計，27家金融機構不良資產規模2008年第四季度將升至1250億美元，遠高干上年同期的430億美元。

美國聯邦存款保險公司（FDIC）稱，到2008年第三季度末，已有171家沒有公布名字的銀行列入問題名單當中，現在FDIC也正加緊計算，到底現在的問題銀行家數，是否已經超過這個數字。

“在今后的12個月到18個月里，至少還會有上百個銀行破產，上百個對沖基金關閉”朱民分析稱，美國實體經濟衰退帶來的工業貸款、個人信用貸款違約率的飆升將在未來導致眾多中小銀行破產，大量的對沖基金關閉，眾多保險公司遭受嚴重損失。

謝國忠表示，目前美國主要是對大銀行進行救助保護，以后會對不同的銀行采取不同的救助方式，局部的中小銀行可能任其倒閉或通過市場收購的方式進行救助。

“所謂第二波金融危機是否來襲仍需觀察。”謝國忠認為，隨著金融危機向實體經濟的蔓延，美國的實體經濟正滑向衰退并反作用于金融市場。面對可能層出不窮的金融機構財務危機，只能寄希望于美國政府有足夠的資金來繼續拯救。

雖然第二波金融危機是否來襲尚無確證，但國際市場的危機對中國的影響卻越來越明顯。惠譽國際信用評級公司預測，在外資集中減持中國三大行股份后，三大在港上市的銀行的一級資本比率將低于8%的水平，這是“公認的資本充足銀行的新國際標準”。有專家警告這會直接沖擊中國的金融穩定。另外，外資機構計劃打包出售中國境內投資性物業，這更考驗中國市場的承受和應對能力。