增值稅轉型對企業固定資產投資影響分析

○樊 葵 （福建農業職業技術學院 福建 福州 350007）

增值稅轉型對企業固定資產投資影響分析

○樊 葵 （福建農業職業技術學院 福建 福州 350007）

本文分析指出在消費型增值稅環境下企業固定資產投資的效果好于生產型增值稅，不同類型企業在增值稅轉型中受益程度不同，固定資產比例高的企業投資收益水平將得到更大提高。這表明增值稅轉型對鼓勵我國企業投資進而拉動內需具有積極作用，同時也對促進企業技術進步和產業結構優化有著深遠影響，利于今后我國經濟的良性發展。

增值稅轉型 固定資產投資 影響

自2009年1月1日起，在全國所有地區、所有行業推行增值稅轉型改革，增值稅轉型在維持現行稅率不變的前提下，是一項重大的減稅政策。轉型最直接的影響是固定資產投資，其抵扣范圍的擴大直接減少了固定資產購置成本，減輕了企業固定資產投資負擔，增加企業投資積極性。從長期來看對擴大國內需求、促進企業技術更新改造和產業結構升級、以及提高企業整體競爭力具有重大意義。

一、增值稅轉型概況

增值稅是對商品生產、流通、勞務服務中多個環節的新增價值或商品附加值部分征收的一種流轉稅。在對貨物和勞務普遍征收增值稅的前提下，按照外購固定資產所含進項稅額扣除方式的不同可分為生產型、收入型和消費型。生產型增值稅是對固定資產進項稅額不予抵扣；收入型增值稅是對其按折舊進度分期抵扣；消費型增值稅則允許一次性抵扣。我國自1994年正式出臺起，出于對投資過熱、財政資金緊張等因素的考慮，一直實行的是生產型增值稅。在前幾年對東北老工業基地、中部地區26個老工業基地部分行業增值稅試點改革的基礎上，自2009年1月1日起在全國范圍內實施增值稅轉型改革，將我國現行的生產型增值稅轉為消費型增值稅。其內容包括以下幾個方面：增值稅對一般納稅人新購進設備所含的進項稅額可以計算抵扣；購進的應征消費稅的小汽車、摩托車和游艇不得抵扣進項稅；取消進口設備增值稅免稅政策和外商投資企業采購國產設備增值稅退稅政策；小規模納稅人征收率降低為3%；將礦產品增值稅稅率從13%恢復到17%。

二、增值稅轉型前后企業投資效果比較

1、固定資產投資成本不同

我國企業會計制度規定，固定資產成本包括為購建固定資產所發生的一切合理的、必要的支出。假定企業購進生產性設備的不含稅價為F，增值稅稅率為17%，所得稅稅率為T。在生產型增值稅條件下，對當期購入固定資產支付的進項稅額不容許抵扣，從而使這部分稅款進入固定資產的購置成本。這樣固定資產的投資成本包括買價和增值稅兩部分，投資成本為F（1＋17%）。在實行消費型增值稅后，購入固定資產支付的進項稅額允許在當期銷項稅額中抵扣，固定資產的購置成本僅包括資產的買價F，使購置成本降低了F×17%。另外，由于固定資產進項稅額的抵扣，企業應交增值稅額降低，使得以增值稅為稅基的城建稅和教育費附加繳納稅額減少。假定城建稅的稅率是7%、教育費附加的征收率是3%，則節省了附加稅支出共計F×17%（3%＋7%）。綜合固定資產購置成本的降低和附加稅的節約，固定資產投資成本降低幅度為△F＝F×17%+F×17%（3%＋7%）=18.7%F。

2、經營期各年現金流量不同

在投產后的經營期間，各年現金凈流量NCF由稅后的營業收入、支付的稅后付現經營成本和折舊抵減所得稅三部分組成。即NCF=營業收入（1－T）－付現成本（1－T）＋折舊×T。假設固定資產使用年限為n年，期末無殘值，按直線法計提折舊。生產型增值稅條件下企業每年的折舊額為，消費型增值稅條件下固定資產購置成本降低，因而每年的折舊額也降低為，增值稅轉型使企業每年的折舊額降低n。折舊額的降低使折舊抵稅相應降低，導致各年現金凈流量減少。轉型后企業各年凈現金流量差額為△NCF，則△NCF=-

3、固定資產投資凈現值不同

如前所述，增值稅轉型后企業固定資產投資成本節約，增加了現金流入18.7%F，同時轉型后經營期各年由于折舊抵稅的減少使現金凈流量減少。假設企業資金成本為i，在考慮了貨幣的時間價值后，增值稅轉型使企業凈現值變動額為。可以判斷出來投資成本的節約大于折舊抵稅額的現值，△NPV>0，表明增值稅轉型后企業固定資產投資凈現值增加，企業將獲得更佳的投資效果。

4、企業投資收益率不同

假設企業非固定資產投資為C。在消費型增值稅下，企業投資總成本僅包含資產買價，不包括固定資產增值稅，為F+C；生產型增值稅條件下，企業投資總額中包括了固定資產增值稅，其投資總成本為F（1+17%）+C。假設企業在生產型增值稅條件下的營業利潤為E0，在消費型增值稅條件下的營業利潤為E1。增值稅轉型后由于固定資產折舊額的降低，使得企業經營成本降低，導致營業利潤增加，因此消費型增值稅下的營業利潤由此可知，生產型增值稅下的投資報酬率為消費型增值稅下的投資報酬率為。比較兩者大小，可以用為參照式，可以看出綜合前兩者可知 ROI2>ROI1，說明轉型后企業的投資報酬率得到提升。

三、固定資產比重不同的企業在增值稅轉型中受益程度比較

由于增值稅轉型只對固定資產投資成本降低有利，對非固定資產投資成本沒有影響，因而在企業投資收益率普遍得到提升的基礎上，固定資產投資比例不同的企業在增值稅轉型中受益程度并不相同。

假設某企業不含增值稅的投資總額為1000萬元，在生產型增值稅條件下營業利潤總額為100萬元，固定資產使用年限為10年。在固定資產比例分別為50%、30%、10%的情況下，企業投資收益率的提升幅度如表1所示。

表1 增值稅轉型前后企業投資收益率的比較（單位：萬元）

從表1數據分析可知，在生產型增值稅條件下，由于固定資產成本中包含了增值稅額，固定資產比例不同的企業投資總成本不相同，即使產生相同的經營利潤，投資收益率也不相等。固定資產比例越大投資收益率越低，固定資產越少企業收益水平越高，可見固定資產投資是不受鼓勵的。

在消費型增值稅下，投資成本的節約和營業利潤的增加，使企業投資收益率得到提升。在固定資產比例不同的情況下，經營成本中包含的折舊額不等，增值稅轉型后由于折舊減少而增加的營業利潤并不同，企業投資收益率增長的幅度也不相同。如表1所示，當固定資產比例為10%時，收益率提升0.27%；當固定資產比例為50%時，收益率提升1.28%。可見投資收益水平變化情況與固定資產占投資總額比例密切相關，固定資產比重越大的企業，投資收益率的增長幅度越大。

一個企業固定資產的投資額越大，采用的設備越先進，技術越密集，資本有機構成越高，增值稅由生產型改為消費型后對它的發展就越有利。這對企業增加固定資產投資是一個積極的刺激。會越快，在增值稅轉型中受益就越大。

四、增值稅轉型對不同類型企業固定資產投資影響

由于各種類型企業資產結構不同，增值稅轉型帶來投資成本降低以及投資收益率提升的程度不盡相同，在增值稅轉型中受到的影響有所不同。

1、對資本密集型企業的影響

資本密集型企業是在生產中需要投入較多資本，技術裝備程度較高的企業，其資本的價值構成高，資本的有機構成也高，巨額資本是這種企業價值創造的主要來源，如鋼鐵企業、石油化、機械制造工企業等。這種企業都具有技術裝備先進、機械化和自動化水平高、工藝過程復雜、產品成本中物化勞動的比重大等特點。其資產中固定資產所占比例重大，設備更新換代較頻繁，實行消費型增值稅后，固定資產進項稅額抵扣帶來的投資成本節約效果尤為明顯。這將大大減輕企業負擔，降低固定資產投資的成本，促進企業加大對設備和技術的投入力度，利于企業的長遠發展。因其固定資產的比重大，折舊額在企業成本中所占份額較大，實行消費型增值稅后折舊的減少將使企業利潤有大量增加，從而投資收益率得到很大幅度的提升。資本密集型企業在增值稅轉型中獲利是最大的。

2、對勞動密集型企業的影響

勞動密集型企業是資本有機構成低，需要使用大量勞動力從事生產活動的企業。其機器裝備水平不高，技術操作要求低、產品成本中活勞動量消耗占比重較大，如紡織服裝、日用百貨以及服務性企業等。在勞動密集型企業中，勞動者占用固定資產的數額較低，一般設備和技術水平相對落后，設備更新改造較少。由于企業資產中固定資產投資比例較少，實行消費型增值稅后，折舊額減少所帶來的營業利潤增加數額不多，投資收益率的提升幅度比較有限。相比資本密集型企業和技術密集型企業，勞動力密集型企業在增值稅轉型中獲益是最少的。

然而增值稅轉型對傳統的加工工業和勞動密集型企業發展也是有利的。在允許外購固定資產一次性全部扣除所含進項稅額的條件下，固定資產投資成本節約，必將提高這些企業增加投資和更新技術設備的積極性，鼓勵企業采用新技術、新工藝、新材料，鼓勵技術創新和技術改造。這對于該類型企業的技術進步將起到很好的促進作用。使得部分勞動密集型企業可以通過技術進步轉變發展方式，進而脫胎換骨，成為資本密集或技術密集的企業。

3、對技術密集型企業的影響

技術密集型企業是運用現代化科學技術、擁有先進的技術裝備和生產工藝、高科技人才相對較多的企業。在技術密集型企業中，對勞動力和傳統技術含量不高的設備依賴程度較低，技術開發、技術創新成本在企業成本中占比重較大。一般地說，很大一部分技術密集型企業也是資本密集型的企業，如電子計算機工業、飛機和宇航工業、原子能工業等。這些企業都有高投入的特征，在這些投入中有相當部分是設備投入。增值稅轉型后，對固定資產進項稅額由不能抵扣轉為準許抵扣，大大降低了固定資產購置成本，也就降低了企業研發活動的成本，充分調動企業科技投入的積極性，在一定程度上支持了企業研發活動，有利于企業技術進步，提高產品的科技附加值。設備折舊額的減少也會使企業利潤有很大程度的增加，投資報酬率也將獲得顯著的增長。

五、增值稅轉型促進我國企業固定資產投資的積極意義

1、鼓勵投資擴大內需

實行消費型增值稅有助于降低企業固定資產投資成本，增加企業的經營利潤，提高投資的凈現值和投資收益率，無疑會對調動企業投資積極性起到很大作用。增值稅轉型有利于鼓勵投資，特別是可以拉動民間資本投資，鼓勵創業，刺激經濟增長。從長遠、宏觀的角度看，經營成本的降低將使得企業在競爭性市場上的產品價格下降，使消費者成為最終的受益者，從而有助于拉動內需，使我國經濟持續增長。

2、促進企業技術進步和產業結構優化

目前我國制造業仍處于較低級的發展模式，有很多企業設備老化，技術落后，產品性能差，生產規模小。要提高企業技術水平必須大量投資，引用新工藝、新設備、新材料。在生產型增值稅下，購入固定資產要承擔沉重的稅收負擔，使企業資金不足的情況雪上加霜，無力進行設備技術投資。實行消費型增值稅降低了企業固定資產購置成本，加速了企業設備更新改造，也調動了企業技術投資和科技創新的積極性，一定程度上推動技術進步。在增值稅改革中，越是資本密集型企業和高新技術企業獲得利益越多。產業技術越密集，資本有機構成越高，增值稅由生產型改為消費型后對它的發展就越有利。增值稅轉型起到鼓勵資本向資本密集型和高新技術產業流動的作用，利于實現產業結構優化和經濟增長方式的轉變。

3、促進我國出口貿易發展

出口貿易長期以來一直是我國經濟的重要支柱，加入WTO后，我國更是廣泛進入國際市場，參與國際競爭。世界上大多數國家都實行消費型增值稅，出口產品以不含稅價格參與國際市場競爭。我國在生產型增值稅下固定資產進項稅項進入商品成本中，即使在出口環節實行零稅率也不能做到徹底退稅，提高了出口產品成本。實行消費型增值稅保證了出口產品以不含稅的價格進入國際市場，降低了出口產品的成本，提高了國際市場競爭力，增加出口企業利潤，對出口貿易可以起到很好的促進作用。

2004年起我國以東北老工業基地八大類行業為試點作了增值稅轉型改革的嘗試，收到良好效果，被譽為“撬動了東北地區經濟發展的杠桿”。在即將到來的“十二五”中，經濟發展要實現主要依靠政府投資和出口拉動，轉變為依靠消費、投資、出口協調拉動的轉變。這其中增值稅轉型改革對轉變經濟發展方式必將起到重要作用。

[1]秦小麗、陳丁：增值稅轉型對企業現金流及投資的影響分析[J].中國管理信息化，2008（7）.

[2]曲憲忠：從成本有機構成角度分析增值稅轉型對不同類型企業影響[J].中國商界，2010（7）.

[3]洪凱：淺析增值稅轉型改革對企業技術創新的影響[J].中國科技論壇，2009（4）.