外國直接投資對印度的貿易效應分析

李文貴

[摘 要]本文分析了20世紀90年代以來外國直接投資(FDI)對印度所產生的貿易效應,揭示了FDI對印度貿易的作用機制,對我們進一步了解印度經濟發展動態具有重要的意義。

[關鍵詞] FDI 印度 貿易效應

本文對FDI與印度進出口貿易的相關性進行實證分析,并探索了FDI對其貿易方面的作用機制,從而揭示FDI對印度的貿易效應,這對我們進一步了解印度經濟發展動態具有重要的理論價值和戰略意義。

一、FDI對印度的貿易效應理論分析與假設

(一)貿易替代理論及其假設

貿易替代效應是指某種商品可以通過貿易或投資方式進人一國市場,選擇了投資,便會替代貿易。俄林等認為,在自由貿易出現障礙時,為了使不同區域間各要素價格達到均等,資本流動會替代商品流動,因而資本流動具有貿易替代效應。蒙代爾認為,在要素均等化及兩國有相同生產函數條件,貿易與資本的流動有完全替代關系。資本流動越自由,替代國際貿易的作用就越大。因此,根據貿易替代理論,本文假設H1為:FDI對印度有貿易替代效應。

(二)貿易創造理論及其假設

貿易創造效應,即外國直接投資可以在母國和東道國之間創造新的貿易機會,使貿易在更大的規模上進行。小島清認為,對外直接投資能擴大兩國間比較成本的差距,使投資母國與東道國之間的貿易在更大規模上進行,從而擴大國際貿易規模。美國經濟學家帕特瑞認為生產導向型直接投資和貿易導向型直接投資會增加投資國和東道國之間的國際貿易。因此,本文假設H2為:FDI對印度有貿易創造效應。

二、FDI與印度進出口貿易量的相關性實證分析

國際經驗表明,隨著經濟全球化不斷深入發展,FDI與貿易的聯系將更加緊密。20世紀90年代以來,印度吸引的FDI額日益增加,其進出口貿易額也持續增長,FDI與印度進出口貿易是否具有相關性?為了進行實證分析,擬以印度1991-2005年期間各年度的進出口總額(TVt)、出口總額(EXt)、進口總額(IMt)(數據來源:Statistical Outline of India 2005-2006.)分別與相應各年度的外商直接投資總額(FDIt)(數據來源:RBIs Bulletin February 2007 .)及上一年的FDI存量(AFDIt-1)的有關時間序列樣本數據為依據構建模型:Yi=β0+β1Xi-1+β2Xi

模型中t為1991年、1992年、……2005年。為了減少誤差和更具有科學性,在考察流入印度的FDI時是以印度實際利用的FDI總額為依據。利用SPSS軟件包作回歸分析(單位:十億美元),可得以下結果:

FDI與印度進出口貿易總量的回歸計算結果:(1)

TVt =2.43+5.89AFDIt-1+21.47FDIt

Se =25.168.69 7.53

t=0.09 0.68 2.85

R2 =0.93校正的R2 為0.92 F=91.29

FDI與印度出口貿易額的回歸計算結果:(2)

EXt =1.92+2.81 AFDIt-1+9.16 FDIt

Se=10.803.73 3.23

t =0.18 0.75 2.84

R2 =0.94 校正的R2為0.93F=94.13

FDI與印度進口貿易額的回歸計算結果:(3)

IMt = 0.57+3.10AFDIt-1+12.26 FDIt

t = 0.04 0.61 2.77

Se=14.85.12 4.43

R2 =0.93校正的R2 為0.92F=83.93

從以上結果看,各方程中擬合優度R2均大于0.9,1991至2006各年度期間FDI與印度進出口總額、進口額、出口額之間具有較高的正相關關系,F檢驗值均大于F0.05 值,說明方程總體線性關系在95%水平下顯著成立。即FDI對印度進出口貿易總量、進口額、出口額都有著重要的影響。而這種影響主要體現為FDI對印度貿易的替代效應和創造效應。首先,20世紀90年代以來,進入印度的FDI企業逐年增加,這些企業主要實行進口替代政策,其大部分產品主要是在印度國內市場進行銷售。其次,FDI擴大了印度新的貿易機會,使其貿易尤其是高新技術領域的貿易在更大的規模上進行。同時,聯合國貿易與發展會議的世界投資報告分析也表明,印度在過去幾年的外商直接投資持續增加,對其出口貿易影響逐步增強?？梢?FDI對印度貿易有替代效應和貿易創造效應,從而驗證了假設H1和H2。同時,隨著經濟全球化進程的加深,FDI對印度的貿易作用將更加明顯,并進一步促進其貿易結構的變化。

三、FDI與印度的貿易結構經驗分析

貿易結構一般涉及商品結構、貿易收支和貿易主體等方面,本文主要從貿易收支來分析FDI對印度貿易結構的影響。一般地而言,FDI對東道國國際收支的影響一般表現在利潤的外溢、外匯支出、貿易結構等方面。如果企業的貿易戰略是出口導向型,則其貿易效應將使東道國國際收支經常項目順差增加或逆差減少。如果該企業的貿易戰略是進口替代型,東道國的進口減少,貿易量也會相應地減少,進而可以改善東道國的國際收支。就印度而言,FDI對印度國際收支的影響一般認為主要依賴于FDI企業運營特點,尤其是其出口傾向、對進口依賴程度,包括技術進口、利潤匯回數量等方面。由于FDI企業進入印度除了利用印度的資源優勢,更看重的是印度巨大的潛在市場。因而FDI企業進入后,其部分產品可以直接進入印度國內市場,代替印度部分進口,減少總進口量,這實質上也就節省了印度的外匯支出,有利于平衡其國際收支。如2000-01年度,在印度的465家FDI企業利潤匯回匯達862千萬盧比,占總支出的9.1%,2001-02年度匯回紅利增長到1090千萬盧比,占總支出的10.8%。(Reserve Bank of India Bulletin December 2003.P823)應該說,在印度的外國企業利潤匯回對印度國際收支會產生一定的負面影響,但這些匯回利潤的數量只要以適當的出口就能予以彌補。以2000-01與2001-02兩個年度為例,在印度的FDI企業用于重新投資的資金分別占利用資金的24%和23.8%,這一比例遠遠高于當年匯回紅利占總支出的9.1%和10.8%的比例,在印度的FDI企業利潤匯回對其國際收支的影響不大。由此,FDI企業的進口替代政策對平衡印度國際收支有積極作用,在印度的FDI企業利潤匯回對其國際收支沒有多大影響,附加值較高產品的出口有利于平衡其國際收支。

四、結論

綜上所述,20世紀90年代以來外國直接投資對印度貿易總量、進口額、出口額有促進作用,對其國際收支的改善也有一定的積極影響。可以預見,隨著印度外國直接投資數量的穩步增加以及出口導向型貿易政策的日益完善,外國直接投資對其貿易效應將進一步增強。