個(gè)人投資規(guī)劃流程解析

摘要：投資規(guī)劃是對(duì)投資的系統(tǒng)總結(jié)，形成一種程序化的操作過(guò)程，并用這一過(guò)程來(lái)指導(dǎo)現(xiàn)實(shí)中個(gè)人的投資行為。在當(dāng)下個(gè)人理財(cái)規(guī)劃之風(fēng)愈演愈烈之際，由于鮮有人對(duì)其核心組成部分投資規(guī)劃進(jìn)行理論研究，更沒(méi)有形成一套可操作性極強(qiáng)的投資規(guī)劃流程。本文通過(guò)對(duì)投資規(guī)劃各步驟的深入研究，提出程序化操作過(guò)程，旨在為當(dāng)下理財(cái)規(guī)劃師實(shí)務(wù)操作提供參考。

關(guān)鍵詞：投資規(guī)劃；資產(chǎn)配置；風(fēng)險(xiǎn)與收益

中圖分類號(hào)：F830.59 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

The Analysis about Personal Investment Planning Process

WANG Li， ZHANG Yi-ming

(Economic and Sustainable Development Research Centre， Liaoning Normal University，

Dalian 116029， China)

Abstract:the investment planning is to summarize investment system， form a routinization operation process， and use this process to guide the reality of personal investment behavior. On the occasion of intensified personal financial planning， theoretical research on core component of investment plans is poor， and operational investment planning process is weak. The paper puts forward routinization operation process by studying each step of investment planning ，aiming at providing reference for financial planners′ practical operation.

Key words:investment planning; asset allocation; risks and benefits

投資規(guī)劃是理財(cái)規(guī)劃領(lǐng)域中的專業(yè)術(shù)語(yǔ)，它并不等同于一般意義上的投資。投資規(guī)劃是一個(gè)有步驟、有目的的程序化過(guò)程，理財(cái)規(guī)劃師首先對(duì)客戶投資需求和投資目標(biāo)進(jìn)行分析，繼而根據(jù)當(dāng)前投資環(huán)境制定資產(chǎn)配置策略，指導(dǎo)客戶進(jìn)行具體的投資行為，并及時(shí)對(duì)階段性投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況做出評(píng)價(jià)。如果未能實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)，則應(yīng)對(duì)先前的資產(chǎn)配置做出適當(dāng)調(diào)整，繼而執(zhí)行調(diào)整后的資產(chǎn)配置策略。因此，可以看出投資規(guī)劃還是一個(gè)執(zhí)行-反饋-修正-再執(zhí)行的動(dòng)態(tài)化過(guò)程，它的總體流程圖如圖1所示。

一、確定投資目標(biāo)

確定投資目標(biāo)是投資規(guī)劃的起始點(diǎn)，目標(biāo)設(shè)定的合理與否直接影響著投資規(guī)劃的其它環(huán)節(jié)。要確立合理的投資目標(biāo)就要對(duì)客戶信息做深入細(xì)致的分析，其主要著力點(diǎn)是客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好分析和資金性質(zhì)分析。在對(duì)客戶各種相關(guān)信息分析的基礎(chǔ)上，提出明確的、合理的、切合實(shí)際的投資目標(biāo)。

（一）風(fēng)險(xiǎn)偏好分析

每個(gè)客戶都有自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好，這與客戶的性格、所處的生活環(huán)境等主客觀因素息息相關(guān)。客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好并不是可以簡(jiǎn)單識(shí)別的，而是需要各種量化指標(biāo)、問(wèn)卷調(diào)查來(lái)輔助判斷。理財(cái)規(guī)劃師教材中提到的客戶現(xiàn)有資產(chǎn)組合表（見(jiàn)表1），用以判斷客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好，不失為一種好辦法，也可以通過(guò)客戶當(dāng)前成長(zhǎng)性資產(chǎn)占總資產(chǎn)百分比與公式 ［(100-年齡)/100］*100%進(jìn)行比較，判斷客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好。在實(shí)際操作過(guò)程中客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好的判定無(wú)一定論，理財(cái)規(guī)劃師應(yīng)有自身對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好判斷的一套標(biāo)準(zhǔn)，力求準(zhǔn)確判斷客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好，只有這樣才能有的放矢地設(shè)計(jì)出符合客戶自身特點(diǎn)的資產(chǎn)配置。

（二）資金性質(zhì)分析

資金性質(zhì)分析是確定投資目標(biāo)的必要環(huán)節(jié)，不同的資金性質(zhì)影響著資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)。例如客戶剩余資金在短期內(nèi)沒(méi)有消費(fèi)需求，可將其大部分資金用于長(zhǎng)期投資；客戶資金用于子女高等教育支出，越臨近支出日越應(yīng)當(dāng)采取保守的投資策略，以保證本金安全為首要前提。理財(cái)規(guī)劃師在綜合分析客戶資金安全性要求和期限要求的基礎(chǔ)上，對(duì)資金做出安全等級(jí)和期限跨度的定性判斷，為制定合理的投資目標(biāo)打下基礎(chǔ)。

（三）投資目標(biāo)確定

確定投資目標(biāo)不僅要考慮客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好和資金性質(zhì)，還要考慮初始資金的準(zhǔn)備、未來(lái)追加資金的來(lái)源，當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的資金平均報(bào)酬率，客戶的自身素質(zhì)和家庭成員情況等各類因素，以便理財(cái)規(guī)劃師在綜合考慮影響投資目標(biāo)的各方面因素后做出定量判斷。確定投資目標(biāo)主要是解決三個(gè)問(wèn)題，即需要多少時(shí)間，達(dá)到多少收益，達(dá)成什么目標(biāo)。例如某人將十萬(wàn)元用于投資，通過(guò)十年時(shí)間，獲得十二萬(wàn)元收益，滿足未來(lái)十年養(yǎng)老需要。因此，投資規(guī)劃的目標(biāo)是直觀的、可量化的、切實(shí)可行的，它體現(xiàn)了投資規(guī)劃不同于投資的目的性。

二、投資環(huán)境分析

任何投資都離不開(kāi)具體的投資環(huán)境，脫離投資所處的環(huán)境談投資，如同空中樓閣，脫離現(xiàn)實(shí)終究會(huì)被現(xiàn)實(shí)所拋棄。理財(cái)規(guī)劃師在進(jìn)行投資前應(yīng)對(duì)投資工具的現(xiàn)在和未來(lái)環(huán)境做出合理預(yù)判，這樣才能更好的制定資產(chǎn)配置策略。以下以二級(jí)市場(chǎng)的股票交易為例，解析投資環(huán)境的分析要點(diǎn)。可將股票投資的環(huán)境分析分為：宏觀環(huán)境分析、行業(yè)分析、微觀分析。

（一）宏觀環(huán)境分析

影響股票投資的宏觀環(huán)境主要分為國(guó)外和國(guó)內(nèi)環(huán)境，國(guó)外環(huán)境主要包括資本市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況、政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策和股票指數(shù)表現(xiàn)情況等，國(guó)內(nèi)環(huán)境包括國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況、政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策、主要指數(shù)（H股、B股、股指期貨）的表現(xiàn)情況和市場(chǎng)流動(dòng)性狀況等，其中宏觀經(jīng)濟(jì)政策主要包括貨幣政策和財(cái)政政策。貨幣政策通過(guò)增減貨幣供給量來(lái)調(diào)控貨幣總需求，貨幣供給量的變化和利率的調(diào)整影響信貸的規(guī)模和成本，最終導(dǎo)致各類投資數(shù)量的變化。因此，貨幣政策能直接影響市場(chǎng)走勢(shì)。財(cái)政政策是通過(guò)稅收、公債發(fā)行和支出等措施來(lái)調(diào)控社會(huì)總需求，從而間接地影響市場(chǎng)走勢(shì)。當(dāng)然，調(diào)整股票交易印花稅、過(guò)戶費(fèi)等財(cái)政政策，也將直接影響市場(chǎng)走勢(shì)。由于國(guó)內(nèi)股市是一個(gè)政策市同時(shí)也是一個(gè)資金市，如果對(duì)股市所處的宏觀大環(huán)境沒(méi)有一個(gè)清楚地認(rèn)識(shí)，在宏觀環(huán)境不妙時(shí)盲目入市可能得不償失。

（二）行業(yè)分析

宏觀環(huán)境分析能使人們對(duì)市場(chǎng)的總體趨勢(shì)有一個(gè)客觀的認(rèn)識(shí)，但它并不能提供具體投資領(lǐng)域和投資對(duì)象的建議。因此，必需結(jié)合行業(yè)分析和微觀分析來(lái)確定具體的投資領(lǐng)域和投資對(duì)象。行業(yè)分析主要從以下幾個(gè)方面入手：行業(yè)所處的市場(chǎng)類型；行業(yè)所處的生命周期；行業(yè)相關(guān)的政策法規(guī)；行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步；產(chǎn)品的更新?lián)Q代［2］和未來(lái)的市場(chǎng)容量。理財(cái)規(guī)劃師進(jìn)行行業(yè)分析的主要任務(wù)包括：解釋本行業(yè)所處的發(fā)展階段及其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位，分析影響行業(yè)發(fā)展的各種因素以及判定對(duì)行業(yè)的影響的力度，預(yù)測(cè)并引導(dǎo)行業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，判定行業(yè)投資價(jià)值，解釋行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而為投資者提供決策依據(jù)或投資依據(jù)［3］。

（三）微觀分析

微觀分析的對(duì)象是具體股票對(duì)應(yīng)的公司，是股票基本面分析的最后一環(huán)，它主要分析公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)，核心競(jìng)爭(zhēng)力，未來(lái)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，產(chǎn)品的市場(chǎng)前景以及公司主要領(lǐng)導(dǎo)的綜合素質(zhì)等。其中的公司財(cái)務(wù)指標(biāo)分析又可細(xì)分為公司盈利能力分析，資產(chǎn)管理能力分析和償債能力分析等。理財(cái)規(guī)劃師通過(guò)對(duì)企業(yè)各類財(cái)務(wù)指標(biāo)的橫向和縱向比較，對(duì)公司有更全面、更深入的了解。

三、資產(chǎn)配置

資產(chǎn)配置是整個(gè)投資規(guī)劃中的核心環(huán)節(jié)，它對(duì)具體投資實(shí)施起到提綱挈領(lǐng)的作用。資產(chǎn)配置的對(duì)象主要分為貨幣類資產(chǎn)、債券類資產(chǎn)，金融衍生工具及其它，具體分類見(jiàn)圖2。理財(cái)規(guī)劃師應(yīng)熟悉各種投資工具，至少全面掌握其中的三種，能為客戶量身定做適合他們的資產(chǎn)組合。資產(chǎn)配置的核心是根據(jù)投資目標(biāo)，結(jié)合投資環(huán)境，對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)這對(duì)孿生兄弟做出適當(dāng)調(diào)整，關(guān)鍵是對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)投資的權(quán)重?cái)M定。在具體進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)，各項(xiàng)資產(chǎn)權(quán)重?cái)M定可參考已下公式：

其中pn是第n種資產(chǎn)的期望收益率，qn是第n種資產(chǎn)的投資權(quán)重，Lp是客戶投資目標(biāo)中的期望收益，C是總投資的資金量，Lp/C是資金的期望收益率。當(dāng)有兩組以上權(quán)重組和符合以上公式時(shí)，再通過(guò)以下公式進(jìn)行遴選：

其中V是該資產(chǎn)配置所承受的總風(fēng)險(xiǎn)，sn是第n種資產(chǎn)所承受的風(fēng)險(xiǎn)，am代表第m種可能性帶來(lái)的資產(chǎn)損失值，xm代表第m種可能性發(fā)生的概率。分別將符合(1)的權(quán)重組合代入(2)，選取使V最小化的權(quán)重組合。在擬定各種資產(chǎn)的投資權(quán)重時(shí)，用這種方法首先考慮的是收益，然后才是風(fēng)險(xiǎn)。也可以采用先考慮風(fēng)險(xiǎn)，再考慮收益的方法來(lái)擬定各種資產(chǎn)的投資權(quán)重。具體選擇哪種方法主要考慮客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好，如果客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好是保守型，則應(yīng)先考慮風(fēng)險(xiǎn)后考慮收益；如果是進(jìn)取型的，則可先考慮收益后考慮風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然通常還可采取一種折中的辦法，即采用如下公式：

其中K代表每承擔(dān)一份風(fēng)險(xiǎn)可獲得的期望收益，可將其定義為邊際風(fēng)險(xiǎn)期望收益率。選取使得K最大化的各種資產(chǎn)投資權(quán)重組合。

四、投資實(shí)施

資產(chǎn)配置是投資規(guī)劃的核心是戰(zhàn)略性的、整體性的資金分配大綱，解決各種資產(chǎn)的投資權(quán)重問(wèn)題。投資實(shí)施是投資規(guī)劃中的具體執(zhí)行方式，是戰(zhàn)術(shù)性的、具體的資金運(yùn)作活動(dòng)，它解決的是在什么時(shí)間、運(yùn)用多少資金、投資何種具體理財(cái)工具及何時(shí)退出等這一系列問(wèn)題。理財(cái)規(guī)劃師在投資實(shí)施的過(guò)程中主要關(guān)注資產(chǎn)的總量變化和與各類資產(chǎn)相關(guān)的環(huán)境變化，以此來(lái)對(duì)投資活動(dòng)做出適當(dāng)調(diào)整。例如當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，階段性投資目標(biāo)獲得超預(yù)期實(shí)現(xiàn)，這時(shí)可以將一定的高風(fēng)險(xiǎn)高收益資產(chǎn)向低風(fēng)險(xiǎn)低收益資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，力求在降低總體風(fēng)險(xiǎn)的前提下，實(shí)現(xiàn)原定投資目標(biāo)。因此，投資實(shí)施的關(guān)鍵是合理控制投資工具的交易時(shí)間、交易頻率，交易規(guī)模和交易成本。各大類主要投資工具的風(fēng)險(xiǎn)收益情況見(jiàn)圖3，以下簡(jiǎn)單介紹兩種常見(jiàn)的投資工具以供參考。

1.基金。基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合理財(cái)投資方式［4］，具有分散風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性，投資起點(diǎn)低和專家理財(cái)?shù)葍?yōu)點(diǎn)，是一種有效的長(zhǎng)線投資工具。根據(jù)它的投資對(duì)象，主要可以分為貨幣市場(chǎng)基金、股票型基金，債券型基金以及混合型基金。不同類型的基金對(duì)應(yīng)不同的風(fēng)險(xiǎn)和收益特征，以及現(xiàn)金流模式。理財(cái)規(guī)劃師可以根據(jù)客戶的投資目標(biāo)，選擇適合客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好，流動(dòng)性要求的基金類型。一般來(lái)說(shuō)股票型投資基金適合進(jìn)取型客戶，該類客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)、投資回報(bào)要求高，在具體選擇這類基金時(shí)還要考慮諸多因素，如基金經(jīng)理的背景、投資風(fēng)格、以往的投資表現(xiàn)，當(dāng)前基金的凈值、每萬(wàn)份基金獲利情況，基金投向的股票類型等。債券型基金適合保守型的投資者，風(fēng)險(xiǎn)小，收益也小。但是，任何問(wèn)題都應(yīng)相對(duì)的來(lái)看，放在長(zhǎng)期來(lái)看，比如十年，甚至更久，債券型基金的年收益率卻經(jīng)常能跑贏股票型基金。貨幣市場(chǎng)基金流動(dòng)性最強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)最小，當(dāng)然對(duì)應(yīng)的收益率也最低，適合對(duì)流動(dòng)性要求高的資產(chǎn)進(jìn)行配置。例如可將一部分備用現(xiàn)金用于貨幣市場(chǎng)基金投資，獲得一個(gè)相對(duì)高于銀行年利率的投資收益。 理財(cái)規(guī)劃師在指導(dǎo)客戶進(jìn)行正式投資前，還應(yīng)準(zhǔn)確地計(jì)算出投資基金的相關(guān)費(fèi)用，依據(jù)資產(chǎn)配置框架適當(dāng)選擇2-4只基金進(jìn)行投資。

2．房地產(chǎn)。作為一種投資工具，房地產(chǎn)是在它成為一種可供買賣的商品，并且這一商品價(jià)格不斷上漲后才被人們所認(rèn)識(shí)的。隨著我國(guó)城市化進(jìn)程的不斷深入，人多地少的矛盾日趨激化，再加上人為的投機(jī)炒作，致使房地產(chǎn)價(jià)格突飛猛進(jìn)，不斷創(chuàng)出新高。從2000年至今，房?jī)r(jià)以每月1%左右的復(fù)利飛漲，中國(guó)樓市也迎來(lái)了長(zhǎng)達(dá)十年的牛市，而且這一牛市有不斷延續(xù)的跡象。作為一種不動(dòng)產(chǎn)，房地產(chǎn)具有收益高、風(fēng)險(xiǎn)低，可抵御通貨膨脹等優(yōu)點(diǎn)，適合大資金長(zhǎng)線投資。

我國(guó)房地產(chǎn)投資品種主要分新建商品房、二手房以及不動(dòng)產(chǎn)投資集合資金信托計(jì)劃（REITs）。不同投資品種具有不同的收益和風(fēng)險(xiǎn)，理財(cái)規(guī)劃師應(yīng)結(jié)合客戶的投資目標(biāo)，選擇合適的投資工具。新建商品房投資一般是選擇郊區(qū)或城市副中心，以買入持有不對(duì)外出租，等到房?jī)r(jià)上漲之后，拋出獲利的行為。由于新建商品房投資區(qū)位的特殊性，當(dāng)區(qū)位環(huán)境改善時(shí)，房?jī)r(jià)也將水漲船高。新建商品房增值空間廣闊，價(jià)格增長(zhǎng)潛力巨大，類似于股票中的潛力股、成長(zhǎng)股，但同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也大于二手房，適合激進(jìn)的、有財(cái)力的投資者。二手房投資主要是購(gòu)買市區(qū)地段較佳的房產(chǎn)，用于長(zhǎng)期出租，待到房?jī)r(jià)漲幅較理想時(shí)拋出獲利。由于所投資的二手房地處市區(qū)核心地段，區(qū)位上表現(xiàn)出土地的稀缺性、交通的便利性，教育資源和醫(yī)療資源的優(yōu)質(zhì)性等特征，其保值升值和抗通脹的屬性尤為明顯，類似于股票中的藍(lán)籌股。當(dāng)樓市萎靡時(shí)可以通過(guò)租金獲得穩(wěn)定收益，當(dāng)樓市火爆時(shí)可以賣出房產(chǎn)獲得價(jià)差收益，可謂是進(jìn)可攻退可守。顯而易見(jiàn)，二手房投資的風(fēng)險(xiǎn)小于新建商品房投資，適合穩(wěn)健的投資客戶。不動(dòng)產(chǎn)投資集合資金信托計(jì)劃是一種間接性的房產(chǎn)投資，類似股權(quán)投資，所需的資金量小于直接的房產(chǎn)投資，適合資金規(guī)模有限的投資者。理財(cái)規(guī)劃師通過(guò)相關(guān)估價(jià)手段，評(píng)估房地產(chǎn)價(jià)值及內(nèi)部報(bào)酬率，選擇符合客戶投資目標(biāo)的具體投資項(xiàng)目。

五、投資評(píng)價(jià)

投資評(píng)價(jià)是投資規(guī)劃的最后步驟，同時(shí)也是新的起點(diǎn)。它是對(duì)本輪投資實(shí)施效果的總體評(píng)價(jià)，同時(shí)判斷原有資產(chǎn)配置是否需要做出改變。在確定需要改變?cè)匈Y產(chǎn)分置方案后，理財(cái)規(guī)劃師可以結(jié)合具體的市場(chǎng)環(huán)境，決定怎樣改變?cè)蟹桨浮Ｍ顿Y評(píng)價(jià)的核心是評(píng)價(jià)階段性投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度，關(guān)鍵是分析階段性收益實(shí)現(xiàn)情況和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。如果該階段的投資收益實(shí)現(xiàn)情況高于預(yù)期，且風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平小于預(yù)期時(shí)，那么就是一種超預(yù)期實(shí)現(xiàn)的狀態(tài)，這時(shí)不必對(duì)原有資產(chǎn)配置方案做出改變，而是要繼續(xù)堅(jiān)持原有方案。如果該階段的投資收益實(shí)現(xiàn)情況高于預(yù)期，而風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平也高于預(yù)期時(shí)，這時(shí)有必要通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)對(duì)資產(chǎn)配置中各種資產(chǎn)的權(quán)重做出調(diào)整。如果該階段的投資收益實(shí)現(xiàn)情況低于預(yù)期，而風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平卻高于預(yù)期時(shí)，這說(shuō)明最初制定的資產(chǎn)配置方案是完全失敗的。在這種情況下理財(cái)規(guī)劃師應(yīng)分析產(chǎn)生這一結(jié)果的原因是什么，是這一實(shí)施階段的投資環(huán)境發(fā)生巨大變化，或是投資實(shí)施中具體投資行為沒(méi)有執(zhí)行到位，亦或是原定的投資目標(biāo)過(guò)高，根本無(wú)法實(shí)現(xiàn)。然后根據(jù)導(dǎo)致資產(chǎn)配置失敗的原因，尋求解決方案。

投資規(guī)劃是個(gè)人理財(cái)規(guī)劃的重要組成部分，是核心，是靈魂。它所帶來(lái)的資產(chǎn)保值增值，是開(kāi)展其他規(guī)劃，諸如教育規(guī)劃、退休養(yǎng)老規(guī)劃的必要保障。隨著時(shí)間推移，投資環(huán)境會(huì)發(fā)生改變，各種不可控因素會(huì)接踵而至，即使理財(cái)規(guī)劃師能有效控制非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也預(yù)見(jiàn)不了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的突變。因此，投資規(guī)劃并不是一項(xiàng)一勞永逸的工作。由于收益和風(fēng)險(xiǎn)是動(dòng)態(tài)的，在一定程度上是不可測(cè)的，不好把握的，這體現(xiàn)了投資評(píng)價(jià)和動(dòng)態(tài)監(jiān)控的重要性。理財(cái)規(guī)劃師需要密切關(guān)注客戶投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況，通過(guò)客戶資產(chǎn)規(guī)模和交易頻率來(lái)確定投資評(píng)價(jià)的頻率。一般來(lái)說(shuō)，客戶資產(chǎn)規(guī)模越大、交易頻率越高，投資評(píng)價(jià)的時(shí)間間隔也應(yīng)越短。作為一名當(dāng)代的理財(cái)規(guī)劃師，對(duì)投資規(guī)劃流程的熟練掌握是提高其職業(yè)水平所必要的，希望通過(guò)本文給出的清晰的投資規(guī)劃流程能夠給理財(cái)規(guī)劃師提供一個(gè)行之有效的參考。

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（責(zé)任編輯：關(guān)立新）