黑龍江省北大荒米業(yè)有限公司年綜合加工稻谷30萬噸項(xiàng)目投資估算和資金籌措

摘要：21世紀(jì)以來隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，越來越多的企業(yè)家們已經(jīng)認(rèn)識(shí)到企業(yè)的生存和發(fā)展不是僅僅靠幾個(gè)人打拼的問題，而是依賴于科學(xué)的管理以及對(duì)當(dāng)前及未來行業(yè)形勢的預(yù)判。實(shí)踐證明企業(yè)在投資一個(gè)新項(xiàng)目前，通過準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)分析可以增強(qiáng)公司的競爭力，提高公司的效益。本文采用投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)衡量以及投資環(huán)境分析方法，運(yùn)用財(cái)務(wù)管理相關(guān)知識(shí)，結(jié)合自己的實(shí)際工作情況，僅從企業(yè)財(cái)務(wù)管理方面分析新建項(xiàng)目稻谷加工的可行性。

關(guān)鍵詞：稻谷加工 財(cái)務(wù)分析 可行性

一、建設(shè)投資估算

1.估算范圍及依據(jù)

建設(shè)投資估算范圍：建筑工程費(fèi)、生產(chǎn)設(shè)備及工器具購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)、工程建設(shè)其他費(fèi)用、基本預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期利息；其中建筑工程費(fèi)、設(shè)備購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)形成固定資產(chǎn)；工程建設(shè)其他費(fèi)用可分別形成固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)。基本預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期利息在可研階段為簡化計(jì)算，一并計(jì)入固定資產(chǎn)原值。

估算依據(jù)：

1）現(xiàn)行《輕工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目投資估算辦法》。

2）建筑工程投資：《全國統(tǒng)一建筑工程基礎(chǔ)定額黑龍江省單位估價(jià)表》（2001年）。

3）設(shè)備及工器具購置投資：依據(jù)有關(guān)生產(chǎn)廠家現(xiàn)行報(bào)價(jià)或相關(guān)價(jià)格文本估算。

4）安裝工程投資及其他工程和費(fèi)用：《全國統(tǒng)一安裝工程預(yù)算定額黑龍江省單位估價(jià)表》（2001年）的相關(guān)分冊；《黑龍江省建筑安裝工程費(fèi)用定額》（2001年）。

5）建筑、工藝等各相關(guān)專業(yè)提供的建設(shè)內(nèi)容及工程量。

2.項(xiàng)目建設(shè)投資

1）估算方法

(1)建筑工程費(fèi)：建筑工程費(fèi)估算主要采用單位建筑工程投資估算法、單位實(shí)物工程量投資估算法和概算指標(biāo)投資估算法，并結(jié)合當(dāng)?shù)赝愋徒ㄖこ淘靸r(jià)指標(biāo)估算，建筑工程費(fèi)總額為5369.56萬元。

(2)設(shè)備及工器具購置費(fèi)：設(shè)備及工器具購置費(fèi)包括設(shè)備的購置費(fèi)、工器具購置費(fèi)、現(xiàn)場制作非標(biāo)準(zhǔn)件費(fèi)、生產(chǎn)家具購置費(fèi)和相應(yīng)的運(yùn)雜費(fèi)。設(shè)備購置費(fèi)國內(nèi)部分按設(shè)備生產(chǎn)廠家的最新報(bào)價(jià)為依據(jù)，國外引進(jìn)部分按供貨商含稅到岸價(jià)為依據(jù)并結(jié)合以往成交價(jià)格，以人民幣為貨幣單位。運(yùn)雜費(fèi)按設(shè)備價(jià)的2%計(jì)算，設(shè)備及工器具購置費(fèi)為6239.78萬元。

(3)安裝工程費(fèi)：安裝工程費(fèi)按相關(guān)的安裝工程定額、取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和指標(biāo)，采用6%的安裝費(fèi)率進(jìn)行估算，安裝工程費(fèi)估算總額為374.39萬元。

(4)工程建設(shè)其他費(fèi)用估算：建設(shè)單位管理費(fèi)按建筑工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)之和的3%計(jì)算，其中包括工程建設(shè)監(jiān)理費(fèi)1.1%，工程保險(xiǎn)費(fèi)1.3%；勘察設(shè)計(jì)費(fèi)按建筑工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)、之和的3%計(jì)算；環(huán)評(píng)、消防安全、職工培訓(xùn)按建筑工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)之和的2%計(jì)算；土地征用面積15萬平方米，每平方米70元，程建設(shè)其他費(fèi)用總額為2658.9萬元。

(5)基本預(yù)備費(fèi)估算：本預(yù)備費(fèi)以建筑工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購置費(fèi)、安裝工程費(fèi)、工程建筑其他費(fèi)用之為基數(shù)，乘以5%的基本預(yù)備費(fèi)率計(jì)算。考慮近年物價(jià)上漲比較穩(wěn)定，漲價(jià)預(yù)備費(fèi)未計(jì)，本預(yù)備費(fèi)總額為697.27萬元。

2）投資指標(biāo)

每百元銷售收入占用總投資37.28元；每百元銷售收入占用建設(shè)投資25.32元；每百元銷售收入占用流動(dòng)資金11.97元；建設(shè)投資估算14935.47萬元。

3）流動(dòng)資金估算

本項(xiàng)目流動(dòng)資金的估算參照類似項(xiàng)目資料，并結(jié)合該項(xiàng)目具體情況，按國際上通用的分項(xiàng)詳細(xì)估算法進(jìn)行估算。項(xiàng)目滿負(fù)荷運(yùn)作年需流動(dòng)資金7062萬元。

3.資金籌措及使用計(jì)劃

1）資金籌措計(jì)劃

本項(xiàng)目建設(shè)投資和流動(dòng)資金的資金籌措，全部采取募集可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行，年利率為2%。前5年付息不還本，5年之后轉(zhuǎn)成股本金參與公司分紅，按股本比例進(jìn)行分紅。項(xiàng)目需要投入建設(shè)投資14935.47萬元，需要流動(dòng)資金7062萬元。

2）資金使用計(jì)劃

本項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資用款計(jì)劃根據(jù)建設(shè)進(jìn)度和建設(shè)內(nèi)容編制，建設(shè)期1年。流動(dòng)資金按投產(chǎn)能力以實(shí)際需要投入。

二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

本項(xiàng)目是一個(gè)新建項(xiàng)目，該項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是在可行性研究完成市場需求預(yù)測、生產(chǎn)規(guī)模、工藝技術(shù)方案、原材料、燃料及動(dòng)力的供應(yīng)、建廠條件和廠址方案、公用工程和輔助設(shè)施、環(huán)境保護(hù)、企業(yè)組織和勞動(dòng)定員以及項(xiàng)目實(shí)施規(guī)則諸方案進(jìn)行研究論證比較后，確定了最佳方案的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。該項(xiàng)目主要設(shè)施包括生產(chǎn)車間，與工藝生產(chǎn)相適應(yīng)的輔助生產(chǎn)設(shè)施、公用工程以及有關(guān)的生產(chǎn)管理、生活福利等設(shè)施。本項(xiàng)目的投資估算與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是按國家計(jì)劃委員會(huì)和建設(shè)部發(fā)布的《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》（第二版）和國家計(jì)委辦公廳發(fā)布的《投資項(xiàng)目可行性研究指南（試用版）》編制的。

1.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)選取

財(cái)務(wù)價(jià)格：本項(xiàng)目財(cái)務(wù)價(jià)格采用固定價(jià)格。固定價(jià)格是根據(jù)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的定價(jià)原則和市場預(yù)測的情況，以近幾年市場已形成的價(jià)格為基礎(chǔ)，預(yù)測到生產(chǎn)期初的價(jià)格。所有財(cái)務(wù)價(jià)格均采用含增值稅的價(jià)格。

稅費(fèi)：本項(xiàng)目的產(chǎn)品繳納增值稅、所得稅。產(chǎn)品的增值稅銷項(xiàng)稅率除電自用稅率為零外，其他均為13%。外購原材料及動(dòng)力中稻谷、米糠、溶劑、水等的增值稅率為13%；包裝材料及電的增值稅率為17%。按國家的有關(guān)規(guī)定，本項(xiàng)目繳納城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加。城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加分別按增值稅額的7%和3%計(jì)算。按國家和地方的有關(guān)規(guī)定，企業(yè)所得稅率為33%。

利率：本項(xiàng)目資金籌措全部為可轉(zhuǎn)換債券，年利率按2%計(jì)算。

項(xiàng)目計(jì)算期：項(xiàng)目計(jì)算期確定為11年，其中建設(shè)期按1年計(jì)算，生產(chǎn)運(yùn)營期按10年計(jì)算。

生產(chǎn)負(fù)荷：項(xiàng)目投產(chǎn)期的生產(chǎn)負(fù)荷設(shè)定為70%，正常生產(chǎn)年份為100%。

財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率設(shè)定：參考相關(guān)行業(yè)的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率，并考慮本行業(yè)的平均收益水平和項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素，財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率設(shè)定為12%。

2.收入估算

估算年平均銷售收入為 58992.6萬元，詳見附表6《銷售收入、稅金及附加估算》。其中產(chǎn)品精制米的銷售單價(jià)按平均銷售單價(jià)計(jì)算，見表1-1。

表1-1 米產(chǎn)品方案及銷售價(jià)格表

[產(chǎn)品名稱\\年產(chǎn)量（萬噸）\\單價(jià)（元/噸）\\總價(jià)（萬元）\\出品率（%）\\精制米：\\20.4\\2626\\53570\\68\\1.精米大包裝\\14.28\\2460\\35128.8\\\\2.編織袋小包裝\\4.08\\2620\\10689.6\\\\3.塑料袋小包裝\\2.04\\3800\\7752\\\\]

估算年平均增值稅為1253.6萬元，估算年平均銷售稅金及附加為125.4萬元。

3.總成本費(fèi)用估算

本項(xiàng)目成本計(jì)算采用生產(chǎn)要素估算法。總成本費(fèi)用估算見附表4。估算年平均總成本費(fèi)用為52994萬元，其中經(jīng)營成本51583.5萬元。成本估算說明如下：

外購原材料、輔助材料費(fèi)：外購原材料、輔助材料費(fèi)估算根據(jù)單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本消耗定額、單位產(chǎn)品原材料費(fèi)用及其相應(yīng)的年產(chǎn)量消耗分別估算。估算年平均外購原材料、輔助材料費(fèi)總額為 47063.3 萬元。

燃料及動(dòng)力費(fèi)：燃料及動(dòng)力費(fèi)估算同上。年平均燃料及動(dòng)力費(fèi)總額為 790 萬元。

工資及福利費(fèi)：全廠勞動(dòng)定員185人，工資按年人均14400元計(jì)算，工資總額為267萬元。根據(jù)規(guī)定，本項(xiàng)目的福利費(fèi)按工資總額的14%計(jì)算，年福利費(fèi)總額為37萬元。生產(chǎn)運(yùn)營期各年工資及福利估算，年工資及福利費(fèi)總額為304萬元。

折舊費(fèi)估算：固定資產(chǎn)折舊采用分類折舊，估算方法根據(jù)規(guī)定采用直線折舊法，殘值率為5%，項(xiàng)目中房屋建筑物折舊年限為20年，機(jī)械設(shè)備折舊年限為10年。計(jì)提折舊的固定資產(chǎn)原值包括固定資產(chǎn)投資額（不包括無形資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)費(fèi)用）、預(yù)備費(fèi)、漲價(jià)預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期利息。按實(shí)際發(fā)生的預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期利息分?jǐn)偤蠊潭ㄙY產(chǎn)原值為5733 萬元，機(jī)械設(shè)備原值為7241萬元 。折舊費(fèi)估算見附表5。攤銷費(fèi)估算：本項(xiàng)目無形資產(chǎn)為1602萬元，按10年攤銷，年攤銷費(fèi)為160 萬元，遞延資產(chǎn)為 360 萬元，按5年攤銷，年攤銷費(fèi)為72萬元。

修理費(fèi)估算：修理費(fèi)按固定資產(chǎn)年折舊額的50%計(jì)算，每年為480萬元。

財(cái)務(wù)費(fèi)用：生產(chǎn)期用于建設(shè)投資的債券利息（2-5年）和流動(dòng)資金債券利息計(jì)入總成本。

4.評(píng)價(jià)報(bào)表

財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表：目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量。損益和利潤分配表利潤和利潤分配估算。經(jīng)計(jì)算，年均利潤總額為4619.57萬元，所得稅按利潤總額的33%計(jì)算，法定盈余公積金按稅后利潤的10%計(jì)算、公益金按稅后利潤的5%計(jì)算。

5.評(píng)價(jià)指標(biāo)

⑴ 項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率

根據(jù)附表8計(jì)算的項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為20.02%。

(2)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）

根據(jù)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表，計(jì)算項(xiàng)目在設(shè)定的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率時(shí)的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值；項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（ic=12%） = 9634.63 萬元；項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于零，表明項(xiàng)目的盈利能力超過按設(shè)定的折現(xiàn)率計(jì)算的盈利水平。

6.投資回收期（Pt）

投資回收期 = 累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1+上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值÷當(dāng)年凈現(xiàn)金流量

= 6-1+4030/4583

= 5.88年

投資回收期為5.88年（含建設(shè)期1年）小于基準(zhǔn)投資回收期，表明項(xiàng)目的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力較好，滿足投資者要求。

7.投資利潤率

投資利潤率 = 年平均利潤總額÷項(xiàng)目投入總資金×100% = 4619.57÷21997.45×100%

= 21%

投資利潤率高于同行業(yè)平均利潤率。

三、對(duì)本項(xiàng)目投資的建議

通過以上對(duì)企業(yè)項(xiàng)目投資的相關(guān)數(shù)據(jù)的分析，指出企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析以及投資風(fēng)險(xiǎn)的分析評(píng)價(jià)。綜合多方面的因素筆者認(rèn)為本項(xiàng)目科學(xué)可行，但在實(shí)際操作過程中要堅(jiān)持以實(shí)際數(shù)據(jù)為主，科學(xué)的分析數(shù)據(jù)最終達(dá)到合理投資的目的。

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