投資者信心指數(shù)(11月)述評(píng)

2010年11月，投資者信心指數(shù)上升至69.05，較10月上升了28.02%，自9月份以來持續(xù)高漲。其中，牛市指數(shù)31.72，漲幅達(dá)到39.46%。熊市指數(shù)為17.58，與10月28.02相比下降了37.65%。

11月，機(jī)構(gòu)投資者信心指數(shù)有大幅提高，至70.99，較10月上升了25.99%;個(gè)人投資者指數(shù)為66.14，與10月50.29相比提高了31.5%。在對(duì)市場(chǎng)未來走勢(shì)的調(diào)查中，63.64%的機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)持續(xù)上升，持此觀點(diǎn)的個(gè)人投資者為75.44%。與10月相比，分別上升了40%與39%。

數(shù)據(jù)顯示，8月、9月期間，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于未來市場(chǎng)的預(yù)期顯得相對(duì)謹(jǐn)慎。10月，機(jī)構(gòu)投資者信心有所提高，隨著10月股市行情的現(xiàn)實(shí)印證，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于下一階段的行情進(jìn)一步看好，信心指數(shù)繼續(xù)高漲。

筆者認(rèn)為，近期股市的高漲更多的是增量資金所致。加息影響存款構(gòu)成，增加了長(zhǎng)期存款。但是美歐日重啟定量寬松政策已成定局，低利率和量化寬松將促進(jìn)全球流動(dòng)性泛濫并加劇熱錢的流入，加息對(duì)于國(guó)內(nèi)流動(dòng)性的影響有限。

隨著歷史數(shù)據(jù)的積累，投資者情緒指數(shù)將被越來越多的投資者關(guān)注，并逐步成為資本市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)。隨著數(shù)據(jù)的積累及觀察，驗(yàn)證了該項(xiàng)指標(biāo)在判斷市場(chǎng)拐點(diǎn)上具有重大意義。

自2010年5月開始，情緒指數(shù)反復(fù)震蕩，呈現(xiàn)牛-熊交替出現(xiàn)的態(tài)勢(shì)，說明在市場(chǎng)盤整時(shí)期，投資者的態(tài)度非常不穩(wěn)定。而從10月到11月，牛熊指數(shù)開始展現(xiàn)出擺脫震蕩的跡象，10月份股市的上漲行情使得11月份機(jī)構(gòu)和個(gè)人信心一致高漲，對(duì)后市一致看好。■