石油美元面臨的挑戰與對策研究

摘要:石油美元，最初作為上世紀70年代中期石油輸出國，由于石油價格大幅提高后增加的石油收入，在扣除用于發展本國經濟和國內其他支出后的盈余資金而被人們熟悉，但其真正引起人們關注的是石油貨幣霸權的斗爭。本文探討了石油貨幣霸權的爭奪以及石油美元循環的不可持續的宏觀經濟現狀，通過對石油美元目前面臨的挑戰研究提出有益的應對策略。

關鍵詞:石油美元;計價機制;世界貨幣

中圖分類號:F426.22 文獻標識碼:A 文章編號:1003-9031(2010)09-0032-04

DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2010.09.06

二十世紀七十年代，美國政府通過一系列的針對中東產油國的經濟與外交政策促使石油以美元作為唯一結算與計價的貨幣，從而保證了在脫離布雷頓森林體系后與黃金脫鉤的美元的國際貨幣霸權地位。美元通過壟斷石油的結算與計價符號控制著國際石油市場的交易及國際貨幣市場的貨幣供求體系，從而確保了美元的霸權，繼而維護美國經濟的世界霸權。因此，石油美元備受矚目且影響著美國一系列國際政策與國家貨幣戰略，從而影響世界政治經濟軍事格局。筆者認為，石油美元由于自身存在的不可調和的難題以及目前面臨的能源危機和替代貨幣的挑戰等問題，將加速退出歷史舞臺的進程，不過這個過程是漫長的。但通過有效的應對對策，目前美元仍會是石油計價與結算的最佳選擇。

一、石油美元存在的難題

正如布雷頓森林體系存在著不可調和的特里芬難題，石油美元體系中也有石油美元存在的難題。石油美元存在的難題形象的說，應該是美元最賴以生存的生命之源——石油不受美國所控制，雖然石油美元對美元的國際貨幣霸權地位有著深遠的影響，但石油的發言權與控制權并不完全在美國手中。

首先，作為國際貨幣的美元究其根本是一個國家的貨幣，必然為這個國家的利益所服務且受益于該國的綜合實力。美元依存于美國國家主權利益的存在而存在，美元的貨幣霸權依賴于以美元壟斷石油的計價與結算機制。石油價值是石油美元的保障與核心，而這種石油與美元的聯系并不是天然的不可變更的。美元只是歷史性的通過政治的力量作為石油交易中的計價與結算的價值尺度和貨幣符號，石油交易可以選擇其他的貨幣來計價與結算石油。

其次，石油并非美國絕對控制的資源。美國對石油沒有絕對控制權導致沒有絕對強制力使美元永恒的作為石油計價與結算的壟斷貨幣。石油與美元的聯系存在不穩定性與不確定性，而石油的控制權在石油輸出國手中，它們才是石油要以何種貨幣計價與結算的決定力量，而石油輸出國作為獨立的國家存在必然不可能和美國有完全一致的國家利益。石油輸出國會因為自身的國家利益而做出選擇，更何況石油輸出國中多有反美與不親美的石油壟斷國家的存在。

最后，還有一點值得注意:美元之所以能作為石油的計價貨幣除了政治因素以外，更重要的是由于美元是國際貨幣中的硬通貨和世界最主要的國際儲備貨幣。由此看來，如果美元走弱勢必會影響石油的計價與結算貨幣選擇，且強勢美元以美國經濟健康增長從而保持計價體系的持久穩定為前提，但石油美元卻又給美國經濟帶來了難以承受的外債赤字，這種問題的存在注定了石油美元的脆弱。況且石油進口國需要持有足夠的美元用于購買石油，這必然要求美元供應量逐步擴大。與此同時，石油美元的計價體制意味著美元與石油的掛鉤不能松懈，這必然要求美元供應量要保持穩定。于是，作為支付手段和作為計價手段的美元就產生了背道而馳的矛盾，美元幣值在兩極力量的此消彼長間波動頻繁[1]。石油美元內在不可調和的矛盾導致石油與美元的結合岌岌可危。

這些原因決定了石油美元的計價體系有太多不可預測性與不確定性，石油美元只能是歷史階段性的。近些年由于美元的持續貶值和中東局勢變化的影響以及世界金融危機的巨大沖擊，世界范圍內對石油計價貨幣改革的呼聲日益高漲，石油歐元、石油盧布等新計價貨幣的出現以及一攬子計價石油方案的提出更進一步導致石油美元面臨著前所未有的挑戰。

二、石油美元面臨的挑戰

(一)世界能源結構調整的后石油時代挑戰

石油美元是石油以美元作為唯一計價與結算的貨幣而在石油貿易中產生的國際收支順差的美元盈余，其的存在依賴于石油作為世界工業生產的核心原料的地位。隨著石油等天然能源的不可再生性與能源危機的產生，石油美元面臨著巨大挑戰。一是各國以及世界范圍內的社會需求轉移，作為最主要的傳統能源——石油的重要性在日益減弱(見圖1)。自二十世紀七十年代開始世界進入能源危機的時代，二十一世紀前幾年的石油價格持續攀升又進一步加深了人們在一個石油資源緊缺及石油價格高漲，但石油以及其他能源需求深化的時代下尋找新的能源，解決制約人類持續發展的能源危機。二是新能源的開發與利用必定擠占石油原有的市場份額，那么以石油貿易為基礎的石油美元體系必會搖搖欲墜。石油資源的高度壟斷導致的超額石油利潤進一步加深新能源的開發與利用，也加深了石油控制國與美國談判抗衡能力。所以隨著人類進入能源結構調整的后石油時代，石油美元也將會逐漸退出歷史的舞臺。

(二)其他主權貨幣的挑戰

1.石油歐元的挑戰

自20世紀70年代以來，美元與石油緊密掛鉤，任何想進行石油交易的國家必須要有足夠的美元儲備。石油歐元在國際石油市場的出現，無疑對石油美元構成嚴重的挑戰。

首先，將石油的計價與結算貨幣由美元轉化為歐元對于歐元區國家，其具有極大的可能性與極為豐富的現實利益。歐元區的利率比美國高而且沒有很高的貿易逆差，歐元區占全球貿易的比重要顯著高于美國，它是中東地區最大的貿易伙伴。如果石油歐元替代了石油美元，其他國家需用歐元支付石油價格，OPEC國家的資產立即就能增值。因為石油進口國將被迫轉換一部分資產，而這將推高歐元價格，進一步使美元貶值。近年來美元的持續貶值，加上受次貸危機的影響，使得到豐厚美元回報的石油出口國越發感到美元資產面臨縮水的危險。因而石油歐元便是值得期待的領域。

其次，將石油的計價與結算貨幣由美元轉化為歐元對于美國來說是凈利益的損失。由于石油美元對于美國的重要性非同一般，石油歐元的挑戰威脅性更大:美元占全球官方外匯儲備的三分之二，在很大程度上受惠于石油美元的計價機制，而美國國債也受惠于各國因石油美元計價機制而持有的美元外匯儲備的回流與資產保值。如果石油以歐元計價，歐洲不僅不再需要那么多的美元儲備，其他主要的石油進口國如日本、中國等也會銳減美元儲備，而美國作為全球最大的石油進口國，必須通過經常賬目順差來獲得歐元，只有當國內房地產和股票市場崩潰，國內對石油和天然氣的供應緊缺時，美國才能實現從經常項目逆差到順差的轉換[2]。況且布雷頓森林體系崩潰以后，美國正是通過美元壟斷石油等大宗商品的交易媒介地位鞏固了美元的霸權地位。如果石油美元被取代，對于美國而言必是慘痛的經歷。如此看來，石油歐元不僅會動搖美元在全球石油貿易中的結算地位，還將近一步加大美元貶值的壓力，導致國際資本紛紛從美國撤離，進而動搖美元的金融主導和美國的經濟霸權地位。

最后，歐元區國家及中東一些國家正在推動將石油的計價與結算貨幣由美元轉化為歐元。2000年11月，伊拉克宣布在“石油換食品”計劃中改用歐元結算，這打擊了石油美元的壟斷地位，美國在2003年6月發動了伊拉克戰爭，之后重新用美元給伊拉克的石油出口計價;2006年3月伊朗建立了以歐元作為交易和定價貨幣的石油交易所，歐元代替美元計價與結算石油的步伐進一步加快，石油美元面臨前所未有的挑戰。

2.石油盧布與石油人民幣的挑戰

在俄羅斯石油貿易資金結算中，盧布已占到其同日本資金的結算量的8%，占同中國資金結算量的13%，考慮到日本和中國兩個經濟大國在未來相當長的時間內對石油資源需求與依賴的現實壓力，不得不讓人注意到俄羅斯在石油盧布問題上的深遠考慮[3]。2006年5月，普京在國情咨文中提出建立俄羅斯自己的石油交易所，并用盧布計價，之后，圣彼得堡交易所于2007年11月14日正式推出了石油交易平臺，并于2008年3月3日正式開盤，這是俄羅斯爭奪石油定價權的第一步。借此平臺，俄羅斯取得了國內成品油的定價權。俄羅斯的下一個目標是奪回原油出口的定價權，并著手在圣彼得堡成立規模更大的國際商品交易所，“俄羅斯混合原油期貨(REBCO)”將從紐約商品交易所撤回，在俄羅斯國際商品交易所進行交易，為了獨享石油出口定價權，俄羅斯政府堅持拒絕美國公司加入。“石油盧布”一旦成為區域貨幣，俄羅斯勢必將其進一步打造成世界貨幣，全面挑戰以美元為主導的國際貨幣體系。

自2008年的世界金融危機以來，中國躍升為世界第二大經濟體，人民幣成為關注的焦點。目前中國作為石油主要依賴進口的全球第二大石油消費國、第三大進口國以及世界第二大經濟體，石油人民幣有著得天獨厚的經濟優勢。巨大的石油貿易現狀及強大的石油價格沖擊都促使中國為規避由于沒有石油定價權而要付出更多進口外匯成本——“亞洲溢價”的風險而加強人民幣與石油貿易的結合程度，大力推動石油貨幣合約和石油人民幣的進程，從而規避國際油價波動對中國石油貿易的沖擊以及降低中國企業的成本增加企業收益。中國已通過進一步金融深化，人民幣結算跨境貿易業務等方法加速人民幣的國際化進程，以金融安全保障石油安全，構建中國“石油金融一體化”體系，實現產業資本和金融資本融合，打造中國戰略新優勢。石油人民幣必將打破國際石油金融失衡以及美元壟斷石油計價與結算貨幣的格局，形成與美國主導的石油金融體系抗衡的力量。

3.一攬子貨幣計價石油的挑戰

2009年10月6日，中東海灣國家由于美元指數持續走低，與中國，日本，俄羅斯及法國等國舉行密談，以探討以一攬子貨幣取代美元作為石油貿易計價貨幣的可能性。此次計劃中的一攬子貨幣除了將包括人民幣，日元及歐元外，還將包括海合會計劃為其成員國所推行的一種統一的貨幣。由于現行體制石油進口商被迫購買美元支付他們所需的原油，而出口商只能積攢數十億的美元，這種現狀導致石油進口商如中國，日本等承擔了巨大的“石油溢價”成本和儲備了大量的美元外匯，增加了本國外匯儲備的風險，而石油輸出國巨額的石油美元收益致使其的國際收支嚴重失衡，影響其的國民經濟健康發展，同時美元的貶值會造成世界范圍內的經濟損失。在美元持續下跌的現狀下(見圖2)，世界各國蒙受著巨大的經濟損失，直接導致了中東海灣國家等利益相關集團尋求一攬子貨幣計價石油，挑戰美元壟斷石油計價與結算的利益。

三、石油美元應對能源危機的對策建議

(一)加快世界能源的多邊改革，調整各國的能源戰略結構

1.各國已將石油保障納入國家安全戰略，提高能源供應自主性

美國等發達國家為了減輕對OPEC石油的依賴，轉而開辟西非、中亞和俄羅斯等地區和國家的新油源;中國、印度、東盟、韓國、巴西等經濟發展較快的國家和地區集團積極尋求多渠道石油來源;沙特阿拉伯、俄羅斯等老、新產油國都把石油作為本國經濟騰飛的“金鑰匙”，紛紛制定了“石油興國”、“石油強國”的戰略[4]。

2.世界各國都應推動新能源的開發與利用，推廣高新技術成果在能源工業的應用

各國應迅速提高清潔能源技術，推進清潔能源計劃，加大天然氣、清潔煤的開發利用;各國應加速對太陽能、核能、風能、地熱能、海洋能、生物質能等可再生能源的研發和推廣。世界能源的多邊改革及調整各國的能源戰略結構不僅是各國應對后石油時代能源危機的最佳選擇，也為應對石油美元的危機提供了很好的解決方案。

(二)推動石油貨幣系統的提升，建立更加多元的全球貨幣制

1.推動美元升值，美元仍是現階段石油結算計價的最佳選擇

一種貨幣能否作為結算貨幣，有兩個非常重要的評判標準:一是其幣值的穩定，相對于其所取代的貨幣來講它是穩定的;二是要有流動性，買賣中的交易成本比較低。由此可見，美元仍為石油交易計價最現實的選擇。美元的權威在十年內是沒有其它貨幣可以挑戰的，主要用于國際市場交易的還是美元，歐元只有二三成，日元、澳元等大國貨幣也僅占很小部分。外匯儲備也仍然是美元，而不是其他貨幣甚至黃金。所以，美元是現階段石油計價與結算的最佳選擇。而就美元自身走勢分析，由于透支式增長有望回歸均衡、消費和貿易主引擎協力促進增長、微觀行業的國際競爭力有望提升，美國經濟中長周期中的復蘇可能將更趨穩健和強勁。在經濟全球化背景下，美國經濟有望繼續引領發達市場乃至全球經濟的增長，中期強勢美元符合美國利益，美元本身存在升值的合理性與可能性。因此推動美元升值并且穩定美元的長期幣值可以解決石油美元危機，這不僅符合美國的國家利益，也有利于世界經濟的良性發展。

2.推動世界儲備貨幣系統的升級

國際貨幣體系的多元化改革是一個長期、曲折和反復的過程，促進世界儲備貨幣的多元化與推進世界儲備貨幣系統的升級是一項艱巨而長期的任務。可采用以下方案改革現在的國際貨幣體系:首先將國際貨幣基金組織改造成為世界中央銀行，創造一個新的世界貨幣。其次，世界主要大國(美國、歐洲、金磚四國、日本、英國等)簽署國際貨幣協議，創立世界貨幣。世界貨幣的價值基于上述大國的一籃子貨幣和黃金。世界貨幣和世界各國的貨幣單位掛鉤，可自由兌換世界各國的貨幣，是最重要的世界儲備貨幣。最后，建立一個新的國際組織來管理世界貨幣和國際貨幣基金組織[5]。世界儲備貨幣系統的升級對整個世界經濟的發展具有不可忽視的重要意義，將徹底改變石油美元的尷尬境地。

3.推動世界金融體系的升級，增加世界儲備貨幣的流通性

弗里德曼認為，由于貨幣流通速度是穩定的，貨幣流通速度的變動直接引起名義國民收入和物價水平的變動[6]。也就是說，貨幣流通速度的快慢直接影響著名義國民收入的多少，貨幣流通速度快則有利于增加名義國民收入。為了確保世界儲備貨幣體系的安全性與收益性，需要增加世界儲備貨幣的流通性。增加世界儲備貨幣的流通性，可以通過建立主要供世界儲備貨幣交易流通的世界金融市場機構，將現有的國際金融市場的業務以及上述世界貨幣的業務并接。通過金融創新的方法，充分利用現有市場業務的收益性與保值性增強世界儲備貨幣的流通性與收益性。推動世界金融體系的升級，增加世界儲備貨幣的流通性是目前解決石油美元因美元貶值而面臨的信用危機的最佳方案。

參考文獻:

[1]程實.特里芬悖論終結“石油美元”時代[N].財經時報，2006-03-05.

[2]賈懷東.“石油美元”的愛恨情仇[J].社會觀察，2008(3).

[3]陳北.誰是最終的贏家——解讀高油價背后的金融戰[J].國際融資，2008(6).

[4]吳廣義.世界能源形勢熱點分析[J].前線，2004(9).

[5]向松作.國際貨幣體系的改革和重建:問題、前景和可能方案[J].環球財經，2008(12).

[6]米爾頓·弗里德曼.弗里德曼文萃:上冊[C].北京:首都經濟貿易大學出版社，2001.

Petrodollar Challenges and Countermeasures

YANG Xiao-yan1，SUN Yao-bing2，SHAO Hong-ling3

(1.2.Department of Modern Science Technology Agricultural University of Hebel，Baoding 071000，China;

3.Agricuitural University of Hebei College of Economics and Trade，Baoding 071000，China.)

Abstract:The petrodollars， initially as the last century， the mid-70 oil-exporting countries a substantial increase in oil prices due to increases in oil revenues， after deducting for the development of national economy and other domestic spending surplus funds after the breach of which we are familiar， but the real cause Our concern is that the oil money hegemonic struggle. This article explores the currency of oil and oil dollar hegemony is the cycle of unsustainable macroeconomic situation， through petrodollars the challenges currently facing the study and propose a useful coping strategies.

Key words:petrodollarschallengespricing mechanismworld currency