全球大宗商品價格持續高位運行

墨西哥灣水域的一座石油開采平臺

今年以來，全球大宗商品價格出現了全面上漲，特別是油價出現了較大幅度上漲，給各國都帶來了一定的通脹壓力。

油價的上漲由幾方面的因素構成：首先，中東和北非地區的政局不穩，給油價帶來了“風險溢價”。從美國西得克薩斯原油和英國布倫特原油的價差來看，這一“風險溢價”在15美元左右。其次，美元持續走軟帶來的“計價效應”。2010年底以來，名義美元指數貶值4%左右，使以美元計價的石油及其他大宗商品價格出現上漲，估計對油價上漲帶來的影響大約是5美元左右。第三，世界經濟保持復蘇態勢，新興經濟體長期增長看好，為石油等大宗商品價格上漲提供需求面的支撐。2010年大部分時間油價都難以突破85美元，但隨著世界經濟復蘇力度增強，在中東局勢動蕩之前，油價就已經達到95美元。與此同時，其他大宗商品價格也持續上漲，說明需求面的因素可能是主要作用。

6月以來，大宗商品價格出現了一定幅度的調整。導致這種局面的原因包括：美元走強、通脹壓力上升致使各國收緊宏觀經濟政策、投資者獲利了結等。在短期內，大宗商品價格下跌有利于緩解各國當前的物價上漲壓力。但從中長期來看，發達國家保持相對寬松貨幣政策、美元弱勢調整、新興經濟體繼續快速增長等因素沒有發生變化，大宗商品價格經過一定幅度調整后將會重拾升勢。（晉言）