國際保理業務比較優勢及面臨的挑戰探析

摘 要:國際保理業務是賣方與保理商的一種契約，主要是為賒銷(OA)項下而設計的產品。它解決了非信用證項下出口的難題，是一項風險相對可控的業務，與眾多的國際結算方式相比，具有一定的比較優勢。

關鍵詞:國際保理;賒銷;比較優勢

中圖分類號:F83

文獻標識碼:A

文章編號:1672-3198(2010)17-0129-02

隨著國際貿易市場競爭的不斷加劇，國際貿易格局發生了很大改變，買方市場已經形成，特別是在后金融危機時代，賒銷盛行。國際保理業務使出口商在避免信用風險的同時提供更靈活的付款方式，價廉高效，在世界范圍內發展迅速。

1 國際保理業務的發展現狀

20世紀80年代以后，特別是進入21世紀以來，以銀行信用為基礎的信用證結算方式逐步下滑，而以商業信用為基礎的非信用證結算方式正在逐步取代信用證成為主流的結算方式。保理業務正是伴隨著非信用證結算而產生和發展起來的。目前，在國際貿易中，L/C(信用證)在歐美發達國家的使用比率已經由20世紀70年代的85%下降到不足20%，其中北美和歐盟分別只有11%和9%，即使在發展中國家和地區，其使用比例也在逐步的下降之中。在歐盟內部，80%的進出口業務都是采用非信用證方式，并采取保理方式收款。金融危機爆發以來，全球貿易中75%-80%均采用賒銷方式。而在賒銷貿易下，企業對應收賬款的管理和融資需求正是保理業務發展的基礎。

與發達國家相比，中國保理業務仍處于起步階段。根據國際保理商聯合會(FCI)統計，截至2008年末，全球保理業務量達1.325萬億歐元，其中，中國業務量為550億歐元。我國的國際保理業務量在亞洲排名第二，僅次于日本，但與全球保理業務量相比，份額僅為4.2%(見下表)，這與我國作為進出口貿易大國的地位不相稱。根據中國海關總署統計，2009年全年，我國進出口總額達2.2萬億美元，其中出口額1.2萬億美元，進口為1萬億美元。我國對外貿易結算中，信用證結算比例已下降到20%以下，而賒銷比例上升到70%以上，這為我國保理業務奠定了良好的市場基礎，今后我國保理業務的發展前景無限廣闊。

2002-2008年主要貿易國家(前10位)國際保理營業額比較單位:百萬歐元

20022003200420052006200720082008占比

英國156，706160，770184，520237，205248，769286，496188，00014.2%

法國67，39873，20081，60089，020100，009121，660135，00010.2%

意大利134，804132，510121，000111，175120，435122，800128，2009.7%

日本50，38060，55072，53577，22074，53077，721106，5008%

德國30，15635，08245，00055，11072，00089，000106，0008%

美國91，14380，69681，86094，16096，00097，000100，0007.5%

西班牙31，56737，48645，37655，51566，77283，699100，0007.5%

中國2，0772，6404，3155，83014，30032，97655，0004.2%

臺灣7，91916，00023，00036，00040，00042，50048，7503.7%

澳大利亞9，52713，71618，18123，13027，57333，08032，5462.5%

全球724，196760，391860，2151，016，5461，134，2381，301，5901，325，111

數據來源:FCI網站http://www.factors-chain.Com，由作者翻譯整理。

隨著全球金融海嘯的蔓延和影響深化，一方面，收款期的拖延趨勢加劇了企業資金鏈壓力，盤活應收賬款的“造血”需求越加迫切。另一方面，全球普遍面臨企業經營困難將加大收款風險，如何評判、管理買方信用，如何盯住每一單應收賬款，如何及時有效地催收欠款與規避收款風險，這些專業性很強的工作，即便配備專門人才，單靠企業自身在短期內也很難做好，這為專業保理商創造了巨大的業務機會。

2 國際保理業務的比較優勢

國際保理(International Factoring)，國際保付代理的簡稱，是指在國際貿易中出口方以賒銷(O/A)、承兌交單(D/A)等信用方式向進口方銷售貨物時，由出口保理商和進口保理商共同提供的一項集資信調查、應收帳款催收與管理、信用風險承擔和貿易融資等于一體的綜合性金融服務。

2.1 國際保理與福費廷相比的優勢

保理和福費廷這兩種融資結算業務，在一定程度上幫助出口企業解決了資金上的融通問題。但是由于它們各自的特點不同，這兩種融資方式有著貿易領域和融資期限的互補性，風險承擔方式也各不相同。國際保理在以下方面存在比較優勢:

業務主要功能方面。國際保理業務發展至今，已成為一項國際貿易結算和融資一攬子綜合服務業務，主要包括:對進口商的資信調查及評估，對信貸額度內的應收賬款承擔100%的信用風險責任，代收賬款及應收賬款管理并定期向賣方報告賬務，資金融通等。福費廷業務中出口商將遠期匯票或本票讓售給債權買方，后者憑進口方銀行保證進行票據貼現，業務比較單一、其主要功能是出口融資，是中長期出口信貸的一種形式。

費用計收方面。國際保理業務中收取的費用一般包括以下幾項:融資利息、附加費用(主要包括三項:服務傭金、資信調查評估費、銀行轉賬費用)，通常按保理商與出口商之間的保理協議確定的費率收取費用。福費廷業務的費用包括以下幾項:選擇費、承諾費、貼現利息、其他費用(包括債權買方的預期利潤、其他手續費等)，一般由福費廷融資者在分析進出口商交易的具體風險及有關期限后確定各項費用，加總并計算得出一個固定貼現率而報出實盤。國際保理項下的費率一般占貨物發票金額的1%左右，福費廷業務的費率一般要高于國際保理費率。

業務手續方面。國際保理業務不須進口商所在地的銀行對匯票的支付進行保證或開立保函;而“福費廷”業務則必須履行該項手續。采用國際保理業務，出口商不須事先與進口商協商，而采用“福費廷”業務，則雙方必須事先協商，取得一致意見。

2.2 國際保理與出口信用保險相比的優勢

壞賬擔保服務方面。壞賬擔保服務是出口企業最關注的問題之一。出口保理業務的壞賬擔保服務可向出口商提供100%的壞賬擔保，并于形成呆賬壞賬即期償付，不要求供應商提供額外的文件和證明。而信用風險通常僅賠付呆賬壞賬金額的70-90%，并于形成呆賬壞賬4至6個月后才賠付。而且索賠手續繁瑣，出口商除按期向信用保險機構提供銷售統計報表、逾期應收賬款清單等，還必須提供規定的有關文件和證明以對形成的呆賬壞賬提出索賠。

獲取融資及管理費用方面。出口保理業務有效地解決了企業融資難問題，而出口信用保險卻不能以預支方式提供融資，出口保險公司一般要求出口商將全部金額都要投保(即無論哪種付款方式都要投保)，在國際上，最高保險費可達全部出口金額的4%，國際保理業務收取的管理費用相對于信用保險費仍然比較低。正是由于在較低的費用下提供了包括信用保險在內的全面服務，保理業務在許多國家的對外貿易中取得優于信用保險的地位。

2.3 國際保理與信用證相比的優勢

國際保理與信用證均可以為買賣雙方融資，兩者相比，國際保理的比較優勢體現在以下方面:

手續、費用方面。在國際保理業務中，進口商不辦理任何手續，也不承擔任何費用。在信用證業務中，進口商要辦理信用證的開證手續，承擔信用證的開證手續費及保證金。進口商在申請開證時，還要支付開證金額1.5‰左右的手續費。出口商要承擔催證、審證、改證等一系列單證手續。保理業務與信用證相比較，費用上大致相差不多，但大大簡化了進口手續，提高了效率。

進口商資金占用方面。保理業務可使進口商免交信用證方式下的開證保證金及有關的銀行費用，而且利用賒銷的優惠付款方式，進口商可以在收到貨物甚至將貨物出售后再行付款，避免了資金占壓。在信用證業務中，開證行在開立信用證時，通常向進口商收取10%-100%不等的保證金，且信用證結算的周期較長，資金被銀行占用，加重了進口商的負擔。

爭取出口機會及收匯安全方面。信用證結算方式有利于出口商不利于進口商，被進口商排斥，選擇保理方式方便了進口商。同時，出口商通過保理的方式應收賬款轉讓給保理商，風險也轉移給了保理商，收匯安全有保障。信用證方式理論上是銀行信用，但是目前銀行在處理信用證業務時，為了保障自己的利益，往往對單據的要求過高過于苛刻，出口商的收匯安全也受到挑戰。

3 國際保理業務面臨的挑戰

針對近年來賒銷貿易日益發展為國際貿易主流的變化趨勢，以及供應鏈管理和融資的旺盛需求，SWIFT(環球銀行金融電信協會)組織于2007年推出TSU(Trade Services Utility)貿易服務系統。TSU是12國銀行的聯合專家小組專門就賒銷項下裝船前融資在SWIFT系統基礎上研發的一項系統功能，它是為賒銷(O/A)作為支付手段而創立的一項綜合性服務方案，該系統通過集中化數據處理和工作流引擎，對訂單、運輸單據和發票等單據信息進行集中化匹配處理，在整個過程中向貿易雙方銀行提供情況報告，不僅有利于銀行掌握進出口各個環節的信息，也為進出口企業的貿易融資提供了便利。

TSU的成功開發使得交易信息更加透明，風險得以更好地控制，解決了銀行為企業提供裝船前融資的問題，被認為是21世紀貿易融資革命性的突破。近年來，各國商業銀行都在加強研究供應鏈融資的步伐。2009年SWIFT在TSU業務推廣方面達成重要里程碑:全球成員銀行超過100家。特別是在亞洲和中國市場上，TSU業務取得長足發展，國內已有10家主要全國性銀行接入TSU系統。TSU可以幫助中國銀行為企業客戶開發更多的現金流管理解決方案。此外，TSU有助于銀行為企業客戶提供更多的增值服務，同時也有利于銀行提高在風險、成本和運營效率方面的管理水平。

與國際保理相比，供應鏈融資可以提供裝船前的融資，而傳統的保理只是提供裝船后融資;供應鏈融資的應用更加靈活，概念更加寬泛，更能夠體現為客戶量身定做，一戶一策的全流程、一站式和貼身服務的理念。在供應鏈融資模式下，銀行從專注于對企業財務報表的靜態關注轉變為整個交易環節的動態跟蹤和評估。在管理模式、融資方式、法律、風險防范、操作流程等方面與保理業務都有不小的差異，供應鏈融資平衡了買賣雙方的利益，被認為是最佳解決賒銷項下服務的途徑，國際供應鏈融資對傳統的國際保理構成了巨大的挑戰。

國際保理業務解決了非信用證下出口的難題，平衡了進口商之間的關系，與供應鏈融資一起代表了貿易融資未來的發展方向，成為今后貿易融資的主要形式。國際保理模式有必要進行改革和創新，以適應新的形勢要求，滿足客戶裝船前融資的需求。

參考文獻

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[2]史征.國際保理結算的比較優勢與風險[J].商業時代，2006，(20).

[3]蘇向紅.建立風險防范機制抵抗國際貿易結算風險[J].商業文化，2010，(2).