“金磚四國”投資環境比較研究

李東陽，鮑 洋

(東北財經大學，遼寧 大連 116025)

“金磚四國”(即巴西、俄羅斯、印度和中國)在國土面積、人口、資源和市場等方面擁有獨特優勢，經濟持續保持較高增長率，外國直接投資 (FDI)流入量呈跳躍式增長，作為東道國的重要性不斷提升。運用科學的方法，對“金磚四國”的投資環境進行客觀比較研究，可以為中國進一步優化投資環境，提高引進外資質量和擴大引進外資規模提供有益的借鑒和參考。

一、“金磚四國”投資環境各子環境比較研究

1.政治環境比較研究

巴西的民主進程漫長而曲折。1988年巴西頒布的《民主憲法》規定，國家的政治權力由行政、立法和司法機構組成，三權鼎立。1989年，全民選舉總統的恢復是巴西民主化進程的重要標志。在此之后，巴西的政局總體比較穩定，代議制民主政體基本穩固，政權更迭民主化程度高，是南美洲政治風險最小的國家之一。2002年，勞工黨執政聯盟的候選人盧拉當選總統，開啟了左翼政黨領導的巴西政治新時代。盧拉時期，巴西在經濟和外交等方面的不俗表現得到了民眾的廣泛認可。2010年10月31日，迪爾瑪·羅塞夫在總統大選中勝出，她的繼任有助于盧拉執政理念的延續，以“溫和”、“務實”為原則的左翼政權也將得到鞏固和發展，但潛在隱患也不容忽視。例如，巴西政府已采取不少措施解決社會貧富差距過大的問題，但嚴重的兩級分化現象并未得到根本性改變。2010年全球和平指數報告顯示，巴西在149個國家和地區中排第83位［1］。2010年全球腐敗監督機構“透明國際”發布的清廉指數報告顯示，巴西在178個國家和地區中排第69位［2］。

自蘇聯解體后，俄羅斯的國家體制發生了根本性變化：改蘇聯時期的聯邦制為總統制，確立立法、行政和司法三權分立的政治體制。同時，俄羅斯提倡宗教信仰自由，但反對宗教政治化，嚴格實行政教分離，將不允許宗教參與國家政治生活設立為一項基本國策，力圖最大限度地減少宗教力量對政權穩定的影響。俄羅斯從一黨制到多黨制、從聯邦制到總統制、從高度集權到三權分立的政治轉軌進程是錯綜復雜的。作為國家政治活動的核心，俄羅斯的總統權力過大，且其權力未受到實質性的制約，議會等權力較小。對于總統權力的過度依賴，不利于從根源上實現政治體制改革。2010年俄羅斯的全球和平指數排名為第143位［1］。此外，俄羅斯的腐敗問題不容小覷，屬于腐敗程度比較嚴重、清廉度最低的國家之一。2010年俄羅斯的清廉指數排名為第154位［2］。有關調查結果也顯示，腐敗是企業在俄羅斯開展經營活動的首要困擾因素，比重高達21.2%［3］。

英國長期的殖民統治對印度社會各個方面造成了深刻影響。獨立后，印度沿襲了英國的議會民主制，并在借鑒歐美發達國家民主政治體制基礎上，建立了符合本國國情的政治制度。印度的民族、宗教、語言和種姓復雜多樣。為了緩解民族矛盾和宗教爭端，建立穩定的統一國家，印度堅持聯邦制的國家結構。印度的聯邦制是多種因素角力的產物，帶有濃厚的中央集權色彩。聯邦政府是最核心的權力機構，平衡和協調各種政治力量的關系。在史無前例的社會變革中，印度的政治力量逐漸由單一化向多元化發展，由“一黨獨大、長期執政”轉變為“多黨競爭、輪流執政”。在2009年的大選中，國大黨聯盟憑借著過去五年的不俗政績和由曼·辛格、索尼婭組成的領導核心蟬聯執政，預示著印度對外政治和經濟政策的穩定性和延續性。印度政局中的不穩定因素主要表現為頻繁發生的恐怖襲擊事件和印巴關系等。2010年印度的全球和平指數排名為第128位［1］，清廉指數排名為第87位［2］。

中國的國體是工人階級領導的、以工農聯盟為基礎的人民民主專政，政體是人民代表大會制度，政黨制度是由中國共產黨領導的多黨合作和政治協商制度。這種政黨制度與其他三國的多黨制不同，也有別于某些國家的一黨制，是在社會實踐中發展形成的具有中國特色的社會主義政黨制度。完善中國特色社會主義民主政治是一項漫長而艱巨的任務。只有堅持中國共產黨的領導，循序漸進地推動政治體制改革，中國才能實現有別于西方的社會主義民主政治。盡管存在不少問題 (如地區發展不平衡、貧富差距較大等)，但中國政治環境總體良好，政治穩定與現代化建設之間已形成了良性互動。2010年中國的全球和平指數排名為第80位［1］，清廉指數排名為第78位［2］。

2.法律環境比較研究

巴西關于外國投資的基本法律是《外國資本法》，實施細則是1965年頒布的第55762號法令。巴西與外國投資有關的法律主要有《外資管理法施行細則》、《勞工法》、《公司法》、《證券法》、《工業產權法》、《反壟斷法》和《環境法》等。巴西的外資優惠政策主要包括：給予外國投資者國民待遇;給予外資稅收優惠，如免征農用拖拉機、蒸汽鍋爐零件等部分資本產品和軟件產品等的工業產品稅，對西北部和東北部地區的外國投資 (合資形式，巴西企業控股)給予稅收優惠，對自由港、自由貿易區、保稅倉庫等自由區的外國投資提供優惠政策，對符合條件的外資中小企業提供稅收優惠，與中國、印度和部分歐洲國家簽訂避免雙重征稅協定;進一步開放市場，《外國資本法》規定，除核能開發、醫療衛生、養老基金、海洋捕撈、郵政、報紙、電視、無線電通信網絡、國內特許航空服務以及航天工業為禁止投資領域外，對石油、天然氣和礦產資源開發等領域的壟斷逐步放松，電信、電力等行業實行有限制條件的私營化，開放再保險市場;允許在巴西境內生產并向第三國出口的產品申請出口信貸和保險［4］。巴西的法律體系較為完善，但稅收負擔較重，稅法內容較為繁雜。

自蘇聯解體以后，俄羅斯頒布了本國的憲法，并相繼制定了稅收、外貿、投資、海關、外匯、出入境管理、勞務、工商登記等方面的一系列法律法規。1991年，俄羅斯推出了第一部《外國投資法》。1999年，新的《外國投資法》出臺，并與各聯邦的《外國投資法》、《融資租賃法》、《產品分割協議法》、《特別經濟區法》等構成了俄羅斯的外資法律體系。《外國投資法》規定，外國投資者對生產領域、交通設施建設或基礎設施建設項目進行不少于10億盧布的投資時，給予相應的稅收優惠?！督洕貐^法》規定，對進入經濟特區的外資企業給予稅收優惠。俄羅斯的地方法律法規也規定，對外國投資實行不同程度的稅收優惠。俄羅斯禁止外資進入的行業是賭博業和人壽保險業;限制外資進入國防軍工、核原料生產等42種戰略性行業;鼓勵外資進入石油、天然氣、交通和通訊設備等傳統行業［5］。俄羅斯在改善法律環境方面所做的努力收到了一定的成效，但尚有諸多不盡如人意之處。俄羅斯的法律法規多變，連續性較差，稅收負擔也較重。

印度沒有單獨的《外國投資法》，與外資有關的法律主要有《外匯管理法》、《公司法》、《仲裁、調解法》和《工會法》，并輔之以構建外資政策體系來規范和引導外資行為。根據現行的外資法律和政策，印度禁止外資進入的行業有：零售業 (單一品牌除外)、核能、博彩業;限制外資進入的行業主要有：電信服務業、保險業、私人銀行業、單一品牌零售業、航空服務業、基礎設施、房地產業、廣播電視轉播;鼓勵外資進入的行業主要有：電力 (除核電外)、石油煉化產品銷售、采礦業、金融中介服務、農產品養殖、電子產品、電腦軟硬件、特別經濟區開發、貿易、批發和食品加工等。印度對外資企業實行國民待遇［6］。為提高對外資的吸引力，印度改革了外資準入制度，設置自動批準和政府審批兩個渠道。印度現有法律體系的穩定性和約束性較弱。

改革開放以來，中國相繼出臺多項關于外國投資的專項法律法規，如《中外合資經營企業法》、《中外合作經營企業法》、《外資企業法》、《外商投資產業指導目錄》、《指導外資投資方向規定》和《利用外資“十一五”規劃》等，從準入制度、投資方式和投資行業等角度引導和規范外資企業的設立和運營。此外，中國適時修訂了其他與外國投資相關的法律法規，如《公司法》、 《勞動法》和《企業所得稅法》等，以推動外國投資法律體系的建設和完善。近年來，中國逐漸取消了外國投資的超國民待遇，如2010年12月1日起內外資企業稅制全面統一，宣告了稅收政策內外有別時代的終結。根據《外商投資產業指導目錄》(2007年修訂)，中國限制和禁止外資流入高物耗、高能耗、高污染產業、稀有和不可再生礦產資源開采業。鼓勵外資進入現代農業、高新技術產業、裝備制造業、新能源和節能環保業、現代服務業和基礎設施建設。同時，為了保持引資活力，中國對于外國投資項目給予“土地優惠”，如對用地集約的國家鼓勵類投資項目優先供應土地。中國的外資法律體系也存在著一些問題，如數量眾多、統一性差。全國人大、國務院及所屬各部委、地方政府均頒布關于外國投資的法律法規，但缺乏具有權威性和系統性的《外國投資法》。再如，“雙軌制”立法模式，即內外資企業的投資關系分別受到不同法律法規的調整和約束。

3.經濟環境比較研究

(1)宏觀經濟環境

GDP增長率、人均GDP和通貨膨脹率是衡量一國宏觀經濟環境的主要指標。

表1 “金磚四國”主要宏觀經濟指標

由表1可知，2000—2009年“金磚四國”的宏觀經濟狀況總體良好，年均GDP增長率均高于同期世界平均水平。就經濟增長速度來看，在經歷了“迷失的十年”后，巴西經濟走勢平穩，波動不大，增長速度相對緩慢。蘇聯解體以后，俄羅斯傳統的社會結構和所有制結構被摧毀，原有的經濟體系被瓦解，一度陷入嚴重的經濟危機。俄羅斯在1990—2000年期間年均GDP增長率為－4.7%，是“金磚四國”中唯一出現負增長的國家。普京時期，俄羅斯經濟體制改革有序進行，經濟復蘇勢頭較為強勁。印度自1991年起實行全面經濟改革，GDP持續保持較高增長速度?！敖鸫u四國”中中國處于領先地位，GDP持續保持10%以上的高速增長。就人均GDP的增長速度來看，2009年巴西、俄羅斯、印度和中國的人均GDP分別是1990年的2.6、2.5、3.0和11.9倍，而世界同期該指標的平均值為2.1倍。再從GDP的絕對值來看，“金磚四國”的人均GDP水平較低，且內部差異很大。以2009年數據為例，巴西和俄羅斯的人均GDP與世界平均水平相近，中國人均GDP不到世界平均水平的1/2，印度人均GDP僅為世界平均水平的13.2%。就通貨膨脹情況來看，“金磚四國”2000—2009年均通貨膨脹率由小到大依次分別是中國 (1.9%)、印度 (5.5%)、巴西 (6.9%)和俄羅斯(14.0%)。俄羅斯的通貨膨脹壓力相對較大。

(2)對外開放程度

實行對外開放是一國順應世界經濟發展趨勢，提升其在國際分工中地位的必然選擇。本文通過分析對外貿易和參與國際直接投資在本國經濟中的地位兩項指標來比較研究“金磚四國”經濟的對外開放程度。

①對外貿易在經濟中的地位。本文主要從商品和服務進出口增長率和對外貿易依存度兩個方面來比較研究對外貿易在“金磚四國”經濟中的地位。

表2 “金磚四國”商品和服務進出口年均增長率 單位：%

由表2可知，從1990—2009年，“金磚四國”的商品和服務進出口增長率差異較大。中國和印度一直保持著高增長率 (12.3%—16.2%)，對外貿易成為本國經濟增長的重要動力;俄羅斯則由較低的增長率或負增長率轉變為較高的正增長率，對外貿易在本國經濟中的地位日益提高;巴西總體增長率 (除1990—2000年進口增長率較高外)均保持在5.7%—6.4%的較低水平上，對外貿易對本國經濟增長的貢獻相對較低。

表3 “金磚四國”對外貿易依存度 單位：%

由表3可知，巴西對外貿易依存度相對較低 (2000年以后保持在22%—29%)，1990—2004年呈穩步上升態勢，2004年達到峰值 (29%)，之后有所回落;俄羅斯對外貿易依存度相對較高(1995—2009年間保持在48%—68%)，2000年達到峰值 (68%)，之后有所回落;印度對外貿易依存度起點低，但增速最快，由1990年的16%上升至2008年的53%，2009年受國際金融危機影響小幅下滑 (46%);中國對外貿易依存度也相對較高 (2000年之后一直保持在44%—70%)，1990—2006年呈穩步上升態勢，2006年達到峰值 (70%)，之后有所回落。

②參與國際直接投資在經濟中的地位。一國參與國際直接投資包括引進外國直接投資和對外直接投資兩個方面，本文將分別從這兩個方面分析參與國際直接投資在“金磚四國”經濟中的地位。

“金磚四國”較大規模地引進外國直接投資起始于20世紀中后期。自20世紀90年代以來，“金磚四國”在全球直接投資中的地位不斷提升，均躋身為最受歡迎的投資目的地，國際金融危機的爆發更促使這一勢頭在中短期內得到進一步加強。有關資料顯示［7－8］，“金磚四國”引進的FDI從1992年的141.5億美元增加到了2009年的1 942.8億美元，總體上呈現緩慢發展、水平推進到加速上升的發展趨勢。以2009年為例，巴西、俄羅斯、印度和中國的FDI流入量分別為259億美元、387億美元、346億美元和950億美元，中國的FDI流入量約占“金磚四國”總流入量的1/2。近年來，巴西、俄羅斯和印度引進FDI的增長勢頭強勁，流入量呈跳躍式增長。以1992—2009年為考察期，巴西、俄羅斯和印度FDI流入量的年均增長率分別為16.1%、26.6%和34.2%，均大于中國13.4%增長率。

FDI流入除直接促進東道國資本形成外，還可通過帶動前后向產業投資而間接促進資本形成。從表4可知，巴西引進FDI占資本形成的比重較高，2000年達到峰值 (27.9%)，之后雖有所回落，但一直保持在10%以上;俄羅斯和印度FDI流入占資本形成的比重總體呈上升趨勢，分別由1992年的0.4%、0.4%上升至2009年的16.8%、7.5%，FDI流入對資本形成的促進作用不斷增強;中國FDI流入占本國資本形成的比重在1995年達到峰值 (11.8%)，之后一路回落，到2009年回落至4.0%，成為該比重最低的國家。可能的解釋有二：一是如前所述，中國FDI流入量年均增長率是“金磚四國”中最低的;二是1995年以來中國FDI流入規模雖保持較高的增速，但國內資本形成的能力更強，導致FDI所占的相對比重下降。

與“引進來”相比，“走出去”是新興市場國家融入世界經濟，廣泛參與國際分工的更高層次戰略選擇。2009年，受國際金融危機影響，國際直接投資流量銳減。有關資料顯示［7］，2009年發展中和轉型經濟體直接投資流出量降低了21%，而發達國家則降低了48%。2009年，巴西、俄羅斯、印度和中國的直接投資流出量分別為－100.84億美元、460.57億美元、148.97億美元和480億美元。由于跨國公司內部借款大幅增加，2009年巴西對外直接投資為負值。但在國際金融危機爆發以前，巴西的私有化政策和激勵措施促進了國內公司的對外擴張。2008年巴西對外直接投資流量為204.57億美元，且大多流向發達經濟體，表明其對外直接投資能力仍然較強。2009年中國和俄羅斯在全球投資國中列第6位、第7位，分別較2008年上升了7位和5位，俄羅斯是“金磚四國”中唯一的直接投資凈流出國。印度2009年的對外直接投資流量雖較上一年度下降了19.5%，但在全球投資國的排序中卻由24位上升至21位。

由表5可知，巴西國際直接投資依存度較低，且波動較大 (1%—5%);俄羅斯和印度的國際直接投資依存度總體呈穩步上升趨勢，分別由1992年的0、0上升至2009年的7%、4%;中國國際直接投資依存度的走勢相對穩定，從1992—2009年一直在3%—5%之間波動。2009年“金磚四國”國際直接投資依存度由大到小依次為俄羅斯、印度、中國和巴西。

表4 “金磚四國”FDI占資本形成比重 單位：%

表5“金磚四國”國際直接投資依存度 單位：%

(3)基礎設施

基礎設施包括的內容很多，本文僅從交通運輸、電力供應和信息及通訊技術三個方面來比較“金磚四國”的基礎設施條件。

巴西交通運輸業發展不均衡，公路運輸是最主要的貨物運輸方式;鐵路運輸速度慢，效能低，運力有限;水資源豐富，內河運輸憑借著低成本優勢發展迅速。俄羅斯基本形成了以鐵路、公路、管道為主，水運和空運為輔的多樣化現代綜合交通運輸體系，交通運輸設施良好，但區域布局不均衡，遠東地區的交通運輸條件較差。印度鐵路總長6.33萬公里，僅次于美國、俄羅斯和中國，居世界第四位。水運承擔了95%的國際貿易量［6］。但印度交通運輸設施的整體水平落后：鐵路設備老化，公路里程短，運輸效率低下，高速公路僅有200余公里，內河運輸發展緩慢，缺乏世界一流的港口和機場。中國交通運輸業發展迅猛，由鐵路、公路、空運、水運和管道組成的運輸網絡四通八達，單項運輸系統的規模、范圍和生產率指標大多高于其他三國 (詳見表6所示)。

表6 “金磚四國”交通運輸設施比較

巴西以水電為主，受季節因素影響較大。2009年11月10日爆發的大面積停電事件，更引發了人們對巴西電力供應系統安全性的質疑。俄羅斯電力供應渠道多樣化，煤電、天然氣發電、油電、水電、核電等五大電力資源均衡發展。印度以煤電為主，電力供給缺口較大，停電現象頻繁，電力不足已成為制約經濟發展的重要瓶頸。中國以煤電為主，水電、風電和核電為輔，發電量大于其他三國。有關資料表明［9］，近4.04億印度人目前仍過著沒有電的生活，而中國的這一數字只有800萬?！敖鸫u四國”的電力供應情況還可由停電造成的價值損失間接評估。有關資料表明［10］，俄羅斯和中國因停電造成的損失占銷售額的比重分別為1.2%和1.3%;巴西居中 (3.0%)，印度停電造成的價值損失則高達6.6%?？傮w來看，中國和俄羅斯的電力供應充足，印度和巴西的電力供應相對緊張。

世界銀行提供的資料表明，巴西的信息及通訊技術發展水平最高，其次為俄羅斯，二者基本處于上中等收入國家水平;再次為中國，處于中等收入國家水平;印度水平最低，略高于低收入國家水平［10］。世界經濟論壇提供的資料也表明，從整體來看，巴西的信息及通訊技術發展水平位于133個國家的平均水平之上，俄羅斯、印度和中國均低于平均水平［11］。

總體來看，中國和俄羅斯的基礎設施條件較好，其次是巴西，印度最差。

(4)商業環境

由表7可知，巴西、俄羅斯、印度和中國的企業經營環境排名分別為129位、120位、133位和89位，均處于全球中下游水平。巴西的企業經營環境排名位于俄羅斯和印度之間，創辦企業的時間過長和就業剛性指數過高是其主要的競爭劣勢。俄羅斯的企業經營環境較中國稍遜一籌，但二者在許多方面表現近似，競爭優劣勢大致相同。印度是“金磚四國”中企業經營環境排名最低的國家，競爭劣勢表現為企業破產后清算時間久、回收率低，合同執行時間過長等。但與中國和俄羅斯相比，印度的企業經營環境也具備獨特優勢，如對投資者的保護強度大，較易獲得貸款等。中國的競爭優勢主要表現在破產清算年限較短，財產注冊登記程序相對簡化、時間短，破產企業收回率高等;競爭劣勢主要表現在對投資者的保護強度較小等?？傮w來講，“金磚四國”現有商業環境總體不甚理想，中國略好于其他三國。

表7 “金磚四國”商業環境比較

(5)金融市場成熟度

權威研究報告顯示，“金磚四國”金融市場成熟度指標的表現差異較大，兩級分化現象明顯。總體來講，印度金融市場成熟度最高，在139個國家或地區中排第17位，競爭優勢主要體現在當地資本市場的融資能力和證券監管效率;巴西和中國金融市場成熟度總體相近，分列第50和57位，巴西的競爭優勢主要體現在銀行的穩定性和較好的證券監管效率，中國的競爭優勢主要體現在風險資本的可獲得性;俄羅斯的金融市場成熟度表現極差，僅排在第125位［3］。

(6)人力資本

本文主要從每百萬人口中研究人員數量等6個方面比較研究“金磚四國”的人力資本發展水平。從表8可知，巴西的人力資本發展水平各項指標平平，并無明顯的優劣勢，且科學家和工程師的可獲得性排名最后;俄羅斯人力資本發展水平整體相對較高，每百萬人口中研究人員數量、大學生粗入學率和15歲及以上成人識字率三項指標均排名第一，但創新能力排名最后;印度人力資本發展整體水平落后于其他三國，且兩級分化現象嚴重，科學家和工程師的可獲得性排名第一，但每百萬人口中研究人員數量、大學生粗入學率、R＆D強度、15歲及以上成人識字率均排名最后;中國的人力資本發展水平整體相對較高，R＆D強度和創新能力均排名第一，其他四項指標排名居中。

表8 “金磚四國”人力資本發展水平比較

4.自然環境比較研究

巴西是南美洲國土面積最大的國家，大部分地區屬熱帶氣候，南部部分地區為亞熱帶氣候。巴西礦產、森林和淡水資源豐富。有關資料表明，巴西已探明鐵礦砂儲量為250億噸，儲量、產量和出口量均居世界第一位，且品位多在60%以上;鈾礦、鋁礬土和錳礦儲量均居世界第三位;已探明石油儲量達126.22億桶，天然氣3 649.9億立方米;森林覆蓋率為55.7%。巴西擁有世界18%的淡水，人均擁有量為2.9萬立方米，水能資源蘊藏量達1.43億千瓦/年［4］。

俄羅斯是世界上國土面積最大的國家，地域廣闊，自然資源十分豐富，氣候復雜多樣，大部分地區屬于溫帶大陸性氣候。有關資料表明，俄羅斯天然氣儲量48萬億立方米、煤炭儲量2 016億噸、鎳儲量1 740萬噸，均居世界第一位;石油儲量109億噸，鋁儲量4億噸，黃金儲量1.42萬噸;非金屬礦藏 (如石棉、石墨、云母、菱鎂礦和金剛石等)儲量也很豐富。森林覆蓋率為49.4%;水力資源豐富，貝加爾湖是世界蓄水量最大的淡水湖［5］。

印度是南亞次大陸國土面積最大的國家，屬熱帶季風氣候。有關資料表明，印度礦產資源豐富，有近100種礦藏資源。云母產量世界第一，煤炭和重晶石產量均為世界第三;主要資源可采儲量估計為：煤2 533.01億噸、鐵礦石134.6億噸、鋁土24.62億噸、石油7.56億噸、天然氣10 750億立方米;森林覆蓋率為22.8%［6］。

中國是亞洲國土面積最大的國家，幅員遼闊，以溫帶大陸性氣候為主。有關資料表明，中國礦產資源豐富，品種齊全，鎢、錫、銻、稀土、鉭、鈦等金屬礦產資源探明儲量居世界第一位;大多數非金屬礦產資源 (如菱鎂礦、石墨、螢石、滑石、石棉、石膏、重晶石、硅灰石、明礬石、膨潤土、巖鹽等)探明儲量也較為豐富。中國主要自然資源的人均儲量較低。截止2010年底，中國石油可采儲量為31.4億噸，天然氣可采儲量為3.9萬億立方米。截止到2002年底，煤炭可采儲量1 886億噸。森林覆蓋率為22.0%。水能資源蘊藏量達6.8億千瓦/年，居世界第一位［12］。

二、“金磚四國”投資環境總體比較研究

1．比較研究指標的選取和獲得

東道國投資環境是由政治環境、法律環境、經濟環境和自然環境等子環境構成的大系統。本文基于全面性、層次性、可比性和可獲得性原則，利用腐敗得分等27項指標 (見表9所示)對“金磚四國”的投資環境進行定量總體比較研究。

表9 “金磚四國”投資環境比較研究指標

該27項指標主要分為兩類：一是直接定量指標，如GDP增長率、基尼系數、人均國民收入和油氣資源儲量等，這類指標主要來源于《2010年世界發展指標》和《2010年國際統計年鑒》;二是合成定量指標，如全球和平指數、金融市場成熟度等，這類指標主要來源于《2010—2011年全球競爭力報告》和《2010年全球和平指數》等。

2．基于主成分分析的“金磚四國”投資環境總體比較研究

本文依據主成分分析原理，運用SPSS13.0軟件，分別對“金磚四國”投資環境的各子環境指標進行處理，計算出政治環境、法律環境、經濟環境和自然環境的得分，最后對投資環境作出總體比較研究。

現以經濟環境定量比較研究為例：

首先，對所屬各項指標進行標準化處理，消除量綱影響。

其次，計算標準化數據與主成分的相關系數，按照累計特征值貢獻率≥85%的標準來確定主成分個數以及各主成分所對應的特征值、貢獻率和累計貢獻率。經計算，提取前3個主成分，累計貢獻率為100%。

再次，根據主成分得分公式：E=0.51Z1+0.31Z2+0.18Z3，計算出經濟環境的綜合得分。

運用相同方法可分別計算出“金磚四國”的政治環境、法律環境、經濟環境和自然環境的得分，最后匯總得出各國投資環境的綜合得分 (見表10所示)。

表10 “金磚四國”投資環境比較研究得分表

總體來講，基于主成分分析原理進行的定量研究與前文定性研究得出的結論基本一致。由表10可知，“金磚四國”投資環境優劣根據綜合得分排名依次為中國、俄羅斯、巴西和印度。就投資環境各子環境來看，巴西政治環境得分最高，中國和印度分列二三位，俄羅斯最低;印度法律環境得分最高，中國和巴西分列二三位，俄羅斯最低;俄羅斯經濟環境得分最高，中國和巴西分列二三位，印度最低;俄羅斯自然環境得分最高，巴西和中國分列二三位，印度最低。

［1］Institute For Economics＆ Peace.Global Peace Index 2010［R］.2010.

［2］Transparency International.Corruption Perceptions Index 2010［R］.2010.

［3］World Economic Forum.The Global Competitiveness Report 2010—2011［R］.2010.286，386，454－462，488，493.

［4］商務部國際貿易經濟合作研究院，商務部投資促進事務局，中國駐巴西大使館經濟商務參贊處.對外投資合作國別(地區)投資指南——巴西(2009版)［R］.2009.

［5］商務部國際貿易經濟合作研究院，商務部投資促進事務局，中國駐俄羅斯大使館經濟商務參贊處.對外投資合作國別(地區)投資指南——俄羅斯(2009版)［R］.2009.

［6］商務部國際貿易經濟合作研究院，商務部投資促進事務局，中國駐印度大使館經濟商務參贊處.對外投資合作國別(地區)投資指南——印度(2010版)［R］.2010.

［7］UNCTAD.World Investment Report 1998：Trends and Determinants［M］.New York：United Nations Publication，1998.

［8］UNCTAD.World Investment Report 2010：Transnational Corporations，Investing in a Low－Carbon Economy［M］.New York：United Nations Publication，2010.

［9］中國商務部.印度電力發展遠遜于中國［DB/OL］.http://gb.mofcom.gov.cn/aarticle/jmxw/201010/20101007218021.html.

［10］World Bank.World Development Indicators Databases［DB/OL］.http://data.worldbank.org.

［11］World Economic Forum.The Global Competitiveness Report 2009—2010［R］.2009.28－29.

［12］中國國土資源部.http://www.mlr.gov.cn/.