江蘇國泰有限公司財務(wù)報表分析

摘 要:隨著全球經(jīng)濟一體化進(jìn)程的加快，培育和發(fā)展具有核心競爭力，企業(yè)集團是當(dāng)今經(jīng)濟發(fā)展的大勢所趨?在日益復(fù)雜的市場經(jīng)濟形勢下，企業(yè)集團面臨一系列財務(wù)風(fēng)險的威脅?要想在激烈的競爭中立于不敗之地，就應(yīng)該把財務(wù)管理納入企業(yè)日常管理工作中，使企業(yè)集團自身具備承擔(dān)和化解風(fēng)險的能力，減少因財務(wù)分析管理不當(dāng)導(dǎo)致企業(yè)遭受經(jīng)濟損失或引發(fā)財務(wù)危機。

關(guān)鍵詞:對外貿(mào)易;利潤變化;杜邦比率分析

中圖分類號:F23

文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A

文章編號:1672-3198(2010)17-0222-02

江蘇國泰國際集團是江蘇省重點企業(yè)集團之一。集團主要從事紡織服裝、輕工工藝、五金機械、化工醫(yī)藥、鋼材船舶等商品的進(jìn)出口業(yè)務(wù)，并積極向賓館旅游、房地產(chǎn)、軟件開發(fā)、金融證券等行業(yè)拓展，已形成一業(yè)為主、多元拓展的經(jīng)營格局。2009年，集團全年完成銷售172.35億元，實現(xiàn)進(jìn)出口總額14億美元，其中出口12億美元，繼續(xù)在全省外貿(mào)公司中位于前列。在“2009中國企業(yè)500強”中，國泰集團列第302位，在“2009中國服務(wù)業(yè)企業(yè)500強”中，集團列第91位。近年來，江蘇國泰集團先后獲得“全國外經(jīng)貿(mào)系統(tǒng)先進(jìn)集體”、“全國對外經(jīng)貿(mào)優(yōu)秀企業(yè)”、“全國商務(wù)系統(tǒng)先進(jìn)集體”、“全國外經(jīng)貿(mào)質(zhì)量效益型先進(jìn)企業(yè)特別獎”、“江蘇省先進(jìn)集體”、“江蘇省文明單位”等榮譽稱號。

1 戰(zhàn)略分析

當(dāng)今，對外貿(mào)易現(xiàn)已成為一國國民經(jīng)濟的有機組成部分，成為一國國民經(jīng)濟整體中不可缺少的重要環(huán)節(jié)。同時，隨著經(jīng)濟全球化步伐的加快，我國貿(mào)易順差擴大和外匯儲備迅速增加，這些也昭示著進(jìn)出口貿(mào)易在我國經(jīng)濟中占據(jù)重要地位。

本著以外貿(mào)為龍頭、實業(yè)為基礎(chǔ)、科技為依托的發(fā)展思路，江蘇國泰股份有限公司自成立以來，緊緊抓住世界制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移的機遇，積極穩(wěn)妥地開展與主營進(jìn)出口業(yè)務(wù)相關(guān)的出口商品生產(chǎn)基地建設(shè)，先后控股和參股了涉及化工、服裝、毛紡、玩具等多家生產(chǎn)型企業(yè)，形成了獨特的競爭優(yōu)勢，在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。該公司主要采取差異化戰(zhàn)略，在做好外貿(mào)主營業(yè)務(wù)的同時，近年來積極向賓館旅游、房地產(chǎn)、軟件開發(fā)、金融證券等行業(yè)拓展，同時在化工新材料領(lǐng)域也大施拳腳，并取得了不俗的業(yè)績。在堅持差異化戰(zhàn)略的同時，公司還采取ST戰(zhàn)略，即多種經(jīng)營戰(zhàn)略，利用企業(yè)的優(yōu)勢，避免或減輕外部威脅的打擊。江蘇國泰股份有限公司明確自己的競爭優(yōu)勢，采取正確可行的競爭戰(zhàn)略，進(jìn)一步提升主業(yè)發(fā)展水平，增強核心競爭力;進(jìn)一步資本運作和多元化經(jīng)營，爭創(chuàng)新的發(fā)展優(yōu)勢;進(jìn)一步創(chuàng)新體制機制，不斷來增強企業(yè)的發(fā)展活力和動力;進(jìn)一步實施品牌戰(zhàn)略，努力提高國際競爭力。

通過變動金額可以看出，09年凈利潤比08年凈利潤增加4062.63萬元。其中有利因素變動貢獻(xiàn)最大的主要有營

業(yè)成本09年比08年減少了53，309.95萬元，銷售費用和財務(wù)費用分別較08年減少了625.75萬元和2971.39萬元。不利因素主要有管理費用上漲了152.30萬元。變動百分比顯示出，09年凈利潤比08年凈利潤上漲幅度達(dá)其26%。其中有利的變動因素主要是營業(yè)成本09年比08年下降19%，銷售費用和財務(wù)費用09年比08年分別下降5%和93%，不利變動因素主要有營業(yè)收入09年比08年下降15%，管理費用09年比08年上漲3%，資產(chǎn)減值損失上漲133%。

通過上面的簡單分析，我們找到了公司09年與08年經(jīng)營效益變動的主要因素，由于資產(chǎn)減值損失不具有常規(guī)性，所以我們把分析的重點放到營業(yè)收入、營業(yè)成本和三項費用上。營業(yè)成本的降低在很大程度上增加了營業(yè)利潤，財務(wù)費用和銷售費用的減少也在一定程度上為營業(yè)利潤的增加做出了不小的貢獻(xiàn)。而銷售收入的減少和管理費用的增加相應(yīng)的抑制了利潤的增加。

3 杜邦比率分析

杜邦分析的核心指標(biāo)是凈資產(chǎn)收益率，而凈資產(chǎn)收益率=(凈利潤/營業(yè)收入)*(營業(yè)收入/總資產(chǎn))*(總資產(chǎn)/股東權(quán)益)=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)。

2009年凈資產(chǎn)收益率為18.9269%，2008年為19.1%，相比減少了0.1731%。通過因素替代法可以看出:

當(dāng)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)不變的情況下，銷售凈利率上漲為5.5723%，凈資產(chǎn)收益率隨之上漲了7.1045%;

當(dāng)銷售凈利率和權(quán)益乘數(shù)不變時，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降為2.0105%，凈資產(chǎn)收益率下降了4.4529%;

當(dāng)銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變時，將權(quán)益乘數(shù)替換為1.6129，凈資產(chǎn)收益率下降1.7708%。

該公司2009年營業(yè)收入比2008年營業(yè)收入下降15%，凈利潤09年比08年上漲16%，在銷售收入減少的情況下還能保證凈利潤上升才，充分說明該企業(yè)采取了正確的管理手段，營業(yè)能力得到很大的提高。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降0.523%，證明公司的資產(chǎn)管理能力略有下降。股東權(quán)益上漲幅度小于平均總資產(chǎn)上漲幅度，引起權(quán)益乘數(shù)下降0.1728%，這說明公司對債務(wù)的依賴程度有所下降，一定程度上降低了財務(wù)風(fēng)險，但同時公司財務(wù)杠桿的作用降低。