股票基金存在階段性機會

本報特約記者　李 泉

在央行最近的調查中，基金和理財產品、股票分列居民投資最受青睞產品的第二和第三位，這反映了2009年股市的紅火。分析人士表示，隨著經濟逐漸回暖，居民的投資熱情也隨之增加。央行數據顯示，7-10月份，隨著M2（廣義貨幣供應量）增速放慢，M1（狹義貨幣供應量）增速加快，二者剪刀差擴大顯示出存款活期化的趨勢日漸明顯。10月份，居民存款負增長額繼續增加至2507億元，顯示居民儲蓄向股市和其他理財產品搬家正在加速。

股市：明年新高在望

對于股民而言，2009年是極不尋常的一年。從去年底的1820點到到今年的高點3478點，上證指數今年最大上漲91%，目前漲幅仍超過80%。回顧這一年來指數運行軌跡可知，股市作為經濟晴雨表的特征更加明顯。去年末4萬億經濟刺激計劃出爐，直接點燃了市場的做多熱情。經濟數據的逐月改善，上市公司業績的回升則為股市“空中加油”，6月、7月指數漲幅均超過10%，前7個月月線成功7連陽。大漲后，市場迎來密集巨量IPO，中國建筑、光大證券等大盤股以及中小板和創業板大擴容壓制指數繼續彈升，市場隨即開始了寬幅震蕩。

華泰聯合證券研究所高級策略分析師穆啟國對《環球時報》記者表示：“2010年A股市場基本判斷為一季度上行，二季度回落，下半年震蕩上行。二季度市場面臨調整的壓力，風險在于保增長政策退出和供求關系沖擊。三四季度市場表現依賴于全球再平衡解決的進度和程度。”國聯證券也認為，明年A股市場中樞在3760點，創出新高幾無懸念。不過，從明年二季度起，市場可能面臨更多的政策約束。“從政策層面展望，加息時間窗口可能出現在明年二季度，因為明年二季度CPI可能突破3%，那時央行將隨時加息。”

基民隊伍將繼續擴容

股市走牛，2009年基金同樣也表現不俗。回想2008年，股票基金全線虧損，專業理財的能力遭到質疑。今年，基金行情徹底逆轉。統計數據顯示，前三季度股票型基金累計創造利潤近6000億元；截至11月末，其平均收益為62.65％。截至上周末，晨星基金統計數據顯示，排名前3的易方達100ETF、華夏大盤、新華優選成長基金今年以來的業績分別為116.07%、115.30%、114.36%；排名前100的基金今年以來收益率均超過70%。業績回升，基金隊伍大幅擴容，今年以來新發基金的數量已經過百只，新基金募集的資金總規模已經超3000億元。

長城證券基金分析師閻紅認為，2010年基金的總體收益預期要低于2009年。但是投資基金仍是不錯的選擇。股票基金尤其是指數基金存在階段性機會。”閻紅表示，投資者應當根據自己的風險偏好高低來選擇股票型、混合型和債券型基金，篩選路徑應遵循“長期業績—整體實力—投資風格—評級評價”。長期業績表現是否持續戰勝市場，超過主要股指，是選擇的基本要素。

理財產品：穩健理財必備

2009年股市的走牛，讓不少理財產品遇冷。不過新近的一份數據顯示，銀行理財產品依然不乏亮點。普益財富日前發布的“2009年銀行理財年度賬單”顯示：2009年底到期的6609款理財產品中，年收益跑贏1年期定存的有62%，而冠軍產品收益達46.5%，風頭蓋過去年。有3548款產品年收益在2.26%-10%，24款超過10%，5款超過20%。這在公布了到期收益的5767款產品中，占62.03%。也就是說，超過六成的到期產品年化收益超過了1年期存款利率。因此，對風險偏好較低的保守型投資者來說，理財產品是不錯的選擇。

與股市比較，銀行理財產品無論漲跌表現都更為溫和，因此可以預期明年銀行理財產品的的表現依然是中規中矩。不過值得注意的是銀行理財產品的短期化趨勢。如果客戶對資金的流動性有較高要求，可重點投短期產品。▲