我國證券業(yè)洗錢風(fēng)險(xiǎn)分析與防范措施

摘要:證券領(lǐng)域由于自身具有的交易復(fù)雜、流動(dòng)性高等特點(diǎn)，已成為我國洗錢犯罪新的重點(diǎn)領(lǐng)域，構(gòu)建和完善證券領(lǐng)域反洗錢體系是我國反洗錢網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的重要一環(huán)。本文通過深入分析證券業(yè)洗錢的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，歸納出通過高買低賣或低買高賣接盤方式操縱市場、轉(zhuǎn)托管、購買私募基金、通過空殼公司關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、三方共同委托理財(cái)、上市公司并購、利用對(duì)倒交易利益輸送、內(nèi)幕交易牟取暴利等證券業(yè)洗錢的主要手法，從客戶身份、賬戶盈虧、資金流動(dòng)等方面分析其特征，提出了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。

關(guān)鍵詞:反洗錢;證券;防范

中圖分類號(hào):F822.0 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1003-9031(2010)05-0055-03DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2010.05.14

證券領(lǐng)域由于自身具有的交易復(fù)雜、流動(dòng)性高等特點(diǎn)，能夠?yàn)椴环ǚ肿拥南村X活動(dòng)提供較好的掩護(hù)而逃避執(zhí)法機(jī)關(guān)的打擊，受到洗錢者的青睞，已成為洗錢犯罪新的重點(diǎn)領(lǐng)域。因此，研究犯罪分子利用證券期貨領(lǐng)域洗錢的行為類型，并提出針對(duì)性的反洗錢措施，是構(gòu)建全面、立體的反洗錢網(wǎng)絡(luò)的重要一環(huán)。

一、證券業(yè)的洗錢風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析

(一)從監(jiān)管制度的發(fā)展看證券業(yè)洗錢風(fēng)險(xiǎn)

本文將2007年實(shí)行第三方存管制度正式實(shí)施日期作為分界點(diǎn)分為前后兩階段分析。

1.第三方存管制度實(shí)施前。此階段為證券市場違法違規(guī)行為與洗錢活動(dòng)并存且處于易發(fā)多發(fā)階段。一些不法分子利用證券業(yè)法律法規(guī)不夠完善和證券機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理存在的漏洞進(jìn)行洗錢，主要由以下幾點(diǎn)因素造成:一是證券市場無序化現(xiàn)象嚴(yán)重。主要表現(xiàn)在上市公司法人治理結(jié)構(gòu)不健全、運(yùn)作不規(guī)范，虛假上市，財(cái)務(wù)信息失真，公司大股東或高管人員惡意侵占上市公司利益、掏空上市公司，市場投機(jī)過度，內(nèi)幕交易、股價(jià)操縱等不正當(dāng)交易行為頻繁發(fā)生，這些突出問題為不法資金利用證券市場洗錢提供了便利。二是證券賬戶管理不規(guī)范。不規(guī)范開戶行為大量存在，客戶資金賬戶與證券賬戶脫節(jié)，大量存在多對(duì)一、多對(duì)多等“拖拉機(jī)”賬戶，證券公司賬戶管理中的漏洞使得違法所得資金很方便流入證券市場，通過同時(shí)操縱多個(gè)賬戶進(jìn)行“對(duì)敲”交易，從而將違法收入轉(zhuǎn)化為“形式合法”的正常投資收入，達(dá)到洗錢目的。三是證券業(yè)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理混亂助長洗錢活動(dòng)。一些案例表明，證券市場洗錢的主要通道是證券公司營業(yè)部，一些營業(yè)部對(duì)客戶身份、資產(chǎn)權(quán)屬關(guān)系審查不嚴(yán)格，違規(guī)開戶，為客戶提供支票換現(xiàn)金、違規(guī)辦理轉(zhuǎn)托管和撤銷指定交易等服務(wù)。[1]

2.第三方存管制度實(shí)施后。此階段為證券市場違法違規(guī)行為與洗錢活動(dòng)處于手段多樣化、操作更加復(fù)雜、隱蔽性更高的階段。2007年以來，隨著證券市場法制建設(shè)的不斷完善，證券市場歷史遺留的身份不對(duì)應(yīng)、身份虛假、代理關(guān)系不規(guī)范、資料不齊全等不合格賬戶和“拖拉機(jī)”賬戶得到進(jìn)一步清理，市場環(huán)境的改善增加了違法違規(guī)行為與洗錢活動(dòng)的難度和操作成本，但內(nèi)幕交易、市場操縱、基金“老鼠倉”等違法違規(guī)行為隨著市場的活躍呈現(xiàn)增加趨勢，出現(xiàn)了內(nèi)幕交易更加隱蔽、操縱手段多樣化、違法違規(guī)認(rèn)定難等新特點(diǎn)。具體表現(xiàn)在不法分子利用行業(yè)規(guī)則，通過表面合法的交易方式掩蓋洗錢行為，通過證券公司內(nèi)部不同賬戶或不同證券公司之間對(duì)倒交易實(shí)現(xiàn)利益輸送、證券轉(zhuǎn)托管轉(zhuǎn)移資產(chǎn)掩飾洗錢資金去向，基金網(wǎng)上交易開戶隱瞞真實(shí)身份實(shí)施洗錢等。

(二)從被清洗資金來源看證券業(yè)洗錢風(fēng)險(xiǎn)

從被清洗的犯罪收益來源看，證券業(yè)的洗錢行為主要分為兩大類:一是來源于證券業(yè)內(nèi)部，即通過證券市場違規(guī)操作非法牟取利益并進(jìn)行清洗;二是來源于證券業(yè)外部，即將其他犯罪所獲得的黑錢通過證券市場進(jìn)行清洗。

(三)從洗錢過程三階段看證券業(yè)洗錢風(fēng)險(xiǎn)

1.處置階段。此階段是指對(duì)犯罪收入或贓款進(jìn)行初步的處置，將其存入犯罪分子以各種名義在證券公司開立的資金賬戶內(nèi)，使犯罪收入或贓款與合法收入得以混同，目前我國證券業(yè)普遍實(shí)行客戶交易結(jié)算資金第三方存管制度，證券業(yè)活動(dòng)一般不涉及現(xiàn)金，在處置階段證券機(jī)構(gòu)不易被洗錢犯罪分子所利用。[2]

2.離析階段。此階段是指在證券市場中實(shí)施復(fù)雜的金融操作，如購買證券、進(jìn)行復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易等，頻繁地通過不同賬戶和不同機(jī)構(gòu)來實(shí)現(xiàn)資金的流動(dòng)，以此掩蓋犯罪資金的來龍去脈和真實(shí)的所有權(quán)關(guān)系，達(dá)到模糊其非法性質(zhì)的目的。此階段主要涉及證券的二級(jí)市場，利用證券市場交易的匿名性和保密性來達(dá)到掩蓋犯罪資金性質(zhì)和來源的目的。

3.歸并階段。此階段是指將通過證券市場清洗后的犯罪收入或資金轉(zhuǎn)移到表面上看與犯罪行為無明顯聯(lián)系的合法組織或個(gè)人的賬戶內(nèi)。在第三方存管制度的情況下，此階段要通過金融機(jī)構(gòu)的資金賬戶方能提取出清洗后的“黑錢”。

(四)從證券公司業(yè)務(wù)流程看證券業(yè)洗錢風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

1.經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。一是賬戶管理。證券公司在開戶環(huán)節(jié)有可能因?yàn)閷彶椴粐?yán)或串通導(dǎo)致非實(shí)名和虛假開戶，客戶資料保存不全，產(chǎn)生大量“拖拉機(jī)”賬戶和非實(shí)名賬戶，為非法資金進(jìn)入證券市場洗錢提供機(jī)會(huì)。二是資金存取。證券公司有可能通過內(nèi)部不同賬戶轉(zhuǎn)賬幫助單位客戶支票套現(xiàn)，幫助機(jī)構(gòu)資金存入個(gè)人賬戶等違規(guī)行為，為非法資金掩蓋其來源和性質(zhì)。三是轉(zhuǎn)托管或撤銷指定交易。洗錢者可以通過轉(zhuǎn)托管或撤銷指定交易將股份從一家證券公司轉(zhuǎn)入另一家證券公司，多次證券轉(zhuǎn)移后賣出股票變現(xiàn)，模糊資金來源。四是客戶交易。洗錢者通過合謀“對(duì)敲”操縱賬戶，隱蔽地轉(zhuǎn)移賬戶之間的資金和收益。

2.資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。一是客戶委托投資的資金來源不明，一些證券公司營業(yè)部因業(yè)務(wù)競爭需要，只管吸收資金，而不管客戶資金性質(zhì)，從而可能被洗錢者利用;二是證券公司營銷人員，證券公司經(jīng)紀(jì)營銷人員如果有意與客戶勾結(jié)洗錢，不執(zhí)行客戶身份識(shí)別規(guī)定，發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)，則可能產(chǎn)生較大的洗錢風(fēng)險(xiǎn)。

二、證券業(yè)洗錢的主要手法及其特征分析

(一)證券業(yè)洗錢的主要手法

1.特殊機(jī)構(gòu)高買低賣或低買高賣接盤方式操縱市場。在我國案例中某些機(jī)構(gòu)和個(gè)人利用操縱市場、欺詐客戶等方法，開設(shè)大量“拖拉機(jī)”賬戶進(jìn)行自買自買“對(duì)敲”交易獲得非法收益。

2.轉(zhuǎn)托管。一般來說，洗錢犯罪分子會(huì)用支票買股票，再把股票轉(zhuǎn)托管到其他證券公司，然后將股票賣掉提取現(xiàn)金。轉(zhuǎn)托管能達(dá)到轉(zhuǎn)移資金、逃避監(jiān)測、模糊“黑錢”來源和性質(zhì)的目的。

3.購買私募基金。這是指以非法資金購買私募基金后，再間接投入股市購買有價(jià)證券。這種洗錢方式的特點(diǎn)是犯罪分子處于掩蔽狀態(tài)，沒有明顯的交易軌跡，查處難度較大，并且能夠?yàn)橄村X者帶來稅收上的優(yōu)惠以及其他收益。

4.設(shè)立空殼公司，運(yùn)用復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移資產(chǎn)。這種形式的洗錢多數(shù)發(fā)生在國有企業(yè)身上，而且往往與企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)個(gè)人的腐敗行為直接相關(guān)。

5.“三方共同委托理財(cái)”方式。腐敗分子尤其是金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部腐敗分子或掌握大量社會(huì)資金的腐敗分子挪用公款、交易結(jié)算資金、社保資金等與受托方簽訂“委托資產(chǎn)管理理財(cái)合同，將經(jīng)過理財(cái)后“洗白”的高額回報(bào)中飽私囊。這種方式的特點(diǎn)是隱蔽性強(qiáng)，查處難度較大。

6.用上市公司并購方式。一些黑錢通過在上市公司并購過程中尋找機(jī)會(huì)，或者被順利地用于收購兼并上市公司，取得從非法到貌似合法的地位;或者利用其在并購中掌握的內(nèi)幕消息，配合二級(jí)市場中的炒作，操縱股票價(jià)格，謀取非法暴利。

7.機(jī)構(gòu)投資者利用對(duì)倒交易利益輸送方式。由于我國證券市場發(fā)展還不完善，外部監(jiān)管和行業(yè)自律等監(jiān)督力量發(fā)揮的作用有限，導(dǎo)致大量被視為起穩(wěn)定證券市場中流砥柱作用的機(jī)構(gòu)投資者中也存在種種洗錢行為。

8.通過證券業(yè)內(nèi)幕交易牟取暴利。內(nèi)幕交易是指內(nèi)幕人員和以不正當(dāng)手段獲取內(nèi)幕信息的其他人員違反法律、法規(guī)的規(guī)定，泄露內(nèi)幕信息，根據(jù)內(nèi)幕信息買賣證券或者向他人提出買賣證券建議的行為。不法分子利用內(nèi)幕交易在證券市場獲取非法收益，從而進(jìn)行洗錢活動(dòng)。

(二)證券業(yè)洗錢行為的主要特征

證券業(yè)洗錢的主要表現(xiàn)形式有資金的不合理流動(dòng)、異常的證券交易和偽造、變?cè)炜蛻羯矸荩渲饕哂幸韵绿卣鳌?/p>

1.機(jī)構(gòu)客戶和自然人客戶身份異常。我國證券市場在實(shí)行第三方存管制度和實(shí)名制開戶前，存在大量客戶開戶信息不完整、不真實(shí)，尤其是偽造、變?cè)焐矸葑C明文件等現(xiàn)象，這些故意隱瞞客戶真實(shí)身份的異常行為，其目的主要是為掩蓋洗錢活動(dòng)。反洗錢經(jīng)驗(yàn)表明，客戶身份異常是證券業(yè)可疑交易識(shí)別的一個(gè)重要特征。

2.賬戶間的關(guān)聯(lián)交易明顯。洗錢者通常會(huì)通過控制大量“拖拉機(jī)”賬戶或多層代理關(guān)系賬戶，使其資金轉(zhuǎn)移的方向基本上控制在自己所掌握的賬戶中。因此，洗錢賬戶的實(shí)際控制人和這些賬戶的交易對(duì)手等指標(biāo)往往具有一定的關(guān)聯(lián)性。

3.賬戶盈虧異常。由于洗錢者需要將非法資金轉(zhuǎn)成合法收益，因此需要操縱多個(gè)賬戶之間的交易，使其中一部分賬戶保持長期盈利，而相對(duì)應(yīng)的另一些賬戶則長期虧損。為了加快非法資金的“漂洗”，有些洗錢賬戶甚至沒有虧損記錄。有些洗錢賬戶在開戶后短期內(nèi)大量買賣證券，然后迅速銷戶，根本不計(jì)盈虧。[3]

4.資金流動(dòng)異常。有些客戶的證券賬戶長期不進(jìn)行或少量進(jìn)行證券交易，但資金賬戶卻頻繁發(fā)生大額資金收付，有的資金收付也沒有明顯的交易目的或用途。有的長期閑置賬戶原因不明地突然啟用，并在短期內(nèi)發(fā)生大量證券交易，迅速銷戶將資金轉(zhuǎn)出。

三、證券業(yè)洗錢風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

(一)完善證券市場法制建設(shè)，規(guī)范市場行為

一是要建立完善證券業(yè)反洗錢工作體系，擴(kuò)大反洗錢義務(wù)主體范圍，要將證券登記結(jié)算公司、證券交易所納入反洗錢工作體系，明確賦予其反洗錢義務(wù)，理順證券行業(yè)反洗錢工作機(jī)構(gòu)間的關(guān)系，強(qiáng)化對(duì)證券賬戶的監(jiān)管;二是規(guī)范投資者尤其是機(jī)構(gòu)投資者以及其他資金量巨大的投資者的行為，對(duì)于利用內(nèi)幕信息或資金優(yōu)勢操縱股價(jià)的行為要給予嚴(yán)厲的處罰直至追究責(zé)任人的刑事責(zé)任;三是要強(qiáng)化對(duì)上市公司監(jiān)管，嚴(yán)格上市公司信息披露，信息披露制度越完善市場的有效程度就越高，洗錢犯罪行為就越容易暴露。一個(gè)規(guī)范、有序的證券市場能夠從根本上斷絕不法分子利用證券市場輕易轉(zhuǎn)移大額資金并最終使其合法化的途徑。

(二)加大反腐敗的力度，從根本上遏制證券領(lǐng)域洗錢資金的最大來源

腐敗分子的洗錢活動(dòng)猖獗是我國的一大特點(diǎn)，證券市場也不例外，證券領(lǐng)域大量的洗錢活動(dòng)都與官員的腐敗行為有關(guān)。因此，加大反腐敗的力度可以有效遏制洗錢資金的來源。同時(shí)，反洗錢也是反腐敗工作的重點(diǎn)之一，金融賬戶實(shí)名交易制度、大額與可疑交易信息報(bào)告制度、現(xiàn)金交易限制制度等反洗錢措施的有效實(shí)施，能夠?yàn)榉锤瘮√峁┬畔⒕€索，提高反腐敗的效率。

(三)建立反洗錢協(xié)調(diào)機(jī)制，構(gòu)建反洗錢信息平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)信息資源共享

建議由中國人民銀行牽頭，在反洗錢聯(lián)席會(huì)議的基礎(chǔ)上，聯(lián)合公安、工商、稅務(wù)、海關(guān)等部門構(gòu)建金融機(jī)構(gòu)反洗錢信息平臺(tái)，幫助證券業(yè)機(jī)構(gòu)解決目前在客戶身份識(shí)別信息核實(shí)環(huán)節(jié)上存在的實(shí)際困難。加強(qiáng)中國人民銀行與證監(jiān)局等監(jiān)管部門的信息聯(lián)絡(luò)溝通，建立工作聯(lián)系制度，完善協(xié)調(diào)機(jī)制，形成反洗錢工作監(jiān)管合力，提高監(jiān)管效率。

(四)健全和完善現(xiàn)有的反洗錢監(jiān)管法規(guī)，推行以風(fēng)險(xiǎn)為本的監(jiān)管模式

一是按照證券業(yè)2007年實(shí)施第三方存管制度的規(guī)定，根據(jù)客戶資金存管模式發(fā)生的變化情況，完善反洗錢相關(guān)工作制度和反洗錢資金交易監(jiān)測報(bào)告系統(tǒng);二是修改證券業(yè)大額和可疑交易的報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)，完善可疑交易行為特征，將證券異常交易行為列入需要報(bào)告的可疑交易行為標(biāo)準(zhǔn)中;三是由證券監(jiān)管部門或行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)一制定客戶洗錢風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，以風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為基礎(chǔ)，分類管理，提高反洗錢工作效率。

(五)加強(qiáng)證券領(lǐng)域反洗錢的培訓(xùn)工作，提高證券業(yè)從業(yè)人員反洗錢技能

中國人民銀行和證券業(yè)監(jiān)管機(jī)關(guān)要舉辦形式多樣的業(yè)務(wù)培訓(xùn)班，在證券高管人員、一線業(yè)務(wù)骨干人員的定期培訓(xùn)內(nèi)容中增加反洗錢業(yè)務(wù)知識(shí)和技能，提高證券業(yè)反洗錢工作人員的業(yè)務(wù)水平。同時(shí)建立健全反洗錢激勵(lì)機(jī)制，進(jìn)一步增強(qiáng)證券業(yè)參與反洗錢活動(dòng)的積極性。

參考文獻(xiàn):

[1]李虹.關(guān)于證券業(yè)反洗錢的調(diào)查與思考[J].浙江金融，2007(10).

[2]邊維剛.我國證券業(yè)洗錢風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管對(duì)策研究[J].南方金融，2008(12).

[3]馮蕓，張晶晶.期貨市場中洗錢行為的識(shí)別[J].管理學(xué)報(bào)，2009(4).