股份制銀行轉型機遇

“十二五”規劃建議指明了今后五年經濟社會發展的主要目標，提出經濟結構戰略性調整要取得重大進展，轉變經濟發展方式要取得實質性進展。

在這個關鍵的轉型期，如何布局股份制銀行的發展，如何以改革創新、金融結構優化，促進經濟轉型和提高抵御風險能力值得深思。

改革開放先行者

從1987年第一家股份制銀行成立算起，股份制銀行已經經歷了23個年頭。其間，股份制銀行始終作為銀行業改革開放的積極探索者和先行者，創造了許多個第一，如第一家上市銀行、第一家引進境外戰略投資者的銀行、第一家聘用外籍高管人員等等，這些經驗為后來的國有商業銀行改革所借鑒。

股份制銀行也經歷過慘痛的教訓，如被關閉的海南發展銀行。但總體而言，股份制銀行在改革開放中取得了長足進步，特別是在以下幾個方面：

首先，股份制商業銀行不論是董事會、高管層還是廣大的員工，都進一步增強了市場意識、競爭意識、合規意識和風險意識。這種理念的變化更具有積極的和革命性的意義。它會進一步提升中國股份制商業銀行的管理水平，提升其國際競爭力。

同時，股份制商業銀行的國際視野也進一步擴展，已經從過去相對封閉、以國內業務為主的銀行，進一步向國際化銀行邁進。市場、競爭、合規、風險理念的增強和國際視野的擴大，是股份制商業銀行在過去五年當中最值得贊賞和最具有深遠意義的一個進步。

第二，公司治理和風險管控能力有了明顯的提高。經過這場金融危機風暴的洗禮，股份制商業銀行進一步對公司治理和風險管控的重要性有了新的認識，并在這兩個領域采取了很多積極而卓有成效的改革措施。

公司治理結構進一步健全和完善，治理的有效性不斷提升，風險管理的體系、架構、流程、理念以及風險管理的人才都進一步得到了發展，這將為中國股份制商業銀行的發展提供更加堅實的基礎。

第三，資產結構和資產質量得到進一步優化。非信貸資產、中間業務、創新業務的比重在不斷擴大，業務多元化有了較大發展。中國股份制商業銀行中間業務收入占全部營業收入比重2005年為7％，到今年9月底提高到13.3％。

銀行資產質量也有了新的提高，2005年中國股份制商業銀行不良貸款率的水平在5％左右，而到今年的9月底，中國12家股份制商業銀行不良率已經降到0.8％；橫向比較，股份制銀行的不良率也是所有中資商業銀行中最低的，表明其風險管理能力在不斷提高。

第四，股份制商業銀行抵御和補償風險的能力在進一步增強，資本充足率和貸款撥備率都在進一步提升。

2005年，中國股份制商業銀行資本充足率只有6％左右，而到今年9月份，股份制商業銀行資本充足率總體水平已經達到了10.9％。貸款損失撥備的覆蓋率、充足率都大幅度提升，撥備覆蓋率已經由2005年的50％左右提高到今年9月底的250％。

這說明中國股份制商業銀行增強了應對未來可預期和不可預期損失的能力，也保證了中國股份制商業銀行下一步更加穩健的發展，更有利于應對金融危機的沖擊和未來可能發生的經濟波動。

第五，人才隊伍建設、IT建設、組織機制創新等方面都得到了改進。這些進步一方面為股份制商業銀行在過去五年當中所取得可喜的業績奠定了基礎，另一方面，也將為下一個五年當中股份制商業銀行更加具有競爭力、更加迅速地發展提供了強有力的支持。

面臨重大環境變化

未來五年，外部環境的重大變化將為股份制商業銀行帶來新的機遇與挑戰。

首先，中國經濟發展方式的轉變和經濟結構調整，將給國內銀行業發展帶來非常深遠而重大影響。

中國經濟將由過去的過度依賴投資出口，向投資出口和國內消費同時拉動、同時驅動轉變，而且會更注重擴大內需來支持經濟的可持續發展。同時，要由過去過多依賴第二產業和第一產業，向第一、第二、第三產業協調發展轉變。

由過去過度注重單純的GDP增長，向更加注重國民經濟發展的質量、效益、安全轉變。更加有力地控制、限制過剩的生產能力，進一步采取措施以提高資源的有效利用，限制高耗能、高污染的行業和企業。

同時，要發展一大批具有戰略意義的新興產業，包括新能源、新醫藥、新材料、節能環保技術等等。這些發展方式的轉變和經濟結構的調整，直接影響我們的監管政策和信貸政策，也進一步影響我們的信貸投向和結構，并對存量貸款的質量產生重大影響。

第二，中國將進一步加強和改善宏觀管理和宏觀審慎監管，進一步加強對系統性風險監管。進一步加強財政政策、貨幣政策、利率政策、信貸政策的協調，同時繼續加強宏觀經濟政策和監管政策的協調配合，不斷探索和完善宏觀審慎管理和宏觀審慎監管的工具和手段，以建設一個更加有效的反經濟周期的宏觀審慎經濟政策和宏觀審慎金融監管政策框架，從而增強經濟應對沖擊的彈性和金融系統穩定性。

第三個方面，金融危機過后，必將迎來一場包括中國在內的全球范圍的銀行業發展模式變革和銀行業監管標準變革。我個人概括，這將體現在兩個層面的重大變化：

第一個層面是構建一個“3+S”的監管制度架構。其中的“3”是指：

一、進一步強化資本質量和提高資本水平，包括引入杠桿率監管要求（它是不以風險權重而完全是以表內和表外資產簡單加總之和為分母計算的核心資本比率，作為以風險權重計算資本充足率要求的重要補充和反周期監管工具）。

二、進一步加強和完善資產損失撥備制度的風險抵御和反周期功能，金融資產的會計處理也將進一步向監管當局采用的預期損失理念靠攏。

三、進一步強化和完善銀行業流動性的管理和流動性的監管標準，并引入兩個新的流動性指標，對短期和長期的流動性都提出更嚴格的定量要求。

“S”是指進一步強化對具有系統重要性金融機構的監管（英文全稱是“Systemic Important Financial Institution，即SIFI”，簡稱為“S”），對其采取更審慎、嚴格的監管措施，致力于解決“大而不能倒”的問題。

第二個層面是資本充足率監管的“3+S”架構。

第一層是最低資本監管要求，達不到該要求的銀行將面臨嚴厲的監管措施。

第二層是在第一層基礎上累加的資本留存儲備（Reserve Buffer），這是兼有強制性和鼓勵性的審慎要求，要求銀行從利潤總額中留存一部分作為資本儲備，用于吸收未來可能出現的超過最低資本要求的不可預期損失，當銀行達不到資本留存儲備要求時，將面臨限制分紅、獎金發放等相對溫和的監管措施。

第三層是反周期資本要求，具體標準由各國監管當局根據本國經濟周期變化相機抉擇。

在這三層資本要求之上還有一個“S”，就是還要對那些具有系統重要性的機構施加額外的資本要求（“Surcharge”，開頭字母也是“S”）。

需要說明的是，“3+S”的資本架構主要是針對核心一級資本提出，即計算核心資本充足率的分子只包括符合條件的普通股和留存收益。對于其他形式的資本能否計入資本提出了更為嚴格的要求，如限制一級附屬資本和二級資本在總資本中的占比，強調二級資本在出現清償危機時的損失吸收能力，要求引入強制轉股條款等等。

除這兩個“3+S”監管架構之外，未來的監管改革還將進一步擴大監管覆蓋范圍，將那些過去不受監管的同樣也可能引發系統性風險的一些機構，即所謂的“影子銀行”納入監管。還有公司治理和薪酬制度要求等等，未來金融監管的體系將是一個一攬子的綜合性監管架構。

這些金融監管標準和規則的變化，會直接影響商業銀行的發展環境、成本、盈利空間，以及對未來擴張的有效約束。中國12家股份制商業銀行，也都在不斷地成長，有些銀行今天或者明天也有可能成為系統重要性機構，這既是一種榮譽，同時，隨著規模的擴大和業務復雜性的增加，對銀行系統性穩定的影響將會越來越大，也會伴隨著監管者更多的關注和額外的監管措施。

第四個方面的環境變化將體現在資本市場、貨幣市場的快速發展，導致直接融資比例進一步提高，銀行間接投資比重進一步下降。同時，利率也將逐步走向市場化。這將會壓縮銀行的業務空間、客戶空間和盈利空間，對銀行的業務發展和盈利能力帶來新的挑戰和變化。

第五個環境變化，體現在政府和監管當局將進一步采取更加有效、更加嚴格的措施，來限制道德風險的發生。

一方面，要加強金融安全網建設，加快金融機構破產法規制定工作，健全破產機構風險隔離機制，理順問題機構處置安排，使那些經營失敗、不健康、不審慎的金融機構，能有效、及時、平穩地退出市場，不至于將風險傳染、蔓延至整個金融體系。這樣，不僅小型銀行可以倒閉、可以破產、可以退出市場，大型金融機構、具有系統重要性的金融機構如果經營失敗，也同樣面臨關閉和退出市場。

另一方面，要加強責任追究。不僅經營失敗機構的股東要承擔損失，銀行的債權人也要承擔相應的損失，特別是銀行的董事及高管要承擔相應經營失敗的責任。如有意采取了欺詐性經營，或者嚴重的冒險投機，甚至是違規違法的經營，他們將面臨牢獄之災。這樣才能真正強化市場約束，防范道德風險。

轉變傳統發展模式

對于上述五個方面的環境變化，中國銀行業必須要有清醒的認識，要加快自身調整和轉變。中國的商業銀行，包括股份制商業銀行，至少在以下五個方面，是不可持續的。

第一，過度依賴貸款增長的粗放發展模式不可持續。股份制商業銀行現在的發展仍然是以資產擴張、貸款增長為主導，這種簡單、粗放、外延性的發展方式是絕對不可持續的，雖然它今天為商業銀行生存盈利做出了貢獻，但也會成為未來威脅可持續發展的嚴重致命弱點。

第二，過度依賴存貸利差的盈利模式將不可持續。股份制商業銀行現在的存款利率仍然是“官定”，貸款利率一定程度上也是由中央銀行“調控”的，銀行利差相對穩定，也是相對比較高的。正是在這樣的特定環境下，即便是在百年一遇的國際金融危機沖擊下，中國的商業銀行仍然保持盈利的高增長，這既可喜，也非常值得擔心。這種靠貸款增長，靠相對穩定的利差的利潤增長模式是特殊階段、特殊歷史條件下的產物，是不適應未來完全市場化、國際化和利率自由化環境的。

截至今年9月末，中國股份制商業銀行的中間業務收入只占全部收入的13.3％，與國際化大銀行中間業務收入能占到40％、50％相比，還有相當大的差距，還有很長的路要走。

第三，客戶結構過度依賴大企業、大項目的發展方式也是不可持續的。這些大項目、大企業，有些必將走向資本市場，有些也會發生風險。而很多銀行仍然只把對小企業的融資作為點綴、作為一種廣告、作為一種社會責任來做，根本沒有把中小企業作為銀行未來發展的主要客戶群體和未來主要利潤的增長點來進行規劃，仍然是抱著那些大企業、大項目不放。

第四，商業銀行過多寄希望于未來進行跨業經營和同質業務的惡性競爭，也同樣是不可持續的。

現在，很多銀行主觀上也想走多元化和自己特色的發展道路，但在具體實施過程中，出現了過度地、過快地想從銀行主業向非銀行業務跨越式擴展，全面涉足保險、證券、租賃、信托，甚至期貨和衍生市場，想通過跨業多元化的經營來緩解主業面臨的競爭壓力，實現盈利的多元化。但我認為這不是商業銀行未來健康、可持續發展的道路。

我并不反對綜合跨業經營，但是商業銀行必須堅持發展自己特色核心業務的理念，把銀行主業作為未來發展和盈利的主要支撐，而不是過多寄希望于通過這種跨業多元化經營來生存和發展。

這次金融危機告訴我們，很多跨業走得很快、很遠的銀行最后面臨滅頂之災，不得不再回到銀行主業，回到它最具有競爭力的核心業務上來。但另一方面，商業銀行又不能走一種同質業務惡性競爭的發展道路，在狹窄的業務領域進行惡性拼殺。在堅持傳統的、核心的、關鍵的銀行業務過程中，還要走自己的特色，創自己的品牌，培養自己的核心競爭力。

最后，商業銀行依靠頻繁的外部融資補充資本以支撐快速資產擴張的模式，也是不可持續的。最近一段時期，無論大銀行、中小銀行，都掀起新一輪的資本融資高潮。

上市的要進行再融資，沒有上市的也要定向募集，要么發行次級債券，補充資本頻率之高、規模之大前所未有。通過這種模式來支撐貸款的快速擴張，絕對是不正常的，也絕對是不可持續的。

商業銀行的發展應更多依賴于內源的資本積累，以外部融資為補充支持。至于次級債券，在當前要求提高資本質量的大環境下，其損失吸收能力能不能滿足監管要求，滿足什么條件以及多大比例可以作為資本，都還存有很大的不確定性。

以改革創新求轉變、求發展

對于上述五個方面的不可持續，商業銀行必須要有清醒的認識，要有緊迫感、危機感，按照 “十二五”規劃要求，借鑒國際監管改革理念，加快調整和轉變。我認為在未來五年，中國的銀行機構，至少要在以下幾個方面加快轉變：

一、盡快從原來關注數量、規模、速度轉向更加注重質量、效益及核心競爭力的提升。

二、盡快從傳統的簡單、粗放、外延的發展方式轉向注重實現集約式、內涵式、以效益和質量為核心的新發展模式。

三、更加注重資產負債結構的優化和資產質量的提高，這是銀行實現流動性、盈利性和安全性最基礎和最重要的支持和保障。

四、更加注重機制、業務、工具、服務的創新，以支撐銀行的綜合競爭力，及其品牌和市場影響力。

五、更加注重風險管理水平和抵御風險能力的提升。除了要保持很好的資產質量、充足的資本、充足的撥備和充足的流動性以外，更核心、更關鍵的是必須要有非常有效、非常科學的風險管理體系和風險管理手段來提升風險識別、風險計量、風險定價和風險補償的能力。

股份制商業銀行的轉型和發展還要緊緊圍繞著加強和改善金融服務。當前，社會上仍然存在著大量的地下金融或者非正規金融，這本身就表明銀行提供的金融服務還有許多空白領域，不能很好地滿足經濟發展的需要。

商業銀行應通過轉型和發展提供更為豐富的金融產品，進一步擴大服務范圍，更好地滿足市場的金融需求。這不僅僅是一種社會責任，同樣是特色化經營和市場細分的必然結果，也體現著銀行風險管理的能力和水平。

股份制商業銀行在過去23年的發展歷程中創造了許多的輝煌，在未來五年和今后更長的時間里，應繼續秉承探索和創新的傳統，圍繞經濟社會轉型的大局，貼近市場，把握機遇，找準定位，做實基礎，走出一條特色鮮明的發展之路。□