企業信用能力的有效形成

摘要:企業經營離不開信貸資金支持，而企業信貸融資必須具備信貸市場所要求的完全履約的信用能力，信用能力有效形成有利于企業信貸融資。在合理界定企業信用能力內涵的基礎上，深入分析企業信用能力的形成條件，尋求企業信用能力形成的有效路徑。

關鍵詞:企業;信用能力;形成條件;信貸融資;擔保制度

中圖分類號:F27 文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)11-0015-02

資金是企業的生命線，企業經營離不開資金支持。信貸市場作為資金來源的主渠道，可使企業獲得財務杠桿效應，并實現企業價值最大化。而信貸融資必須具備信貸市場所要求的完全履約的信用能力。在市場交易過程中，信任是交易的基礎，由信任產生的信用擔保是不可或缺的前提條件，信用能力對于企業融資及市場交易的成功十分重要。

一、企業信用能力的內涵

(一)信用的含義

信用是指能夠履行與他人約定的事項而取得的信任。在市場交易中，信用是建立在信任基礎之上的一種履約行為。信用交易是借助于信用來實現的一種市場交易形式，在現代市場經濟中，信用交易的重要性遠遠超過了現金交易。

企業在信貸市場中的借貸行為就是一種以資金為交易對象的信用交易行為。信貸關系是以信用為基礎的資金借貸關系，信貸過程就是借助于信用來實現的資金授受過程。企業作為借款人為了獲得銀行信任必須具備償還貸款的能力，在借貸雙方相互信任的基礎上，借款人到期償還債務資金的可信程度是實現交易的一個必要條件，而借貸雙方對此條件有明確的約定。

(二)企業信用能力的界定

信用能力是指在信用交易過程中能夠得到債權人確認的債務償付責任的承擔者應付未來違約的可能性或彌補由于違約給債權人造成的損失的償債能力。可理解為有債務責任或者能夠承擔債務責任的企業(或個人)履行其償還未來債務的能力。企業信用能力是履行信貸契約的一個必要條件，如果企業沒有信用能力，信貸過程就有可能中斷。銀行對于企業信用能力的要求是由信貸市場的特殊性所決定的，信貸市場上銀行讓渡資金是有條件的，其基本要件:一是貸款企業要證明其具有償還貸款的信用能力，二是借款人在雙方約定的時間內履行還本付息的承諾。如果銀行在企業不能證明其償債能力而已向其發放貸款，或者當企業故意不歸還貸款，信貸市場就會產生違約風險。

企業信用能力包括自生信用能力與輔助信用能力。自生信用能力是指企業以其依法擁有并可獨立支配的現有資產和投資項目的預期收益為基礎對所負債務作出信用擔保的能力，是企業獨立擁有的而不需要依靠外部力量的介入就可以獲得。輔助信用能力是企業通過第三方的協助而獲得的信用擔保能力。由于第三方對企業作出的信用擔保要以企業的反擔保為前提，在企業不具備反擔保條件的情況下，第三方擔保很難成立。自生信用能力是企業履行債務信約信用基礎，是企業獲得銀行認可的必要條件;輔助信用能力是協助企業履行債務的外部力量，當企業自生信用能力不足時，輔助信用能力也可以增強銀行對于企業的信任度，從而促成信貸契約的訂立。

(三)企業信用能力的違約損害

企業通過銀行間接融資要受到銀行的嚴格監控，無論是自生信用能力，還是輔助信用能力，都是以履行企業債務、贏得信用服務為目的。由于信貸市場需要分階段完成交易過程，銀行利益只有等到信貸合約到期時才能實現，一旦借款企業違約，信貸活動就會出現難以控制的風險并直接損害到銀行利益，企業如何履行信貸契約以及如何證明其履約的信用能力，備受學界與業界的普遍關注。

經驗證明，企業違約的情形可分成被迫違約、故意違約兩類。被迫違約是借款企業投資項目失敗而無力履約。由于信貸市場具有不對稱信息，導致借款企業的逆向選擇與選擇投資項目時的激勵效應(道德風險)，二者都會損害銀行利益，降低銀行對借款企業信用能力的評價，使得銀行為了減少借款企業逆向選擇行為不得不限制某些借款企業的貸款需求。故意違約是借款企業投資項目成功并完全有能力歸還貸款，但沒有還款意愿，如果違約成本少于借款人應付貸款本息之和，借款人就有可能違約。不管借款人違約屬于何種情形，最后受到損害的并不僅僅是銀行利益，而且還包括借款企業的利益，由于銀行的限制將會導致不但借款企業融資需求得不到滿足，而且借款企業投資機會也將隨之喪失。銀行為了防范違約風險，往往需要借款企業證明其具有償還貸款的信用能力，借款企業一旦違約，今后信貸融資的信用能力將難以獲得銀行認可。

二、企業信用能力的形成條件

(一)必要條件

根據現代經濟學和民法學基本理論，財產所有權是在信息不對稱的信貸市場上證明企業信用能力的必要條件。沒有財產所有權，企業信用能力就成了無源之水，一切都無從談起。法律上財產所有權是一種物權，對于擁有私有產權或法人產權的企業來說，它們對企業財產的實際及合法占有，具備了證明企業信用能力的必要條件。但是，企業具備證明自己信用能力的必要條件并不等于這種信用能力已經得到證明。企業信用能力的形成或企業財產所有權向企業信用能力的轉化，還需要具備一定的內在因素和外部條件。

(二)內在因素

企業信用能力形成的內在因素包括企業要有信貸融資需求和必須擁有一定數量的合法資產兩個方面。在企業發展過程中，信貸支持是實現企業發展目標的推動力量，但并不是所有企業都需要進行信貸融資，只有在企業存在尋找資金來源的內在需求并提出信貸申請之后，銀行才會對目標企業的資信狀況進行評估，在確信可以排除違約風險之后才會進行資金投放，企業在信貸市場上尋找融資來源的實際需求是信貸融資的第一步。銀行在了解企業的借款需求之后，出于信貸安全考慮，必須評估目標企業資信狀況，而資信審查重點就是借款企業合法資產(特別是權益資本)的構成，以及各類資產的價值量。企業信用能力不僅與企業財產所有權有關，而且也與企業所有者實際擁有的自有財產(權益資本)價值量有關。只有在企業所有者依法實際擁有的財產達到與其融資需求相適應的程度，財產所有權轉化為企業信用能力才具有實際意義。為了防范違約風險，用以證明企業信用能力的企業所有者的財產價值量必須大于(至少不小于)企業希望得到的貸款本息總和。在信息不對稱的信貸市場上，雖然道德風險阻止了企業真實信息的直接傳遞，但企業所有者所擁有的財產價值可以被看做企業向信貸市場傳遞的關于企業信用能力的一個真實信號，銀行可以根據這些信號作出自己的判斷。

(三)外部條件

企業具有信貸融資的內在需求且擁有一定數量的合法資產，還不一定能夠形成信用能力。企業信用能力形成需要借助于一定的外部條件，企業財產所有權向信用能力的轉化需要依靠企業以外的一定機制來實現。在市場經濟條件下，促使信用能力形成的外部轉化機制是建立在企業財產所有權基礎之上并對企業債務的履行產生強制性法律約束的信貸融資擔保制度。信貸融資擔保制度下企業財產所有權界定與企業所有者實際擁有財產價值評估，必須根據法律規定并通過一定的法律程序進行。信貸融資擔保制度使得企業履行債務的能力獲得法律上的認可，同時也使企業財產所有權的轉移有了法律保障，通過擔保的設定，企業財產所有權才正式轉化為企業信用能力。

從我國情況來看，由于信貸融資擔保制度還不夠健全，企業信用能力證明問題與企業履約問題研究同等重要，我國信貸融資擔保制度的發展歷程頗為周折，至今的完善程度還不高。盡管我國制定了《擔保法》，在企業融資擔保問題上已經有法可依，但因社會經濟主體的財產所有權特別是私有產權方面的法律保護仍然滯后，在我國民法典尚未正式制定之前，應該通過物權法確認各類物權并予以保護。

三、企業信用能力的形成路徑

(一)擔保法律制度

現行有效的信貸融資擔保制度下，企業融資擔保的法律形式有助于企業財產所有權轉化為信用能力。我國《擔保法》第2條第2款規定:“本法規定的擔保方式為保證、抵押、質押、留置和定金。”從信貸融資擔保的實踐來看，只有保證、抵押和質押三種擔保方式適合于在信貸融資條件下對企業的債務設定擔保。質押與抵押同屬于擔保物權，二者主要區別在于擔保物的所有權是否發生轉移，質押必須轉移占有，而抵押必須不轉移占有。在實踐中，質押多用于動產，抵押多用于不動產和機器設備等固定資產，在經濟學意義上，質押和抵押二者對于設定擔保的特定擔保物的實際價值沒有根本的區別，

(二)抵押擔保

抵押是指債務人或者第三人不轉移特定財產的占有，以該財產擔保債務的履行，在債務人不履行債務時，由債權人以該財產折價或者以拍賣、變賣該財產的價款優先受償的一種擔保制度。其特征有:(1)抵押權設定采用書面合同形式。抵押合同是設定抵押的方式，或者說抵押是通過抵押合同設定的。(2)抵押設定在特定的財產即抵押物上。(3)設定抵押權的財產價值必須與所擔保的債權金額相一致。抵押擔保設定使企業財產所有權轉化而來的信用能力有了具體的量的規定。(4)抵押物不轉移占有。銀行因抵押設定而使其債權有保障，且企業履行債務的信用能力得到認可，同時企業生產經營活動照常進行，固定資產發揮了企業生產要素和充當貸款抵押品的雙重作用。(5)抵押權人有優先受償權。法律規定債務人不履行債務時，債權人有權依法將作為抵押物的特定財產折價或者以拍賣、變賣該財產的價款優先受償。

(三)保證擔保

保證是指保證人和債權人約定，當債務人不能履約時，保證人按照約定履行債務或者承擔責任的行為。保證是由債權、債務人以外的第三人通過替代債務人承擔代償責任的方式，保障債權人的債權實現。從保證定義上看，似乎與企業將其財產所有權轉化為信用能力無關，但融資擔保實踐中，第三人的代償責任最終還是要回轉到債務人身上，因第三人為債務人作出保證擔保是由于債務人能夠滿足其提出的反擔保條件，愿意向債務人提供保證的第三人一般都是債權人認可的，并具有充分的信用能力。保證擔保是為增強債務的償還能力而附設的另一個一般擔保。由于保證擔保是當企業不能償還貸款或者不能足額償還貸款時，給予銀行對于提出保證的第三人的資產擁有一般追索權的約定，因此，它可以起到增強企業信用能力的作用。

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