新能源企業財務風險預警指標體系的構建

【摘要】 新能源產業對人類未來發展具有重要作用。關注新能源企業的財務風險預警，能幫助我國新能源企業進行可持續發展，文章分析了新能源企業的現狀及特點，闡述了引發新能源企業財務風險的成因及現象，從管理狀況、財務管理狀況、財務狀況和經營狀況幾個方面，構建了新能源企業財務風險預警指標。

【關鍵詞】 新能源； 財務風險； 預警

風險是事物未來發展的一種不確定性，是指在一定條件下和一定時期內可能發生的各種結果的變動程度。財務風險是企業經營活動中由于各種不確定因素的影響，使企業實際財務狀況與預期財務狀況發生偏離的機會和可能，導致風險發生。從短期看，財務風險是指企業流動資金不足以清償到期債務，使企業陷入從表面看來由財務狀況不利引發的經營困境；但從長期看，財務狀況的不利一定是由于企業經營管理不善造成的。因此，從一定時期看，財務風險是許多風險產生后的最終體現，是長期、循序漸進的結果。

財務風險積聚到一定程度，若不及時采取措施或措施不利，企業將陷入困境，導致無力繼續經營，因此，企業必須加強對財務風險的控制和規避，了解財務風險產生的原因，及時發現財務風險的可能動向，調整經營策略和財務策略。控制和規避財務風險的方法之一是建立財務風險預警體系。本文以新能源企業為研究對象，構建財務風險預警指標，幫助新能源企業進行財務風險預警，以保持長期持續發展。

一、新能源企業的現狀和特點

分析新能源企業的財務風險，首先要了解新能源企業的現狀和特點。

（一）新能源企業的現狀

新能源企業是相對傳統能源而提出的概念，主要包括風能、太陽能、生物質能、核能、海洋能等多方面的能源資源。環保和經濟的雙重壓力，使新能源產業得到越來越多的國家和地區的重視和支持。

十一五期間，風能和太陽能在我國呈現飛速發展的勢頭。至2008年，我國風電裝機容量達到1 200千兆瓦以上，正在并將繼續在我國甘肅河西、新疆哈密以及內蒙古打造“風谷”。以江蘇無錫尚德為龍頭的光伏產業是太陽能產業的代表，2010年，我國太陽能電池產量超過8GW，占全球太陽能電池產量的53%。其他的新能源產業，如生物質能、地熱能、小水電等，在我國也呈現不斷發展的勢頭。

2011年是我國“十二五規劃”的起始年，了解《新興能源產業發展規劃》，發現：十二五期間，我國太陽能利用將繼續并擴大開拓工程市場、農村市場和國際市場；光伏產業將繼續保持太陽能電池生產大國的地位；風電裝備制造能力將得到很大提高，“質”與“量”并重是風電發展的基調，十二五末，裝機規模將達到13 000萬千瓦；針對生物質能產業的政策和標準將陸續出臺，預計到2015年，我國生物質發電裝機容量將達到720萬千瓦，生物質液體燃料達到700萬噸，沼氣年利用量達到240億立方米，生物質固體燃料達到120萬噸。

新能源產業是人類未來生存和持續發展的契機，盡管我國起步較晚，發展勢頭仍受到世界矚目，但發展中存在的問題仍不容忽視。1.缺乏政策支持。相對傳統能源產業，新能源產業成本高，沒有政策扶持，讓所有人用得起新能源目前是不現實的。2.無序競爭嚴重。新能源產業的光環吸引著大量資金的進入，一些行業已經由壟斷競爭向充分競爭發展，一方面豐富了新能源市場，降低了相應成本，但另一方面，將整個市場帶入一種低技術的重復生產狀態，不利于整個行業的高端發展。3.創新意識缺乏。由于大量民間資本的進入，利益因素占據了企業生存發展的主要空間，而新能源企業的可持續發展是人類未來生存的根本，而可持續的關鍵是不斷創新，缺乏創新意識的新能源企業是可怕的。4.環保意識缺乏。新能源產業并不是無污染產業，只是相對傳統能源產業，對人類的危害范圍小，但從長期看，缺乏環保意識的新能源產業會給人類未來帶來更大的危害。

（二）新能源企業的特點

我國新能源產業的快速發展集中在近十幾年，因此，我國的新能源企業目前主要處于初創期和成長期，這一階段正是企業尋找著眼點、突破點，尋求企業生存的關鍵時期，加之新能源自身的特殊性，新能源企業有許多區別于其他產業企業的特點。這些特點有些能促進新能源企業的發展，有些會阻礙發展。

1.產業優勢。一方面是傳統能源的短缺及我國經濟高速迅猛發展，一方面是人類自身可持續生存及發展的需要，雙向地催促著新能源產業的可持續發展，這一產業優勢是其他產業不具有的或曾經具有，以后不具有的，而新能源產業的這一產業優勢是與生俱來的，并將持續擁有的。

2.創新空間。人類的進步，一方面是人類需求的產物，一方面是人類不斷創新的產物。新能源產業是人類持續生存要求的產物，同時也需要人類不斷地創新，因此，新能源產業具有廣闊的創新空間。

3.潛在資本與市場。從長期可持續發展看，未來的能源市場必然是新能源企業的；由于新能源產業良好的前景，財政資金、金融資金、風險資金等將紛紛進入，因此新能源企業具有大量潛在的資本與市場。

4.落后的技術。盡管新能源產業有美麗的光環，有無限的創新空間，有大量潛在的資本與市場，但落后的技術仍然是新能源企業現階段不容忽視的特點之一。

5.較高的成本。處于初創期和發展期的新能源企業，大量工作處在摸索中，落后的技術、高額的研究開發費用、大量進口的設備，無不導致了新能源企業的高成本，阻礙著與傳統能源的競爭。

新能源企業在我國近十幾年的發展中，取得的成績及對我國傳統能源的支持是有目共睹的，但技術障礙、高成本及人才的缺乏，使得新能源企業缺乏價格優勢及產品質量優勢，難以進入一些傳統能源市場，并得到市場的廣泛認可。同時，由于行業發展時間較短，缺乏標準的商業模式，加之政府支持力度不足，處于或準備進入這一產業中的新能源企業應充分認識并了解這些特點，把握自身優劣勢，不急于求成，科學地進行管理，保證自身的可持續發展。進行財務風險預警是科學管理中的重要一步。

二、引發新能源企業財務風險的成因及現象

通過第一部分的分析，了解了目前我國新能源企業的優勢及劣勢。優勢與劣勢本身是相對的，另外，在對財務風險的影響上，優勢與劣勢也是不斷變化的。影響新能源企業生存的關鍵是流動資金的斷裂，這是企業財務風險的狹義表現，而這種狹義表現，往往是前期生產經營中風險積累而成的最終結果。因此，新能源企業不應僅關注短期狹義財務風險的表現，更應關注長期動態的財務風險表現，才能防患于未然，保持企業長期持續發展。

一般企業財務風險的成因有兩類：外部因素和內部因素。外部因素包括市場變動及宏觀經濟形勢的變化；內部因素是企業特有因素，是由企業自身事件產生的因素，包括管理因素，財務管理因素，財務因素和經營因素。新能源企業財務風險的成因也主要是這些方面，由于新能源企業所處產業的特殊性，新能源企業所處產業的市場變化及宏觀經濟形勢變化總體趨好，但不穩定因素依然存在，盡管企業無法回避，仍應進行監控，及時采取措施，避免較大危機和損失。在本文中，我們主要探討引發新能源企業財務風險的內部成因及其現象。

（一）管理因素

管理包括內容很多，有管理層的設立、管理職能的定位、內部控制的設置及執行、財務計劃的編制、財務預算的執行、管理文化、管理理念等多方面。有一環節設置不當、執行不力或發生缺乏，都將在或長或短的時期內引發企業財務風險。

而引發新能源企業財務風險的主要管理現象是管理理念中的管理短期意識，由于利益驅使，如果管理層過于注重眼前利益，忽視新能源企業不斷創新的要求和特點，將很快被置身于低端市場行列，不利于企業的可持續發展，最終導致企業的不可生存；另一個現象是缺乏環保意識，很多國家也將新能源定義為清潔能源，但并不是新或清潔，就沒有污染，新能源企業在發展過程中如果缺乏對所用材料及工藝過程等的環保處理，從長期看，將對人類造成新的危害，同時危及企業自身的生存。

（二）財務管理因素

財務管理包括籌資管理、投資管理和資金回收管理三部分。籌資不足或過多，不能發揮資金的最大效用；籌資過早會加大資金成本，不及時會影響企業正常經營。投資不當，會影響投資效益，影響企業的資金回收，影響企業的現金流量，引發財務風險。

從發展趨勢看，新能源企業不缺乏資金，但仍然存在飽餓不均的現象，初創期的企業有項目缺資金，表現為籌資短缺；成長期的企業潛在資本多，而缺乏創新項目，表現為籌資過剩，如果盲目投資，又表現為投資不當。無論是籌資短缺還是籌資過剩，都是引發新能源企業財務風險的現象，只是不同階段的企業表現不同，但所關注的都應是籌資成本及投資回報。

（三）財務因素

財務支付方面和財務結構方面因素是引發新能源企業財務風險的兩大財務因素。由于新能源產業的經營時期較短，雖然潛在市場前景良好，但較高的成本特點，一方面導致目前市場有限，另一方面使得新能源企業的盈利空間較小。由于市場有限，如果開足機器大量生產，容易造成存貨的積壓，資金流動能力差；如果謹慎小量生產，設備閑置較多，資金利用率低。同時為了培養客戶及保持顧客忠誠度，企業的資金回收不暢現象較多，應收賬款比例過高，資金流動能力差，資金利用率低，企業的財務支付能力差，容易引發償債危機；應收賬款比例過高，企業的財務結構不合理，最終引發償債危機。

通過以上分析，可以看出，在財務因素方面，引發新能源企業財務風險的現象主要有兩方面，一是存貨的庫存表現，二是應收賬款的賬面表現。存貨的庫存表現會有兩個不同的方向，存貨積壓嚴重和存貨儲備不足，積壓嚴重對新能源企業短期經營影響較大，應特別關注，儲備不足引發的資金利用率低，短期不會影響企業經營，但會影響企業的潛在籌資，也應當予以關注。應收賬款應時刻關注，如果掛賬嚴重，企業應積極應對。

（四）經營因素

經營是個很大的范疇，由于對前面幾個因素進行了分析，這里所指的經營因素主要是指由于經營者的管理水平和市場預測能力高低引起經營風險，最終引發財務風險的因素。由于新能源企業現階段技術落后的特點明顯，進行技術研發和人才儲備是新能源企業可持續發展的必備點，但如果研發投入過多，人才儲備量過大，而成果轉化率較低，投入產出率較低，會直接影響貨幣回籠，導致現金短缺，因此要求新能源企業具有巧妙的經營管理水平和精確的市場預測能力，把握技術研發的方向和關鍵點，做到有的放矢和精確的持續經營，否則將引發財務風險，導致經營危機。

因此，從經營者角度看，引發新能源企業財務風險的現象有兩個方面，一是技術研發的投入狀況，一方面是研發方向，另一方面是研發經費的多少；二是人才儲備狀況。

引發新能源企業財務風險的成因和現象在不同行業的新能源企業不盡相同，企業應仔細分析，查找原因，才能及時防范財務風險，避免財務危機。

三、新能源企業財務風險預警指標的構建

危機不是一朝一夕形成的，企業只有構建科學的財務風險預警體系，才能及時發現風險，采取措施進行規避，而構建財務風險預警體系的關鍵是財務風險預警指標的構建。文中第二部分闡述了引發新能源企業財務風險的成因及現象，新能源企業財務風險預警指標也從這幾個方面進行構建。

（一）管理狀況指標

新能源企業管理狀況，可通過企業長期決策占有率和環保投入成本率指標進行財務風險預警，為新能源企業的長期發展做好準備。

長期決策占有率=某期長期決策數/本期總決策數

環保投入成本率=某期環保投入成本/某期總經營成本

（二）財務管理狀況指標

新能源企業財務管理狀況，可通過資本利用率及資本收益率來反映。無論是初創期的新能源企業，還是發展期的新能源企業，合理的資本利用率都是風險預警的重要指標，初創期企業資本利用率合理代表著所籌有限資金的未來趨勢良好，將給企業帶來潛在的資本，反之則意味著企業進入更加艱難的籌資期，如果措施采取不力，企業將夭折；成長期企業資金利用率的合理及資本收益率的合理將會為它保留現有的投資人及吸引潛在投資人，否則意味著企業的投資不當或項目缺乏，預警著企業未來的資金困難。

資本利用率=某期所籌資金的投入總額/某期籌集資金總額

資本收益率=某期所籌資金的投資收益/某期籌集資金總額

（三）財務狀況指標

新能源企業財務狀況，可通過存貨周轉率和應收賬款周轉率來反映，盡管這兩個指標是短期財務指標，但直接影響新能源企業的資金流動狀況，反映企業的短期償債能力，應當予以關注。

存貨周轉率=營業成本/平均存貨余額

應收賬款周轉率=營業收入/平均應收賬款余額

（四）經營狀況指標

新能源企業經營狀況指標可通過技術研發轉化率、研發投入成本率及人才儲備率指標來反映。技術研發轉化率過低，意味著企業研發方向錯誤率高，應及時采取措施進行扭轉，否則對企業長期發展不利；研發投入成本率反映了研發成本所占比重，如果研發成果轉化率高，研發投入成本率可適當高，反之，如果研發成果轉化率低，則投入成本高，企業應從技術角度尋求突破，盡早解決，規避風險。人才儲備率也是個相對預警指標，應與研發投入成本率一致，否則將導致過度人才儲備，引起不必要的成本開支。當然，這三個指標之間，也是相互關聯的，沒有人才儲備，就不能保證研發的進行及投入，更談不上研發成果的轉化，因此，這三個指標應注意相互協調對經營狀況進行預警。

技術研發轉化率=某期研發項目的轉化數/某期研發項目總數

技術研發投入成本率=某期技術研發投入成本/某期企業經營成本

技術人才儲備率=某期技術人才總數/某期人才總數

以上構建了新能源企業財務預警的九個指標，列示見表1。

新能源產業是影響人類未來能否生存及發展的重要產業之一，保護新能源企業，幫助新能源企業的發展是整個社會應當關注的重要問題之一。作為新能源企業，自身也應當正確、謹慎地認識、了解自身，為企業的長期可持續發展不斷努力。

【參考文獻】

［1］ 中國注冊會計師協會.財務成本管理［M］.北京：財政經濟出版社，2011.

［2］ 劉柯.淺談我國新能源行業的發展環境與前景［J］.企業導報，2009（9）.

［3］ 朱開悉.企業財務核心能力及其報告［J］.會計研究，2002（2）：41-44.

［4］ 盧成能.淺議財務分析在企業發展戰略中的作用［J］.財會通訊，2010（7）：111-112.

［5］ 黎春，方雪梅.動態評價下財務指標選取思考［J］.財會通訊，2010（8）：78-79.

［6］ 路遠.“十二五”新能源產業的變與不變［EB/OL］.電氣中國，2011-4-7.