實(shí)際匯率與中美貿(mào)易差額的相關(guān)度研究

[摘 要]本文在標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際貿(mào)易分類的基礎(chǔ)上研究實(shí)際匯率與中美貿(mào)易差額的相關(guān)度。通過(guò)對(duì)變量使用平穩(wěn)性檢驗(yàn)與協(xié)整分析，我們發(fā)現(xiàn):各類商品對(duì)實(shí)際匯率的彈性存在較大差異。我們應(yīng)該利用人民幣升值的契機(jī)，制定有效政策，有效縮小中美貿(mào)易順差，優(yōu)化出口商品結(jié)構(gòu)。

[關(guān)鍵詞]實(shí)際匯率 貿(mào)易順差 商品結(jié)構(gòu) 貿(mào)易結(jié)構(gòu)

近年來(lái)，美國(guó)對(duì)華貿(mào)易逆差持續(xù)增加。迅速增加的貿(mào)易逆差使得美國(guó)對(duì)中國(guó)的匯率政策職責(zé)不斷加劇，認(rèn)為中國(guó)利用了不合理的匯率政策即人民幣的低估向美國(guó)低價(jià)傾銷，并將美國(guó)失業(yè)率上升尤其是產(chǎn)業(yè)工人的失業(yè)和中美貿(mào)易的逆差都?xì)w結(jié)為人民幣匯率，從而不斷向中國(guó)政府施加壓力，促使人民幣升值。在中國(guó)美國(guó)商會(huì)網(wǎng)站上，奧巴馬對(duì)中國(guó)匯率和知識(shí)產(chǎn)權(quán)問(wèn)題提出批評(píng)，還指出中國(guó)對(duì)美國(guó)巨額貿(mào)易順差是“操縱人民幣匯率”的直接結(jié)果。很多文獻(xiàn)大都是直接從貿(mào)易總量上進(jìn)行分析，沒(méi)有結(jié)合我國(guó)貿(mào)易的商品結(jié)構(gòu)進(jìn)行實(shí)證研究;而有的研究雖然進(jìn)行了實(shí)證分析，但是沒(méi)有區(qū)分名義匯率和實(shí)際有效匯率，因而常常得出不準(zhǔn)確的結(jié)論這不利于我們從商品結(jié)構(gòu)的角度認(rèn)識(shí)人民幣匯率變動(dòng)與中美貿(mào)易差額的相關(guān)性。本文嘗試在更加細(xì)分的商品類別基礎(chǔ)上，來(lái)從根本上揭示當(dāng)前人民幣升值情況下， 中美貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大。

一、中美進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)分析

中美貿(mào)易中進(jìn)口額最大的兩大類商品是雜項(xiàng)制品(STIC8)和機(jī)械及運(yùn)輸設(shè)備(STIC7)，其進(jìn)口金額絕對(duì)數(shù)值也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他商品，且有不斷上升的趨勢(shì)。總體來(lái)看，燃料除外的非食用原料(STIC2)、化學(xué)成品及有關(guān)產(chǎn)品(STIC5)、按原料分類的制成品(STIC6)、這三類商品的進(jìn)口額一直位于第3～5位，都有穩(wěn)步上升的趨勢(shì)，而飲料及煙類(STIC1)進(jìn)口額最小且趨于平穩(wěn)，可能是由于國(guó)家壟斷控制這類商品，使其進(jìn)口不能隨著市場(chǎng)需求而靈活變動(dòng)。

中美貿(mào)易中出口額最高的三類商品依次是機(jī)械及運(yùn)輸設(shè)備(STIC7)、雜項(xiàng)制品(STIC8)和按原料分類的制成品(STIC6)，這三類商品呈明顯上升趨勢(shì)，它們都是工業(yè)制成品系列，這說(shuō)明我國(guó)工業(yè)制成品出口競(jìng)爭(zhēng)力日趨變強(qiáng)，且機(jī)械及運(yùn)輸設(shè)備漲幅迅速。初級(jí)產(chǎn)品出口額較低且趨于平穩(wěn)。

二、實(shí)際匯率與各類商品進(jìn)出口的實(shí)證檢驗(yàn)

1. 本文采用的計(jì)量模型為:

其中，LNESITCi與LNISITCi分別表示按照標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際貿(mào)易分類法細(xì)分的第i類商品出口與進(jìn)口的對(duì)數(shù)值，i=0-8，代表按照國(guó)際貿(mào)易分類方式統(tǒng)計(jì)的9大類商(關(guān)于SITC9未分類商品本文不予統(tǒng)計(jì))。LNREER表示各年度人民幣對(duì)美元的實(shí)際有效匯率指數(shù)。LNUGDP表示各年度美國(guó)GDP指數(shù)序列的對(duì)數(shù)值。LNCGDP表示各年度我國(guó)GDP指數(shù)序列的對(duì)數(shù)值。表示我國(guó)貿(mào)易政策變量的對(duì)數(shù)值，用當(dāng)年進(jìn)出口額在工業(yè)附加值中的比率來(lái)模擬貿(mào)易政策變量，指數(shù)化后取其自然對(duì)數(shù)記為L(zhǎng)NG 。和代表誤差項(xiàng)。

2. 平穩(wěn)性檢驗(yàn)

為了節(jié)省篇幅，本文省略了平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果， 但結(jié)果表明各相關(guān)變量的對(duì)數(shù)序列都是非平穩(wěn)的，但它們的一階差分序列都是平穩(wěn)的，所以可以進(jìn)行協(xié)整分析。

3. 協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果

(1)從各類商品出口協(xié)整分析結(jié)果表明:

①實(shí)際匯率彈性最大的是SITC1為1.309，而對(duì)我國(guó)出口到美國(guó)最多的SITC7、SITC8、SITC6這三類商品的匯率彈性依次為0.40011、0.1475、-0.1013影響系數(shù)較小，且第六類產(chǎn)品匯率彈性系數(shù)與我們理論預(yù)期相反，基于SITC1為飲料及煙類產(chǎn)品，帶有國(guó)家壟斷性質(zhì)，國(guó)家應(yīng)該放開(kāi)管制，這樣能有效縮小這類產(chǎn)品的對(duì)美貿(mào)易順差。從總體來(lái)說(shuō)，因?yàn)槲覈?guó)出口集中于SITC7、SITC8而匯率彈性不足，想要讓人民幣升值來(lái)達(dá)到降低總體對(duì)美貿(mào)易順差的可行性不大。

②顯著影響各類商品出口量的是美國(guó)的GDP，其次是我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易政策。美國(guó)的高消費(fèi)政策，增加了我國(guó)的對(duì)美貿(mào)易順差。我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易政策也有效促進(jìn)了我國(guó)對(duì)美出口，特別是對(duì)SITC1和SITC3，這兩類商品進(jìn)出口基本上由國(guó)家壟斷經(jīng)營(yíng)，其波動(dòng)可能受政策性影響較大。

(2)從進(jìn)口協(xié)整分析的結(jié)果來(lái)看:

①所有商品分類的進(jìn)口與實(shí)際有效匯率和我國(guó)實(shí)際GDP及我國(guó)對(duì)外貿(mào)易政策都存在協(xié)整關(guān)系。我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)(除SITC1類)所有商品進(jìn)口都產(chǎn)生了促進(jìn)作用。我國(guó)的貿(mào)易政策對(duì)絕大多數(shù)商品都起到了促進(jìn)作用，其中對(duì)SITC7、SITC8，這兩大類商品貿(mào)易政策彈性系數(shù)比其他類商品小，國(guó)家應(yīng)該有方向的制定相關(guān)政策，促進(jìn)這兩大類商品的進(jìn)口，進(jìn)而可以有效縮小我國(guó)對(duì)美貿(mào)易順差。

②從匯率彈性來(lái)看，首先各類商品的匯率彈性系數(shù)的符號(hào)與理論預(yù)期相符，實(shí)際匯率變小，人民幣升值，我國(guó)進(jìn)口量變大，即Dlnisitc /Dlnreer<0， 其中匯率彈性最大的四類商品是SITC3、SITC6、SITC7、SITC8，匯率彈性都超過(guò)1，我們可以抓住人民幣升值期間，通過(guò)加大這四大類商品的進(jìn)口替代來(lái)改善我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)。特別是SITC3礦物燃料、潤(rùn)滑油及有關(guān)原料，歷年來(lái)這類商品的出口隨著國(guó)內(nèi)工業(yè)產(chǎn)出增加而增加的，而國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格上升時(shí)，該類產(chǎn)品的貿(mào)易逆差上升，這主要與我國(guó)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)原材料的依賴程度有關(guān)，趁著人民幣升值期間，可以加大這類產(chǎn)品的對(duì)美采購(gòu)，滿足國(guó)內(nèi)日益增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，縮小對(duì)美貿(mào)易順差。

三、相關(guān)政策與建議

1. 實(shí)施有差別的行業(yè)利率，優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)

在目前的貿(mào)易產(chǎn)品結(jié)構(gòu)下，簡(jiǎn)單的匯率政策并不能有效地實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的外部均衡。匯率政策的制定應(yīng)建立在貿(mào)易結(jié)構(gòu)分析的基礎(chǔ)上，央行可根據(jù)我國(guó)不同時(shí)期的對(duì)美進(jìn)出口商品構(gòu)成特征進(jìn)行權(quán)衡并最終對(duì)匯率政策實(shí)施相機(jī)抉擇。尤其是全面加入WTO后，匯率政策很難做到在同一時(shí)間對(duì)不同類商品區(qū)別對(duì)待，為了降低商品匯率彈性不同可能造成的負(fù)面效果，我國(guó)可實(shí)施有差別的行業(yè)利率政策。對(duì)于利潤(rùn)較低的初級(jí)產(chǎn)品，如果其順差繼續(xù)加大，適當(dāng)?shù)母呃市刨J政策可以限制其投資并促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。

2. 轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式，加快我國(guó)低端出口產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型升級(jí)

要通過(guò)形成內(nèi)生性增長(zhǎng)機(jī)制，帶動(dòng)出口結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。具體來(lái)說(shuō)，可以從以下幾方面入手:(1)以自主知識(shí)創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步為主要支撐，充分利用全球性知識(shí)和技術(shù)創(chuàng)新資源，加快我國(guó)出口產(chǎn)品向高附加值轉(zhuǎn)型升級(jí)(2)限制已有較強(qiáng)出口競(jìng)爭(zhēng)力和產(chǎn)能低端產(chǎn)品重復(fù)建設(shè)。(3)企業(yè)要通過(guò)引進(jìn)、聯(lián)合研發(fā)、品牌塑造等多種渠道，在我國(guó)現(xiàn)有的低成本優(yōu)勢(shì)、后發(fā)優(yōu)勢(shì)和大市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，逐步形成新的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和差異化優(yōu)勢(shì)，打破對(duì)我產(chǎn)品的技術(shù)壁壘，在微觀基礎(chǔ)上使我國(guó)由“貿(mào)易大國(guó)”向“貿(mào)易強(qiáng)國(guó)”轉(zhuǎn)變。

3. 按貿(mào)易方式和產(chǎn)品分類統(tǒng)籌管理對(duì)美出口企業(yè)，促其協(xié)調(diào)發(fā)展

中央和各地方政府部門、行業(yè)協(xié)會(huì)和企業(yè)的共同努力，按照貿(mào)易方式、行業(yè)和產(chǎn)品分類，分析現(xiàn)有對(duì)美國(guó)出口市場(chǎng)，在科學(xué)論證的基礎(chǔ)上，建立分貿(mào)易方式、行業(yè)、產(chǎn)品的出口企業(yè)信息管理系統(tǒng)，一方面對(duì)美國(guó)出口進(jìn)行總量協(xié)調(diào)，及時(shí)采取自動(dòng)出口限制措施，營(yíng)造有序出口局面;另一方面，要分析哪種貿(mào)易方式、哪種產(chǎn)品易于遭受美國(guó)貿(mào)易救濟(jì)措施，重點(diǎn)做好這些產(chǎn)品的預(yù)警措施，建立突發(fā)事件和快速處理制度安排，趨利避害。

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