供應鏈融資業務風險控制研究

○吳萍王征吳安

（1、花旗銀行（中國）有限公司上海分行 上海 200021；

2、交通銀行北京分行 北京 100034；3、國電財務有限公司 北京 100032）

供應鏈融資業務風險控制研究

○吳萍1王征2吳安3

（1、花旗銀行（中國）有限公司上海分行 上海 200021；

2、交通銀行北京分行 北京 100034；3、國電財務有限公司 北京 100032）

供應鏈融資業務，是銀行提供的以貨物銷售回款自償為基礎的組合融資服務，旨在通過核心客戶對其上游供應商和下游經銷商的信用增級，為供應鏈上的非核心客戶提供貿易融資機會，提高銀行資金收益水平。本文將結合供應鏈融資業務的背景，對比分析目前業務發展過程中出現的風險點，提出相關風控措施。

供應鏈 融資 風險 控制

一、供應鏈融資業務發展背景

隨著商品貿易的迅速發展，越來越多的大型公司開始通過延長向供應商的付款期限來改善自己的資本運營情況，它們日益向自己的供應商施加壓力，要求供應商不斷延長信用期限。對于買方來說，由于供應商提供的信用可以作為一種免費的融資渠道，有利于調整自己的資金頭寸情況；但對于賣方來說，由于它們遲遲無法收到現金，因此受到了很大的負面影響。

為了保證生產經營資金的正常運轉，供應商通常會向銀行進行應收賬款融資。銀行提供的傳統的應收賬款融資業務主要包括保理、發票貼現、福費廷和應收賬款證券化四種模式。作為傳統的貿易融資業務模式，除發票貼現外，其他三種業務模式在我國都有過嘗試，但是由于業務風險和相關政策的限制，都沒有大規模地發展起來。從業務模式本身來說，銀行都是作為業務的參與者，被動地參與貿易融資過程，不但影響了貿易融資的效率，也會產生由于信息不對稱導致的銀行風險。

二、供應鏈融資業務在我國的發展情況

為了更好地提高業務效率，控制融資風險，銀行認識到：不能僅僅作為業務的參與者，被動地提供融資服務，而是應該作為整個供應鏈融資業務的主導者，全程安排整個供應鏈業務，才能達到買方、賣方和銀行“三贏”的目的。因此，產生了現代的供應鏈融資業務。

現代的供應鏈融資業務是指商業銀行等金融機構從企業供應鏈管理的角度出發，結合企業的上下游和貨物動產，為企業在獲取訂單、采購原材料、生產制造和銷售貨物等環節提供的，有針對性的信用增級、融資、擔保、結算、賬款管理、風險參與及風險規避等各種金融產品組合和解決方案，為企業盤活資金流的同時提高企業供應鏈管理的質量和效率。

現代供應鏈融資業務在我國最早出現于1999年，由深圳發展銀行一些分行在當地開展業務時為了突破主要市場份額被四大國有商業銀行把控而進行的探索與嘗試，業務觸角涉及票據、倉單、貨押等新的融資形式與領域，主要從核心企業入手研判整個供應鏈，將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業，以解決中小企業融資難的問題。由于風險控制和自身業務發展特點等因素影響，五大國有商業銀行并沒有大量涉足這一領域，而深圳發展銀行、上海浦東發展銀行、民生銀行和中信銀行等股份制商業銀行走在了我國金融機構發展供應鏈融資業務的前列。

目前，國內銀行開展的供應鏈融資業務主要有廠商銀、保兌倉、動產質押和倉單質押等業務模式。根據操作模式和產品特性的不同，這些業務模式分別側重于不同的商品領域，其中，廠商銀業務主要應用于汽車行業，保兌倉業務主要應用于鋼鐵等大宗原材料領域，動產質押業務和倉單質押業務則廣泛應用于各個領域。

三、供應鏈業務的風險點

供應鏈融資風險是指商業銀行在對供應鏈企業進行融資過程當中，由于各種事先無法預測的不確定因素帶來的影響，使供應鏈金融產品的實際收益與預期收益發生偏差，或者資產不能收回從而遭受風險和損失的可能性。很多風險因素都影響著供應鏈融資的正常運作，了解并識別這些可能產生的風險因素，對商業銀行來說非常重要，風險主要體現在以下幾個方面。

1、供應鏈核心企業的集聚風險

銀行在為供應鏈核心企業的上下游企業提供融資服務的時候，除了考慮上下游企業自身的經營及財務狀況之外，更以核心企業為信貸發放主要參考。由于核心企業往往資金實力雄厚，經營運作規范，有較高的行業地位及影響力，這種供應鏈融資運作模式能夠有效地將中小企業信用風險部分轉化為核心企業信用風險，并提升供應鏈屬企業間的內聯力。但隨著融資的信用基礎向核心企業的集中，蘊通供應鏈業務的風險也相對集中于核心企業。尤其對于受經濟周期影響明顯的核心企業，在經濟上升期，企業有樂觀的預期，為擴大市場占有率、提高銷售規模，往往會加速擴張步伐，并樂于為供貨商、經銷商提供信用擔保，在超額利潤面前，銀行也會產生放貸沖動，加劇企業的擴張。一旦經濟出現拐點，社會需求下降，但企業投入的生產規模無法迅速做出調整，資金鏈就會出現緊張，甚至有斷裂的危險。

2、質押貨物處置風險

在核心企業承諾回購或差額退款的供應鏈融資模式下，當融資企業無法還款付息時，銀行可要求核心企業償還貸款，但在某些情況下核心企業無法或不愿提供回購承諾：第一，供應鏈金融涉及國際貿易和跨國采購，而核心企業又不在國內。以汽車業為例，進口車經銷商向銀行請求信貸支持，用于向位于海外的汽車生產廠商付款購車，待汽車在國內銷售回款后再償還銀行借款。此種情況下銀行無法與核心企業建立業務關系，只能對進口車輛、進口報關單及商檢單進行監管。第二，核心企業雖然在國內，但出于其行業內的龍頭地位，使其相比銀行具有優勢地位，因而拒絕做出回購承諾。國內某些整車廠行業地位領先，市場占有率居前，往往只愿在經銷商不能正常還款的時候協助調劑銷售，而不愿承諾回購。在上述兩種情況下，銀行必須承擔經銷商喪失還款能力情況下的質押貨物處置風險，雖然銀行已經在放款時設定了質押率，但由于銀行在貨物處置中不具備專業能力，此外還要支付訴訟、貨物處置等費用，導致處置回款不能覆蓋銀行貸款本息，產生損失。

3、貨物在途的敞口風險

對于未與銀行簽署合作協議的核心企業的經銷商，我們無法通過發貨通知書獲得其發貨信息，唯一信息來源就是核心企業和經銷商簽訂的購銷合同。由于沒有核心企業的回購保證，在銀行為經銷商開票或支付貨款到經銷商將貨物質押給銀行之間就產生了貨物在途的授信敞口風險。

4、為滿足客戶個性化需求而產生的操作風險

供應鏈融資是多種金融產品的組合，是一種金融創新。產品推廣過程中，客戶會產生個性化需求，銀行為匹配客戶要求可能需要對業務的操作流程進行改造、調整，從而承擔操作風險。由于鏈屬企業分布全國各地，要完成開立銀行承兌匯票、背書、申請貼現、放款這一系列業務流程需要一段時間，但供應鏈產品的營銷實務中出現了核心企業要求銀行當天開票、次日乃至當天貼現的需求。某些中小商業銀行為能獲取業務機會，采取異地開票，核心企業開戶銀行當天完成貼現，一段時間后再將銀票集中背書、交付核心企業開戶銀行的操作模式，其中蘊含一定操作風險。以一家大型汽車銷售公司為例，公司要求48個小時內完成開票和貼現，市場上除了招商銀行采用電子票據可以滿足其需求外，按常規流程，其他銀行都由于票據傳遞時間長從而無法滿足其需求，一些中小銀行就采用了傳真貼現的模式，雖然流程縮短了，但其中卻集聚了票據傳遞丟失和貼現人殆于背書等一系列風險。

四、風險防范措施建議

對供應鏈融資風險進行管理的方法主要是通過加強風險信息的了解和溝通，對潛在的意外和損失進行識別、衡量和分析，以最小成本、最優化組合對風險實行有效規避、實時監控，按照“風險識別—風險衡量—風險控制—風險處理”四步驟原則，保證供應鏈金融的安全。從交行蘊通供應鏈產品的現狀來看，針對潛在風險，應該主要加強以下幾方面工作。

1、建立系統分析和管理體制

系統理論指出，系統是由一系列子系統組成的，任何事物都處于相互聯系之中，處于相互聯結、相互影響的關系之中，牽一發而動全身。而系統分析就是以系統的整體最優為目標，對系統的各個主要方面進行定性和定量的分析，以便給決策者提供直接判斷和確定最優方案所需要的信息和資料。蘊通供應鏈是一種集成的管理思想和方法，對供應鏈融資風險進行管理需要借助前饋的信息流和反饋的信息流將供應商、制造商、分銷商和零售商直到最終用戶連成一個整體的管理模式，協同管理進而做到有的放矢。這就要求風險管理部門應發揮牽頭、協調作用，密切關注政策導向、經濟運行，將政策、市場、行業風險對應到銀行的具體客戶，并將風險預警等相關信息送達前臺經營部門和授信等部門，逐步建立起信息共享機制，降低信息不對稱形成的信貸風險。

2、對核心企業的經營情況進行跟蹤評價

要堅持對核心企業的經營情況和存在的問題進行分析，對其業績、設備管理、人力資源開發、質量控制、成本控制、技術開發、用戶滿意度和交貨協議等方面做出及時的調查，并進行科學的評估。一旦發現某重要供應商可能出現問題，應及時通知鏈屬企業進行預防和改進。要針對可能發生的供應鏈融資風險制定應急措施。在供應鏈融資風險管理中，首先要運用各種風險控制工具，在風險發生之前，盡量消除各種風險隱患，減少風險發生。要根據供應鏈的結構、環境等特點分析風險因素，區分風險類別，盡早識別風險，制定風險管理目標，降低風險損失。特別是對于承擔回購或差額退款等擔保責任的核心客戶，更是要時刻關注其經營情況，客觀評價其擔保能力，在擔保能力降低時及時削減其鏈屬企業的授信額度，以保證銀行資金安全。

3、豐富參與主體，分攤經營風險

供應鏈融資業務的出發點就是通過供應鏈條中的優質企業為其他企業提供信用增級，從而達到多個參與主體信用共享的目的，因此，豐富參與主體可以使銀行更好地分攤或覆蓋經營風險?，F階段，在核心企業能夠提供擔保的情況下，通常都是采用核心企業回購或差額退款的模式，對于核心企業不愿提供擔保的，為合理控制風險，可以引入物流企業對交易貨物進行質押監管，同時為鏈屬企業提供物流服務。在貨物不適合質押或經銷商數目眾多難以操作貨押的情形下,可以嘗試將保險公司引入到供應鏈融資服務中，與其共同設計國內貿易融資保險流程和保單條款，分散融資風險；為及時對質押貨物進行處理，還可以考慮與大宗商品交易所合作的供應鏈服務模式，銀行針對質押貨物實際商品特性和價值，通過質押率設定警戒線和平倉線，當價格下跌，質押率達到警戒線時，貸款企業需要及時追加保證金或補倉，若質押率達到平倉線，銀行通過大宗商品交易平臺強行平倉，以貨物變現償還銀行貸款；對于貨物在途的敞口風險，可以通過第三方提供階段性擔保或物流監管方實施國外到國內的全程監管等模式加以覆蓋，以保障銀行資金安全。通過參與主體的多元化，發揮參與各方的優勢特長，銀行能有效分攤或覆蓋供應鏈融資產品的經營風險。

4、利用現代化技術，提供創新技術支持

根據對世界上供應鏈融資業務的調研顯示，技術因素仍舊是制約銀行為客戶提供個性化金融服務的主要因素之一。在同質化競爭嚴重的今天，哪家商業銀行能夠更早地推出符合客戶需求的操作流程和系統，哪家就掌握了客戶，后臺技術開發部門的支持是必不可少的，以一些客戶提出的兩個工作日內完成開票和貼現業務需求為例，招商銀行就是憑借其先行開發的電子票據系統滿足了企業要求，發揮先發優勢，從而占據了大量市場份額。而其他銀行由于人民銀行準備牽頭開發電子票據系統而不得不暫停相關系統開發，因此失去了客戶市場。雖然可以嘗試通過代理貼現等業務模式滿足客戶的這種需求，但也只能是權宜之計，治本之策仍然是要通過技術創新和系統研發，取得技術優勢，搶占市場份額。