中國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)金融一體化經(jīng)營(yíng)模式研究

高 琨

(上海海事大學(xué)經(jīng)管學(xué)院，上海200315)

一、金融一體化經(jīng)營(yíng)的基本理論

(一)金融一體化經(jīng)營(yíng)的概念

金融一體化經(jīng)營(yíng)是指各類金融機(jī)構(gòu)之間或其他非金融機(jī)構(gòu)同時(shí)經(jīng)營(yíng)兩類以上的金融業(yè)務(wù)，在不同的金融機(jī)構(gòu)之間形成業(yè)務(wù)交叉和滲透的一種經(jīng)營(yíng)模式。金融一體化實(shí)質(zhì)上是一種向消費(fèi)者或客戶提供多元化金融產(chǎn)品或服務(wù)的經(jīng)營(yíng)方式，金融機(jī)構(gòu)通過簽署市場(chǎng)銷售協(xié)議、戰(zhàn)略聯(lián)盟或組建綜合性金融集團(tuán)(financial Conglomerate)形式，跟隨消費(fèi)需求的變化，開發(fā)“一攬子”的產(chǎn)品銷售方案。在這種經(jīng)營(yíng)模式下，金融業(yè)最終將融為綜合性、一體化的金融服務(wù)公司，向消費(fèi)者提供全面的金融服務(wù)和多元化的金融產(chǎn)品，而不再分設(shè)商業(yè)銀行、證券公司或保險(xiǎn)公司。金融集團(tuán)是金融企業(yè)為了發(fā)掘和利用各類金融機(jī)構(gòu)之間協(xié)同效應(yīng)而將優(yōu)勢(shì)結(jié)合的一種一體化經(jīng)營(yíng)管理模式。與企業(yè)集團(tuán)不同，金融集團(tuán)一般不提供多樣化的產(chǎn)品或服務(wù)。在金融一體化經(jīng)營(yíng)模式下的保險(xiǎn)公司本質(zhì)上是一種混合經(jīng)營(yíng)的金融企業(yè)。根據(jù)核心業(yè)務(wù)的不同以及金融機(jī)構(gòu)之間相互結(jié)合的程度和范圍的區(qū)別，可以將實(shí)行金融一體化經(jīng)營(yíng)的保險(xiǎn)公司或金融機(jī)構(gòu)分為不同的保險(xiǎn)集團(tuán)。

(二)金融一體化經(jīng)營(yíng)模式的特征

1.資產(chǎn)規(guī)模大，資金實(shí)力雄厚

2006年《銀行家》雜志在對(duì)全球上千家大型銀行的資金實(shí)力的調(diào)查結(jié)果顯示，全球金融行業(yè)前四名的金融巨頭(花旗集團(tuán)、匯豐控股、美國(guó)銀行、摩根銀行)一級(jí)資本均在700億美元以上，緊隨其后的兩大金融集團(tuán):三菱UFJ金融集團(tuán)(由三菱東京金融集團(tuán)和日聯(lián)控股合并后組建)和法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行一級(jí)資本均在600億美元以上。這六大金融巨頭占據(jù)了千家銀行一級(jí)資本總額的15％、資產(chǎn)總額的13.1％。

2.收入來(lái)源廣泛，盈利能力強(qiáng)

在金融一體化的經(jīng)營(yíng)模式下，金融機(jī)構(gòu)通過廣大的客戶和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)一般都能為消費(fèi)者和客戶提供金融一站式服務(wù)，收入來(lái)源多樣化，總收入水平相對(duì)于單一經(jīng)營(yíng)模式下的保險(xiǎn)企業(yè)規(guī)模較大，且收入水平穩(wěn)定，不會(huì)出現(xiàn)較大的波動(dòng)。同時(shí)，金融一體化經(jīng)營(yíng)模式下的保險(xiǎn)公司通過為客戶及消費(fèi)者提供綜合性或多元化的服務(wù)，能夠迅速有效地?cái)U(kuò)大市場(chǎng)份額。同時(shí)利用盈利率在不同金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域上的差異而產(chǎn)生的規(guī)模效應(yīng)和范圍經(jīng)濟(jì)，進(jìn)而獲得較高的盈利空間。

3.成本優(yōu)勢(shì)明顯

在金融一體化經(jīng)營(yíng)模式下，金融企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要來(lái)源于其成本領(lǐng)先戰(zhàn)略。金融一體化經(jīng)營(yíng)能夠?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)帶來(lái)極大的范圍經(jīng)濟(jì)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，有利于減少其交易成本和運(yùn)營(yíng)成本。同時(shí)，不同的金融服務(wù)種類可以組合成多種金融產(chǎn)品，統(tǒng)一的管理使得內(nèi)部協(xié)調(diào)成本得到最大限度節(jié)約，大大節(jié)省了保險(xiǎn)公司的成本支出。

二、中國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

(一)保險(xiǎn)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體增多，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈

中國(guó)的保險(xiǎn)行業(yè)起步較晚，1949年新中國(guó)成立后，中國(guó)才有了歷史上第一家國(guó)有保險(xiǎn)公司——中國(guó)人民保險(xiǎn)公司，并長(zhǎng)期處于獨(dú)家壟斷的地位。隨著改革開放的深入，1980年起我國(guó)的保險(xiǎn)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體逐漸增多，外資企業(yè)也紛紛進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，日漸呈現(xiàn)出多樣化的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，并逐步形成了多種組織形式和所有制形式并存，中介代理機(jī)構(gòu)逐漸介入，公平競(jìng)爭(zhēng)、共同發(fā)展的保險(xiǎn)市場(chǎng)體系。

(二)市場(chǎng)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，保費(fèi)收入快速增長(zhǎng)

2002—2007年，我國(guó)保費(fèi)收入年均增長(zhǎng)18.2％，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快的行業(yè)之一。2007年全國(guó)保費(fèi)收入是2002年的2.3倍，超過1980—1999年20年間全國(guó)保費(fèi)收入的總和。截至2008年，全國(guó)保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)46.6％，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)達(dá)3.2億元，是2002年的5倍，全國(guó)共有保險(xiǎn)公司120家，比2002年增加73家。

(三)保險(xiǎn)商品結(jié)構(gòu)日趨合理，商品種類多樣化

隨著消費(fèi)者生活水平的提高和消費(fèi)能力的增長(zhǎng)，單一的保險(xiǎn)商品已經(jīng)無(wú)法滿足消費(fèi)者日益增長(zhǎng)的消費(fèi)需要。保險(xiǎn)市場(chǎng)逐漸向買方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變，這就要求各保險(xiǎn)公司保持持續(xù)創(chuàng)新的能力，在傳統(tǒng)險(xiǎn)種的基礎(chǔ)上不斷開發(fā)新的保險(xiǎn)產(chǎn)品，并加速保險(xiǎn)險(xiǎn)種由單一型向綜合型轉(zhuǎn)變。

(四)保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)方式多樣化

我國(guó)于1996年開始實(shí)施保險(xiǎn)代理制度，近幾年來(lái)保險(xiǎn)代理公司、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司在我國(guó)如雨后春筍般發(fā)展起來(lái)。近三年來(lái)，國(guó)內(nèi)的保險(xiǎn)代理公司與經(jīng)紀(jì)公司不僅在數(shù)量上得到了長(zhǎng)足的發(fā)展，而且保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)方式也逐漸多樣化(見表1)。

表1 2010年底我國(guó)保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)狀況

三、我國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式中存在的問題

(一)單一的保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)模式令金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大

保險(xiǎn)是一種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和損失補(bǔ)償性產(chǎn)品，投保標(biāo)的一旦發(fā)生意外或損失，保險(xiǎn)公司就需要向投保人支付一定額度的補(bǔ)償，通常這筆補(bǔ)償款要比保費(fèi)高得多。為滿足其理賠和業(yè)務(wù)支出需要，保險(xiǎn)公司會(huì)將部分保費(fèi)收入按照一定的比例進(jìn)行投資。目前，保險(xiǎn)公司主要的投資方式是將錢存入銀行或購(gòu)買國(guó)債。一旦銀行利率或國(guó)債利率下調(diào)，保險(xiǎn)公司的利息收入無(wú)法滿足其理賠和業(yè)務(wù)支出的需要，保險(xiǎn)公司也將出現(xiàn)虧損，加大了保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

(二)單一的經(jīng)營(yíng)模式導(dǎo)致保險(xiǎn)業(yè)盈利水平逐步降低

近年來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)得到飛速發(fā)展，保險(xiǎn)企業(yè)資產(chǎn)總額迅速膨脹，可運(yùn)用資金規(guī)模不斷擴(kuò)大。但是保險(xiǎn)公司單一的資金運(yùn)用渠道導(dǎo)致資金運(yùn)用較高收益的壓力也隨之增大。2007年我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用年末余額達(dá)2.7萬(wàn)億元，資金收益達(dá)2791.7億元，資金運(yùn)用收益率為12.17％，是2006年的2.92倍。2008年受國(guó)際金融危機(jī)影響，保費(fèi)資金運(yùn)用額3.1萬(wàn)億元，資金運(yùn)用收益率急劇下降到1.91％。由于投資渠道的有限性，各保險(xiǎn)公司無(wú)法通過有效的投資組合來(lái)實(shí)現(xiàn)巨額保險(xiǎn)資金的最大增值，以致嚴(yán)重影響了我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的整體償付能力和承保業(yè)務(wù)拓展能力。

表2 我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)

資料來(lái)源:中國(guó)保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站

(三)單一的經(jīng)營(yíng)模式阻礙我國(guó)金融業(yè)的整體發(fā)展

我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展實(shí)踐證明，單一的經(jīng)營(yíng)模式割裂了資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)，明顯不能適應(yīng)當(dāng)今世界金融證券化、信息化一體化的發(fā)展趨勢(shì)。20世紀(jì)90年代以后，我國(guó)保險(xiǎn)公司投資管理渠道混亂的狀況得到了有效控制，但是單一的投資渠道使得保險(xiǎn)投資高度依賴于銀行存款。銀行利率的變動(dòng)直接影響了保險(xiǎn)產(chǎn)品的銷售和健康經(jīng)營(yíng)，嚴(yán)重束縛了我國(guó)金融業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè)的整體發(fā)展。

四、中國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)金融一體化經(jīng)營(yíng)模式的發(fā)展建議

(一)金融一體化經(jīng)營(yíng)是適應(yīng)全球金融一體化的必然選擇

在經(jīng)濟(jì)全球化的推動(dòng)下，全球金融一體化已經(jīng)成為必然趨勢(shì)。國(guó)外成熟金融一體化保險(xiǎn)集團(tuán)已經(jīng)紛紛進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，加速了國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)的開放和國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)。在這種日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)必須逐步適應(yīng)發(fā)展潮流，深入分析并研究適合我國(guó)發(fā)展的金融一體化經(jīng)營(yíng)模式。

(二)逐步深入金融一體化進(jìn)程

金融一體化經(jīng)營(yíng)對(duì)保險(xiǎn)公司的資本實(shí)力、經(jīng)營(yíng)管理水平和風(fēng)險(xiǎn)管理能力等各方面均有較高的要求。從中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀來(lái)看，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)各方面的實(shí)力尚不足以應(yīng)付這種需求。我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)期處于國(guó)有保險(xiǎn)企業(yè)獨(dú)家壟斷的狀態(tài)，現(xiàn)有的保險(xiǎn)集團(tuán)基本上都是由政府主導(dǎo)的，當(dāng)前的保險(xiǎn)市場(chǎng)還不足以促成這樣的保險(xiǎn)集團(tuán)。保險(xiǎn)企業(yè)在從單一經(jīng)營(yíng)模式到金融一體化經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)變過程中，其經(jīng)營(yíng)所處的環(huán)境也起著至關(guān)重要的作用，保險(xiǎn)業(yè)與其它行業(yè)之間的關(guān)系也是取得良好經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要保證。

(三)選擇適合我國(guó)國(guó)情的金融一體化經(jīng)營(yíng)模式

目前我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)尚年輕，發(fā)展規(guī)模較小，保險(xiǎn)公司目前的實(shí)力尚不足以抵抗綜合金融風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)金融一體化經(jīng)營(yíng)需要選擇與當(dāng)前保險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)水平相適合的模式，在公司運(yùn)營(yíng)過程中建立良好的公司治理結(jié)構(gòu)、完善的投資決策機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)控制制度。同時(shí)，對(duì)一體化經(jīng)營(yíng)過程中可能產(chǎn)生的利益沖突、風(fēng)險(xiǎn)傳遞和關(guān)聯(lián)交易能夠進(jìn)行有效的管理和控制。

[1]唐運(yùn)祥.中國(guó)非壽險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展研究報(bào)告[M].中國(guó)金融出版社，2004.

[2]孫立，李曉娜.對(duì)中國(guó)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的思考[J].金融與保險(xiǎn)，2002(1).

[3]張望.金融控股集團(tuán)的概念界定、特點(diǎn)與規(guī)范要點(diǎn)[J].上海金融，2001(8).