鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)重大項(xiàng)目融資需求實(shí)證研究

[摘要]實(shí)施一批國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展重大項(xiàng)目，是推進(jìn)鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)江西科學(xué)發(fā)展、綠色崛起目標(biāo)的重要保障。重大項(xiàng)目的資金籌措，又是建設(shè)過程中亟待解決的重點(diǎn)和難點(diǎn)問題。本文通過深入分析鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)重大項(xiàng)目的融資現(xiàn)狀，科學(xué)預(yù)測(cè)未來一段時(shí)期內(nèi)重大項(xiàng)目的資金供求狀況，測(cè)算經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)的資金需求缺口，進(jìn)而提出有效解決重大項(xiàng)目建設(shè)資金瓶頸問題的對(duì)策建議。

[關(guān)鍵詞]鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)；重大項(xiàng)目；融資

［中圖分類號(hào)］F201［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A［文章編號(hào)］1674-6848（2011）04-0080-13

[作者簡介]麻智輝（1962—），男，浙江縉云人，江西省社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所所長、研究員，主要從事區(qū)域經(jīng)濟(jì)、城市經(jīng)濟(jì)、金融學(xué)研究；高玫（1965—），女，江西萬載人，江西省社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所副研究員，主要從事區(qū)域經(jīng)濟(jì)、金融學(xué)研究；何雄偉（1982—），男，湖南人，江西省社會(huì)科學(xué)院應(yīng)用對(duì)策研究室研究實(shí)習(xí)員，主要從事數(shù)量經(jīng)濟(jì)、金融學(xué)研究；郭佳（1983—），男，江西南昌人，江西省社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所研究實(shí)習(xí)員，主要從事金融學(xué)研究。（江西南昌330077）

[基金項(xiàng)目]江西省軟科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目“鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展重大項(xiàng)目融資需求實(shí)證研究”成果之一。（2010DR02702）

Title: Empirical Research on Financing Demand of Major Project of Poyang Lake Ecological Economic Zone

Authors: MA Zhi-hui，GAO Mei，HE Xiong-wei GUO Jia

Abstract: Implementing a series of major projects for national economic and social development is the important safeguard to advance the construction of the Poyang Lake Ecological Economic Zone， and to realize the construction goal of scientific development and green rising. Furthermore，the fund raising of major projects，which urgently awaits to be solved， is the key point and difficulties in the constructing process. Through the in-depth analysis of current financing situation of the major project for the Poyang Lake Ecological Economic Zone， this article scientifically forecasted the fund supply and demand of the major project in the future time， and meanwhile， it measured and calculated the fund demand gap of the zone’s construction. Consequently， suggestions for effectively addressing the bottleneck issue of the major project’s construction funds were presented.

Key words: Poyang Lake Ecological Economic Zone； major project； financing

鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的快速發(fā)展，就必須大力實(shí)施項(xiàng)目建設(shè)，但項(xiàng)目建設(shè)需要資金的支持，錢從哪里來是一個(gè)至關(guān)重要的問題。通過對(duì)鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展重大項(xiàng)目融資問題進(jìn)行深入研究，提出合理的投融資方案，有效地解決項(xiàng)目實(shí)施中的資金瓶頸問題，對(duì)于促進(jìn)鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展具有重要意義。

一、鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展項(xiàng)目融資現(xiàn)狀

2009年12月12日，國務(wù)院批復(fù)《鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)規(guī)劃》后，江西省發(fā)改委公布了2010年鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)重大招商項(xiàng)目598個(gè)和14大重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)招商項(xiàng)目369個(gè)。根據(jù)這些重點(diǎn)項(xiàng)目投資計(jì)劃可以看出，鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)重大項(xiàng)目資金主要用于交通、能源、工業(yè)、農(nóng)林、水利、城建、商貿(mào)、社會(huì)事業(yè)領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施、廠房、設(shè)備、管道等方面的固定資產(chǎn)投資建設(shè)。因此，分析鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)固定資產(chǎn)投資情況，對(duì)了解鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展項(xiàng)目融資很有幫助。

（一）鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)固定資產(chǎn)投資資金來源

鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)固定資產(chǎn)投資資金主要來源于六個(gè)方面：國家預(yù)算內(nèi)資金、國內(nèi)貸款、債券、利用外資、自籌資金和其他資金來源。

從表1、表2中可以明顯看出，自籌資金在鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)的資金來源中占有較大的比例，并且超過2/3。同時(shí)，其他資金也是資金的主要來源。應(yīng)該說，隨著鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的逐步發(fā)展，固定資產(chǎn)投資資金將越來越倚重于自籌資金和國內(nèi)貸款。

（二）鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展項(xiàng)目融資渠道

從鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)項(xiàng)目建設(shè)資金結(jié)構(gòu)看，項(xiàng)目融資渠道比較狹窄，主要是政府財(cái)政預(yù)算資金(含土地出讓金)和有關(guān)稅費(fèi)返還的直接投入，然后就是金融機(jī)構(gòu)貸款等，部分項(xiàng)目仍能爭取國債等資金，資本市場(chǎng)、民間獲得的資金相對(duì)較少。

1.財(cái)政收入

2006年鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)財(cái)政總收入為144.42億元，2007年達(dá)到184.55億元，2008年進(jìn)一步增長到219.64億元，2007年、2008年增長率分別為19%和27.7%?？梢哉f，增長速度比較明顯，但是橫向比較，財(cái)政收入并不算高。

2.金融機(jī)構(gòu)貸款

近幾年，鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)區(qū)域內(nèi)金融機(jī)構(gòu)存貸款余額基本呈增長態(tài)勢(shì)（見表3），在很大程度上支持了經(jīng)濟(jì)區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)項(xiàng)目的發(fā)展。但是，貸款余額遠(yuǎn)少于存款余額，鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)仍有充裕資金，可以用來支持區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

3.地方融資平臺(tái)的企業(yè)債

鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi)的企業(yè)通過發(fā)行債券的方式進(jìn)行融資，以此進(jìn)行項(xiàng)目投資建設(shè)，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。例如，江西省投資集團(tuán)公司通過企業(yè)債的方式融資8億元資金，投入豐電二期和江西贛州至大余高速公路的項(xiàng)目建設(shè)，既帶動(dòng)了地方建設(shè)，也擴(kuò)大了企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模。

4.其他融資渠道

鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)其他融資渠道主要是通過招商引資、爭取上級(jí)投入、爭取世界銀行和其他國際金融組織或政府貸款等。

二、鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展項(xiàng)目融資存在的問題

（一）重大項(xiàng)目少導(dǎo)致融資規(guī)模小

以重大項(xiàng)目為抓手，是江西省委省政府加快江西發(fā)展、實(shí)現(xiàn)崛起新跨越的重大戰(zhàn)略舉措。近年資金流向日益呈現(xiàn)出以重大項(xiàng)目為重心的發(fā)展趨勢(shì)，重大項(xiàng)目的多少可以說是一個(gè)區(qū)域資金吸納能力和投資環(huán)境的重要反映，它對(duì)擴(kuò)大區(qū)域融資規(guī)模和提高區(qū)域融資能力具有重大意義。由于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)，鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi)重大項(xiàng)目偏少，導(dǎo)致區(qū)內(nèi)資金吸納能力減弱，項(xiàng)目融資規(guī)模偏小。

（二）金融支持項(xiàng)目建設(shè)的力度較弱

受經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的約束，鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)銀行信貸資金總量不足。2009年底，生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)存款余額只有5707.47億元，僅占全國全部金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款余額的0.95%，大大低于生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)人口占全國總?cè)丝诩s1.65%的比例，也明顯低于經(jīng)濟(jì)區(qū)GDP占全國約1.24%的比例。

而且，長期以來，鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi)的信貸結(jié)構(gòu)都為存貸差，且逐年呈擴(kuò)大趨勢(shì)（除2007年受國家信貸緊縮政策影響出現(xiàn)同比下降外）。2004年存貸差為826.21億元，2005年為911.98億元，2006年為1120.96億元，2009年擴(kuò)大到1201.31億元。

另外，國家政策性銀行給予的低息專項(xiàng)貸款也較少。國家開發(fā)銀行作為國家政策性銀行，主要從事基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資，投資方向和投資性質(zhì)與當(dāng)前的國債投資存在某些相同之處。2009年國家開發(fā)銀行在全國的貸款余額為37084億元，江西省分行只有561.34億元，僅占全部總量的1.51％，投向鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)的就更少了。

（三）外源融資相對(duì)不足

2008年，鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)外源融資與內(nèi)源融資之比（融資結(jié)構(gòu)）為0.32（表4），比武漢城市圈、長株潭城市群分別低0.07、0.04，只有上海的1/3；生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)市場(chǎng)化融資指數(shù)只有0.25，比上海低0.24。融資結(jié)構(gòu)偏低，表明經(jīng)濟(jì)區(qū)的投資主要依賴內(nèi)源性資金，未能有效地外用民間資本和外資。外源性融資不足，會(huì)制約經(jīng)濟(jì)區(qū)項(xiàng)目融資總量規(guī)模的擴(kuò)大，進(jìn)而影響到經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展。

（四）城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資渠道狹窄

在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，隨著投融資體制改革的深入，政府“包打天下”的局面不復(fù)存在，投融資主體多元化的市場(chǎng)化改革已經(jīng)展開，但是改革還不夠深入。總體來說，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資渠道還比較狹窄，其建設(shè)資金主要來源于財(cái)政性資金、政府出面獲得的政策性和商業(yè)性貸款、政府收取的土地出讓費(fèi)，以及依靠政府信用舉借的內(nèi)債和外債等。由于投資管理呈封閉運(yùn)行狀態(tài)，使外界參與投資出現(xiàn)瓶頸效應(yīng)，抑制了外資和民間資本參與經(jīng)營性項(xiàng)目的公平競(jìng)爭，阻礙了政府財(cái)政以外的資金投入基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)。隨著經(jīng)濟(jì)區(qū)城市化進(jìn)程的加速推進(jìn)，城市基礎(chǔ)設(shè)施投資的需求明顯加快，而財(cái)政預(yù)算內(nèi)資金用于擴(kuò)大城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的增長潛力有限，繼續(xù)由政府擔(dān)保向銀行貸款支持城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)也日益加大，市場(chǎng)化的融資渠道又未完全打開，這使得城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金缺口很大。

（五）新型的項(xiàng)目融資方式?jīng)]有廣泛采用

鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展項(xiàng)目融資的手段較為傳統(tǒng)，融資方式以政府財(cái)政資金、地方債券、商業(yè)銀行貸款、國際信貸、土地批租融資、企業(yè)自籌等為主。BOT、TOT、ABS等項(xiàng)目融資、金融租賃、投資基金、信托融資、證券化融資以及所有權(quán)證等創(chuàng)新型融資模式運(yùn)用較少，融資方式有待創(chuàng)新。究其原因在于實(shí)施項(xiàng)目融資的環(huán)境條件不完善。項(xiàng)目融資要求有健全的法律體系和金融市場(chǎng)作保證。外國投資者在一國或一個(gè)地區(qū)參與項(xiàng)目融資，關(guān)注焦點(diǎn)包括相關(guān)法律是否健全、人民幣是否可以兌換成硬通貨等。如果這些方面不具備條件，必然會(huì)影響投資者對(duì)項(xiàng)目可行性的評(píng)價(jià)，進(jìn)而影響到他們的投資積極性。目前，我國相應(yīng)的基本法律、規(guī)章尚不健全，鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)也未有相應(yīng)的地方性規(guī)則，這無疑會(huì)影響項(xiàng)目融資這種新型融資方式的運(yùn)用。另外，專業(yè)化水平的咨詢機(jī)構(gòu)和專業(yè)人員力量不足，也是制約鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)項(xiàng)目融資發(fā)展的一個(gè)原因。采用BOT等項(xiàng)目融資模式建設(shè)交通、城市污水和垃圾處理等市政基礎(chǔ)設(shè)施，運(yùn)作過程非常復(fù)雜，需要專業(yè)化水平的咨詢機(jī)構(gòu)在項(xiàng)目投資各方之間起到協(xié)調(diào)和聯(lián)系作用，這些專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)和專業(yè)人員必須熟悉外部金融、法律、政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和相關(guān)政策，準(zhǔn)確了解項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度、投資人的追求目標(biāo)、項(xiàng)目要求達(dá)到的各項(xiàng)指標(biāo)、項(xiàng)目所需的各種復(fù)雜的法律程序和合同文本，精確測(cè)量項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)，并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制和管理。目前鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)通曉項(xiàng)目融資運(yùn)作方式的專業(yè)化水平的咨詢機(jī)構(gòu)和專業(yè)人員力量嚴(yán)重不足，項(xiàng)目融資難以大規(guī)模采用也就不足為奇了。

三、鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展重大項(xiàng)目融資需求分析

（一）鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)重大項(xiàng)目的投資分析

根據(jù)鄱陽湖區(qū)生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)重大項(xiàng)目數(shù)據(jù)清單，選取制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、農(nóng)業(yè)水利、生態(tài)環(huán)保、社會(huì)民生六個(gè)主要領(lǐng)域進(jìn)行分析。

1.先進(jìn)制造業(yè)領(lǐng)域重大項(xiàng)目投資分析

鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)先進(jìn)制造業(yè)投資資金總量需求呈現(xiàn)出不斷上升的發(fā)展趨勢(shì)，2010年先進(jìn)制造業(yè)固定資產(chǎn)投資預(yù)計(jì)完成8635億元，“十二五”期間，按年均增長20％測(cè)算，到2015年預(yù)計(jì)達(dá)到21399億元，5年累計(jì)投資76797億元。從投入產(chǎn)出比來分析，規(guī)劃全省主要產(chǎn)業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入“十二五”期間累計(jì)將達(dá)到3.6萬億，按照經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，工業(yè)行業(yè)的投入產(chǎn)出比約為1∶2，共需投入1.8萬億元。已規(guī)劃有明確項(xiàng)目支撐的投資約為5467億元。工業(yè)方面，估算投資約3850億元。其中，100萬輛汽車工程，估算投資400億元；100萬噸有機(jī)硅工程，估算投資50億元；200萬噸銅冶煉工程，估算投資70億元；500萬噸銅材加工工程，估算投資200億元；500萬噸聯(lián)堿工程，估算投資1000億元；1000萬噸優(yōu)質(zhì)鋼材加工工程，估算投資250億元；1000萬噸煉油工程，估算投資100億元；10000兆瓦太陽能電池和組件工程，估算投資800億元；20億平方米高檔建筑陶瓷工程，估算投資800億元；六大鎢系列產(chǎn)品深度開發(fā)工程，估算投資100億元；五大稀土系列產(chǎn)品深度開發(fā)工程，估算投資80億元。

根據(jù)江西省政府“十二五”重點(diǎn)項(xiàng)目匯總和實(shí)地調(diào)研獲得的鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)“十二五”的項(xiàng)目情況表（下文現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、農(nóng)業(yè)、生態(tài)環(huán)保、社會(huì)民生等領(lǐng)域的分析依據(jù)同此），對(duì)鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)先進(jìn)制造業(yè)領(lǐng)域的重點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)行了梳理?！笆濉逼陂g，鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)先進(jìn)制造業(yè)領(lǐng)域重點(diǎn)項(xiàng)目170個(gè)，計(jì)劃總投資3367.8億元。其中前期項(xiàng)目21個(gè)，投資額336.78億元；擬建項(xiàng)目132個(gè)，投資額2525.85億元；新開工項(xiàng)目17個(gè)，投資額505.17億元。前期項(xiàng)目投資只是擬建項(xiàng)目投資的10%，項(xiàng)目投資后續(xù)資金緊缺。

可見，先進(jìn)制造業(yè)領(lǐng)域項(xiàng)目建設(shè)需要大量的資金支持，在現(xiàn)有的金融貸款體系下，難以滿足擬建項(xiàng)目今后的投資需求。

2.基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域重大項(xiàng)目投資分析

根據(jù)課題組前往省及各地市發(fā)改委收集的資料，鄱陽湖區(qū)生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域重點(diǎn)規(guī)劃項(xiàng)目總計(jì)321項(xiàng)（表5），總投資為5963.12億元，交通項(xiàng)目70項(xiàng)，投資額2350.98億元。其中鐵路項(xiàng)目17項(xiàng)，投資2106.1億元；水利基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目88項(xiàng)，投資523.79億元；城建項(xiàng)目111項(xiàng)，投資1420.82億元，占比23.83%；能源項(xiàng)目52項(xiàng)，投資1607.53億元。

鐵路項(xiàng)目投資占江西“十二五”基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資的1/3，因此，有必要單獨(dú)分析鐵路項(xiàng)目資金需求。2010-2012年，江西境內(nèi)16個(gè)鐵路干線項(xiàng)目和4個(gè)鐵路專用線項(xiàng)目將投資約2100億元。重點(diǎn)建設(shè)南昌至九江鐵路客運(yùn)專線、向莆鐵路、九景衢鐵路、皖贛鐵路增建二線、滬昆鐵路客運(yùn)專線杭長段、京九電化、武九鐵路擴(kuò)能工程等干線鐵路。根據(jù)江西省和鐵道部所簽的協(xié)議，上述鐵路中有3條鐵路采取鐵道部和江西省共建模式，分別為（南）昌九（江）城際鐵路、向莆（江西南昌至福建莆田）鐵路、武（漢）九（江）客運(yùn)專線，而雙方資金合作比例為5∶5。其余鐵路投資，則以鐵道部為主的比例占多。比如皖贛擴(kuò)能，新建雙線景德鎮(zhèn)至省界，鐵道部和江西省方面出資占比為8∶2。到2012年，江西省共需要出資395.97億元，其中資本金265.68億元，融資130.29億元，由于江西省經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)相對(duì)較弱，江西省內(nèi)4條鐵路專用線需要13.03億元。2012年前，江西省方面資本金需求約為260億元，融資壓力非常大。

3.現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域重大項(xiàng)目投資分析

“十二五”期間，鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域重點(diǎn)項(xiàng)目212個(gè)，計(jì)劃總投資1522.87億元，其中前期項(xiàng)目27個(gè)，投資額152.29億元；擬建項(xiàng)目164個(gè)，投資額1142.15億元；新開工項(xiàng)目21個(gè)，投資額228.43億元。

4.農(nóng)業(yè)領(lǐng)域重大項(xiàng)目投資分析

“十二五”期間，鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域重點(diǎn)項(xiàng)目174個(gè)，計(jì)劃總投資624.31億元，其中前期項(xiàng)目22個(gè)，投資額62.43億元；擬建項(xiàng)目135個(gè)，投資額468.23億元；新開工項(xiàng)目17個(gè)，投資額93.65億元?？梢?，農(nóng)業(yè)領(lǐng)域項(xiàng)目建設(shè)需要大量的資金支持。

5.生態(tài)環(huán)保領(lǐng)域重大項(xiàng)目投資分析

“十二五”期間，鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)生態(tài)環(huán)保領(lǐng)域重點(diǎn)項(xiàng)目54個(gè)，計(jì)劃總投資179.73億元，其中前期項(xiàng)目7個(gè)，投資額17.97億元；擬建項(xiàng)目42個(gè)，投資額134.80億元；新開工項(xiàng)目5個(gè)，投資額26.96億元。

6.社會(huì)民生領(lǐng)域重大項(xiàng)目投資分析

“十二五”期間，鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)社會(huì)民生領(lǐng)域重點(diǎn)項(xiàng)目212個(gè)，計(jì)劃總投資1522.87億元，其中前期項(xiàng)目20個(gè)，投資額49.17億元；擬建項(xiàng)目126個(gè)，投資額368.79億元；新開工項(xiàng)目16個(gè)，投資額73.76億元。

（二）鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)固定資產(chǎn)投資的資金需求測(cè)算

1.資金總需求預(yù)測(cè)模型設(shè)定

預(yù)測(cè)分為長期預(yù)測(cè)與短期預(yù)測(cè)，長期預(yù)測(cè)和短期預(yù)測(cè)在預(yù)測(cè)方法上有著根本的區(qū)別。短期預(yù)測(cè)通常是對(duì)未來一兩年的經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)行預(yù)測(cè)，因?yàn)槎唐诮?jīng)濟(jì)增長取決于大量易受外部沖擊影響的經(jīng)濟(jì)變量，因此需要構(gòu)建由許多方程組成的大型模型系統(tǒng)。這些模型系統(tǒng)常常由上百個(gè)行為方程或等式構(gòu)成，涉及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的各個(gè)方面，以此來刻畫各種變化對(duì)經(jīng)濟(jì)行為的影響。運(yùn)用這樣的大型模型，需要以大量的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，預(yù)測(cè)時(shí)還需要對(duì)許多模型系數(shù)進(jìn)行假設(shè)，而這樣的假設(shè)不可避免地會(huì)造成較高的偏誤。另外，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也在不斷變化，因此一般不能運(yùn)用短期模型來進(jìn)行長期預(yù)測(cè)。

長期增長一般不會(huì)因?yàn)橥獠康耐蝗粵_擊或者經(jīng)濟(jì)行為而短期改變。長期增長主要由勞動(dòng)生產(chǎn)率、資本存量以及勞動(dòng)投入來決定。根據(jù)Cobb-Douglas生產(chǎn)函數(shù)，影響經(jīng)濟(jì)增長的長期因素主要有資本投入、勞動(dòng)力投入和全要素生產(chǎn)率。資本投入實(shí)際上包括了前期的資本存量和當(dāng)期的資本增量，資本增量的一個(gè)很好的替代指標(biāo)是當(dāng)期的固定資產(chǎn)投資。資本存量的精確確定是非常困難的，既有折舊的問題，又有重新估價(jià)的問題。勞動(dòng)力的投入也是前期的存量加上當(dāng)期的增量，但勞動(dòng)力增長有自身的自然規(guī)律的約束，勞動(dòng)力增量相對(duì)于勞動(dòng)力存量的比例是非常低的。而全要素生產(chǎn)率的變化一般情況下也是非常緩慢的，有較好的連續(xù)性。用滯后一期的GDP可以綜合反映當(dāng)期投入的生產(chǎn)要素存量的信息，用滯后兩期的GDP來綜合反映修正當(dāng)期投入生產(chǎn)要素存量的效果。這種模型有很強(qiáng)的繼起性，歷史數(shù)據(jù)形成的趨勢(shì)從長期來看是可以延續(xù)的。

因此，定量分析模型設(shè)定為：

LnGDPt=α＋βLnGDPt-1＋δLnGDPt-2＋ηLnGZt＋ε

其中GDPt為第t期的地區(qū)生產(chǎn)總值；GZt為第t期的固定資產(chǎn)投資量。

利用OLS方法求出系數(shù)，并對(duì)未來GDP值作出預(yù)測(cè)以后，就可利用估計(jì)方程求出相應(yīng)的GZ。

2.鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)GDP測(cè)算

《鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)規(guī)劃》中對(duì)鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)未來GDP發(fā)展指標(biāo)的表述為：地區(qū)生產(chǎn)總值2010年達(dá)到5000億元，2015年達(dá)到15000 億元，到2020年預(yù)計(jì)達(dá)到18000億元。

據(jù)此測(cè)算，2011-2020年鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)生產(chǎn)總值年平均增長率為13.7%，以此計(jì)算的2011-2020年鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)生產(chǎn)總值如下表6所示。

3.鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)固定資產(chǎn)投資測(cè)算

使用Eviews6.0軟件估計(jì)模型的結(jié)果，最終估計(jì)方程為：

LnGDPt=0.206113＋0.629060LnGDPt-1＋0.451581LnGDPt-2＋0.020676LnGZt

該方程的常數(shù)項(xiàng)回歸值為α=0.206113，β=0.629060，δ=0.451581，η=0.020676。結(jié)果顯示：在自回歸方程中，t-1 年 GDP 對(duì)t 年 GDP的影響為0.629060，t-2年 GDP 對(duì)t 年 GDP的影響存在正相關(guān)，為0.45158。當(dāng)年固定資產(chǎn)投資對(duì)GDP影響系數(shù)為0.020676。R-squared=0.988229，表明模型的擬合程度良好，各項(xiàng)系數(shù)和模型整體均通過了顯著性水平為10%的檢驗(yàn)，模型具有合理性。

固定資產(chǎn)投資的估計(jì)方程為：

LnGZt＝1/η（LnGDPt－α－βLnGDPt-1－δLnGDPt-2）

根據(jù)預(yù)測(cè)的鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)2011-2020年GDP的數(shù)值，可以求得鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)2011-2020年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資需求量，預(yù)測(cè)結(jié)果見表7。

4.各領(lǐng)域投資需求測(cè)算

我們將固定資產(chǎn)投資按領(lǐng)域分為以下幾個(gè)領(lǐng)域：農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、社會(huì)民生、生態(tài)環(huán)保。2001-2008年，農(nóng)業(yè)在固定資產(chǎn)投資中占的比例較低，不超過3%；制造業(yè)所占比重較大，一直呈上升趨勢(shì)，到2008年已達(dá)到50%；其次是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，由2001年的16%上漲到2008年的22%；基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域所占比重則呈下降趨勢(shì)，由2001年的56%下降到2008年的9%；社會(huì)民生也呈下降趨勢(shì)，由2001年的17%下降到2008年的7%；而生態(tài)環(huán)保方面則先上升后下降，由2001年的6.7%上升到2005年的12.2%，然后下降到2008年的8.4%。

根據(jù)前面測(cè)算的固定資產(chǎn)投資需求，結(jié)合歷年各個(gè)領(lǐng)域所占比重，對(duì)多年數(shù)據(jù)進(jìn)行外推得到測(cè)算比重設(shè)定如下：我們?cè)O(shè)定“十二五”期間農(nóng)業(yè)所占比重為3%，制造業(yè)所占比重達(dá)到50%，基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域所占比重為9%，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)所占比重為22%，社會(huì)民生所占比重為7%，生態(tài)環(huán)保領(lǐng)域所占比重為9%；假設(shè)“十三五”期間農(nóng)業(yè)所占比重仍然為3%，制造業(yè)所占比重為48%，基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域由于“十二五”期間發(fā)展得比較完善，在“十三五”期間所占比重有所下降，為5%，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)在“十三五”期間得到進(jìn)一步發(fā)展，比重將會(huì)有所升高，為24%，社會(huì)民生領(lǐng)域和生態(tài)環(huán)保領(lǐng)域得到進(jìn)一步的關(guān)注，比重會(huì)有所上升，假設(shè)分別為9%、11%。各領(lǐng)域投資需求，見表8。

（三）鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)固定資產(chǎn)投資的資金供給測(cè)算

1．固定資產(chǎn)投資資金供給測(cè)算

考慮到固定資產(chǎn)投資資金供給自身慣性，我們選用自回歸方法對(duì)固定資產(chǎn)投資資金供給進(jìn)行預(yù)測(cè)。

為了消除樣本可能存在的異方差問題對(duì)預(yù)測(cè)結(jié)果真實(shí)性的影響，有必要對(duì)簡單自回歸模型進(jìn)行改進(jìn)：先對(duì)固定資產(chǎn)投資資金供給分別取對(duì)數(shù)，再進(jìn)行回歸。

固定資產(chǎn)投資資金總供給預(yù)測(cè)使用的具體模型如下：

lnYt=C1+C2ln Yt-2+C3ln Yt-1+Vt

在對(duì)鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)資金供給的預(yù)測(cè)中，用 t-1年以及 t-2 年的資金供給作為自變量，用 t 年的資金供給作為因變量建立自回歸方程。其中Yt 為t年資金供給量，Yt-1、 Yt-2 為t-1、 t-2年的資金供給量，Vt 是殘差項(xiàng)。

使用Eviews6.0軟件估計(jì)模型的結(jié)果，最終估計(jì)方程為：

lnYt=0.129370+0.138935ln Yt-2+0.8694471ln Yt-1

該方程的常數(shù)項(xiàng)回歸值為C1=0.129370，C2=0.138935，C3=0.869447。結(jié)果顯示：在自回歸方程中，t-2年資金供給對(duì)該年的資金供給量的影響系數(shù)為0.138935，t-1年的資金供給與t年的資金供給存在正相關(guān)，系數(shù)為0.869447，截距項(xiàng)為0.129370。R-squared=0.977587，表明模型的擬合程度良好，各項(xiàng)系數(shù)和模型整體均通過了顯著性水平為10%的檢驗(yàn)，模型具有合理性。

將回歸后所得的C1，C2，C3三個(gè)參數(shù)值代入預(yù)測(cè)模型，即可求解出t年的資金供給。以此回歸結(jié)果計(jì)算的2011-2020年鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)資金供給預(yù)測(cè)值，如表9所示。

2.固定資產(chǎn)投資資金融資需求缺口

根據(jù)資金總需求和總供給預(yù)測(cè)表明，2011-2020年，鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)的資金供給與總需求間存在一定資金缺口。當(dāng)考慮到宏觀外部條件變遷對(duì)投資的動(dòng)態(tài)影響以及資金供需自身的波動(dòng)時(shí)，供給與需求間的缺口將變得更為不確定，有必要針對(duì)資金缺口進(jìn)行供求平衡設(shè)計(jì)。

依據(jù)以上估計(jì)的鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)固定資產(chǎn)投資總額，按照鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)資金供給的增長趨勢(shì)，可以推算出投資需求缺口：2011-2020年期間，鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)固定資產(chǎn)投資資金總?cè)笨跒?2344億元，其中2011-2015年為7158億元；2016-2020年間的投資總?cè)笨跒?5186億元，具體如表10所示。

四、加快鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)重大項(xiàng)目融資的對(duì)策建議

鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)重大項(xiàng)目建設(shè)耗資巨大，應(yīng)從加強(qiáng)項(xiàng)目儲(chǔ)備庫建設(shè)、爭取重大政策支持、加強(qiáng)融資平臺(tái)建設(shè)、創(chuàng)新融資方式、擴(kuò)大利用外資力度、積極發(fā)展股權(quán)投資基金、優(yōu)化金融生態(tài)等方面入手，多管齊下，提升區(qū)域融資能力，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展重大項(xiàng)目建設(shè)的順利完成提供資金保障。

（一）加強(qiáng)項(xiàng)目儲(chǔ)備庫建設(shè)，爭取更多的國家資金支持

當(dāng)前，鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)項(xiàng)目籌備不足的矛盾相當(dāng)突出，要解決這一矛盾，必須從項(xiàng)目基礎(chǔ)工作抓起，圍繞項(xiàng)目策劃、項(xiàng)目開發(fā)、項(xiàng)目轉(zhuǎn)化，建立重大投資項(xiàng)目儲(chǔ)備庫，并不斷加大經(jīng)濟(jì)區(qū)重大投資項(xiàng)目儲(chǔ)備庫建設(shè)與管理機(jī)制創(chuàng)新力度，這對(duì)于爭取更多的項(xiàng)目列入國家計(jì)劃，獲得更多的國家資金支持，擴(kuò)大融資規(guī)模，以投資快速增長拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展具有重要意義。

1.成立鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)項(xiàng)目儲(chǔ)備庫管理機(jī)構(gòu)

該機(jī)構(gòu)可由鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)辦公室牽頭設(shè)立，其主要職能是：組織有關(guān)專家研究和分析經(jīng)濟(jì)區(qū)重大項(xiàng)目的投資機(jī)會(huì)、融資渠道和運(yùn)作方式；定期發(fā)布指導(dǎo)性投資方向預(yù)測(cè)；協(xié)助項(xiàng)目單位開展項(xiàng)目前期論證工作；定期開展入庫項(xiàng)目績效評(píng)價(jià)；協(xié)調(diào)項(xiàng)目涉及各方的關(guān)系；對(duì)項(xiàng)目入庫和出庫進(jìn)行把關(guān)等。

2.制定項(xiàng)目入庫標(biāo)準(zhǔn)

明確項(xiàng)目入庫標(biāo)準(zhǔn)，有利于從源頭上保證項(xiàng)目入庫質(zhì)量。按照鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)的發(fā)展定位，項(xiàng)目入庫標(biāo)準(zhǔn)可以界定為：緊跟政策，適度超前；因地制宜，重點(diǎn)突出；效益優(yōu)先，技術(shù)進(jìn)步；配套齊備，保護(hù)環(huán)境?？紤]國家“十二五”時(shí)期的政策取向和鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)投資實(shí)際情況，今后若干年經(jīng)濟(jì)區(qū)項(xiàng)目選擇的主要方向?yàn)椋海?）政府投資項(xiàng)目：重點(diǎn)是交通、水利、城建、環(huán)保、文教衛(wèi)生和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施等。（2）招商引資項(xiàng)目：重點(diǎn)是光電、新能源、生物醫(yī)藥、有色金屬精深加工、航空業(yè)、新能源汽車等高附加值、高技術(shù)含量的新型工業(yè)化項(xiàng)目，以及生態(tài)旅游業(yè)、物流業(yè)、軟件和服務(wù)外包、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)項(xiàng)目；爭取大財(cái)團(tuán)、大公司合作項(xiàng)目；吸引東部地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移項(xiàng)目等。

3.確定項(xiàng)目研究深度

按照項(xiàng)目審批部門和投資商對(duì)項(xiàng)目的不同要求，分別確定項(xiàng)目庫中不同項(xiàng)目的研究深度，以適應(yīng)各種投資者的需求，并根據(jù)投資信息對(duì)項(xiàng)目庫中的項(xiàng)目進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理。目前，應(yīng)重點(diǎn)加強(qiáng)鄱陽湖水利樞紐工程、長江暨鄱陽湖源頭水資源生態(tài)保護(hù)工程、自然保護(hù)區(qū)建設(shè)工程、生態(tài)工業(yè)園建設(shè)工程等重大項(xiàng)目的研究力度，力爭盡早列入國家規(guī)劃，獲得國家資金支持。

（二）爭取重大政策支持，擴(kuò)大資金來源

1.爭取將鄱陽湖流域納入國家重點(diǎn)流域治理范圍

目前，鄱陽湖流域的水質(zhì)狀況雖然總體上尚好，但是隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的快速發(fā)展，水污染治理和水環(huán)境保護(hù)的形勢(shì)仍然十分嚴(yán)峻，治理工作任重而道遠(yuǎn)，需要國家給予更大的支持。因此，應(yīng)盡快爭取將鄱陽湖地區(qū)納入國家重點(diǎn)流域治理范圍，以期國家在治理重點(diǎn)流域中對(duì)鄱陽湖流域的治理資金投入給予傾斜，支持流域內(nèi)重污染企業(yè)的關(guān)停整治；支持區(qū)域內(nèi)重大環(huán)保設(shè)施和生態(tài)工程建設(shè)；支持經(jīng)濟(jì)區(qū)生態(tài)農(nóng)業(yè)示范園、生態(tài)工業(yè)示范園、循環(huán)經(jīng)濟(jì)實(shí)驗(yàn)區(qū)和生態(tài)旅游示范區(qū)的建設(shè)，促進(jìn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級(jí)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展。

2.爭取國家對(duì)鄱陽湖流域進(jìn)行生態(tài)補(bǔ)償

鄱陽湖是長江的重要調(diào)節(jié)器，承擔(dān)著調(diào)洪蓄水、調(diào)節(jié)氣候、降解污染等多種生態(tài)功能。長期以來，鄱陽湖地區(qū)為保障長江中下游地區(qū)的用水安全、保護(hù)生物多樣性作出了突出的貢獻(xiàn)，也付出了巨大的代價(jià)，國家理應(yīng)對(duì)鄱陽湖地區(qū)進(jìn)行財(cái)政轉(zhuǎn)移支付。建議省委、省政府爭取國家對(duì)鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)進(jìn)行生態(tài)補(bǔ)償，通過健全財(cái)政轉(zhuǎn)移支付辦法，加大對(duì)生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護(hù)以及改善農(nóng)村特別是湖區(qū)、老區(qū)農(nóng)（漁、牧）民生產(chǎn)生活條件項(xiàng)目的支持力度；加大中央財(cái)政對(duì)區(qū)域內(nèi)資源枯竭城市（主要是景德鎮(zhèn)市）轉(zhuǎn)移支付力度；加大中央財(cái)政性建設(shè)資金投入，重點(diǎn)安排區(qū)域內(nèi)重大基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境保護(hù)等項(xiàng)目建設(shè)；對(duì)資源綜合利用、替代能源和清潔生產(chǎn)、節(jié)能節(jié)水、環(huán)境保護(hù)專用設(shè)備等符合國家產(chǎn)業(yè)政策的產(chǎn)品，以及國家需要重點(diǎn)扶持的高新技術(shù)企業(yè)，按規(guī)定給予稅收政策支持。

3.爭取國家水利建設(shè)資金的支持

“十二五”時(shí)期是我國大幅度增加水利投入，從根本上扭轉(zhuǎn)水利建設(shè)明顯滯后局面的關(guān)鍵時(shí)期。經(jīng)初步測(cè)算，“十二五”期間，全國水利建設(shè)總投資規(guī)模約２萬億元，其中中央投資１萬億元左右。鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)各級(jí)政府應(yīng)抓住這一有利時(shí)機(jī)，積極爭取國家水利建設(shè)資金的支持，大力推進(jìn)鄱陽湖水利樞紐、峽江、浯溪口等水利樞紐工程建設(shè)，實(shí)施病險(xiǎn)水庫、水閘除險(xiǎn)加固，加強(qiáng)水土保持，完成鄱陽湖區(qū)重點(diǎn)圩堤、五河重點(diǎn)防洪整治工程等。

4.加快建立鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)排污交易所

隨著國內(nèi)各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和環(huán)境保護(hù)的矛盾日益顯現(xiàn)，建立和完善推廣排污權(quán)交易制度，被看作是利用經(jīng)濟(jì)杠桿、促進(jìn)企業(yè)主動(dòng)減排的有效手段。2007年，國內(nèi)首個(gè)排污權(quán)交易中心在浙江嘉興“破繭”，之后，江蘇的太湖流域排污權(quán)交易中心、北京環(huán)境交易所、上海能源環(huán)境交易所、天津排放權(quán)交易所、武漢排污所交易所也相繼建立。目前，我國排污權(quán)交易中心（所）已有十幾個(gè)，還有一些區(qū)域性排污交易中心（如長株潭排污交易中心）正在緊鑼密鼓地籌備當(dāng)中。鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)應(yīng)爭取國家支持，盡快在南昌設(shè)立鄱陽湖排污權(quán)交易市場(chǎng)，開展排污權(quán)交易試點(diǎn)，推進(jìn)環(huán)境保護(hù)和污染治理市場(chǎng)化運(yùn)營。同時(shí)，全面征收化學(xué)需氧量有償使用費(fèi)，實(shí)行化學(xué)需氧量指標(biāo)交易，通過排污權(quán)交易，運(yùn)用市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)手段來改善經(jīng)濟(jì)區(qū)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)生態(tài)環(huán)境保護(hù)項(xiàng)目和生態(tài)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的大發(fā)展。

（三）創(chuàng)新地方融資平臺(tái)，培育新型融資運(yùn)營主體

鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)應(yīng)在清理整頓現(xiàn)有融資平臺(tái)的基礎(chǔ)上，圍繞基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、生態(tài)環(huán)境保護(hù)、生態(tài)旅游和新農(nóng)村建設(shè)等進(jìn)一步完善省、市、縣三級(jí)融資平臺(tái)建設(shè)，培育新型投融資和運(yùn)營主體，為未來經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造條件。

1.引導(dǎo)省級(jí)融資平臺(tái)向“戰(zhàn)略控股”和“金融控股”方向發(fā)展

近年來，地方融資平臺(tái)在發(fā)展模式上，出現(xiàn)了向“戰(zhàn)略控股”轉(zhuǎn)化的趨勢(shì)，其主要特征是在平臺(tái)目標(biāo)定位上，呈現(xiàn)領(lǐng)域綜合化趨勢(shì)；在平臺(tái)的融資方式上，呈現(xiàn)出多元化趨勢(shì)；在平臺(tái)的財(cái)務(wù)評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)上，呈現(xiàn)出依據(jù)市場(chǎng)化原則的趨勢(shì)；在平臺(tái)的功能發(fā)揮上，呈現(xiàn)出分工協(xié)作化趨勢(shì)。同時(shí)，湖南、陜西、廣東、天津、江蘇、上海等省市開始組建“金融控股”平臺(tái)，且勢(shì)頭正向其他地區(qū)擴(kuò)展。

建議鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)借鑒其他省市綜合融資平臺(tái)的有關(guān)做法，進(jìn)一步充實(shí)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，擴(kuò)充公司凈資產(chǎn)規(guī)模，引導(dǎo)省級(jí)融資平臺(tái)向“戰(zhàn)略控股”和“金融控股”發(fā)展，做大做強(qiáng)現(xiàn)有平臺(tái)。充分利用江西省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、省屬國有資產(chǎn)及國有企業(yè)整合重組的有利時(shí)機(jī)，集中省屬資源，選擇優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入省投資集團(tuán)公司，省地方鐵路建設(shè)集團(tuán)公司、省行政事業(yè)資產(chǎn)集團(tuán)公司、省高速公路集團(tuán)公司、省水利投資集團(tuán)公司等現(xiàn)有平臺(tái)，調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)質(zhì)量，壯大平臺(tái)的投融資能力。

2.培育搭建新的融資平臺(tái)

組建戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融資平臺(tái)。根據(jù)鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的需要，在光伏產(chǎn)業(yè)、綠色照明（LED）產(chǎn)業(yè)、航空業(yè)、新能源汽車制造業(yè)、有色金屬深加工業(yè)等具有明顯比較優(yōu)勢(shì)的重點(diǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，配合政府專項(xiàng)資金和產(chǎn)業(yè)發(fā)展資金，組建相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)融資平臺(tái)，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展開辟新的融資渠道。

搭建旅游融資平臺(tái)。通過設(shè)立鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)旅游投資公司，充分利用現(xiàn)有資源，激活和優(yōu)化各種旅游生產(chǎn)要素，促使旅游資源向旅游資本轉(zhuǎn)變。通過并購、重組、債券、擔(dān)保、股權(quán)投資基金等資本手段，開展生態(tài)旅游、休閑度假旅游、紅色旅游資源的綜合整體開發(fā)和運(yùn)營，并逐步成長為以資本為紐帶的旅游業(yè)投資平臺(tái)、融資平臺(tái)和信用平臺(tái)，吸引和撬動(dòng)社會(huì)各方投資，形成旅游產(chǎn)業(yè)投融資主體多元化的大格局，實(shí)現(xiàn)旅游業(yè)“大產(chǎn)業(yè)布局、大資本運(yùn)作、大項(xiàng)目帶動(dòng)”的戰(zhàn)略目標(biāo)。

搭建環(huán)境保護(hù)融資平臺(tái)。鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)肩負(fù)著“保護(hù)鄱陽湖一湖清水”的重要?dú)v史使命。環(huán)境污染防治和環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有著特別重要的地位，因此，宜搭建相應(yīng)的融資平臺(tái)。在操作上，可整合省行政事業(yè)集團(tuán)公司和省水利集團(tuán)公司的力量，在此基礎(chǔ)上，結(jié)合區(qū)域內(nèi)各級(jí)政府的環(huán)境保護(hù)專項(xiàng)資金的使用，組建鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)環(huán)境保護(hù)融資平臺(tái)，以拓寬生態(tài)環(huán)境保護(hù)的融資渠道。

搭建新農(nóng)村建設(shè)融資平臺(tái)。為解決新農(nóng)村建設(shè)資金不足的矛盾，改變過去政府單一投入的模式，可通過搭建新農(nóng)村建設(shè)融資平臺(tái)，強(qiáng)化市場(chǎng)運(yùn)作，籌集建設(shè)資金，有效整合各類資源。具體操作如下：一是完善林權(quán)抵押貸款平臺(tái)。二是搭建農(nóng)業(yè)生產(chǎn)合作組織貸款平臺(tái)。建立農(nóng)村地區(qū)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)合作組織和行業(yè)協(xié)會(huì)的合作關(guān)系，提供包括信貸、結(jié)算等在內(nèi)的金融服務(wù)。三是搭建農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)供銷貸款平臺(tái)，重點(diǎn)加大對(duì)農(nóng)產(chǎn)品加工和經(jīng)銷企業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)的信貸支持力度。四是搭建農(nóng)村小企業(yè)貸款平臺(tái)，組建小企業(yè)擔(dān)保公司，簡化小企業(yè)抵押、評(píng)估和登記等手續(xù)，建立企業(yè)資產(chǎn)拍賣轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)。五是搭建農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資平臺(tái)，充分發(fā)揮財(cái)政性支農(nóng)建設(shè)資金對(duì)政策性和商業(yè)性信貸資金的導(dǎo)向、吸附和杠桿作用，對(duì)一些農(nóng)村基礎(chǔ)建設(shè)大型項(xiàng)目，融資平臺(tái)向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)銀團(tuán)貸款。

（四）積極創(chuàng)新融資方式，拓展融資渠道

1.廣泛采用新型融資方式

充分利用出讓特許經(jīng)營權(quán)方式進(jìn)行融資，對(duì)新建的經(jīng)營性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和社會(huì)事業(yè)項(xiàng)目，采用“建設(shè)-運(yùn)營-移交”（BOT）的形式，引入其他社會(huì)資本投資建設(shè)。對(duì)經(jīng)營性、準(zhǔn)經(jīng)營性城市基礎(chǔ)設(shè)施和社會(huì)事業(yè)項(xiàng)目中由政府投資形成的經(jīng)營權(quán)，按有關(guān)規(guī)定進(jìn)行出讓、轉(zhuǎn)讓，即通過“轉(zhuǎn)讓-運(yùn)營-移交”（BOT）的形式，整合、盤活存量資產(chǎn)。利用基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目收益權(quán)質(zhì)押進(jìn)行融資。抓緊制定出臺(tái)《基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目收益權(quán)質(zhì)押辦法》，政府可授權(quán)投資者以基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目收益權(quán)作為質(zhì)押，向金融機(jī)構(gòu)取得貸款。積極探索采用融資租賃、信托基金及資產(chǎn)證券化等國際通行的融資方式，擴(kuò)大資金來源。

2.大力發(fā)展直接融資，充分發(fā)揮股票市場(chǎng)的融資功能

增加鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)企業(yè)上市數(shù)量，根據(jù)A股、B股、H股、N股、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的不同特點(diǎn)，預(yù)選上市公司，強(qiáng)化對(duì)上市公司規(guī)范運(yùn)作的督導(dǎo)，增強(qiáng)上市公司再融資能力。積極利用債券市場(chǎng)進(jìn)行融資，鼓勵(lì)經(jīng)濟(jì)效益好和還款有保證的企業(yè)（項(xiàng)目）到境內(nèi)外發(fā)行企業(yè)債券，積極推動(dòng)成長型有上市潛力的公司發(fā)行可轉(zhuǎn)股債券，推動(dòng)一批城投公司滾動(dòng)發(fā)行項(xiàng)目債券。

3．繼續(xù)運(yùn)用好間接融資，引導(dǎo)增加銀行貸款

利用銀企洽談會(huì)等方式，加強(qiáng)銀企合作，擴(kuò)大信貸規(guī)模，提高商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)擴(kuò)大授信范圍，增加授信額度的積極性。積極爭取國家政策性貸款。進(jìn)一步利用好國家開發(fā)銀行、國家農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行兩大政策性銀行的信貸資金。充分利用國際貸款和資助。

加快鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)區(qū)域性金融中心的建設(shè)步伐。積極引進(jìn)國內(nèi)外金融、保險(xiǎn)、融資租賃公司來鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，建立面向江西省、輻射周邊省份的結(jié)算中心和清算中心，形成跨區(qū)域的票據(jù)中心，規(guī)范和健全產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，加快金融安全區(qū)建設(shè)。

積極培育和引進(jìn)商業(yè)銀行主體。一是設(shè)立鄱陽湖銀行。爭取國家支持，通過多渠道籌集股本金，引進(jìn)戰(zhàn)略合作者，加緊組建鄱陽湖銀行。建議政府財(cái)政資金和鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi)民間資本合作搭建生態(tài)環(huán)保銀行和高科發(fā)展銀行融資平臺(tái)，以“生態(tài)發(fā)展”及“科技創(chuàng)新和科技開發(fā)”為主要業(yè)務(wù)，提供專業(yè)性和針對(duì)性強(qiáng)的商業(yè)銀行服務(wù)。二是積極發(fā)展生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi)地區(qū)性商業(yè)銀行。加大對(duì)南昌銀行、九江銀行、上饒銀行等地方性商業(yè)銀行的支持力度，鼓勵(lì)其跨區(qū)和跨省設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。抓緊將現(xiàn)有的城市信用社組建為地方性商業(yè)銀行。通過組建、改組、重組等方式做大做強(qiáng)地方性商業(yè)銀行。三是吸引全國性銀行和外資銀行。形成多元的銀行主體，構(gòu)建多層次的鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

（五）加大利用外資力度，提高利用外資水平

進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開放，采取BOT、外商信貸投資、外資投資公司等形式，吸收外商直接投資；不斷擴(kuò)大境外融資窗口，采取靈活多樣的方式到境外融資；選擇具有一定經(jīng)營資質(zhì)、技術(shù)水平、經(jīng)濟(jì)實(shí)力和良好商業(yè)信譽(yù)、管理能力、財(cái)務(wù)狀況的外國投資者，利用外資改組鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)國有企業(yè)。

充分利用鄱陽湖為全球重要生態(tài)區(qū)、世界生命湖泊網(wǎng)成員這一有利條件，爭取國際鶴類基金組織等機(jī)構(gòu)的支持，開展鄱陽湖珍稀候鳥保護(hù)工程、水生生物資源保護(hù)工程、森林資源保護(hù)工程等的建設(shè)。利用國際組織對(duì)環(huán)境項(xiàng)目的關(guān)注，積極爭取世界開發(fā)銀行、亞洲開發(fā)銀行等對(duì)區(qū)域內(nèi)的農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)與環(huán)境整治項(xiàng)目、節(jié)能減排項(xiàng)目、扶貧開發(fā)項(xiàng)目等進(jìn)行資金支持。

進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)內(nèi)招商引資。積極加強(qiáng)與長三角、珠三角、海西經(jīng)濟(jì)區(qū)、武漢城市圈的聯(lián)系與合作，努力形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、共同發(fā)展的區(qū)域經(jīng)濟(jì)新格局。爭取國家部委在資金、項(xiàng)目上對(duì)鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)予以傾斜，力爭中央企業(yè)總部或分支機(jī)構(gòu)落戶鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)；針對(duì)全國500家大企業(yè)，逐一研究制定招商措施；做好沿海發(fā)達(dá)地區(qū)企業(yè)的招商引資工作；加強(qiáng)與沿海地區(qū)發(fā)展互動(dòng)，形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，不斷擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)規(guī)模，提高城市競(jìng)爭力。

（六）積極發(fā)展股權(quán)投資基金，用活各類社會(huì)資金

股權(quán)投資基金是指通過集合資金進(jìn)行專業(yè)股權(quán)投資，也稱企業(yè)投資基金，類似于國外的私募股權(quán)投資基金（PE），是促進(jìn)社會(huì)資金向產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)化的重要途徑之一。目前，進(jìn)入江西省開展股權(quán)投資的境外基金也很活躍。如法國NBP亞洲基金等對(duì)江西賽維LDK公司進(jìn)行投資，并在美國紐約交易所成功上市。

鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展股權(quán)投資基金首先要培植壯大一批創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，支持現(xiàn)有投資公司增資擴(kuò)股，在符合法律法規(guī)的要求下，鼓勵(lì)各類非國有資本設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，參與國有企業(yè)改制，開展股權(quán)投資。支持符合條件的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)按照十部委《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》的規(guī)定進(jìn)行規(guī)范并備案，落實(shí)稅收減免政策，解決好創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)“雙重征稅”問題，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。

其次是設(shè)立政府性創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，以“母基金”方式，參股設(shè)立新的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，或與境內(nèi)外已經(jīng)設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)聯(lián)合投向本市的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，形成“政府資金為引導(dǎo)、社會(huì)資本為主體”的多元化投融資渠道，達(dá)到投資放大效應(yīng)。建議從鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)實(shí)際出發(fā)，整合市政府有關(guān)部門的政策性資金，或由財(cái)政撥付2億元，作為首期投入，設(shè)立引導(dǎo)基金。之后，根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和引導(dǎo)基金運(yùn)行效果，再逐步擴(kuò)大規(guī)模。

第三是建設(shè)具有鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)特色的產(chǎn)業(yè)投資基金。產(chǎn)業(yè)投資基金，本質(zhì)上是利用基金運(yùn)作模式，服務(wù)特定政策目標(biāo)，基金規(guī)模較大（50億元人民幣以上）的大型股權(quán)投資基金。2007年，天津渤海產(chǎn)業(yè)投資基金成功設(shè)立以后，全國掀起了一股設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金的熱潮。江西省為策應(yīng)“鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)”建設(shè)的重大戰(zhàn)略，也設(shè)立了“鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金”，但其規(guī)模尚?。ㄗ?cè)資本只有2億元），投融資能力有限，應(yīng)進(jìn)一步完善和做實(shí)此基金。此外，還應(yīng)積極鼓勵(lì)發(fā)展綠色私募投資基金，重點(diǎn)支持區(qū)域內(nèi)環(huán)保產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、生態(tài)農(nóng)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

（七）打造和諧金融生態(tài)，構(gòu)建良好的金融支持環(huán)境

鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)建設(shè)，離不開金融支持。金融支持離不開良好的金融環(huán)境，包括安全有效的金融制度環(huán)境、可靠的信用環(huán)境和良好的金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營環(huán)境。

必須進(jìn)一步優(yōu)化體制環(huán)境，打造和諧的金融生態(tài)，構(gòu)建良好的金融支持環(huán)境，形成政府、銀行、企業(yè)及社會(huì)各方面和諧發(fā)展、互幫互助的局面，各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體相互協(xié)調(diào)、相互配合，互相支持。在整個(gè)金融體系中，政府和銀行是核心，地方政府要繼續(xù)加大對(duì)金融業(yè)的政策扶持力度，著力改善金融業(yè)的微觀生存環(huán)境，促進(jìn)金融企業(yè)做大做強(qiáng)；建立暢通、對(duì)稱、高效的信息交流平臺(tái)，及時(shí)通報(bào)全市重大經(jīng)濟(jì)決策，協(xié)調(diào)解決金融運(yùn)行中的問題；適時(shí)向銀行推介優(yōu)良項(xiàng)目和較好成長性的企業(yè)，為銀行安全快捷授信提供條件。各商業(yè)銀行和政策性銀行以及銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)具體的金融支持工作，落實(shí)各項(xiàng)支持政策措施，提高其金融支持水平。

必須建立一個(gè)統(tǒng)一的社會(huì)誠信體系，以及有效的金融支持激勵(lì)與約束體系。建設(shè)以依法行政和取信于民、服務(wù)社會(huì)為主要內(nèi)容的政府信用系統(tǒng)；建設(shè)以信用征信、信用評(píng)估、信用自律和失信懲戒為主要內(nèi)容的企業(yè)信用系統(tǒng)；建設(shè)以數(shù)據(jù)收集、使用和披露為主要內(nèi)容的個(gè)人信用系統(tǒng)；建設(shè)以信用咨詢、信用評(píng)估、信用擔(dān)保為主要內(nèi)容的社會(huì)信用服務(wù)系統(tǒng)，努力形成以道德為支撐、產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)、法律為保障的社會(huì)信用制度，塑造誠信良好形象，使鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)成為全國信用狀況最好地區(qū)之一。

[參考文獻(xiàn)]

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廖進(jìn)球，呂江林.2008.論鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)的金融支持［J］.金融與經(jīng)濟(jì)，（12）.

責(zé)任編輯：堯水根