我國(guó)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)

【摘要】 文章根據(jù)我國(guó)14家商業(yè)銀行2002—2008年的財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，利用面板數(shù)據(jù)模型對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的影響因素進(jìn)行分析。結(jié)果表明，影響商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的因素各有側(cè)重，資源配置能力和創(chuàng)新能力對(duì)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的影響較為顯著，風(fēng)險(xiǎn)控制能力對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響一般，而宏觀經(jīng)濟(jì)變量對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效幾乎沒(méi)影響。據(jù)此，提出幾點(diǎn)改革建議，以促進(jìn)我國(guó)商業(yè)銀行健康持續(xù)地發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】 商業(yè)銀行； 財(cái)務(wù)績(jī)效； 影響因素； 面板數(shù)據(jù)

一、引言

財(cái)務(wù)績(jī)效是當(dāng)今銀行業(yè)在其經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中始終關(guān)注的重點(diǎn)之一。就其含義而言，財(cái)務(wù)績(jī)效是對(duì)一個(gè)企業(yè)在一定期間的盈利能力、資本充足性、資產(chǎn)安全性、流動(dòng)性和經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)能力等方面的總稱(chēng)。財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)就是對(duì)上述各個(gè)方面的指標(biāo)進(jìn)行定量的對(duì)比分析和評(píng)價(jià)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，財(cái)務(wù)績(jī)效的高低不但關(guān)系到整個(gè)銀行業(yè)能否能良好運(yùn)作，而且對(duì)整個(gè)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行都起著至關(guān)重要的作用。

自從我國(guó)加入世界貿(mào)易組織（WTO）特別是我國(guó)的金融市場(chǎng)實(shí)行對(duì)外開(kāi)放的政策以來(lái)，一些國(guó)際性的跨國(guó)銀行和一些著名的外資銀行逐步進(jìn)入我國(guó)金融市場(chǎng)，雖然給我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)了機(jī)遇，但是對(duì)于我國(guó)的商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，更多的是面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)和巨大的挑戰(zhàn)。因此，當(dāng)務(wù)之急是切實(shí)提高我國(guó)商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效，以面對(duì)日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

基于上述背景，系統(tǒng)分析我國(guó)商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效及其影響因素對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的健康發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文利用我國(guó)商業(yè)銀行2002—2008年財(cái)務(wù)面板數(shù)據(jù)，通過(guò)構(gòu)建面板數(shù)據(jù)模型分析商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)，得出影響我國(guó)商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效的主要因素以及影響程度，從而為我國(guó)商業(yè)銀行改進(jìn)業(yè)務(wù)提供借鑒。

二、研究現(xiàn)狀及文獻(xiàn)綜述

自20世紀(jì)60年代以來(lái)，國(guó)外有關(guān)學(xué)者就開(kāi)始關(guān)注商業(yè)銀行的績(jī)效問(wèn)題了。較早的有Arshadi和Lawrence在1987年對(duì)美國(guó)438家新成立的銀行1980—1987年的銀行規(guī)模、員工人數(shù)以及資產(chǎn)回報(bào)率等變量進(jìn)行了分析，結(jié)果表明，存款利率、貸款決策以及運(yùn)營(yíng)成本是影響商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的主要因素。較近的有Demirguc-Kunt和Huizinga在1999年運(yùn)用回歸分析法對(duì)全球80個(gè)國(guó)家的5 000多家銀行1988—2005年的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行了計(jì)量，檢驗(yàn)后發(fā)現(xiàn)金融結(jié)構(gòu)、銀行規(guī)模以及稅收與管制等因素對(duì)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效具有較大影響。Hameeteman在2000年運(yùn)用Person相關(guān)系數(shù)法對(duì)全球前100家銀行1987—1997年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)銀行資本、資產(chǎn)以及稅前收益等因素與銀行財(cái)務(wù)績(jī)效具有顯著的相關(guān)性。

國(guó)內(nèi)對(duì)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的研究起步較晚，2000年之前的研究主要集中于定性研究財(cái)務(wù)指標(biāo)，很少涉及財(cái)務(wù)指標(biāo)的定量研究。最近幾年，國(guó)內(nèi)有關(guān)學(xué)者才開(kāi)始利用計(jì)量分析法對(duì)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行定性考察，試圖挖掘有價(jià)值的信息。如趙旭和凌亢（2001）利用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法（DEA）對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行深入分析，得出資產(chǎn)質(zhì)量、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和人力資本是影響財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)鍵因素。鄭錄軍和曹延求（2005）采用計(jì)量分析方法得出影響商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的主要因素是集中型股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理機(jī)制。曹昌軍和李宗值（2007）通過(guò)建立隨機(jī)效應(yīng)模型得出影響商業(yè)銀行效率的指標(biāo)分別是盈利能力變量、成本控制變量以及產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)變量。俄召娣和陳紅（2009）利用因子分析法對(duì)我國(guó)10家上市銀行財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)收益率、利潤(rùn)增長(zhǎng)率和流動(dòng)比率等因子得分較高，認(rèn)為它們對(duì)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效有顯著影響。

綜上所述，對(duì)比國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的研究，可以看出，研究得出的結(jié)論不盡相同，這很大程度上是由于對(duì)指標(biāo)的選取缺乏統(tǒng)一尺度造成的，而且，國(guó)內(nèi)許多文獻(xiàn)偏重于利用DEA方法來(lái)研究。鑒于此，本文通過(guò)構(gòu)建面板數(shù)據(jù)模型并運(yùn)用多種檢驗(yàn)方法對(duì)相關(guān)變量進(jìn)行檢驗(yàn)，以提高結(jié)果的準(zhǔn)確性。

三、數(shù)據(jù)來(lái)源、變量選取及模型設(shè)計(jì)

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源

基于樣本數(shù)據(jù)的可得性和保證不影響結(jié)果的前提下，本文選取我國(guó)14家比較有代表性的商業(yè)銀行作為研究樣本，包括4家國(guó)有商業(yè)銀行和10家股份制商業(yè)銀行，它們是工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行以及交通銀行、中信銀行、光大銀行、華夏銀行、民生銀行、廣發(fā)銀行、深發(fā)銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行。樣本時(shí)間區(qū)間為2002—2008年，樣本數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)金融年鑒》（2003—2009年）。需要指出的是，由于一些城市商業(yè)銀行和信用社的代表性不強(qiáng)以及數(shù)據(jù)的缺失，本文不予考慮。

（二）變量選取

本文主要從商業(yè)銀行盈利能力、資源配置能力、資產(chǎn)質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)控制能力以及創(chuàng)新能力等方面來(lái)選取變量指標(biāo)。用資產(chǎn)收益率指標(biāo)作為被解釋變量，作為衡量商業(yè)銀行盈利能力的指標(biāo)，其指標(biāo)值越高，表明商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效越好。用存貸比、利貸比、資本充足率以及非利息收入比等指標(biāo)作為解釋變量，作為影響資產(chǎn)收益率的因素。其中，被解釋變量用ROA表示，解釋變量分別用LDP、ILP、CAR、NIAP以及GDPG表示，虛擬變量是產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)指標(biāo)，用PRS表示。上述變量定義和計(jì)算方法見(jiàn)表1所示。

（三）模型設(shè)計(jì)

本文建立面板數(shù)據(jù)模型主要基于以下幾點(diǎn)：第一，面板數(shù)據(jù)模型可以消除普通模型存在的自相關(guān)現(xiàn)象；第二，面板數(shù)據(jù)模型可以降低一般模型帶來(lái)的多重共線性問(wèn)題；第三，它還可以消除那些不隨時(shí)間變動(dòng)或者不隨截面變動(dòng)的因素的影響。本文建立的面板數(shù)據(jù)模型如下：

其中，i和t分別代表銀行和時(shí)間，i=1，2，…，14；t=2002，2003，…2008；c是截距項(xiàng)，βi是各個(gè)解釋變量的待估系數(shù)，εit是隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。各變量的含義見(jiàn)表1所示。

四、實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析

（一）單整檢驗(yàn)

在對(duì)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析之前，需要對(duì)其進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，也就是單整檢驗(yàn)。這是因?yàn)樵S多經(jīng)濟(jì)變量尤其是面板數(shù)據(jù)一般是非平穩(wěn)變量，如果對(duì)其進(jìn)行回歸分析，就會(huì)出現(xiàn)“偽回歸”現(xiàn)象，即從表面上看這些變量之間似乎存在著很強(qiáng)的相關(guān)性，而事實(shí)上它們之間沒(méi)有任何關(guān)系。因此，為避免“偽回歸”現(xiàn)象，應(yīng)先對(duì)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行單整檢驗(yàn)。本文使用EView5.1軟件對(duì)相關(guān)面板數(shù)據(jù)分別采用LLC、ADF以及IPS三種方法進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表2所示。

如表2所示，在給定1%的顯著性水平下，三種檢驗(yàn)方法均認(rèn)為NIAP序列平穩(wěn)。在給定10%的顯著性水平下，三種檢驗(yàn)方法均認(rèn)為ROA和ILP序列不平穩(wěn)。在給定5%的顯著性水平下，盡管LLC檢驗(yàn)方法認(rèn)為L(zhǎng)DP、CAR和GDPG三個(gè)序列平穩(wěn)，然而ADF和IPS檢驗(yàn)方法則認(rèn)為它們不平穩(wěn)，在這種情況下，認(rèn)為它們不平穩(wěn)是合理的。因此，還要對(duì)ROA、LDP、ILP、CAR以及GDPG的一階差分序列進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表3所示。

如表3所示，除了ADF檢驗(yàn)方法在給定10%的顯著性水平下認(rèn)為GDPG的一階差分序列平穩(wěn)以外，在給定5%的顯著性水平下，三種檢驗(yàn)方法均認(rèn)為其余變量的一階差分序列平穩(wěn)，因此，可以認(rèn)為上述變量的一階差分序列均是平穩(wěn)的。綜上所述，NIAP序列零階單整，ROA、LDP、ILP、CAR以及GDPG序列一階單整。

（二）協(xié)整檢驗(yàn)

由于變量ROA、LDP、ILP、CAR以及GDPG均為一階差分平穩(wěn)時(shí)間序列，滿足協(xié)整檢驗(yàn)的寬限條件，即通過(guò)平穩(wěn)性檢驗(yàn)而且單整階數(shù)相同，因此，可以對(duì)其進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，采用EView5.1軟件中的Johansen檢驗(yàn)方法，檢驗(yàn)結(jié)果如表4所示。

從表4可以看出，在5%的顯著性水平下，46.65979>28.47525，拒絕原假設(shè)，說(shuō)明各變量間存在協(xié)整方程；13.73115<15.36301，不能拒絕原假設(shè)，說(shuō)明各變量間最多只有一個(gè)協(xié)整方程。因此，各變量間有且只有一個(gè)協(xié)整方程，可以通過(guò)建立面板數(shù)據(jù)模型對(duì)其進(jìn)行回歸分析。

（三）回歸分析

計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)上一般可以采用三種方法對(duì)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，分別是固定效應(yīng)模型（FE）、隨機(jī)效應(yīng)模型（RE）以及混合模型（OLS）。前兩種模型也叫變截距模型，可以通過(guò)參數(shù)檢驗(yàn)來(lái)確定最終選擇哪種模型。選擇模型的做法是先通過(guò)F檢驗(yàn)來(lái)確定是建立變截距模型還是混合模型，如果是選擇變截距模型，再通過(guò)Hausman檢驗(yàn)進(jìn)一步確定是建立固定效應(yīng)模型還是隨機(jī)效應(yīng)模型。通過(guò)應(yīng)用EView5.1軟件中的Pooled Estimation方法，得到回歸結(jié)果如表5所示。

從表5可以看出，三種模型下各解釋變量對(duì)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效影響的顯著性都不一樣，F(xiàn)檢驗(yàn)和Hausman檢驗(yàn)的結(jié)果均是拒絕原假設(shè)，因此應(yīng)該建立固定效應(yīng)模型。在固定效應(yīng)模型下，衡量資源配置能力的變量LDP對(duì)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的影響顯著，顯著性水平為5%，表明銀行資產(chǎn)流動(dòng)性越強(qiáng)，其財(cái)務(wù)績(jī)效越高。衡量資產(chǎn)質(zhì)量的變量ILP對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效影響不顯著，可以解釋為，改進(jìn)資產(chǎn)質(zhì)量并不一定能夠提高商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效，這與常理相悖，可能與商業(yè)銀行在一定時(shí)期內(nèi)的不良貸款有一定關(guān)系。衡量風(fēng)險(xiǎn)控制能力的變量CAR對(duì)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的影響較為顯著，顯著性水平為10%，表明我國(guó)商業(yè)銀行避險(xiǎn)能力尚可，但還有提高的余地。衡量創(chuàng)新能力的變量NIAP對(duì)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的影響顯著，顯著性水平為5%，表明創(chuàng)新能力尤其是金融創(chuàng)新能力在商業(yè)銀行提高財(cái)務(wù)績(jī)效的過(guò)程中起到至關(guān)重要的作用。宏觀經(jīng)濟(jì)變量GDPG沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，可以解釋為，宏觀經(jīng)濟(jì)變量GDPG不是衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的唯一指標(biāo)，因?yàn)橥ǔＧ闆r下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效呈一定的正相關(guān)，因此，宏觀經(jīng)濟(jì)變量GDPG不能完全說(shuō)明問(wèn)題。產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)虛擬變量PRS與商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效呈顯著正相關(guān)，顯著性水平達(dá)到了1%，表明產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)多樣化能顯著提高商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效。綜上所述，變量ILP和GDPG沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，變量PRS、LDP、CIAP、CAR以及常量C均通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，且顯著性程度由強(qiáng)到弱，最終的固定效應(yīng)模型可以表示為：

ROA=-0.00857+0.0899IDP+0.0501CAR+0.00731NIAP+0.0391PRS （2）

t （-1.694） （5.856）（1.944） （2.186） （5.728）

R2=0.7669；DW=1.4408；F=9.3235

五、研究結(jié)論與政策建議

（一）研究結(jié)論

基于以上實(shí)證分析，可以得出以下結(jié)論：商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的影響因素主要有產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)指標(biāo)、資源配置能力指標(biāo)、創(chuàng)新能力指標(biāo)以及風(fēng)險(xiǎn)控制能力指標(biāo)，按其顯著程度以及對(duì)應(yīng)的變量劃分依次是虛擬變量PRS、存貸比LDP、非利息收入比NIAP以及資本充足率CAR，而資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)ILP和宏觀經(jīng)濟(jì)變量GDPG對(duì)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效沒(méi)有影響，但并不能說(shuō)明兩指標(biāo)與商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效沒(méi)有任何關(guān)系，原因可能與商業(yè)銀行的不良貸款以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)的選取不合適有關(guān)，這還有待于進(jìn)一步研究。

（二）政策建議

根據(jù)以上研究結(jié)論，為了迅速提高商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效，提出以下幾點(diǎn)建議：第一，對(duì)商業(yè)銀行而言，當(dāng)前改革的重點(diǎn)是提高其資產(chǎn)質(zhì)量，降低其不良資產(chǎn)率，這對(duì)于商業(yè)銀行提高其財(cái)務(wù)績(jī)效至關(guān)重要。第二，進(jìn)一步提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力，尤其是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，這不僅有利于提高財(cái)務(wù)績(jī)效，更有利于商業(yè)銀行健康持續(xù)的發(fā)展。第三，金融創(chuàng)新是化解風(fēng)險(xiǎn)的最佳途徑，因此，商業(yè)銀行可以通過(guò)開(kāi)發(fā)金融產(chǎn)品和開(kāi)拓中間業(yè)務(wù)來(lái)提高其金融創(chuàng)新能力，這在一定程度上可以大大提高商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效?？傊?cái)務(wù)績(jī)效對(duì)于商業(yè)銀行的重要性不言而喻，商業(yè)銀行務(wù)必要采取相關(guān)措施來(lái)提高其財(cái)務(wù)績(jī)效，只有這樣才能在日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。

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