丑聞背后的政治角力

美國(guó)證券交易委員會(huì)起訴高盛的時(shí)機(jī)耐人尋味，引發(fā)諸多聯(lián)想

高盛“欺詐門”事件曝光正值奧巴馬金融改革進(jìn)入攻堅(jiān)階段，盡管白宮否認(rèn)美國(guó)證交會(huì)此舉出于政府授意，但其中的關(guān)聯(lián)耐人尋味。

訴訟時(shí)機(jī)的選擇

美國(guó)證交會(huì)是隸屬于美國(guó)聯(lián)邦政府的獨(dú)立的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，直接對(duì)國(guó)會(huì)負(fù)責(zé)。盡管白宮否認(rèn)證交會(huì)起訴高盛出于政府授意，但考慮到起訴的時(shí)機(jī)正值金融改革立法進(jìn)入攻堅(jiān)階段，這一事件背后是否有政治力量推動(dòng)引起諸多猜測(cè)。

目前奧巴馬的金融改革計(jì)劃正面臨巨大挑戰(zhàn)。眾議院版本金融改革法案2009年12月出爐，參議院全院辯論即將開(kāi)始。但由于共和黨人的集體反對(duì)，參議院要想通過(guò)自己版本的金融改革法案目前看來(lái)相當(dāng)困難。

巴克萊資本公司在一份分析報(bào)告中說(shuō):“高盛被起訴的時(shí)機(jī)恰到好處，也許并非巧合。它的用意或許是爭(zhēng)取那些騎墻派的共和黨人支持白宮提出的金融改革法案。”

如果高盛最終被認(rèn)定有罪，新的金融改革法案或許將重演8年前《薩班斯-奧克斯利法案》誕生的經(jīng)過(guò)。這部旨在打擊公司欺詐活動(dòng)、加強(qiáng)對(duì)財(cái)會(huì)業(yè)監(jiān)管的法案出臺(tái)之路也頗為坎坷。2002年，該法案也是在參議院受挫。但當(dāng)年6月，電信業(yè)巨頭世界通信公司(后更名為微波通信公司)驚曝財(cái)務(wù)欺詐丑聞并在次月宣告破產(chǎn)，《薩班斯-奧克斯利法案》命運(yùn)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，參議院在同年7月以99比0的投票結(jié)果通過(guò)了這一法案，隨后由時(shí)任總統(tǒng)布什簽署生效。

如果說(shuō)高盛事件的曝光時(shí)機(jī)還只是耐人尋味，那么證交會(huì)在作出起訴決定時(shí)鮮明的黨派分歧，則更清晰地反映出事件背后的政治因素。目前，證交會(huì)5名成員中包括2名民主黨人、2名共和黨人和1名獨(dú)立派人士。其中，作為獨(dú)立派的證交會(huì)主席瑪麗#8226;夏皮羅由奧巴馬總統(tǒng)任命。在證交會(huì)就是否起訴高盛舉行的內(nèi)部投票中，夏皮羅及2名民主黨人投了贊成票，2名共和黨人投了反對(duì)票。

高盛被訴后，參議院民主黨領(lǐng)袖里德敦促共和黨人放棄阻礙立法的努力。

秋后算賬或者重塑形象?

美國(guó)證交會(huì)有理由起訴高盛:高盛看到市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)積聚，仍然將自己明知是垃圾的東西包裝成光鮮之物兜售給投資者，甚至借用“獨(dú)立第三方”名義蒙蔽投資者，給投資者造成巨額損失。

證交會(huì)也有理由拿高盛開(kāi)刀:高盛樹(shù)大招風(fēng)，且公然反抗政府的限薪令。2009年華爾街普遍虧損的情況下，高盛盈利134億美元，2010年首季盈利更是同比暴增90%。2009年高盛拿著100億美元政府救助、利用納稅人的資金渡過(guò)難關(guān)后，卻向高管派發(fā)了160億美元紅包。高盛CEO勞埃德#8226;布蘭克費(fèi)恩更是口出狂言:“我們?cè)谧錾系鄣墓ぷ鳌！?/p>

同時(shí)，還有分析人士認(rèn)為，美國(guó)證交會(huì)炮轟高盛，意在彰顯其挑戰(zhàn)“大而不倒”定律的決心。“大而不倒”是金融危機(jī)中政府救助產(chǎn)生的一個(gè)奇特現(xiàn)象，華爾街金融巨頭正是吃定了政府不會(huì)放手讓自己破產(chǎn)從而引發(fā)更大的市場(chǎng)動(dòng)蕩，因此肆無(wú)忌憚地從事高風(fēng)險(xiǎn)投資。證交會(huì)從“大而不倒”的領(lǐng)頭羊——高盛下手，凸顯了其監(jiān)管“道德風(fēng)險(xiǎn)”的決心。在非不得已的情況下，證交會(huì)主動(dòng)起訴高盛，被認(rèn)為是重塑其公信力的需要。

高盛或許只是證交會(huì)對(duì)華爾街秋后算賬的開(kāi)始。證交會(huì)表示，“將繼續(xù)調(diào)查投行及其他金融機(jī)構(gòu)在房地產(chǎn)市場(chǎng)開(kāi)始顯露疲軟跡象時(shí)與房地產(chǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)化復(fù)雜金融產(chǎn)品有關(guān)的運(yùn)作方式”。

高盛的結(jié)局

對(duì)于證交會(huì)的指控，高盛表示拒絕接受并將積極抗辯。分析人士指出，對(duì)高盛來(lái)說(shuō)，最糟糕的結(jié)果無(wú)非是“賠錢炒人”:向投資者賠償幾億美元損失費(fèi)，辭退包括與舞弊案直接相關(guān)的數(shù)名高管，而這對(duì)于年盈利上百億美元的高盛來(lái)說(shuō)根本不會(huì)傷筋動(dòng)骨。

美國(guó)證交會(huì)確實(shí)想通過(guò)高盛事件“殺一儆百”，整肅金融市場(chǎng)秩序，但是，證交會(huì)無(wú)論如何都不會(huì)對(duì)高盛動(dòng)“殺”機(jī)，頂多只是“打”幾板，而且還不會(huì)是窮追猛打，畢竟以高盛為首的華爾街仍是美國(guó)重要的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一，更不用說(shuō)華爾街與華盛頓還有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。

華盛頓的很多政策決定者，如前財(cái)長(zhǎng)亨利#8226;保爾森，本身就曾是高盛的第一把手;而華盛頓官員的歸宿，很多也在待遇豐厚的華爾街，如前財(cái)長(zhǎng)羅伯特#8226;魯賓曾擔(dān)任花旗集團(tuán)董事長(zhǎng)。

高盛還是民主、共和兩黨的政治獻(xiàn)金大戶。自1989年以來(lái)，高盛對(duì)兩黨的政治獻(xiàn)金達(dá)3160萬(wàn)美元，其中三分之二捐給了民主黨。僅奧巴馬在2008年大選期間就收到了來(lái)自高盛員工的捐款近100萬(wàn)美元。正所謂拿人家的手軟，盡管有時(shí)高盛不怎么聽(tīng)話，但華盛頓可能也只會(huì)睜一只眼閉一只眼。

但是，舞弊事件對(duì)高盛信譽(yù)的打擊可能遠(yuǎn)超其經(jīng)濟(jì)損失。一直以來(lái)，高盛標(biāo)榜將投資者利益放在首位。然而此次事件表明，高盛為謀取私利，在明知這些垃圾產(chǎn)品將損害投資者利益并且可能危及整個(gè)金融體系的情況下，仍然執(zhí)意而為。

高盛面臨的信譽(yù)危機(jī)還可能會(huì)殃及同行。投資者在購(gòu)買金融產(chǎn)品時(shí)也許會(huì)多想想，對(duì)手方到底是誰(shuí)?會(huì)不會(huì)也參與了產(chǎn)品本身的設(shè)計(jì)和甄選?而在金融市場(chǎng)上，信譽(yù)和信心是市場(chǎng)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。信心缺失，市場(chǎng)難免再生震蕩。