中小企業融資問題及對策研究

張紅許

隨著我國經濟的迅猛發展和騰飛，中小企業逐步壯大，為我國經濟持續穩定的發展做出了巨大的貢獻。但由于中小企業大部分是勞動密集型的企業，企業規模較小、科技含量整體相對較低等客觀條件的限制，融資難已經成為制約眾多中小企業健康發展的突出問題之一，最終造成中小企業許多可行性項目因缺少資金而得不到實施，甚至造成部分中小企業中途“夭折”。因此中小企業融資問題能否得到有效地解決，將在很大程度上決定了中小企業的快速健康發展。目前，中小企業融資問題已經逐步引起我國企業界、金融界和學術界廣泛關注。

一、中小企業融資的影響因素

作為一個中小企業，要想增強其自身的融資能力，必須具備相應的條件和因素，主要包括企業的資產規模、風險、進行融資的相關知識和信息、信用程度、企業未來成長的期望等方面。

1.企業資產規模包括實物資產、金融資產以及人力資本。一般來說，企業資產規模與其融資能力正相關，企業資產規摸越大，融資能力越強。

2.企業風險。企業風險種類較多，諸如創業風險、授權風險、領導風險、持續經營風險等等。風險越大，機會成本也越大，資本收益率隨之下降，風險的增加往往導致外部對企業的投資減少，因此企業風險與其融資能力成負相關。

二、中小企業融資困難的成因分析

中小企業融資困難，主要是企業自身融資能力有限、金融體制不完善、政府制度支持不足等眾多因素共同作用而造成的，具體表現在以下幾個方面：

（一）中小企業規模小、底子薄、產品質量沒保障、基礎較差

與國有大型企業或跨國公司相比，眾多中小企業由于規模小、成立時間短、底子薄、產品質量沒保障、基礎較差等原因，企業內部管理水平底，管理不規范，甚至相當一部分中小企業還存在家庭式管理。這就導致了中小企業的經營風險較大，給銀行的貸款帶來了很大風險，從而不利于中小企業融資問題的解決。

（二）中小企業經營管理水平

中小企業經營管理水平的低下，缺乏規范化的財務會計信息核算與披露機制，使得財務會計信息不真實，銀行與企業間信息嚴重不對稱，最終造成銀行無法了解企業的真實財務狀況。銀行與企業經過一系列的博弈后，就會出現一種劣勢企業擠壓優勢企業的“逆向選擇”：經營良好的企業因為擔心不確定的因素導致不能按時償還銀行貸款而失去企業，不愿與銀行簽定貸款合同；而業績差的企業，不怕失去企業的控制權，所以與銀行簽訂貸款合同的往往是陷入困境的企業。信息不對稱的結果便是，銀行在信貸比例中，中小企業的比重非常之小。

（三）中小企業的信用差，造成銀行貸款風險加大

現代社會的核心問題是信用，而信用是現代經濟的核心，是金融的基礎。由于我國中小企業的信用意識較差，信用等級普遍不高，中小企業的維護自身形象的意識不強，無形中增加了銀行信貸的風險，降低了獲得銀行信貸的機會。有些企業根本不講信用，更別說建立良好的信譽了，這樣就打破了“有借有還，再借不難”的良好循環，超過60%的中小企業的信用等級都是3B或3B以下。抗風險能力不是很強。更有一些中小企業因各種各樣的原因逃債、偷稅、漏稅等，這些行為都降低了自己信用等級。信用問題使金融機構的信用貸款很少投入到中小企業中。

（四）政府對中小企業的扶持力度有限

雖然近年來政府對中小企業的支持有所改善，政策也有所改善，但很多政策措施并沒有從根本上解決中小企業事融資困難的問題，并且國家對國有大企業與中小企業的政策還是有所區別。另一方面，國家對中小企業進入資本市場融資沒有相關優惠政策，這些法律上硬性規定將阻礙中小企業進入資本市場融資。尤其我國二板市場尚未建立，與基金組織等其他形式的融資處于初建階段，也使中小企業的融資渠道不寬。

（五）整個社會信用制度的不健全

整個社會信用制度的不健全與信用擔保體制的不完善沒有為中小企業的融資提供合適的土壤。中小企業的信用缺失與國家缺少信用體系的強力監督有關。我國信用體系建設還處于起步階段，沒有建立相應的企業貸款及擔保情況查詢系統，監督機制和懲罰機制的缺乏使中小企業的信用意識淡薄。再者，信用擔保體制的不完善無法解決中小企業抵押擔保難的問題。

（六）商業銀行貸款經營理念不利于中小企業融資

商業銀行的經營理念使銀行的貸款主要面向國有企業等大企業，這有利于商業銀行的利益實現。而中小企業的貸款金額較小，導致銀行向其貸款的運作費用和管理費用較高，這違背了商業銀行自主經營、自負盈虧的經營理念。

總而言之，中小企業融資難的成因不僅與企業自身有關，還與政府的支持力度和金融機構的借貸政策有關，而且與金融借貸制度等整個社會環境有關。需要我們用整體的觀點看待與分析，結合各個因素綜合起來考慮。

三、解決中小企業融資困難的對策

（一）改善自身經營管理水平，完善內部管理制度，積極拓寬融資渠道

對眾多中小企業自身來講，要從根本上解決融資難的問題，必須切實改善自身的經營管理水平，提高盈利能力和提升競爭力。首先中小企業要不斷強化內部管理，建立符合現代市場經濟要求的管理模式和企業組織形式。其次，加強財務會計的透明度與金融機構的溝通聯系，使銀行等金融機構對企業的經營前景充滿信心。再次，要加強企業的信用觀念，建立完整的信用體系。誠信乃立業之本，信則立，不信則廢。中小企業的信用不僅包括企業償債能力和償債情況，還應包括企業的產品質量、品牌、市場前景管理理念以及營銷方式等方面。實踐證明，凡是信用好的中小企業，在申請銀行貸款過程中同樣能夠享受國有和集體企業一樣的待遇。因此只有加強信用意識與產品質量意識，使企業的發展進入良性循環，才能樹立良好的企業形象。

最后，中小企業自身需要積極拓寬融資渠道。融資不僅局限于銀行貸款，還要利用好非銀行資金，甚至大膽采用成本相對較高的私募資金和個人閑散的資金。在融資方式方面，企業也要大膽開辟新途徑，比如可以采用典當和商品貿易融資新方式，典當就是將企業暫時不用的物品到有資金的銀行機構、非銀行機構、團體和個人進行質押，到期贖回的方式。商品貿易融資就是給基礎商品的貿易提供金融服務，通過這種服務向商品生產企業或者消費者融通資金的新型融資方式。也可以利用租賃、融資租賃、易貨貿易等商業借貸形式。

（二）加強中小企業經營和融資的法律法規建設，改善企業的融資環境

對于政府來講，擔負著解決中小企業融資困難的宏觀環境的營造和培育的重大職責。政府要不斷加大政策供給力度，加強中小企業經營和融資的法律法規建設，改善企業的融資環境。通過完善相關法律法規及政策推動中小企業進一步發展，緩解其資金困難。政府部門主要以稅收優惠、財政補貼、貸款援助等方式給予資金上的支持。稅收優惠是國家通過降低稅率、稅收減免、提高固定資產折舊等優惠條件，以減輕中小企業的稅收負擔；而財政補貼是政府通過鼓勵中小企業吸納就業、促進中小企業科技進步和鼓勵中小企業出口等方式給予的財政援助；政府幫助中小企業獲得貸款的方式有貸款擔保、貸款貼息、政府直接的優惠貸款等等。

（三）不斷改革和完善金融體制、健全金融管理機制

1.不斷深化商業銀行的改革，健全和完善金融機構、金融企業制度。首先，商業銀行應根據市場經濟的發展要求，轉變觀念，由于中小企業數量眾多，實際上分散了銀行的貸款風險，降低了風險成本。充分認識到中小企業貸款的重要性，合理配置金融資本，將支持中小企業發展作為新的貸款增長點和利潤來源渠道。利用利率的杠桿作用，對市場的金融貸款進行市場調節。其次，在商業銀行內部成立中小企業信貸部，規范貸款管理，專門負責中小企業貸款審批、發放與管理。最后，開發更多的金融服務項目，提高為中小企業的信貸服務效率和提供相關的信息咨詢服務，幫助中小企業建立健康的財務會計制度。

2.建立向中小企業融資的激勵和約束機制。出臺具體政策，鼓勵和支持股份制銀行、城鄉合作金融機構等以中小企業為主要服務對象。鼓勵國有商業銀行在注意信貸安全的前提下，建立向中小企業發放貸款的激勵和約束機制，在保證貸款質量的同時，切實提高對中小企業的貸款比例。鼓勵政策性銀行在現有業務范圍內，支持符合國家產業政策，有市場前景、技術含量高、經濟效益好的中小企業的發展。

3.嘗試股權改革，開拓中小企業直接融資渠道，共同發展多種融資方式。由于現行《證券法》對上市公司的嚴格要求，中小企業進入主板市場融資的可能性幾乎為零。因此，一方面可以盡快按現實需要建立交易成本較低、準入標準較松的二板市場或地方柜臺交易市場，為中小企業的融資提供直接融資的場所。另一方面，有選擇、有條件地對一些中小科技企業進行產權交易試點。引導推動并規范中小企業通過合資、合作、產權出讓、利用外資等方式進行改組改造。鑒于中小企業在推動經濟增長，促進就業和技術創新方面的重要作用，我認為，在我國政府仍然控制大部分資源，行政權力在經濟運行上起主導作用情況下，一方面政府在促進中小企業融資方面除了借鑒別國的成熟做法外，關鍵要從我國的國情出發，立足本國產業結構，結合國內的中小企業發展水平和金融市場的實際情況作出政策選擇。融資問題是一個產權問題和信用問題，而制度、法律是維護各方權益的保障。只有擁有了中小企業融資的制度保障和社會氛圍，中小企業融資的信用問題，風險問題等阻礙因素才會最小化。另一方面，中小企業是一個綜合問題，如果政府、銀行和企業都只顧自身利益，唱“獨角戲”，中小企業融資難是得不到很好緩解的，需要社會各方的共同努力。