潛伏貨幣基金跑贏“一年定存”

長期以來，在各種類型的基金中，最容易被投資者冷落的當屬貨幣基金，但在春節過后，最冷門的貨幣基金卻成為了最熱門的話題：此時，大量貨幣基金七天年化收益率超過5%、甚至部分貨幣基金七天年化收益率超過5年定期存款利率的消息頻頻見諸報端，“低風險、高收益”的神話頓時吸引了大量投資者去申購。

《金融理財》認為，在當前的負利率下，貨幣基金可以及時把握利率變化及通脹趨勢，獲取較低風險下的相對較高收益，其跑贏一年期定存的可能性很大。

美好時光

在緊縮政策的推動下，貨幣基金年化收益率節節飆升，并由此受到投資者的熱情追捧。

權威統計數據顯示，4月22日，貨幣市場基金七日收益率折算的年化收益率平均為2.99%，其中長城貨幣基金位居榜首，七日收益率折算的年化收益率為5.77%。

針對下一步的走勢，不少貨幣基金經理認為，考慮到今年加息預期濃厚，貨幣市場利率依然會穩定在較高水平，其年化收益率超過當前一年期定期存款利率的概率很高。

萬家貨幣基金經理鄒昱表示，盡管近期貨幣市場利率出現下降，但從各方面綜合分析，現在的利率應該是今年的最低點，此后會逐步上揚。他預計，今年多數貨幣基金的全年收益率將在3%以上，高者有可能達到4%，而目前一年期定存利率為3%。事實上，濃厚的加息預期以及貨幣政策仍將從緊的預期，正是支撐“貨幣基金跑贏一年定存”的底氣所在。

浦銀安盛基金副總經理兼首席投資官周文秱對此持有類似的看法，“2011年在資金面預期偏緊的情況下，債市的短期利率可能會高于長期利率。貨幣基金通過把握利率變化及通脹趨勢，有望繼續為投資者獲取較高收益。”

信誠貨幣基金的基金經理曾麗瓊則建議，由于今年貨幣基金存在相對較高的收益率預期，因此投資者在A股局勢不明朗時，可以通過暫時潛伏貨幣基金，為手中的閑置資金找到避風港，待市場形勢明朗，再轉換成其它的理財產品，這樣就有機會從中獲取更多的收益。

資金趨緊

貨幣基金有比較高的收益其實是有因可循的。去年11月份，央行寬松政策退出的時候，市場資金開始趨緊，資金利率在底部抬升，這給貨幣基金創造了獲得了超額收益的機會。

資金利率在底部抬升的基礎上，銀行間比較熟悉的季末效應、年末效應、IPO申購效應和多次上調存款準備金率等因素的綜合作用下，原本趨緊的資金面會進一步加劇，進而使得市場回購利率節節抬升，波動幅度加大。

相關市場人士認為，貨幣基金不同于其他類型的基金產品，通脹、加息等所引起的流動性相對短缺反而可以推高貨幣基金的收益。在加息預期和貨幣緊縮的大背景下，貨幣基金整體還將會有良好的收益表現。

謹慎選擇

那么，對于普通基民而言，持有貨幣基金真的是穩賺不賠嗎？

上述市場人士判斷，的確貨幣市場利率飆升，給貨幣基金帶來了良好的收益，但隨著貨幣政策進一步緊縮預期的弱化，以及資金面的逐漸寬松，貨幣市場利率會逐步回落，貨幣基金收益率也必將回歸常態。

但投資者不必過分擔憂，存款準備金率目前已經上升到歷史高位，大型銀行的準備金率達到了20.5%，銀行現在的資金鏈都處于一種緊平衡的狀態，市場一旦出現變動，短期利率變化會非常快。“貨幣基金會利用這樣一些機會，及時配置收益率較高的債券，以獲得較好的收益。 ”

具體到選擇某一只貨幣基金的時候，基民也需要謹慎，應從各個方面綜合考慮，結合其自身的特點，選取最適合自己投資風格的基金。

專家提醒，貨幣基金的風險來自其投資的短期債券與市場利率變化。當市場利率突然發生變化，而短期債券的利息隨之發生變化時，基金沒有做出及時的調整以致其整體收益下跌。還有一種風險來自其自身行業的競爭，其每天的七日年化收益率的計算是以當天的收益曲線中最有利于基金公司的價格計算出來，造成報價收益與實際收益的差異。

□小貼士

貨基的五大優勢

①本金安全：由大多數貨幣市場基金投資品種就決定了其在各類基金中風險是最低的，在事實上保證了本金的安全。

②資金流動強：流動性可與活期存款媲美。基金買賣方便，資金到賬時間短，流動性很高，一般基金贖回兩三天資金就可以到帳。

③收益率較高：貨幣市場基金除了可以投資一般機構可以投資的交易所回購等投資工具外，還可以進入銀行間債券及回購市場、中央銀行票據市場進行投資，其年凈收益率一般可和一年定存利率相比，高于同期銀行儲蓄的收益水平。

④投資成本低：買賣貨幣市場基金一般都免收手續費，認購費、申購費、贖回費都0，資金進出非常方便，既降低了投資成本，又保證了流動性。首次認/申購1000元，再次購買以百元為單位遞增。

⑤分紅免稅：多數貨幣市場基金面值永遠保持1元，收益天天計算，每日都有利息收入，投資者享受的是復利，而銀行存款只是單利。每月分紅結轉為基金份額，分紅免收所得稅。

另外，一般貨幣市場基金還可以與該基金管理公司旗下的其它開放式基金進行轉換，高效靈活、成本低。