風投助力教育培訓融資

中國教育培訓市場每年高達幾千個億，目前涉足教育培訓市場的企業越來越多，近幾年，VC、PE等資本明顯加快了進入教育產業的節奏。

風投資本涉足教育產業

日前，教育行業越來越受到更多風投資本的關注，從去年到今年，已有多家風投資本進入國內教育培訓企業。

北京縱橫合力公司執行董事總經理于公日前告訴記者，“從2004年到2009年，中國創投市場教育行業共披露79起投資案例，涉及金額53.74億元人民幣，教育行業經歷了2006年至2008年的投資高峰后，在2009年進入了一個小幅盤整階段。2009年投資案例數量為10起，已披露的投資總額9.48億元人民幣。”

于公說，從教育行業的融資規模來看，一方面體現了資本對教育行業的持續看好，另一方面也說明投資機構把投資的目標進一步轉向了新的細分領域。在中國教育行業的細分市場中，主要包括語言培訓、嬰幼兒早教、課業輔導、考試輔導、學歷教育、職業教育、網絡教育和教育服務等領域。近年來社會上嬰幼兒早教企業大量涌現，是人們生活和教育水平提高的需要，也是對傳統學校教育的補充，同時也為資本增添了一個新的市場。現有的教育行業的參與者還遠遠不能滿足中國教育培訓的消費需求，在未來的三到五年，中國教育培訓行業還將處于高速擴張階段。

據專業創投研究機構EZcapital數據顯示，中國教育培訓市場每年高達6800億，以民營高等學歷教育市場為例，僅計劃內高等職業教育在校生就達1000萬人，每人每年按1萬元消費，市場為1060億元；此外，全國每年考生約為1200多萬人，錄取600萬，還有每年600多萬的潛在市場，他們通過計劃外、網絡教育、國際教育和復讀補習等途徑繼續上學，三年就是2000萬人，形成2000億的市場；加上后勤服務按每人每年3000多元消費，3000萬人又可產生1000億的市場。

華威創投總經理合伙人羅文倩說，目前，中國教育培育市場還沒有出現龍頭企業，像美國阿波羅教育集團那樣市值超過100億美元以上規模并具核心競爭力的企業現在還看不到，行業前景給企業形成巨大的想象空間，也給風投等資本帶來千載難逢的整合機會。

羅文倩說，2008年以來，這個行業的投資呈現出一派欣欣向榮的景象，先后出現了幾十家以高等職業教育為投資對象的教育集團。大家的初衷都是通過投資、并購打造全國最大的職業教育集團。美國金融巨頭貝恩資本2008年曾做過研究，他們分析中國投資高等職業教育大有可為，美國主板市場至少可容納這類中國教育上市公司6家以上。一些外資教育投資巨頭阿波羅、羅瑞德，英聯、凱雷也紛紛摩拳擦掌，重拳出擊。

據記者了解，從2009年初到今年，教育行業投資案例已有多起，相關案例見圖表。

而以上企業的負責人紛紛表示，對教育培訓行業投資充滿信心。睿稚集團CEO劉慧琴表示，公司將充分利用本輪募集資金，加快宋慶齡國際幼兒園和兒童夏令營等項目的發展，并整合幼教機構與幼兒園之間產業鏈。從而使公司在相對較短的時間內，占領幼教市場的高端市場。

老虎環球基金合伙人陳小紅表示，老虎環球仍保持對中國教育領域的密切關注，近年仍保持每年1—2個項目的在華投資速度，對軟件、移動互聯網及互聯網等領域均有涉獵。

祥峰投資集團董事總經理、中國首席代表鄭俊聰表示，國內早期教育市場仍處于發展初期，具有廣闊的成長空間。

新動態教育集團總裁余曉娥表示，融資后，新動態將更大規模的進行市場布局及拓展。她說，現在新動態教育集團每個月都有新的分校開業，并計劃未來2年內在全國開出更多的直營中心。

賽伯樂(中國)創業投資管理有限公司董事長朱敏說，過去兩年中教育培訓行業并未出現一個巨無霸的領軍企業，這就導致出現了新一輪的、在資本層面上的并購與整合機會。尤其網絡教育、國際教育及其分散，資源整合的商機不言而喻。雖然，國內資本市場IPO還存在政策風險，但是充分利用A股市場資源借殼上市，再利用品牌和實力進行并購做大做強，這是未來三年在高等職業教育領域成功投資的現實選擇。

資本進入教育行業考慮哪些因素

風投資本不斷進入教育領域，對于融資企業而言，資本進入教育行業考慮哪些因素是他們所關心的，為此記者采訪了多家風投機構人士。

揚子資本北京代表周家鳴說，資本進入教育行業是按照項目的成熟度進行操作的。投資時對于哪個時間點進入不會考慮太多。目前，總體而言，風投資本進入教育行業的資金規模不是太大，這也說明項目的考察是有個過程的。從投資人角度看投資項目更多的還是看項目市場的發展和成熟程度。 “不過，風投對教育行業越來越多的介入，這對規范教育市場有很大促進作用。”周家鳴說。他說，投資人在進入企業投資之前都會對企業進行考察的，不管是VC還是PE也好，風險投資對企業來說只是財務投資人，只對企業進行財務支持，并不對企業管理進行干預。所以投資之前對企業的管理，盈利模式、經營概念上都要有清晰的認識，企業在梳理自己管理思路和發展思路的時候就要求團隊做更多的功課，一定要有成熟的考慮，這樣才能給投資人信心。

貝塔斯曼亞太投資基金董事總經理龍宇也認為，風投進入教育行業，對教育行業起到了規范性的促進作用。龍宇說，風險投資、私募投資肯定會帶來公司財務方面的規范。

另外，龍宇說，貝塔斯曼亞太投資基金在在選擇項目的時候考慮最多的因素是企業的基本盈利水平，成長性，退出的可能性，協同效益等等。

德豐杰龍脈中國創投基金董事陸景鍇坦言，在選擇項目的時候考慮最多的是盈利的空間。陸景鍇說，目前中國現實環境之下有個情況是，中國真正辦教育的人，不希望是以盈利的方式辦。而一個企業限制它的產業利潤，不能讓它有很好的利潤增長空間，這個企業規模肯定不會做得太大。

另外，陸景鍇說，中國現在的培訓也比較雜，各種各樣的培訓都有，有專業培訓，有藍領的培訓，有白領的培訓，還有才藝的培訓。因為太雜，也很難讓投資商找到能夠做到具有一定規模性效益的企業。

對于國內眾多的教育培訓行業的企業而言，他們是最想獲得風投資資本的，學大教育董事長李如彬告訴記者，今年及未來兩三年，風投資本進入教育行業的企業將會獲得豐厚的回報。

李如彬說，近些年，教育輔導行業發展迅速，深受創投青睞，學大也很榮幸在3年前就獲得了鼎暉創投2000萬美元的融資，可以說學大是幸運的。但大家都知道投資當然要講求回報，可以說風險投資的介入就像一面雙刃劍，它可能是“催化劑”，也有可能是“催命鬼”。但作為教育機構，頭腦一定要保持清醒。

他說，“學大作為風投的親歷者，我們一方面是企業，要求盈利；另一方面做的又是教育，教書育人是它最本質的目標。許多人一直擔心，學大融資成功后為了追求商業利益，會背離教育規律，似乎這二者之間注定是水火不容。我們的看法恰恰相反。我們認為學大融資成功除了促進規模擴張、引進先進管理經驗外，還有一個重要的好處，就是讓我們有更多的資金，組織更多的教育專家和一線教師來參與個性化教育的研究，來開發更多、更好的個性化教育產品，讓更多的人能夠享受到優質的個性化服務。我們一直在商業利用和教育規律之間尋找一個平衡點，而且我相信完全可以實現。”