內蒙古經濟增長與居民儲蓄、投資關系動態分析
——基于VAR模型的實證研究

王志剛,王 君,張睿智

(內蒙古財經學院 統計與數學學院,內蒙古 呼和浩特 010051)

內蒙古經濟增長與居民儲蓄、投資關系動態分析
——基于VAR模型的實證研究

王志剛,王 君,張睿智

(內蒙古財經學院 統計與數學學院,內蒙古 呼和浩特 010051)

本文利用1985-2008年的時間序列數據,基于宏觀和動態的視角,對我區經濟增長及其影響因素進行了實證分析。Johansen協整檢驗結果表明內蒙古經濟增長與消費、投資關系之間存在一種長期均衡關系。向量自回歸VAR模型的動態分析表明,內蒙古經濟增長對自身的沖擊產生持續響應,經濟增長呈現出一定程度的“慣性”特征;消費、投資對GDP的沖擊是正向的,居民儲蓄對GDP的沖擊是反向的。方差分析顯示消費對內蒙古經濟發展有重要影響。

經濟增長;向量自回歸(VAR);脈沖響應函數;方差分解

一、引言

經過60多年的努力,內蒙古自治區的經濟總量實現了持續、快速、穩定的增長,尤其是改革開放以來,經濟總量快速增長,綜合實力明顯增強。特別是在2000年“西部大開發”政策提出后,內蒙古經濟總量增長速度一直居全國前列,經濟增長速度已經連續7年保持全國第1位。2009年,在全球金融危機的背景下,我區經濟卻依然保持強勁增長,實現生產總值9725.78億元,同比增長17%,連續七年位居全國增幅第一。

根據凱恩斯理論,投資、消費和出口三大需求因素經濟增長的“三駕馬車”,但是對于一個地區而言,進出口數據很難被準確收集,本文將投資和消費作為研究變量,同時考慮到在最終消費中,居民消費的比重占70%-80%左右,處于主要地位,對經濟的貢獻率也舉足輕重,有必要單獨研究,所以也作為研究變量,至此,本文將研究總消費、投資、居民消費和內蒙古經濟增長之間的關系,據此解釋內蒙古經濟增長的原因,并給出相應的建議。

二、模型與數據的選擇

(一)模型選擇

因為并沒有現成理論模型解釋經濟增長與消費、投資、居民消費多者之間的相互關系,因此傳統的計量模型在該問題上的解釋能力并不強。為此,本文選用向量自回歸模型(vector autoregressive model)來進行分析,“相對于其他計量模型來看,1980年Sims提出的VAR模型最大的特點就是采用多方程聯立的形式,不以嚴格的經濟理論為基礎(張曉峒,2003)”。

在VAR模型的每一個方程中,內生變量對模型的全部內生變量的滯后項進行回歸,從而估計全部內生變量的動態關系。對于一個含有N個變量滯后k期的VAR模型定義如下：

其中,Yt=(y1,ty2,t…yN,t)′,c=(c1c2

(二)數據選擇

變量選擇與數據處理本文采用1985-2008年內蒙古自治區經濟相關樣本數據進行研究,樣本數據主要來自于《內蒙古2008年經濟年鑒》和國家統計局官方網站(詳細數據見表1)。實證研究的變量是每年的內蒙古自治區國民生產總值(GDP)、消費(CONSUM)、固定資產投資額( INVEST,以后簡稱投資)、居民消費(HCONSUM)。利用對數變換不會對原有數據間的協整關系有很大影響,文章中對數據進行對數變換。轉換后,依次變量名是LNG、LNS、LN I。數據分析在EV IEWS6.0軟件中進行。

表1 1985-2008年內蒙古自治區GDP、投資、消費、城鄉居民儲蓄匯總表(單位：億元)

三、理論模型建立

(一)數據描述分析

圖1 內蒙古GDP、消費、投資、居民消費折線圖(下圖為四個變量取對數后的折線圖)

首先將數據繪制成為折線圖,通過對數據的觀察可以發現,四組數據均非平穩數列,再將數據轉換為對數數據后,可以看出GDP數據近似直線增長,波動較小,而投資數據在這些數據波動最為明顯,這與現實經濟現象相統一,投資很容易受到政策、投資環境、投資收益等多種因素影響。特別是在2000年中國政府提出“西部大開發”戰略后,內蒙古的投資產生了較大的變動。從圖1中可以看出來,在2001年投資數據出現了明顯的拐點,并且傳導給了GDP,在一年后(2002年)GDP數據也出現了明顯的拐點,從此內蒙古經濟增長進入了一個新的發展階段。因此,在內蒙古這樣一個經濟系統中,這些相互聯系的變量應該具有均衡關系這是建立和檢驗模型的出發點。短期內,因季節影響或隨機干擾,這些變量有可能偏離均值。如果這種偏離是暫時的,那么隨著時間推移將會回到均衡狀態;如果這種偏離是持久的,就不能說這些變量之間存在均衡關系。協整可被看作這種均衡關系性質的統計表示。

(二)單位根檢驗

1986年,phlillps提出了“偽回歸問題”,因此在時間序列數據的回歸分析中,需要先檢驗各時間序列數據是否服從單位根過程。常用ADF法進行檢驗,在僅含有截距項,不含趨勢項的情況下對變量LNG、LN I、LNC、LNHC做平穩性檢驗,結果見表2。從表2可知,只有當變量取二階差分時是平穩的,這說明LNG、LN I、LNC、LNHC是二階單整I(2)序列。因此,我們對DLNG、DLNHC、DLN I、DLNC變量建立VAR模型。

表2 平穩性檢驗結果

(三)協整檢驗

在建立VAR模型之前,需要對數據進行協整檢驗。協整檢驗主要方法有：Johansen檢驗、ADF檢驗、DF檢驗、CRDW驗。本文采用Johansen(1988)提出的關于系數矩陣Π的協整似然比(LR)檢驗方法進行協整(co-integration)關系分析,這個方法能夠衡量這種偏離是暫時的還是永久的,檢驗結果見表3。從表3的Johansen協整檢驗結果可知在95%置信水平上,變量之間有且僅有最多2個協整關系。此外根據A I C和sc原則,及考慮到在數據量較小的情況下增加滯后階數對估計精度的影響,本文將滯后階數定為1階,即建立VAR(1)模型,從而確定得到協整模型為：

Yt=c+Π1Yt-1+ut,utI ID(0,Ω)(2)

表3Johansen協整檢驗結果匯總

(四)脈沖響應分析( Impulse response analysis)

圖2 AR特征多項式逆根圖

由圖2可知,模型的所有AR根的倒數都在單位圓之內,所以VAR模型是穩定的,允許進行脈沖響應和方差分析。

脈沖響應函數研究的是VAR模型中一個內生變量的沖擊給其他內生變量所帶來的沖擊。根據估計的VAR模型可得到如下的脈沖響應函數圖,如圖3,其中,橫軸表示沖擊作用的滯后期間數(單位：年),縱軸表示相應的變量,實線表示脈沖響應函數曲線,虛線表示正負兩倍標準差的偏離帶。

從圖3中可看出,當本期的消費受到一個單位的標準差新息的正向沖擊后在前7期內對GDP有明顯的正向推動作用,即會促進GDP的增長,在這其中,第2期時達到最大值,但之后的時間里消費對生產總值的促進作用越來越小,幾乎是微乎其微,這與之前的分析是一致的。其中,在第5至第7期間下降幅度尤為明顯,這可能與投資的沖擊作用有關。短期內,人們迅速的消費需求的增加會帶動社會總需求,增加社會消費量,進而帶動生產總值的增加;但從長期來看,在投資偏低,社會生產力不足的情況下,消費需求越大,消費水平越低,增長難以維持,也不能拉動經濟的增長,甚至會倒退。

圖3 脈沖響應函數圖

從投資對生產總值的沖擊的脈沖響應函數圖中看來,投資變動對GDP的沖擊與GDP自身變動的沖擊影響總體趨勢是一致的,只是沒有如此明顯的周期性。中期內,投資變動對生產總值具有明顯的正向作用,即對GDP增長起促進作用,但從長期看,投資對生產總值的拉動逐漸減小,因此,投資對生產總值的沖擊中期和長期是不同的。短期來看,大量的投資所得來的產出必然會提高GDP,而且由于投資所產生的對機器設備的需求同樣會產生一種虛假的、不可持續的需求。而長期來看,大量的低端產品涌入市場,造成惡性競爭,大家都會擠到出口這個獨木橋,需求飽和,就會產生過剩產品,造成社會浪費。一旦外部環境惡化,那么造成國內國外市場對產品的雙重擠壓,勢必造成大量企業倒閉,項目無法回收成本等問題,影響投資貸款的收回,對銀行經濟都有很強的破壞作用。

而不論從短期還是長期來看,生產總值對居民消費的沖擊的響應都是負向的,從理論來講,這可能是因為較低的生產力無法滿足人們迅速膨脹的消費需求,以至于對經濟增長產生抑制作用。

從GDP對自身的脈沖響應函數圖中看出,生產總值的變動會給自身帶來長期持續穩定的影響,說明內蒙古地區的經濟增長具有一定的慣性特征。初期時,GDP的變動對自身的影響是最顯著的,1至2期有明顯的下降趨勢,2至3期時有小幅度的回升,但仍沒有超過初期,直至第5期時都存在這樣的周期規律,只是浮動范圍越來越小,從第5期起則無明顯波動,呈平穩下降趨勢,但始終為正向的。

(五)方差分解(Variance Decomposition)

方差分析是通過分析每一個沖擊對內生變量變化(通常用方差來度量)的貢獻率來評價不同沖擊的重要性。對模型進行方差分析,結果如表4所示：

表4 方差分析結果匯總表

從表4中可以看出,在對GDP變化的貢獻率中,消費的貢獻率是最大的,但是在初始時,消費的貢獻率卻沒有投資與GDP本身的貢獻率大,但第1至2期內,消費的貢獻率迅速增長,并且超過了投資與GDP的貢獻率,第2期以后消費的貢獻率居高不下,一直在40%以上;投資與GDP本身的貢獻率是一致的,這與脈沖響應函數的結果是一致的,初期時,對GDP變化的貢獻率是最大的,2期以內,迅速下降,隨后雖是下降趨勢,但也是平緩的,并且投資對GDP變化的貢獻率始終比GDP本身的貢獻率要高出15%左右;GDP本身對GDP變化的貢獻率在前3期內一直在5%以下,而從3期開始到第6期,貢獻率迅速上升,并且6期以后幾乎與GDP本身的貢獻率持平。

四、結論與建議

(一)結論

1.內蒙經濟進入了快速持續發展的黃金時期

在我們所研究的這段時期,內蒙古經濟一直保持了持續、快速發展。特別是在黨中央提出西部大開發后,我區經濟增長出現了明顯的拐點,進入了一個新的增長階段,成為我國經濟增長最快的區域。其中,在金融危機蔓延、全球經濟低迷的2008年,內蒙古地區依然保持了高速的發展。同時VAR分析中可以看出,內蒙古經濟增長對本身的沖擊響應為正,因此可以預期這段快速發展對未來的經濟發展有著積極、正面的影響。

2.“西部大開發”政策對內蒙古經濟增長產生了明顯積極的影響

在“西部大開發”前,內蒙古經濟增長更多的是依靠自身資源和資本,雖然在我們所研究期間,也有了一定的發展,但發展速度低于全國平均速度,隨著“西部大開發”政策的實施,大量的資本流入內蒙古,刺激了本地經濟的快速增長,在隨后的很長一段時間一直是全國經濟增長最快的省份。

3.投資成為我區經濟增長的主要動力

投資對現階段內蒙古經濟增長起了至關重要的作用。從文中的分析結果可以看出,投資的增加對經濟增長有著持續、正面的影響。

4.總消費占比持續走低,但對經濟增長有著重要的影響

數據顯示,內蒙古消費在GDP中的占比有明顯的下降,內蒙古消費在GDP中的占比持續走低,到2008年已經不足50%,明顯低于2002年世界銀行統計的消費率平均水平80.1%。不過方差分析顯示,無論是短期,還是長期,消費都對經濟變化有著重要的影響。同時,居民消費對經濟變化的影響也越來越重要。

(二)建議

1.擴大消費需求

過去很長一段時期,投資對內蒙古經濟增長起到了重要的影響,而消費明顯偏低。在全國拉動內需的大背景下,我們也應該充分利用當前有利時機擴大消費需求,特別是居民消費需求。

(1)增加居民收入。擴大居民的消費需求,首先是要讓居民有能力去消費,提升居民的消費支付能力。而消費是收入的函數,要擴大居民消費就要增加居民收入,努力提高城鄉居民收入,特別是增加農民和中低收入者的收入,積極培育中等收入階層,擴大消費群體,增強消費拉動。

(2)培養居民消費理念。要解決居民的消費意愿問題,重點是要解決大多數居民消費的后顧之憂。我國文化向來崇尚儲蓄、崇尚節儉,這是居民消費的文化背景。消費者還有很多的現實憂慮,儲蓄實際上是面對這些憂慮的一種自我風險防范措施。由于目前社會保障體系還不健全,大多數居民還有教育、醫療、失業等方面的諸多憂慮,不敢消費。所以促進消費固然需要有消費觀念的調整,但更重要的是要解決影響消費意愿的一些體制和機制問題,完善社會保障制度。

(3)在居民消費增長的同時,應充分發揮政府消費對經濟增長的調控作用。在政策和財力許可的情況下,增加經常性業務支出財政預算,特別是通過增加職工工資來擴大政府消費,進而擴大最終消費。

2.增大投資產出

投資的規模和運行質量在很大程度上決定著經濟增長的速度和質量,因此,要確定一批擴大內需見效快、拉動經濟增長作用大、打基礎管長遠效益好的重大項目,啟動一批有利于增強經濟發展后勁的大型工程項目,加大力度支持產業結構調整和優化升級關鍵項目建設。突出重點,狠抓落實,圍繞保障性安居工程、農村民生工程和農林基礎設施、重大基礎設施、節能減排和生態建設工程、文教衛體等社會事業、高新技術和產業結構升級等方面增強投入,最大限度減少世界金融危機和經濟波動的沖擊,千方百計擴大固定資產投資,拉動經濟增長。

3.抓住有利時機,將政策優勢轉化為自身優勢

此外,由上面分析可以看出,西部大開發政策對內蒙古地區經濟發展起到了重要的作用。一方面,我們要利用我區的資源優勢,爭取更多的政策支持;另一方面,我們要利用好現有的政策優勢,進一步做好產業升級,優化產業結構,完善產業鏈,將現有的政策優勢盡快轉化為自身優勢。

[1] 孟祥財,葉阿忠.對我國居民消費及其影響因素的動態分析——基于VAR模型的實證分析[J].統計教育,2009,(7).

[2] 張曉峒.計量經濟學基礎(第3版)[M].天津：南開大學出版社,2007.

[3] 張曉峒.計量經濟學軟件EV IEWS使用指南[M].天津：南開大學出版社,2003.

F124.1

A

1004-5295(2011)02-0010-05

2010-12-20

教育部新世紀優秀人才支持計劃(NCET-08-0909);內蒙古產業研究基地項目(nmcj1103py)

王志剛(1981-),男,河北唐縣人,內蒙古財經學院統計與數學學院講師,碩士,從事風險理論與保險精算研究.

[責任編輯：張曉娟]