中小型企業發展過程中的融資問題及其對策

摘要: 改革開放以來，我國中小企業得到了迅猛的發展，中小企業在促進就業增長、科技進步、轉移農村富余勞動力、增加出口和增長經濟中發揮著至關重要作用，對促進我國進一步優化產業結構也將發揮更大的作用。但是，最近幾年，我國中小企業的發展面臨著很大的困難。融資問題已成為困擾中小企業發展的突出問題，其原因是多方面的。本文闡述了中小企業發展過程中融資的特點，提出存在的問題，并針對中小企業融資存在的問題，提出了相應的對策。

關鍵詞:中小企業 融資 融資問題 對策

一、引言

現在，我國中小企業占全部企業數的99%，工業總產值和利稅分別占60%和40%，每年出口創匯占60%，提供了75%的城鎮就業機會。但近些年來由于企業競爭的激烈，使許多企業面臨較大的困難，影響和制約中小企業進一步發展的因素很多，其中主要的就是中小企業融資難的問題，我們必須解決這些問題，多給中小企業融資創造條件，促使它們在未來發揮更重要的作用。

二、中小企業發展過程中的融資特點:

所謂融資，是指一個企業的資金籌集的行為與過程。從融資的基本性質上看，我們可以把融資分為內源融資和外源融資，其中外源融資又是企業獲得資金的主要渠道。外源融資又可分為直接融資、間接融資和政策性融資等方式。目前我國中小企業融資基本特點是:

1. 融資的市場化程度低。

我國中小企業無論是初創時期還是發展時期，內部融資所占比例都很高。融資傾向于內源化，基本上是走自我積累謀發展的家族化道路。尤其是在中小企業的發展初期，由于風險高，不確定性大，往往使市場資金望而卻步，再加上我國資本市場的多元化層次尚未形成，對于那些管理水平低，科技含量低的中小企業而言，參與社會直接融資仍然是難逾越的坎，而對企業債券的發行更是望塵莫及，加之地方性產權交易市場被紛紛取締，非正規融資缺乏法律支持，導致了我國中小企業融資的市場化水平非常之低。

2.企業的負債率從總體上講偏高。我國中小企業的資金來源主要是自我積累和代價高昂的銀行貸款。

3.間接融資遠遠大于直接融資。中小企業融資結構中的股票融資、債券融資等重要的直接融資行為選擇極少存在。

4.中小企業在規模擴張的過程中，其自有資金難以滿足企業資金的需求，對銀行信貸等的需求上升，外源性融資比例上升。

三、中小企業發展過程中的融資問題:

1.資產負債率過高

我國中小企業的融資結構總體表現為資產負債率過高。債務融資會導致一種代理成本，高負債率表明中小企業資本性融資存在困難或障礙。一般來講，企業的資本來源有三個渠道:一是發行股票獲得資本金;二是投資者追加投入資金或將部分資產折價當資本金;三是稅后利潤不予分配轉增資本金。第一種渠道主要是為大型企業提供融資服務，很難在短期內成為中小企業外源性資本融資的渠道。

2.融資結構比較單一

從內源融資上來看，我國中小企業的絕大部分資金來自于自有資本或者留存收益;而從外源融資看，主要以間接融資為主，特別是銀行貸款。股權融資和公司債券等直接融資所占比例微乎其微。由此可見，目前我國中小企業的融資結構過于單一，銀行貸款成為企業最主要的外部資金來源，直接融資處于一種邊緣化的市場地位。單一的融資結構極大地制約了企業的快速發展和做大做強，應該綜合利用各種籌資方式，不斷優化資本結構使其趨于合理，達到企業綜合資本成本最低的資本結構，才能實現企業價值最大化的目標。

3.中小企業直接融資狀況

目前，中小企業直接融資的狀況并不十分理想。我國在主板市場上市的企業有1000多家，而且大都是國有企業，僅有那些產品成熟、效益好、市場前景廣闊的高科技產業和基礎產業類的少數中小企業可以爭取到直接上市籌資、或者通過資產置換借“殼”買“殼”上市的機會。盡管我國有關部門即將出臺企業債券管理新條例，企業債券的發行主體將有所放寬，原先對項目的限制將有所松動，但對中小企業來說，在一定時期內還將不在眾券商備選企業之列。職工集資是中小企業的主要融資手段。由于企業在開辦初期很難得到金融機構的支持，所以大多數中小企業采用職工集資的方式籌集資金。入股是改制企業和股份制企業的重要融資方式，大多數已經占總資產的10%。

4. 信用歧視

中央為了搞活企業，提出了“抓大放小”的方針政策，要求銀行部門要重點支持大企業，確保大企業的信貸，對中小企業就不重視，在確保大企業的基礎上才予以考慮，造成了對中小企業的信用歧視，導致銀行在對大企業和中小企業融資問題上的不平等。缺乏對中小企業信貸需求的重視。

5. 中小金融機構發展不規范

一些區域性的中小金融機構發展不規范，對中小企業的支持力度不夠，缺少為中小企業發展服務的金融機構。我國經濟中涌現出一批區域性的中小金融機構，本來應以支持中小企業的發展為己任。但在實際中，這些金融機構在業務發展上與國有金融機構有趨同的趨勢，不能真正面向中小企業，存在一定的信貸歧視現象。很多中小金融機構將大量資金上存或購買國債，對急需貸款的中小企業卻不予支持，這就限制了中小企業的融資。

6.滿足中小企業的結算工具少

在中間業務方面，滿足中小企業交易需要的結算工具較少。國有商業銀行很少對中小企業辦理托收承付和匯票承兌業務及票據兌現。由于資金結算渠道不通暢，資金進賬時間過長，甚至發生梗阻，因而，使一些中小企業改用現金結算，加大了交易成本，削弱了中小企業競爭的實力。

四、解決問題的對策:

根據以上對中小企業融資難問題的分析，中小企業融資難既有自身規模小，資產少，負債率高，擔保能力弱;管理者素質低，財務制度不健全，信用等級低;又有銀行貸款風險大，成本高的問題;還有政府支持力度不夠的問題。因此，解決這些問題的指導思想是通過搞活地方金融市場，多渠道為中小企業發展籌集資金。實行政策扶持，政府主導，立足地方，市場運作，化解風險。加大對中小企業的融資力度，支持中小企業的發展，必須建立面向中小企業的融資體制。在這方面，可以借鑒世界其他國家和地區解決中小企業融資困難的經驗，相應采取措施，尤其是在政策上應加大傾斜力度。其具體辦法是:

1.中小企業自身的策略

(1)調整中小企業資本結構的對策。

企業在籌資決策中，要通過不斷優化資本結構使其趨于合理，直到企業綜合資本成本最低，才能實現企業價值最大化的目標。具體采取以下措施:依據企業收益能力確定資本結構;根據經營風險來優化資本結構;依據償債能力的強弱來確定資本結構中負債的比例;針對不同的資產結構來調整資本結構;保持企業的財務靈活性。

(2)完善中小企業制度，健全治理結構。

中小企業普遍存在財務制度不健全，財務報告真實性與準確性較低，銀行利益難以保障的現象，這些往往都是企業治理不健全所致。建立現代企業制度，提高自身素質，有利于企業經營效益乃至資信的提高，是解決中小企業貸款難的重要途徑。因此，應推動中小企業制度的多元化和社會化，實現治理結構合理化。

(3)推進產業集群。

建立中小企業行業協會或聯盟。這種協會或聯盟應是互助型的，它不僅可以為協會或聯盟內的中小企業提供經營所需的信息，而且可以為中小企業相互間交流人才、技術、管理、資金等提供場所和條件。協會或聯盟內的中小企業應加強互助合作，資金充裕的企業可以為其他企業提供資金支持，技術先進的企業則可以為其他企業提供技術指導，還可以相互間提供貸款擔保。這樣，某些中小企業的融資困難則可以在協會或聯盟內得到解決。而且，這種協會或聯盟為其以后發展為集團公司或聯營公司奠定了基礎。

2.建立和完善適合中小企業發展的金融政策

建立專門的中小企業信貸機構的第二種途徑是引入民間資本，發展中小金融機構。實踐證明，合伙投資、互助基金、民間信用等非正規金融在解決中國目前中小企業的融資中發揮了獨特作用。在加入世貿后，中國對外國金融機構準入已經確定了明確時間表，但對國內民營私人資本介入金融機構，一直沒有明確表示。有關當局應該放松準入管制，允許民間資本按照標準組建商業銀行，為中小企業提供融資服務。

3.建立健全對中小企業融資的信用評價體系

建立和健全對中小企業融資的信用評價體系和信用擔保體系建立中小企業評級制度，以信用等級作為判斷貸款信用可信度的標準，并把企業的信用信息提供給銀行等機構，這是贏得金融機構和擔保機構信任并獲得項目資金籌措的一種有效手段。同時必須建立并完善中小企業信用擔保體系。應構建多層次的信用擔保體系，突出解決中小企業擔保難問題。

綜上所述，我國中小企業融資難問題，是亟待解決的重要問題，對待中小企業融資困難這一傳統問題，我們不應當拘泥于傳統觀念的束縛，而應當以現代的觀點去分析它，不僅要從國家政策的角度加大傾斜力度，而且也要從企業自身的角度去尋找對策。借鑒國內、國外的良好經驗，根據具體的實際情況，拿出可操作的具體措施并加以實施。這樣，這一傳統問題必將會得到良好的解決，中小企業必將達到一個發展的新境界，在社會主義現代化建設當中發揮越來越重要的作用。