過橋資金:企業融資的好選擇

一筆貸款還清后，到再次貸款期間的斷點給很多企業的資金鏈帶來不小沖擊，一些小企業不堪重負，幾乎瀕臨倒閉的危險，對于這樣的中小企業而言，一個較好的方式就是找過橋資金。

過橋資金業務種類多

過橋融資是一種短期資金的融通，目前，市場上過橋融資業務的種類繁多，而且這些過橋資金有共同的特點，一是期限短，使用時間多為三個月內。二是費用高，月息達4.5％～6％。

唐古拉財富董事副總裁譚吳楠告訴記者，“還舊借新”資金過橋是眾多過橋業務中的一種。他說，“還舊借新”是一種晟普遍應用的過橋。為解決企業在銀行貸款到期需續期，但自己又沒有資金歸還，必須臨時拆借資金，歸還老貸款，再貸出新貸款，用以歸還臨時拆借的資金。原來商業銀行對這種情況，往往采取展期的辦法；但鑒于人民銀行貸款管理辦法對于貸款展期的規定，展期原則上不能超過原貸款期限的一半。因此，商業銀行在企業貸款到期后往往要求企業歸還原貸款，再貸出新貸款，讓企業繼續使用資金。如此，企業在無足額資金情況下。就不得不去資金市場高息拆借一筆資金來周轉一下。企業做“還舊借新”過橋，費用還是很高的，如一個3000萬元的貸款過橋，6％的月息，一個月時間過橋費為180萬元。

譚昊楠說，在房地產金融領域，過橋貸款機制也被廣泛運用于開發商融資。由于開發商在拍賣獲取地塊后，尚未完全付清土地出讓金，就無法取得國有土地使用權證，進而無法通過抵押土地向商業銀行融資。因此，利用金融領域過橋貸款機制，開發商通過向非銀行的金融機構進行資金借貸，以此借款付清土地出讓款，并利用隨后將土地抵押給商業銀行的貸款償付這部分過橋貸款，形成“拆東墻補西墻”的格局，避免資金鏈的斷裂。

房地產項目過橋資金的主要需求，一是補交地價類，房地產企業使用過橋資金補交地價款，再用相關土地使用證申請銀行貸款用于償還過橋資金。二是，贖樓業務，在房產買賣中，因大部分房產都處于按揭狀態，在過戶前需把房產證從銀行贖出才能完成過戶。因而在房產交易活躍時產生大量的贖樓資金的需求。譚昊楠表示，他也給一些房地產企業提供了過橋資金服務。

另外，譚昊楠說，注冊資金融資過橋也是開展較多的業務。注冊資金融資在一些大城市已經很普遍，如果你要想注冊一家大型的投資公司，或者注冊資金達幾千萬元，甚至上億元，你又無法一下籌措這么多資金，那你只好選擇融資去注冊。現在，一般人都選擇專門從事這一行的中介去操作。可以說，在部分城市80％的公司注冊是通過融資來解決。一些社會游資專門從事注冊融資這一行業，他們往往與銀行、會計師事務所等部門有較好的關系，工商注冊的程序駕輕路熟，往往一周之內便可辦好所有手續。注冊資金的多少，與公司所有人承擔的風險大有關系。在貸款、對外融資以及貿易過程中，對方往往看重公司的注冊資金。因此，一些注冊資金偏小的企業，就會設法增資擴股。這又為注冊融資這一行當增加了新的業務渠道。

此外，企業還有在大小非過橋減持、管理層收購或股權收購過程中產生的過橋資金需求。首都師范大學金融學教授周紹威給記者講了一個過橋資金用于融資并購的案例——“無錫尚德并購案”。

周紹威說，通過殼公司“百萬電力”向“尚德BVI”提供6700萬港元的貸款，作為“尚德BVI”收購“無錫尚德”國有股權的保證金之用。當時協議約定，“百萬電力”對“尚德BVI”的債權可以轉換成在“尚德BVI”的股權。“百萬電力”這項過橋資金是“無錫尚德”啟動海外上市的第一筆關鍵資金，主要風險在于國有股能否順利轉讓。如果轉讓成功，其將獲得極高的收益率，所提供的6700萬港元可以在不超過半年內轉換成25％的“尚德BVI”股權，對應持有“無錫尚德”25％股權。當時財務數據顯示，“無錫尚德”截至2004年末的凈資產為2739.6萬美元，25％的股權對應的凈資產為684.9萬美元(約5480萬港元)，與該項過橋貸款額基本相當，而施正榮對“無錫尚德”2005年的盈利預測是4500萬美元，25％的股權相應可以分得的當年利潤達1125萬美元，也就是說，“百萬電力”當年的投資回報率就可超過100％。

企業如何獲得過橋資金

目前市場上，提供過橋資金服務的機構很多，信托公司、典當公司、擔保公司等機構都紛紛推出中小企業急需的過橋資金貸款業務，而且一些民間資金也樂于提供過橋資金服務。

記者在網上發現一家提供過橋資金服務的企業寫著“現有過橋資金1000萬元至1億元，項目不限，借款方地區不限，只要有抵押、質押、或擔保措施都可借貸，自有資金2至7天可到賬，按月計息，期限1至6個月均可。我方過橋資金費用最優，無前費用，可使貴方項目達到銀行的貸款條件。”

記者致電該企業的汪先生詢問企業如何獲得過橋資金，他說，企業要獲得過橋資金，首先，企業需提供資料清單，包括企業及法人基本資料，如：營業執照、公司簡介、法人身份證、法人簡歷、企業主要榮譽證書等。其次，企業要提供相關信用資料，包括企業貸款卡信息、企業基本信用報告、深圳信用網信息、個人信用報告等。再次，企業要提供有關財務方面的資料，近兩年審計報告和近期財務報表、近三個月銀行對帳單，企業的房地產證、設備清單等。最后，企業還要提供相關的銀行資料，與該單業務有關的銀行批復、銀行借款合同、授信合同、保證合同等。

另外，中易安房地產擔保有限公司的周先生告訴記者，可通過資金質押擔保的方式，幫助擁有房地產作為抵押物的客戶實現快速的過橋融資。過橋融資周期一般控制在6個月內，從接單到放款周期控制在2-3周內，滿足企業的過橋資金需求。

周先生說，過橋資金對企業的需求是，該企業擁有足額的房地產作為抵押物，但對資金需求比較急迫。中易安在確認抵押物足額和還款來源可靠的情況下，出具足額存單質押，銀行快速放款，幫助企業實現過橋融資。

國行融信(北京)投資擔保公司的李經理告訴記者，從資金提供方而言，他們對申請過橋資金的企業有幾個關鍵因素判斷。他說，具體講，一要看企業的決策人和管理人，主要是其品德與決策能力、管理能力。企業起步階段，決策人的決策能力與管理人的管理能力很重要。企業發展階段，決策人與管理人的品德對項目的風險控制會更加重要些。當然很多時候，決策人和管理人集于一人，但并不妨礙按兩種角色對其做出評價。人的因素可以占整個項目風險的25％或更高。

二要看行業，如果企業所在行業屬于朝陽行業，企業的決策人及管理人可能亦會成功；如果行業屬于夕陽行業，一個較好的決策人及管理人可能亦會失敗。因此必須衡量行業因素對其經營產生的影響。行業因素可以占整個項目風險的25％或更高。

三要看現金流，現金流的分析必須有歷年的數據作為支撐，因為有些現金流出可能企業并未透露。因此沒有歷史數據支撐的現金流分析，都是不可取的。現金流因素可以占整個項目風險的25％或更高。

四要看反擔保，衡量反擔保方案的標準主要是控制性。控制性是指能否約束企業到期還款，最佳的控制性應達到這樣的程度，即企業實際控制人無論如何也要把錢還上。反擔保因素可以占整個項目風險的10％或更高。