推進民間游資轉型恰逢機遇

文/馬紅漫

調控重拳收緊了房貸閘門，“炒房者”受挫，但民間游資的去向則充滿懸疑。有媒體調查顯示，大批溫州投資客目前都在觀望，并表示至少近期不會考慮投資房地產。

應當看到，游資沖動是中國經濟波動的重要影響因素，調控部門需要積極引導和拓寬民間投資渠道。但另一方面，發家于生產作坊的諸多江浙民營資本，已形成了投資慣性，其運作思維很難與現代管理制度相匹配，由此嚴重阻滯了民資探尋新出路的進程。所以，引導民間游資回歸實體經濟的努力，不僅在于拓寬投資渠道，更在于盡快打破家族企業制度的束縛。

長期以來，民間游資一直與“炒”字密切聯系，炒房之外，辣椒、大蒜、出租車等皆曾被民間資本“炒”過。“炒”或許能給投資者帶來瞬間暴富機會，但其中蘊藏的風險也不容小覷。

在民營資本發達的溫州，當地政府正出手籌備“民間資本投資服務中心”，以期為炒房資本提供一個類似于股權投資、風險投資等規范的投資渠道。然而，除非是有朋友相邀共同投資，溫州商人對此往往持觀望態度：一方面，發家于小作坊的第一代開拓者對股權式運作頗有質疑，認為這一模式遠沒有“家長式”的家族管理可靠。另一方面，溫州商人雖然具有敏銳的市場嗅覺，但股權投資顯然已超乎他們所長，缺乏專業金融知識掣肘了他們的投資熱情。許多溫州商人對傳統投機行為仍然十分眷戀，或一廂情愿地認為當前樓市調控是“特定時期制定的特殊政策”，對炒房的熱情未減；或伺機尋找下一個炒作目標。

溫州商人謹慎冷對股權投資，其實早有前車之鑒。2008年，溫州首家按照國際模式設立的私募股權投資機構東海創投，高調成立不到一年，便因內部股東紛爭而瀕臨崩盤。東海創投失敗的關鍵，是溫州商人長期形成的固有思維難以融入規范的現代企業制度，最終導致了夭折結局。

持續的改革推進，是讓民間游資逐步轉化為正規軍的關鍵所在，而當下樓市炒作的退潮恰恰提供了難得的新機遇

盲目投資、盈利短視、風險承受能力低下、對外來資金管理者抱有天然的不信任感，溫州商人所表現出來的這些共性，加劇了當地股權投資機構按國際模式運作的難度。但從長期看，改革江浙民間資金熱衷炒作的狀況勢在必行，短期的嘗試失敗，并不意味著改革推進的終止。傳統的投資思路，固然能夠讓本鄉人抱團取暖，共渡難關，但是卻很難與現代企業的運行模式相吻合，延續家族制管理理念的這一制度，在為他們成功實現原始資本積累后，已然成為溫州商人繼續做大做強的絆腳石。以此觀之，有關部門在為民間資本打開金融市場大門的同時，需要對既有的企業經營理念進行梳理。

筆者的建議在于，“開放”是修正管理體制的最佳渠道。在民間資本同樣充裕的深圳，其市場投資氛圍和意識就與溫州明顯不同，市場利率定價、國際風格的投資選擇、對制造業升級的投資渴望也遠多于江浙民間資本。如果就民間資本運作的市場成熟度而言，深圳要強于江浙一帶的民間資本。而兩地的最大區別，就是江浙處于相對封閉的市場環境，而深圳則長期處于深港合作的開放市場背景中。因此，對于江浙民間資本去向的合理引導，政策方向并不在于如何“走出去”，而是如何“引進來”。盡管江浙民間并不缺錢，但是吸引更多的外地、外國資金進入江浙地區，讓場外資金去發掘當地的投資優勢、入股當地的投資股權，反而有可能從內部實現企業管理模式的嬗變。

持續的改革推進，才是讓民間游資逐步轉化為正規軍的關鍵所在，而當下樓市炒作的退潮恰恰提供了難得的新機遇。