經(jīng)濟“適度”降溫下的抉擇

文/方建國

雖然放任經(jīng)濟大幅下滑為國情所不允許，但經(jīng)濟增速的適度回落并不會令宏觀經(jīng)濟政策出現(xiàn)明顯轉向，人們似乎更清晰地看到下半年宏觀調(diào)控趨向更加強調(diào)對于經(jīng)濟結構的調(diào)整

中國經(jīng)濟“最為復雜的一年”如今已行至中盤。上半年11.1%的增速表明中國經(jīng)濟增長依舊強勁，“二次探底”的擔憂基本被排除，但這并不意味著中國經(jīng)濟可以高枕無憂了。與一季度11.9%的經(jīng)濟增速相比，第二季度同比擴張速度放緩至10.3%，今年首次出現(xiàn)增速放緩現(xiàn)象，并且工業(yè)生產(chǎn)減速超過預期。如何未雨綢繆，做好迎接經(jīng)濟增速下降的準備是當前非常值得重視的議題。

一些數(shù)據(jù)令人擔憂

今年，對更多人而言，感受到經(jīng)濟晴雨表的變化，始自四五月間。財政收入、貨幣供應、固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值增速、價格指數(shù)、港口運輸量等各項增速均在這一時期出現(xiàn)下滑。而作為先行指標，國家統(tǒng)計局和中國物流與采購聯(lián)合會（CFLP）7月1日聯(lián)合發(fā)布的的制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù) （PMI） 數(shù)據(jù)顯示，6月 PMI跌至52.1%，在5月急跌了1.8個百分點后，6月再跌了1.8個百分點。PMI的持續(xù)回落，預示著未來工業(yè)增加值將出現(xiàn)回落。同時，匯豐銀行公布的6月產(chǎn)出和新訂單指數(shù)分別為49.6%和49.7%，自2009年4月以來首次降至50%以下；新出口訂單指數(shù)更是大幅下降4.7個百分點至48.2%，為2009年6月以來首次降至50%以下。

進入6月以來，美國、歐元區(qū)、日本、英國、澳大利亞等國的制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)都出現(xiàn)下滑。波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）（波羅的海指數(shù)是判斷國際貿(mào)易形勢的一個非常重要的指數(shù)，指數(shù)越高，說明國際貿(mào)易往來越頻繁）6月也出現(xiàn)明顯回落。2008年5月21日，波羅的海指數(shù)達到11171點；金融危機后，2008年12月跌至684點；2009年逐步上升至今年5月的水平是3000點左右，而7月8日已跌至1940點，僅6月跌幅就逾25%。

從經(jīng)濟自身運行來看，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，6月全社會用電量同比增長14.14%，增速比5月下降6.66個百分點；工業(yè)增加值同比增長從年初的20.7%回落到6月的13.7%，明顯慢于1-5月的18.5%，也低于5月的16.5%、4月的17.8%、3月的18.1%；而6月固定資產(chǎn)投資總額增速為24.9%，較1-5月25.9%的平均增速進一步回落。央行公布數(shù)據(jù)顯示，衡量貨幣供應量的M2指標6月的同比增速降至18.5%，低于5月的21%和去年11月的29.7%；6月人民幣新增貸款6034億元，低于5月的6394億元。

前一段有人對中國經(jīng)濟可能出現(xiàn)過熱表示擔心，增速適當放慢，也許正有助為經(jīng)濟降溫。溫家寶總理日前與到訪的德國總理默克爾共同會見中外記者時透露：中國經(jīng)濟第二季度的發(fā)展速度比第一季度有所回落，這除了基數(shù)的因素，主要是主動調(diào)控的結果。而“年初以來接連推出的地方政府融資平臺整頓、房地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)等眾多政策措施，透過地方投資下滑主導了內(nèi)需的萎縮”。

目前經(jīng)濟增長的動力結構還沒有發(fā)生根本變化，增長動力主要還是政策性拉動，表現(xiàn)在經(jīng)濟增長依然主要靠政策性投資、靠政策性消費和靠政策性出口，真正來自市場性自主增長的力量還不強勁也不穩(wěn)固。國家統(tǒng)計局浙江調(diào)查總隊最近對全省1477家企業(yè)景氣調(diào)查顯示，二季度全省企業(yè)家信心指數(shù)為133.4，比一季度回落4.9點，這是自2008年四季度以來，連續(xù)五個季度持續(xù)回升后出現(xiàn)的首次回落。

政策指向穩(wěn)增長、調(diào)結構、促轉型

中國經(jīng)濟正在“換擋”，而國際金融危機影響的嚴重性和經(jīng)濟復蘇的曲折性都超過了人們的預期。對中國經(jīng)濟來說，這是最為復雜的時刻。“復雜”更多地體現(xiàn)在世界經(jīng)濟的不確定性上，體現(xiàn)在目前的調(diào)控并非“非此即彼”，而是要搞好各種關系的平衡。隨著現(xiàn)階段宏觀調(diào)控面臨的“兩難”問題增多，有學者和專家認為，“中國經(jīng)濟正在站上分水嶺，這個分水嶺是今年上半年和下半年政策指向的分水嶺，也是金融危機以來的政策分水嶺”。

然而，各界普遍認為，目前中國并不需要新一輪的經(jīng)濟刺激政策，雖然放任經(jīng)濟大幅下滑為國情所不允許，但經(jīng)濟增速的適度回落并不會令宏觀經(jīng)濟政策出現(xiàn)明顯轉向。下半年是政策效果的觀察期，而不是政策從緊到松的轉折期，人們似乎更清晰地看到下半年宏觀調(diào)控趨向更加強調(diào)對于經(jīng)濟結構的調(diào)整。此前，中央領導在全國各地展開密集調(diào)研，都強調(diào)了調(diào)整經(jīng)濟結構、轉變經(jīng)濟發(fā)展方式的重要性。從中央近期出臺的多項政策措施也不難看出，其重點并非在一般意義上的刺激經(jīng)濟，而是旨在加快推動產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整和經(jīng)濟轉型。5月以來，先是出臺鼓勵和引導民間投資健康發(fā)展的“新36條”，隨后財政部和稅務總局又發(fā)布對406種商品取消出口退稅、啟動下一個10年的“西部大開發(fā)”等。不少分析認為，刺激政策正在逐漸回歸常態(tài)。

實際上，經(jīng)濟增長率下降沒什么可怕的，畢竟中國經(jīng)濟正處結構調(diào)整期，關鍵是政策要維持穩(wěn)定，處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結構和管理通脹預期三者之間的關系。政策走向應該是把短期政策和中期調(diào)整結合起來，既要著力實現(xiàn)短期增長目標，更要著眼于解決深層次矛盾和問題。經(jīng)濟學家們認為，通過鼓勵民間投資、改善投資結構，改革收入分配制度、推動城鎮(zhèn)化進程等措施，為擴大消費提供支撐，積極挖掘經(jīng)濟穩(wěn)定增長的內(nèi)生動力，將成為開啟下一輪中國經(jīng)濟發(fā)展的關鍵所在。

值得注意的是，大多數(shù)企業(yè)還不具備在較低增長速度下盈利的能力。而伴隨著企業(yè)工人薪酬的提高，勞動力成本明顯增加，“低成本競爭”優(yōu)勢正在逐步減弱乃至消失，盡管有不少研究認為勞動生產(chǎn)率的提高將有效抵消工資成本上升的不利影響，然而未來經(jīng)濟增速下來后，企業(yè)如果還不能真正轉向依靠創(chuàng)新驅(qū)動的集約增長，進而保持和繼續(xù)提高競爭力，則將嚴重影響未來經(jīng)濟的轉型和可持續(xù)增長。實際上，今年經(jīng)濟的復蘇，給了企業(yè)轉型升級的一次良機。企業(yè)必須未雨綢繆，苦練內(nèi)功，做好迎接經(jīng)濟增速下降的準備。