以財權(quán)為基礎(chǔ)的中小企業(yè)財務(wù)治理體制研究

杜 娟，張建濤

(1.湖南財政經(jīng)濟(jì)學(xué)院 會計系，湖南 長沙 410205;2.華中農(nóng)業(yè)大學(xué)，湖北 武漢 430070)

一、問題的提出

目前，從財務(wù)治理體制上來講，我國中小企業(yè)的財務(wù)治理主要存在三個方面的問題：第一，財務(wù)治理目標(biāo)定位不準(zhǔn)確。很多企業(yè)經(jīng)營者認(rèn)為中小企業(yè)財務(wù)目標(biāo)應(yīng)該是利潤最大化。在中小企業(yè)生命周期的創(chuàng)業(yè)階段，所有者與經(jīng)營者一體，勞資、產(chǎn)權(quán)關(guān)系相對簡單時，利潤最大化是合理的。隨著中小企業(yè)的生命周期進(jìn)入到成熟階段，企業(yè)各方面的利益關(guān)系逐漸復(fù)雜，單純的利益最大化會損害部分利益相關(guān)者的利益，導(dǎo)致矛盾的出現(xiàn)，不利于企業(yè)的發(fā)展。第二，財務(wù)治理結(jié)構(gòu)不合理，這是由中小企業(yè)自創(chuàng)辦起帶來的弊病。我國的中小企業(yè)基本上是依靠家族或朋友合伙起家。創(chuàng)立初期，憑借規(guī)模小、靈活、行動迅速等優(yōu)勢，能夠快速發(fā)展。這種模式與中小企業(yè)此時所處的生命周期和發(fā)展進(jìn)程相匹配。但隨著企業(yè)的發(fā)展，這種創(chuàng)立企業(yè)模式的局限性慢慢體現(xiàn)出來。家族企業(yè)任人唯親，不利于企業(yè)招攬人才和進(jìn)行科學(xué)化的管理。封閉式的產(chǎn)權(quán)，不利于企業(yè)的融資，從資金上制約了企業(yè)的發(fā)展壯大，將家族企業(yè)在發(fā)展初期創(chuàng)造的優(yōu)勢喪失殆盡。第三，中小企業(yè)自創(chuàng)立就帶來的產(chǎn)權(quán)不清問題也給家族企業(yè)的發(fā)展造成了很大風(fēng)險，為做大后的產(chǎn)權(quán)留下糾紛隱患。所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的統(tǒng)一，在中小企業(yè)的發(fā)展后期也成為制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。第四，缺乏較強(qiáng)的外部監(jiān)督機(jī)制。中小企業(yè)一般是家族式企業(yè)，缺乏強(qiáng)有力的外部監(jiān)督機(jī)制，經(jīng)營者都是采取“任人唯親”的辦法，來解決監(jiān)督問題。這樣做避免了監(jiān)督的成本，但這也會降低企業(yè)的運(yùn)行效率［1］。

面對這些財務(wù)治理困境，多數(shù)中小企業(yè)已認(rèn)識到了財務(wù)治理的必要性，開始重視企業(yè)的財務(wù)治理問題。本文從財務(wù)治理的基礎(chǔ)理論出發(fā)，以財權(quán)為基本紐帶，通過財權(quán)的合理配置，探討我國中小企業(yè)財務(wù)治理的體制，以期從理論上幫助解決中小企業(yè)的財務(wù)治理問題。

二、財務(wù)治理的相關(guān)理論分析

1.財務(wù)治理的定義

關(guān)于財務(wù)治理的定義，理論界和企業(yè)界普遍傾向于認(rèn)同伍中信的觀點(diǎn)。伍中信認(rèn)為，財務(wù)治理結(jié)構(gòu)是產(chǎn)權(quán)中的核心部分——以財權(quán)為紐帶，逐步確立各財務(wù)主體在財權(quán)中所處的地位和作用，體現(xiàn)出各財務(wù)主體在財權(quán)上相互約束、相互制衡的關(guān)系［2］。目前我國關(guān)于財務(wù)治理理論主要有財權(quán)核心論、財務(wù)分層論、財權(quán)配置論和財務(wù)治理中心論這幾種。財權(quán)核心論的主要倡導(dǎo)者是伍中信，他提出了以“財權(quán)”為基礎(chǔ)構(gòu)建現(xiàn)代財務(wù)理論結(jié)構(gòu)，并以此為基礎(chǔ)構(gòu)建財務(wù)體系;財務(wù)分層論以干勝道的所有者財務(wù)論、謝志華的出資者財務(wù)論和湯谷良的經(jīng)營者財務(wù)論為代表;財務(wù)配置論方面，李心合倡導(dǎo)財務(wù)治理權(quán)配置論，從利益相關(guān)者角度提出了利益相關(guān)者財務(wù)論［3］;馮巧根認(rèn)為財務(wù)治理是公司治理的中心，公司治理要圍繞財務(wù)治理來進(jìn)行，這是一種財務(wù)治理中心論。綜合目前的研究成果，筆者認(rèn)為企業(yè)財務(wù)治理就是指通過財權(quán)在利益相關(guān)者之間的配置，來調(diào)整利益相關(guān)者在財務(wù)體制中的地位，以達(dá)到提高公司治理效率的目的。

2.財權(quán)與財務(wù)治理的關(guān)系

總體上說，財權(quán)與狹義上的產(chǎn)權(quán) (財產(chǎn)所有權(quán))的聯(lián)系較為緊密，兩者的關(guān)系也十分重要。作為法學(xué)概念上的財產(chǎn)權(quán)，在經(jīng)濟(jì)學(xué)中一般稱為“產(chǎn)權(quán)”。產(chǎn)權(quán)與財權(quán)雖然有較多的重合部分，但是兩者不能混同。現(xiàn)代企業(yè)制度建立后，產(chǎn)權(quán)分為兩部分，一部分是原始產(chǎn)權(quán)，另一部是法人財產(chǎn)權(quán)，其中法人財產(chǎn)權(quán)有分為財權(quán)、人事權(quán)、經(jīng)營權(quán)，不過財權(quán)是其中最主要、最關(guān)鍵的權(quán)力。產(chǎn)權(quán)是財權(quán)的基礎(chǔ);財權(quán)體現(xiàn)了產(chǎn)權(quán)的主要權(quán)能。財務(wù)治理就是要解決財權(quán)的劃分問題，它以產(chǎn)權(quán)中的核心部分“財權(quán)”為基本紐帶。

3.財務(wù)治理的內(nèi)容

通過上面的分析，可以知道財務(wù)治理的主要內(nèi)容就是解決財權(quán)的劃分問題，包括投資權(quán)、籌資權(quán)、收益權(quán)、財務(wù)預(yù)算決策權(quán)等權(quán)限，明確各利益相關(guān)者在財權(quán)流動和分割中的地位和作用。公司的財務(wù)治理包括財務(wù)治理組織體制和財務(wù)治理運(yùn)行機(jī)制兩部分［4］。財務(wù)治理體制主要是解決“由誰做，做什么的問題”。良好的公司財務(wù)體制，可以使企業(yè)財務(wù)活動制度化，使公司財務(wù)活動有章可循，既能減少不確定性，又能夠按照規(guī)章來協(xié)調(diào)各個利益相關(guān)者的矛盾和沖突，可以降低組織內(nèi)部損耗，提高公司效益;財務(wù)治理機(jī)制則是解決“怎么做”的問題，是在財務(wù)治理體制下如何達(dá)到財務(wù)治理目標(biāo)的方式和方法。本文主要從財務(wù)治理組織體制角度來討論中小企業(yè)財務(wù)治理的基本問題，即財務(wù)治理的體制問題，不對財務(wù)治理的具體運(yùn)行機(jī)制做過多闡述。

4.財務(wù)治理體制的構(gòu)成

財務(wù)治理體制的構(gòu)成主要包括企業(yè)財務(wù)主體的劃分、財務(wù)客體的規(guī)定以及財權(quán)的配置這三大方面［5］。(1)財務(wù)治理主體即誰參與治理，指具有由所有權(quán)決定的特定財權(quán)和獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)利益并能參與財務(wù)治理的自然人或法人，一般包括出資人、董事會、經(jīng)理人和企業(yè)財務(wù)人員等。(2)財務(wù)治理客體是指財務(wù)治理的對象。財務(wù)治理主體不是單一的，是多層次的，在其財務(wù)利益分配、財務(wù)活動決策和財務(wù)監(jiān)督權(quán)范圍內(nèi)被制約和控制的對象是一個或多個的，這就決定了財務(wù)治理客體多樣性。簡單的講，財務(wù)治理客體是特定組織的一切財務(wù)關(guān)系、財務(wù)活動及其產(chǎn)生的財務(wù)信息。(3)財權(quán)的配置，這是財務(wù)治理結(jié)構(gòu)的核心。財權(quán)表現(xiàn)為某一主體對財力所擁有的支配權(quán)，包括收益權(quán)、投資權(quán)、籌資權(quán)、財務(wù)預(yù)決策權(quán)等權(quán)能。隨著產(chǎn)權(quán)的分離，財權(quán)的部分權(quán)能也隨著原始產(chǎn)權(quán)主體與法人產(chǎn)權(quán)主體的分離而讓渡和分離。作為財產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)權(quán)，它從兩個方面對財產(chǎn)即實物形態(tài)的財產(chǎn)和價值形態(tài)的財產(chǎn)實施管理，如占有權(quán)、使用權(quán)、處置權(quán)等基本上是對實物形態(tài)的財產(chǎn)實施的產(chǎn)權(quán)管理。廣義的企業(yè)財權(quán)包括跟公司財務(wù)利益和各參與方利益有關(guān)的決策權(quán)、監(jiān)督權(quán)和執(zhí)行權(quán)，財權(quán)的配置是通過各方簽訂和重復(fù)簽訂一系列合約完成的［6］。在配置過程中，要遵循權(quán)力分離與權(quán)力制衡、財權(quán)統(tǒng)一、權(quán)責(zé)利相對應(yīng)的原則，來配置不同類型的財務(wù)主體的財務(wù)權(quán)力。實際上，財權(quán)的配置在公司各項權(quán)力配置中非常重要。各利益相關(guān)者之間的信息是不對稱的，解決這個問題的常規(guī)方法就是通過編制、呈報或?qū)忛喎弦欢ㄒ?guī)范的財務(wù)報告來實現(xiàn)一定范圍內(nèi)的信息共享。一個較好的企業(yè)財務(wù)治理結(jié)構(gòu)就是能在公司的財務(wù)體系中較好地配置權(quán)、責(zé)、利。企業(yè)的各種權(quán)力中，財權(quán)是一種最基本、最主要的權(quán)力，企業(yè)的各種生產(chǎn)、經(jīng)營活動都要通過資金和資產(chǎn)變化來完成，并從財權(quán)上體現(xiàn)出來。所以在權(quán)、責(zé)、利這三種配置中，財權(quán)的配置是后兩種配置的前提，建立公司財務(wù)治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)就是要對公司的財權(quán)進(jìn)行配置［7］。因此，以財權(quán)配置為核心建立企業(yè)財務(wù)治理結(jié)構(gòu)，可以說是抓住了公司財務(wù)治理中的“綱”。企業(yè)財務(wù)治理結(jié)構(gòu)的實質(zhì)是有關(guān)企業(yè)財權(quán)安排和利益分配問題，這種財權(quán)安排和利益分配的合理與否是企業(yè)財務(wù)績效最重要的決定因素之一。

三、建立中小企業(yè)財務(wù)治理體制的思路

1.合理配置財務(wù)主體的財務(wù)權(quán)力

傳統(tǒng)的企業(yè)中，財務(wù)治理強(qiáng)調(diào)財務(wù)權(quán)力制衡為目的，財權(quán)的配置是橫向分割模式，這樣會極大地降低公司的運(yùn)行效率。在中小企業(yè)新的財務(wù)治理體制中，要按照財權(quán)統(tǒng)一和權(quán)責(zé)利對應(yīng)的原則，以提高財務(wù)治理效率為目的，按照財權(quán)橫向與縱向分配相結(jié)合模式構(gòu)建財務(wù)治理體制。在對財務(wù)主體的財務(wù)權(quán)力、責(zé)任與利益進(jìn)行構(gòu)造時，要將財務(wù)主體的財務(wù)權(quán)責(zé)利相統(tǒng)一，既要依照各財務(wù)主體在公司財務(wù)體系中的職責(zé)和作用，給予相應(yīng)的財務(wù)權(quán)力，又要依照各財務(wù)主體財務(wù)權(quán)力的大小，確定其應(yīng)承擔(dān)的財務(wù)責(zé)任和應(yīng)享有的財務(wù)利益。這樣，財務(wù)主體才是財務(wù)權(quán)力、責(zé)任和利益的完整的統(tǒng)一體，這三個方面缺一不可。在這種財務(wù)權(quán)力配置模式下，各財務(wù)主體行使財務(wù)權(quán)力時，會自覺地去衡量自己的財務(wù)收支狀況，將一些不好的財務(wù)行為后果作內(nèi)部化處理，盡量規(guī)避財務(wù)上的損失，從而增加企業(yè)收益［8］。在一個企業(yè)的內(nèi)部，即使是最低層級的財務(wù)主體，也會有一定的財務(wù)決策權(quán)力和執(zhí)行權(quán)力。因為如果一般財務(wù)人員在開展業(yè)務(wù)時，一些較低層次的財務(wù)決策問題也要交由上一層級或更高層級的財務(wù)主體來決策，過多的層級將產(chǎn)生信息的不對稱，導(dǎo)致決策失誤，同時由于層次過多，也會造成決策的滯后，影響決策的效果，從整體上降低了企業(yè)財務(wù)治理效率。所以，中小企業(yè)在建立財務(wù)治理機(jī)制時，要注意一般財務(wù)主體擁有適當(dāng)?shù)呢攧?wù)決策權(quán)力，成為財務(wù)治理主體的問題。

2.采用多種財務(wù)治理方法，完善財務(wù)治理方法體系

財務(wù)治理方法是財務(wù)主體行使財務(wù)權(quán)力，開展財務(wù)活動以及協(xié)調(diào)相互之間的財務(wù)關(guān)系而采用的手段和工具。每個企業(yè)都是依照一定的組織程序和規(guī)則才能發(fā)展起來的。企業(yè)通過內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)，以各種方式手段，對財務(wù)主體的財務(wù)治理目標(biāo)進(jìn)行監(jiān)督和調(diào)整，對其財務(wù)行為進(jìn)行規(guī)范和約束。公司內(nèi)部有不同層次的財務(wù)主體與客體，企業(yè)需要針對不同的情況采取不同的治理手段和手段，如在所有者與經(jīng)營者之間通常采用契約的方式，規(guī)定雙方的財務(wù)權(quán)利和義務(wù)，企業(yè)可以解聘經(jīng)營者，經(jīng)營者也可以主動辭職，用這種方式來彌補(bǔ)的契約不合理或一方不履約;企業(yè)對于不同經(jīng)營者要采用確定薪酬方式，明確雙方的委托代理關(guān)系;企業(yè)可以采取扣減薪酬或嘉獎等手段來激勵經(jīng)營者努力提高企業(yè)效益。同一企業(yè)可以有不同的治理手段和治理方式，多種方式和手段可以共存于一個財務(wù)治理結(jié)構(gòu)中。不同的企業(yè)，由于其規(guī)模、行業(yè)性質(zhì)、所處的環(huán)境、企業(yè)文化等存在差異，所選用的財務(wù)治理方法也會有所不同，在設(shè)計和應(yīng)用財務(wù)治理方法時，應(yīng)力求方法的多樣化和靈活性，形成一個較為完善的財務(wù)治理方法體系。

四、建立我國中小企業(yè)財務(wù)治理體制的著力點(diǎn)

從財務(wù)治理體制的定義，我們看出財務(wù)治理體制主要包括三方面內(nèi)容：財務(wù)主體、財務(wù)客體和財權(quán)的配置。

1.界定財務(wù)主體

我國中小企業(yè)現(xiàn)狀從創(chuàng)立之初就是所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相統(tǒng)一的，在發(fā)展壯大過程中，也沒有對經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)進(jìn)行分離，沒有對相應(yīng)的責(zé)、權(quán)、利做出明確規(guī)定，所以我國中小企業(yè)的財務(wù)主體相對難界定。我國中小企業(yè)財務(wù)治理主體應(yīng)該是指具有能參與財務(wù)治理的自然人或法人，這是由所有權(quán)決定的。企業(yè)的利益相關(guān)者很多，分為潛在的和真實的利益相關(guān)者［9］。一般的、潛在的利益相關(guān)者對公司的治理不受影響，只有潛在的利益相關(guān)者向企業(yè)投入了一定量的資產(chǎn)時才會成為真實的利益相關(guān)者。而我們在考慮企業(yè)的財務(wù)治理時，要考慮的是真實的利益相關(guān)者，企業(yè)財務(wù)治理的主體應(yīng)當(dāng)是企業(yè)的真實利益相關(guān)者。從這個角度來看，筆者認(rèn)為我國中小企業(yè)財務(wù)主體主要包括出資者和經(jīng)營者，他們有特定財權(quán)和獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)利益，他們積極參與到企業(yè)財務(wù)治理中以維護(hù)公司資產(chǎn)不受損害。財務(wù)主體中有的人能夠直接參與或委托代表參與企業(yè)的財務(wù)治理，對企業(yè)的財務(wù)治理進(jìn)行事前控制，事中和事后監(jiān)督，這是直接行為主體;另外一部分人雖然擁有一定財權(quán)，也參與企業(yè)治理，但不足以影響企業(yè)的財務(wù)治理狀況，他們只能通過財務(wù)報表對企業(yè)的財務(wù)治理狀況進(jìn)行事后監(jiān)督，比如中小股東和債權(quán)人，這是間接行為主體。

2.界定財務(wù)客體

各財務(wù)主體在進(jìn)行財務(wù)利益分配、財務(wù)活動決策等財務(wù)活動時，都制約和控制了一定的對象，這些對象就是財務(wù)治理客體。中小企業(yè)的規(guī)模雖然不如大型企業(yè)或者上市公司那么大，但是也存在多層次的財務(wù)治理主體，每一財務(wù)治理主體都面對一個或一群特定的治理客體，這些對象可能是分公司的經(jīng)營者及其財務(wù)行為，也可能是企業(yè)某一職能部門的財務(wù)活動。這些財務(wù)治理客體很難單獨(dú)分清或是分離開來，總的來說，財務(wù)客體就是企業(yè)的一切財務(wù)關(guān)系、財務(wù)活動及其產(chǎn)生的財務(wù)信息。因此，中小企業(yè)財務(wù)客體是指中小企業(yè)內(nèi)的一切財務(wù)關(guān)系、財務(wù)活動及其產(chǎn)生的財務(wù)信息。

3.合理配置財權(quán)

對于中小企業(yè)而言，以財權(quán)配置為核心建立企業(yè)財務(wù)治理體制，可以說是抓住了公司財務(wù)治理中的“綱”。我國中小企業(yè)財權(quán)的配置對象包括出資者、經(jīng)營者和財務(wù)經(jīng)理。中小企業(yè)設(shè)立的出資者出資設(shè)立中小企業(yè)，同時也要求獲得企業(yè)的重大財務(wù)決策權(quán)。所以中小企業(yè)財權(quán)的配置對象之一是出資者。企業(yè)要生存、發(fā)展，必須要有經(jīng)營者 (在中小企業(yè)的創(chuàng)立之初，通常是出資者和經(jīng)營者是一體的，隨著企業(yè)的發(fā)展壯大，才有所區(qū)分)，經(jīng)營者必須要有一定的權(quán)力才能經(jīng)營企業(yè)，其中財權(quán)是很重要的一部分，經(jīng)營者要有權(quán)組織獨(dú)立的財務(wù)活動，處理好各方面的經(jīng)濟(jì)利益，才能經(jīng)營好企業(yè)，所以經(jīng)營者是財權(quán)的重要配置對象之一［10］。但由于財務(wù)知識的限制及工作內(nèi)容的復(fù)雜，經(jīng)理需要財務(wù)經(jīng)理的幫助，為此要將自己享有的財務(wù)治理權(quán)分權(quán)一部分給財務(wù)經(jīng)理。所以，財務(wù)經(jīng)理也是財權(quán)的配置對象。需要指出的是中小企業(yè)在進(jìn)行財務(wù)治理體制的構(gòu)建時，應(yīng)該遵循合法、合理、集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的原則。一方面，中小企業(yè)必須遵守國家相關(guān)法律法規(guī)，利益、責(zé)任的安排與設(shè)計，講究分配過程和分配結(jié)果的合情合理性，既不能將治理權(quán)集中在最大股東手里，也不能將治理權(quán)集中在最高經(jīng)營者手里。過于集中，會帶來高風(fēng)險，過于分散，則會造成效率低下。另一方面，財務(wù)治理權(quán)配置范圍、配置模式不能一成不變，必須隨企業(yè)經(jīng)營狀況的變化而變化，也就是講求靈活性。企業(yè)構(gòu)建公司的財務(wù)體制是一個系統(tǒng)工程，要講求系統(tǒng)性。公司不同層次、不同部門及不同利益相關(guān)者之間的權(quán)力必須相互銜接、相互制衡，形成一個完整、嚴(yán)密的權(quán)力系統(tǒng)［11］。

五、結(jié) 語

財務(wù)治理的體制是相對靜止的，也是財務(wù)治理運(yùn)行機(jī)制的基礎(chǔ)。對于我國中小企業(yè)而言，財務(wù)治理體制仍沒有真正確立，所以在此前提下的財務(wù)治理運(yùn)行系統(tǒng)就不可能完全合理化、系統(tǒng)化，正如本文開始所述，財權(quán)是企業(yè)中的核心權(quán)力，從財權(quán)入手，優(yōu)化我國中小企業(yè)的財務(wù)治理結(jié)構(gòu)，建立科學(xué)的財務(wù)治理體制對治理企業(yè)財務(wù)問題十分重要，也十分必要。本文為我國中小企業(yè)財務(wù)治理問題提供了一定的理論參考，當(dāng)然，只有理論框架而無具體措施是不夠的，因此，進(jìn)一步修正、完善我國中小企業(yè)財務(wù)治理的運(yùn)行機(jī)制將是未來有待研究的一個重要內(nèi)容。

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