國際直接投資理論發展研究

宗國恩

內容摘要：現有國際直接投資理論存在缺陷，進一步發展受到多種因素影響。隨著國際直接投資理論兩極化發展趨勢的日趨明顯，本文建議從我國實際出發，靈活選擇和應用國際直接投資理論，以期更好地服務于我國經濟的發展需要。

關鍵詞：國際直接投資理論缺陷發展

中圖分類號：F740

文獻標識碼：A

國際直接投資理論研究現狀

目前國際直接投資理論也形成了眾多流派，分析歸納如下：

將現有國際直接投資理論劃分為傳統理論和現代理論。前者指20世紀80年代以前產生的壟斷優勢理論、內部化理論、區位優勢理論、產品生命周期理論，后者指20世紀80年代以后的國際生產折衷理論、比較優勢投資理論、產品生命周期理論。

將現有國際直接投資理論按其研究對象和發展過程劃分為兩大類：傳統國際直接投資理論和發展中國家對外直接投資理論。傳統國際直接投資理論主要包括海默(1960)開創的壟斷優勢理論、英國經濟學家巴克利和卡森(1976)的內部化理論。發展中國家對外直接投資理論主要包括：鄧寧在20世紀80年代初提出來的投資發展周期理論、美國學者劉易·威爾斯(1983)的小規模技術理論等。

按研究角度劃分為四個方面：第一，從微觀角度看，通過對產業組織和廠商行為的分析來解釋國際直接投資的壟斷優勢理論。第二。從宏觀角度看。基于國際貿易和產業區位變化，以比較優勢和市場周期分析來詮釋國際投資的理論學派，可以稱為動態優勢理論流派或周期發展理論流派。第三，用自然性市場不完全來解釋國際投資的內部化理論。第四，融合各家之長，對國際投資進行綜合分析的國際生產折衷理論。

20世紀80年代以來，經濟學家加強了對發展中國家對外投資現象的研究，創立了許多國際投資新理論。經濟學家先后提出了小規模技術理論、技術地方化理論、技術創新產業升級理論、市場控制理論、分散風險理論、提高公司形象理論、國家利益優先取得理論等。

20世紀90年代以來，各種形式的國際直接投資現象層出不窮，促使相關理論研究不斷深化與更新，出現了投資誘發要素組合理論、縱向和橫向一體化投資理論、競爭優勢和國家競爭優勢理論、跨國公司全球發展戰略理論等新的投資理論和學術觀點。

總之，這些理論都是在一定條件下產生的，有其適用的客觀環境，并且隨著時代的發展變化而變化。這些變化的方向有無規律可循，國際直接投資理論研究的發展會趨向何方，筆者對此進行了研究和探討。

國際直接投資理論的缺陷與未來發展方向

(一)理論缺陷與發展動因

1現有的理論多側重于解釋發達國家大型跨國公司的投資行為，對發展中國家雖有所涉及，但也主要集中在那些與發達國家經濟發展水平比較接近的新興工業化國家。這樣的研究格局不利于大范圍的比較研究，使研究結論具有較大的片面性。

2FDI模式選擇的研究多以發達國家跨國公司為樣本，通常對合資與獨資、新建與并購或含資與并購進行比較，甚少在這三種投資方式中進行更細致的界定和選擇。無論在理論假設和實證結論上還具有一定的不確定性差異。

3將國家的經濟實力與個別企業的競爭力兩者僵硬地聯系在一起，在分析國際直接投資的動因上都把具備“競爭優勢”作為必不可少的條件，但忽略了東道國良好環境對國際直接投資的吸收作用。

4傳統國際直接投資理論研究對象僅限于發達國家企業的對外投資行為。因而運用于分析發展中國家和中國對外直接投資就存在明顯的局限性。傳統理論對優勢的界定是片面的，對比較優勢的認識也不夠全面，優勢本身是一個動態的變化過程。

5發展中國家對外直接投資理論多是以具體考察為主，缺少一般性分析和考察。由于各國國情不同，經濟發展水平、產業結構、資源稟賦等方面均存在差異。發展中國家對外投資理論在分析、解釋對外投資方面，仍然存在明顯的局限性。

6經典理論雖然仍舊保持著一定解釋力，但是這種解釋力隨著環境的變化和技術的進一步發展將逐步弱化，而最近幾年的成果雖然部分地反映出了這些變化，但是結論的一般性不足。這主要是由于一方面對企業性質的認識還有待進一步統一和加深；另一方面研究人員的研究對象和數據收集受到了限制，從而使得比較研究難以開展。

綜上所述，關于國際直接投資理論的發展，筆者認為：一是現有國際直接投資理論存在缺陷是國際直接投資理論發展和創新的內在必然要求。二是國際投資環境的變化是國際直接投資理論發展和創新的根本動力。三是相關經濟、管理理論的發展和創新是國際直接投資理論發展和創新的重要基礎。四是國際直接投資理論的發展和創新是國際直接投資理論研究成果數量積累的必然結果。

(二)未來發展方向

1歸納理論發展的共性以尋求建立一般性研究框架。對基本命題的探尋：企業性質與所有權。跨國公司作為FDI的主體，應該既具有一般企業的性質，又具有一般企業所沒有的特征。所以，雖然對企業本質的探究并不屬于FDI研究范疇，但其對跨國公司其他相關研究的意義和作用是深遠的。正如受交易成本學說的影響而提出內部化理論一樣，對企業性質做更深入的研究將改變跨國公司作為企業存在的基本假設，從而影響FDI的理論研究。并提高研究結論的一般性。另外，所有權優勢一直是解釋跨國公司FDI行為的基本假設和前提。隨著時間的推移，所有權優勢的構成及來源將會有怎樣的發展和變化就會成為一個理論探索的關注焦點。

以比較優勢或競爭優勢思想為研究發展的主線。不管是一般性的國際直接投資理論或是針對局部投資現象的投資理論，其對各類要素、資源、企業能力、自然或社會環境、各種稟賦的單一或綜合分析，最終都歸于內生的或外生的優勢，有的優勢是靜態的、可以為投資所利用的，有的優勢則可以通過投資來獲得，并依賴投資累積、培育優勢，因此優勢也是動態發展的，而跨國公司就是優勢培育的主體和將比較優勢轉化為競爭優勢的載體。

著眼于建立一個具有通論性質的綜合分析的理論框架。隨著對國際直接投資現象的認識從單一投資現象分析發展到對貿易投資一體化的研究，以包括地區(國家)分工、產業分工、產業內分工、企業內分工的各層次國際分工為基礎，構建由分工帶來的地區、產業、企業國際生產方式選擇為分析內核的理論框架，較為符合實踐發展的要求。通過對貿易、投資與各層次國際分工之間的相互影響和共同發展關系的研究，可以從整體上把握國際直接投資的發展趨勢和一般規律。

搭建一個相對統一的、具有一般意義的理論分析平臺。現在跨國公司已成為國際直接投資行為的主要施行者，國際投資理論研究理應建立在跨國公司的戰略布局和行為選擇的基礎之上，國際直接投資理論和國際貿易理論應逐步融合于基于跨國

公司理論分析平臺的理論分析體系之中。

探索構建一個能夠充分反映經濟全球化背景下國際投資發展普遍規律的一般均衡理論模型。傳統的投資理論產生于全球經濟的貿易導向型發展時期，這些理論難以合理解釋當今投資導向型經濟發展階段所涌現的大規模、全方位國際投資現象。在世界經濟一體化的現實背景下，建立包含能集中反映經濟全球化中影響國際直接投資諸多變量的一般均衡理論模型，是理論界亟待解決的重大課題。

2提高理論研究的具體適用性。對特殊對象的關注。隨著發展中國家陣營的繼續兩極分化，對發展中國家中的落后國家的關注度將得到提高。中小企業的發展和壯大將使其有可能成為對外投資的另一大主體，中小企業國際化和對外直接投資方面亟需理論的解釋和指導。對落后國家和中小企業這兩類特殊群體展開研究將是國際直接投資領域的拓展方向。

綜合現有國際投資理論研究，針對中國特有國情，中國企業FDI模式選擇問題，有必要探討發展中國家趕超型或外部化海外投資的可行方式。

投資理論應該加強對后發性、獲得型和內生優勢的研究。發展中國家利用外資和發展外向型經濟，最終目的就是要增強國力、提高本國產業和企業的競爭力，也就是要培育自身的競爭優勢。對于內生優勢的深入研究，可以為發展中國家提供有力的理論指導和政策參考，也為全球經濟的和諧發展提供科學的理論支持。

將國家的經濟實力與個別企業的競爭力區別開來，單獨研究企業的競爭優勢，深入分析國際直接投資動因中的“誘導因素”。近年來，許多發展中國家的企業到發達國家進行直接投資在很大程度上是考慮了后者的吸引力。

3國際直接投資理論研究愈加復雜化。由于現實環境的巨大不確定性，世界政治經濟形勢發展和未來格局不明朗。FDI將受到新的環境和非環境因素的影響并產生不同的經濟后果。因此對FDI所帶來的經濟后果(包括母國和東道國)以及影響FDI的因素進行動態的研究將成為這一領域的研究熱點。

研究方法多樣化。國際投資研究主要有微觀與宏觀研究方法、靜態與動態研究方法、規范與實證研究方法等。目前來看，微觀研究多于宏觀研究，靜態研究多于動態研究，微觀、靜態分析方法是當前這一領域研究的主流方法，而動態研究方法的運用應是今后理論發展的一大趨勢。從分析工具上來看，邊際分析方法被廣泛應用到相關理論研究之中，而超邊際分析法新興古典經濟學派所倡導的非線性規劃分析方法也被運用到國際投資研究中。

研究涉及因素逐步增多。對于影響國際直接投資因素的分析，從簡單到復雜，從企業內部資源到企業外部環境，從硬的方面到軟的方面，從看得見的因素到看不見的因素，理論研究的要素和變量越來越多，各種宏觀和微觀、靜態和動態的因素都被納入到研究范圍。對國際直接投資動因的認識，也由單要素決定論擴展到多要素決定論。

研究側重點有所變化。由注重資金流動轉向重點考察企業能力等隱性要素流動，對國際直接投資的界定也出現了模糊化傾向。由于國際融資多元化和非股權性質國際直接投資現象的大量出現，資金流動已不再是國際直接投資的本質特征，企業能力等隱性要素的流動似乎更能代表投資行為的本質和發展趨勢。

理論研究由單一分析轉向綜合分析。從對單一投資現象的孤立分析，發展到將投資置入國際分工、產業發展、跨國公司國際經營行為的綜合分析之中，從而將投資與所在國家和產業的發展、跨國公司的發展戰略與組織結構、國際貿易等聯系起來，便于更系統地論證和把握投資行為。

研究前提逐步拓寬。傳統的理論都是在除資金外其他要素尤其是人力資本要素不能流動的前提下展開理論探討的，現在有的理論已經注意到要素的流動性對國際直接投資的影響。

結論

現有國際直接投資理論存在缺陷、國際投資環境的變化、相關經濟和管理理論的發展和創新、理論研究成果的積累是國際直接投資理論發展的決定因素。

國際投資理論的兩極化發展趨勢日趨明顯：一般綜合研究和局部具體研究。兩類研究，必不可少，相輔相成，具體局部研究為一般綜合研究奠定了基礎，一般綜合研究給局部具體研究提供了方向指導，兩者是矛盾的統一。在某一時期某一具體國際投資理論更加適合國際發展環境，指導實踐的作用明顯，由此受到人們的認同。

無論是哪類國際直接投資理論模型都不能照搬使用，建議從我國對外直接投資的實際出發，靈活應用，制定適合中國發展的“走出去”戰略，更好地服務于我國經濟建設的需要。