基于供應鏈的融通倉業務模式研究

祁洪祥

(南京交通職業技術學院 運輸管理系，江蘇 南京 211188)

解決者中研小究企的業熱融點資。難受的全問球題金一融直危以機來的都影是響國，內我學國大量中小企業目前處于資金鏈緊張甚至斷裂的境地，對銀行和民間資金有著大量的需求。2009 年，國務院發布了《關于進一步促進中小企業發展的若干意見》，提出要全面落實支持小企業發展的金融政策，加強和改善對中小企業的金融服務，進一步拓寬中小企業融資渠道，切實緩解中小企業融資困難。在加強和改善對中小企業的金融服務內容中，提出要完善財產抵押制度和貸款抵押物認定辦法，采取動產、應收賬款、倉單、股權和知識產權質押等方式，緩解中小企業貸款抵質押不足的矛盾。在金融危機的大背景下，對基于供應鏈的融通倉業務模式進行研究，為解決中小企業的融資難問題提出一些建設性的意見，是當前一項很有價值的研究。

1 融通倉業務模式運作原理

所謂融通倉是指第三方物流企業依托銀行，以中小企業為主要服務對象，以中小企業存貨在第三方物流企業的倉儲為基礎，涵蓋中小企業信用整合、商品配送與傳統商業流通的綜合性融資平臺。融通倉業務的運作機制是中小企業以存貨作為質押物或反擔保品存入第三方物流企業的融通倉，從而獲得第三方物流企業提供的銀行信用擔保，解決中小企業的資金短缺問題。中小企業在后續生產過程中分期付款，第三方物流企業負責質押物品的保管、價值評估、物流配送，以及信用擔保等服務。

融通倉業務模式的研究源于國外的貨物抵押融資的實踐，貨物抵押融資就是在貨物運輸或倉儲過程中，將貨權轉移給銀行，銀行依據市場情況按一定比例提供融資金額。當生產商、貿易商或運輸商向銀行償還融資金額后，銀行向負責運輸或倉儲的機構發出放貨指示，將貨權還給原貨主。如果貸款人不能在規定的融資期內向銀行償還融資金額，銀行可以在市場上拍賣所掌握的貨物。在國外貨物抵押融資的發起者和協調者是銀行或其他金融機構，而在我國由于銀行業實行分業經營，對質押商品又缺乏專業知識，貨物抵押融資的風險控制能力相對較弱，因此往往需要國內物流公司作為金融服務的主要協調者。由此可見，我國物流企業開展融通倉業務將大有作為。

2 基于供應鏈的融通倉業務的運作模式與操作流程

供應鏈融資是指銀行通過審查整條供應鏈，基于對供應鏈管理程度和核心企業的信用實力的掌握，對其核心企業和上下游多個企業提供靈活多樣的金融產品和服務的一種融資模式[1]。或者說是把供應鏈上的核心企業及其相關的上下游配套企業作為一個整體，根據供應鏈中企業的交易關系和行業特點制定基于貨權及現金流控制的整體融資解決方案的一種融資模式。供應鏈融資解決了上下游企業融資難、擔保難的問題，而且通過打通上下游融資瓶頸，還可以降低供應鏈條融資成本，提高核心企業及配套企業的競爭力。

供應鏈融資和傳統意義上的融通倉相比，其運作原理基本相似，服務的主體都是資金嚴重短缺的中小企業，但不同點是它圍繞“1”家核心企業，通過現貨質押和未來貨權質押的結合，打通了從原材料采購、產成品及制成品，到最后經由銷售網絡把產品送到消費者手中這一供應鏈鏈條，將供應商、制造商、分銷商、零售商、直到最終用戶連成一個整體，全方位地為鏈條上的“n”個企業提供融資服務，通過相關企業的職能分工與合作，實現整個供應鏈的不斷增值。

在國內實踐中，中國物資儲運總公司從 1999年開始從事金融物流業務。2003 年，中儲發展股份有限公司有 20 家單位利用該種方式，成功開展了倉單質押業務，質押監管的授信額度突破了 20 億元。據了解，中國工商銀行、中國建設銀行、中國銀行、中國農業銀行等四大國有商業銀行，以及廣東發展銀行、中國光大銀行、深圳發展銀行等十幾家金融機構都與中儲發展股份有限公司建立了合作關系。

2.1 基于供應鏈的融通倉運作基本模式

在融通倉業務運作實踐中，主要采用了以下 2種模式[2]。

2.1.1 質押擔保融資模式

質押擔保融資模式的運作主要表現為通過中小企業 (融資主體)、第三方物流企業 (融通媒介)、商業銀行 (融資對象) 等三方協商簽訂長期合作協議；中小企業在協作商業銀行開設賬戶，同時成為第三方物流企業融通倉的會員企業；中小企業的存貨等物資進入第三方物流企業的融通倉，同時向銀行提出貸款申清；第三方物流企業負責貨物驗收、價值評估及監管，并據此向銀行出具證明文件；銀行根據貸款申請和價值評估報告酌情給予中小企業發放貸款；中小企業正常銷售其融通倉內產品；第三方物流企業在確保其客戶銷售產品的收款賬戶為中小企業在協作銀行開設的賬戶的情況下發貨；銀行從中小企業的賬戶中扣除相應資金以償還貸款。根據《中華人民共和國擔保法》第六十三條，如果中小企業不履行或不能履行貸款債務，銀行有權從質押物中優先受償。

質押擔保融資模式的優點是風險較小。對質押物，由第三方物流企業進行監管，風險較小，所以相對銀行而言是一種保守型的資金周轉模式，對存貨周轉頻繁、周期性強的中小企業較為適用。在質押擔保融資模式的運作實踐中，倉單質押業務是其中主要的一種業務形式。

2.1.2 信用擔保融資模式

信用擔保融資模式的運作主要表現為銀行通過對第三方物流企業經營業績、資信狀況、業務范圍等要素的評價，授予第三方物流企業一定的信貸額度，第三方物流企業通過對中小企業的生產規模、市場份額、融通物價值及發展前景等因素的分析對比，分配會員企業的信用額度，并以受信企業在其融通倉內的貨物價值作為信用安全的保證。

信用擔保融資模式的優點是簡化銀行信貸程序，給信用狀況較好的中小企業提供更便利的信用服務，也保證第三方物流企業的自身信用安全。對經營規模大、業務內容廣、資信條件好的第三方物流企業較為適用。

2.2 融通倉操作流程 (以倉單質押為例)

倉單質押是融通倉的一項重要的業務形式，倉單質押融資以交易貨物本身為抵押，融資過程中交易貨物的貨權將首先以倉單的方式轉移給貸款銀行，隨著貨物的出售和貸款的償還，交易貨物的貨權和實物還將轉移到最終買方[3]。因此，在倉單質押融資業務中，抵押貨物的管理與控制十分重要。由于銀行本身不具備對實物商品的專業管理能力，這種監管一般由專業物流公司負責。物流公司通過向銀行簽發倉單確認貨物的所有權屬于銀行，同時承諾它將保證抵押貨物的完好與安全，并嚴格按照銀行的指令行事。為加強這種保證，融資銀行需要與借款人及物流公司簽訂抵押物管理協議，委托物流公司對貨物進行監管。倉單質押監管的操作流程如圖1所示。

由圖1可見，倉單質押監管的操作流程為，倉庫和貨主簽訂倉儲協議，貨主將擬質押貨物存入指定倉庫；倉庫進行貨物合法性、質量、貨值檢查評估，開具倉單交給貨主；貨主以倉庫開具的倉單為憑證，向銀行申請貸款；銀行審核倉單后，貨主、銀行和倉庫簽訂《倉單質押貸款三方協議書》；倉單審核通過，銀行向貨主按質押貨物價值的一定比例向貨主發放貸款；貨主歸還全部質押貸款，銀行將倉單背書交貨主；倉庫按倉儲協議的相關規定對貨物進行監管，直至接收到銀行的出庫指令。如若貨主違約，銀行有權處理質押在倉庫的貨物，并將處理指令下達給倉庫；倉庫檢查簽章、登記、背書，解除倉單質押，收回倉單，并根據貨主要求辦理出庫或繼續履行貨物保管職責。如貨主違約，倉庫接收處理指令后，對貨物進行處理。

2.3 基于供應鏈的融通倉業務設計思路

基于供應鏈的融通倉業務設計思路是：①構建供應鏈，由第三方物流企業為主，以業務流程或產品為主線，構建物流企業為核心的供應鏈；②理順供應鏈成員的信息流、資金流和物流，并將其與銀行的資金流信息進行整合；③通過重點考察商業背景和物流、資金流控制模式的辦法，進行風險控制分析，選擇合適的業務模式；④由銀行向企業提供融資、結算服務等一體化的綜合業務服務。

需注意的是，在中小企業的融資模式中，傳統的融資模式割裂地看待供應鏈上下游的各個企業，分別授信、分別管理。然而上下游企業規模不大，授信難度和風險都很大。而供應鏈融資是依托核心企業，將供應鏈上下游看作一個整體，針對核心企業上下游長期合作的供應商、經銷商提供融資服務的一種模式。其關鍵點在于，牢牢把握供應鏈的核心企業和上下游的商業業務模式，通過核心企業與其上下游合作伙伴的數據共享，來降低信息不對稱的風險，提高銀行風險控制的靈敏性。

3 基于供應鏈的融通倉業務模式的創新點

基于供應鏈的融通倉業務模式實際上是物流企業參與供應鏈融資而進行的物流服務創新，其創新之一是物流與資金流集成的一體化。基于供應鏈的融通倉業務模式關鍵技術之一在于供應鏈的整體設計，而物流企業在設計的供應鏈中是核心企業。通常，構成供應鏈的基本要素包括：零售商、物流公司、生產商、供應商等，在供應鏈的各個參與方將面臨各自需解決的問題，銷售商面臨如何選擇專業性物流服務、解決融資問題；物流企業面臨如何擴大物流服務規模、解決物流增值服務等問題；生產商和供應商面臨如何解決融資、加快資金周轉等問題。基于供應鏈的融通倉業務模式能夠為以中小型企業為主體的供應鏈各參與方提供使物流和資金流集成的一體化服務，有效解除質押貸款業務中的外部條件瓶頸。

創新之二是實現供應鏈的無縫連接。開展基于供應鏈的融通倉業務，物流企業通過搭建一個以質押物資倉管與監管、價值評估、公共倉儲、物流配送、拍賣為核心的綜合性第三方物流服務平臺，不僅為銀企間的合作構架新橋梁，也將良好地融入企業供應鏈體系之中，成為中小企業重要的第三方物流服務提供者。這種借助于自身特色服務的核心地位優勢去組織和管理整個供應鏈，物流企業在第三方物流公司主導的供應鏈模式中將處于一種主動地位，處于主導地位的第三方物流公司將通過運用各種先進的理論和信息技術真正實現供應鏈的無縫連接，最大限度地發揮了供應鏈的整合優勢。

4 基于供應鏈的融通倉業務的風險分析

基于供應鏈的融通倉業務模式，由于涉及融資業務，倉儲物流企業負有監管和保管雙重職責[4]。從出質方、倉儲方和銀行三方的關系看，銀行不僅將質物的監管和保管職責轉移給了倉儲方，而且將質押貸款的風險也轉移給了倉儲方，因此，物流企業承擔著一定的風險。通常作為質押物的貨物一般是存放在物流企業倉庫，但物流企業的資源是有限的，出于提升質押監管業務量，同時滿足客戶降低融資成本的需要，物流企業正在積極開發庫外監管業務。一是出質人自有庫，即監管地點屬于出質人自有產權或使用權；二是第三方倉庫，即出質人租賃第三方倉庫進行質物儲存和保管。和物流企業庫內監管相比，出質人自有庫和第三方倉庫需要監管方到相應倉庫內部實施監管，需要承擔更多風險。

規避融通倉業務風險需要企業、銀行加強與物流公司合作，由物流公司為供應鏈提供信息、倉儲和物流等服務，銀行則直接提供融資。這樣銀行可以利用物流公司熟悉貨物情況的優勢，降低自身風險，企業可以得到融資，同時，物流公司也取得收益。尤其是防范源于經營風險和信用風險的核心企業風險及其來自于合同風險的合作風險。

基于供應鏈的融通倉業務模式是傳統儲運向現代物流發展的一項延伸業務，適合我國目前許多中小企業融資難、銀行貸款難的市場現狀。物流企業開展基于供應鏈的融通倉業務模式，一是增加配套服務功能，提高倉儲的附加值，同時能吸引更多客戶，擴大經營規模從而發揮規模效益；二是物流企業可以更好地融入客戶的商品產銷供應鏈中，提升其在供應鏈中的地位；三是加強了物流企業與銀行的合作關系，增強企業融資能力。在當前金融危機影響尚未完全消除的背景下，物流企業進行物流服務創新，開展基于供應鏈的融通倉業務模式無疑具有較好的現實意義。

[1] 楊 健. 中小企業供應鏈融資模式研究[J]. 當代經濟，2009(11)：156-157.

[2] 祁洪祥．中小企業融通倉融資模式研究[J]. 中國商貿，2010(5)：50-51.

[3]張 凱，董千里. 倉單質押貸款業務發展的操作方案與風險控制研究[J]. 物流技術，2008(5)：41－44.

[4]羅瑞敏. 倉單質押融資業務中的風險控制研究[J]. 稅務經濟，2009(3)：33-36.